淺議經(jīng)濟(jì)增加值中“研究與開發(fā)費(fèi)調(diào)整項”的計算方法

【摘 要】2016年12月8日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布第33號令《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》，并于2016年12月22日印發(fā)了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核實施方案》。實施方案明確將經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)列為對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標(biāo)之一，并介紹了經(jīng)濟(jì)增加值的考核規(guī)則。很多財務(wù)人員在學(xué)習(xí)和計算該指標(biāo)的過程中，對于該指標(biāo)的意義感到困惑，特別是對“研究開發(fā)費(fèi)用”的調(diào)整方法產(chǎn)生歧義。

筆者通過介紹經(jīng)濟(jì)增加值的由來及內(nèi)涵，經(jīng)濟(jì)增加值作為考核指標(biāo)的優(yōu)勢，國資委下發(fā)經(jīng)濟(jì)增加值的考核規(guī)則來說明該指標(biāo)的意義，最后通過舉例解釋“研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項”的計算方法，供大家參考。

【關(guān)鍵詞】國資委；考核指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)增加值；研究開發(fā)費(fèi)用

一、經(jīng)濟(jì)增加值的由來及內(nèi)涵

20世紀(jì)90年代初，為了適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化，美國Stern & Steward咨詢公司于1982年提出了一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財務(wù)管理系統(tǒng)，決策機(jī)制及激勵報酬制度，以及新的財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)。提出經(jīng)濟(jì)增加值（EVA - economic value added）的目的在于克服傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的缺陷，準(zhǔn)確反映公司為股東創(chuàng)造的價值。

經(jīng)濟(jì)增加值=企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤-企業(yè)占用的資本×加權(quán)平均資本成本率

企業(yè)占用資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資本。企業(yè)使用資本是有成本的，這種成本是一種機(jī)會成本。EVA等于稅后凈營業(yè)利潤減去債務(wù)成本和權(quán)益成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。

EV A的基本理念是：資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險；也就是說，股東必須賺取至少等于資本市場上類似風(fēng)險的投資回報。如果EVA的值為正，則表明公司獲得的收益高于為獲得此項收益而投入的資本成本，即公司為股東創(chuàng)造了新價值；相反，如果EVA的值為負(fù)，則表明股東的財富在減少。

舉例說明：A企業(yè)總資本1000萬元，企業(yè)當(dāng)年稅后凈營業(yè)利潤80萬元。

從傳統(tǒng)財務(wù)角度看該企業(yè)是盈利的，經(jīng)營正常。但是，如果我們考慮了資本成本的因素（假設(shè)該企業(yè)的平均資本成本率是10%）該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值是多少呢？

EVA=80- 1000×10%=- 20萬元。

如果股東將1000萬元的資本投放到類似風(fēng)險的資本市場上，原本可以得到100萬元的回報，因為投到了A企業(yè)只得到80萬元的回報，股東的財富實際上減少了20萬元。

二、經(jīng)濟(jì)增加值作為考核指標(biāo)的優(yōu)勢

經(jīng)濟(jì)增加值是剩余收益的一種特殊計算方法，通過經(jīng)濟(jì)增加值的計算結(jié)果可以直接判斷企業(yè)是否在為股東創(chuàng)造財富。在一定程度上克服了凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的缺陷，抑制了企業(yè)盲目投資或過度投資的沖動，有利于管理者的決策導(dǎo)向股東價值最大化。使用經(jīng)濟(jì)增加值作為考核指標(biāo)的優(yōu)勢具體包括：

1.有利于克服經(jīng)營者行為的短期化。這是因為從理論上講，EVA扣除了資本成本，這是一種機(jī)會成本、未來成本，它考慮了資金的時間價值和風(fēng)險因素，這就必然有利于經(jīng)營者行為的長期化。

2.提高了企業(yè)的資金使用效率。EVA 的計算可以分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)報酬率等指標(biāo)，能夠促使經(jīng)營者努力提高資金的使用效率，基于提高EVA的動力，就必須提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和投資報酬率。

3.優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。EVA與資本成本的高低成負(fù)相關(guān)關(guān)系，資本成本越高，在同樣稅后凈營業(yè)利潤的情況下，EVA將會變得越低。通過測算EVA，經(jīng)營者會考慮優(yōu)化企業(yè)的資本機(jī)構(gòu)。

4.有利于經(jīng)營者目標(biāo)與所有者目標(biāo)趨于一致，有助于經(jīng)營者選擇最符合股東利益的決策，進(jìn)而提高整個企業(yè)的價值。

三、國資委經(jīng)濟(jì)增加值的考核規(guī)則

經(jīng)濟(jì)增加值的概念比較易于理解，但在實際應(yīng)用中需要對利潤和資本項目進(jìn)行大量的調(diào)整。根據(jù)Stern & Steward咨詢公司的另一位創(chuàng)始人Steward的研究，要精確計算EVA需進(jìn)行160多項的調(diào)整，這在一定程度上限制了EVA的推廣及應(yīng)用。國資委出臺的經(jīng)濟(jì)增加值計算辦法，本著力求簡化的原則，將經(jīng)濟(jì)增加值計算中復(fù)雜的會計調(diào)整盡量減少，只調(diào)整影響決策判斷和鼓勵長期發(fā)展的重要因素，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)增加值計算的可操作性。國資委下發(fā)的經(jīng)濟(jì)增加值計算公式為：

經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項）×（1-25%），其中利息支出是指企業(yè)財務(wù)報表中“財務(wù)費(fèi)用”項下的“利息支出”；研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項是指企業(yè)財務(wù)報表中“管理費(fèi)用”項下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)前確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對于勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè)，經(jīng)國資委認(rèn)定，將其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”視同研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項按照一定比例（原則上不超過50%）予以加回。

四、針對“研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項”計算方法的討論

研究開發(fā)費(fèi)支出是企業(yè)為了實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展而付出的成本，屬于長期投資性質(zhì)的支出。其收益也是長期的，甚至跨越幾個會計年度。但根據(jù)現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則，往往將部分研究開發(fā)費(fèi)作為當(dāng)期費(fèi)用一次性計入損益。在計算EVA時，如果不將這部分費(fèi)用加回到稅后凈經(jīng)營利潤，必然會導(dǎo)致經(jīng)營者減少研發(fā)支出來提高經(jīng)營業(yè)績，從而損害企業(yè)的長期利益，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。國資委要求對研發(fā)費(fèi)用調(diào)整，目的是鼓勵企業(yè)經(jīng)營者積極開展研發(fā)活動，提升可持續(xù)發(fā)展的潛力。

舉例說明：B企業(yè)2016年研究開發(fā)費(fèi)用支出共60萬元：其中費(fèi)用化支出20萬元；資本化支出（計入無形資產(chǎn)）40萬元，當(dāng)年攤銷10萬元。今后每年攤銷10萬元，直至攤銷結(jié)束。

按照國資委的解釋，研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項是指：企業(yè)財務(wù)報表中“管理費(fèi)用”項下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)前確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。

方法一：完全按照國資委解釋的字面意思進(jìn)行計算。

2016年研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項為20+40+10=70萬元。以后年度無形資產(chǎn)攤銷計入管理費(fèi)用項下研究與開發(fā)費(fèi)累計30萬元?？傆嬚{(diào)整金額為100萬元，而企業(yè)實際研究與開發(fā)費(fèi)用支出僅為60萬元，這顯然是不合理的。

方法二：只調(diào)整財務(wù)報表中“管理費(fèi)用”項下的“研究與開發(fā)費(fèi)”的支出，不調(diào)整當(dāng)前確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。

2016年研究發(fā)費(fèi)用調(diào)整項為20+10=30萬。以后年度無形資產(chǎn)攤銷計入管理費(fèi)用項下研究與開發(fā)費(fèi)累計30萬元?？傆嬚{(diào)整金額為60萬元，企業(yè)實際支出60萬，與調(diào)整金額相等。但該調(diào)整方法和國資委的規(guī)定不相符，沒有調(diào)整當(dāng)前確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出，而且2016年的調(diào)整金額體現(xiàn)不出當(dāng)期研究與開發(fā)費(fèi)的實際支出金額60萬元。

方法三：調(diào)整財務(wù)報表中“管理費(fèi)用”項下的“研究與開發(fā)費(fèi)”當(dāng)期支出和當(dāng)前確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。不考慮攤銷部分（包括當(dāng)年攤銷及以后年度的攤銷）。

2016年研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項為20+ 40=60萬。總計調(diào)整金額為當(dāng)年發(fā)生的費(fèi)用化部分和資本化部分的和，與企業(yè)實際支出一致，與國資委的解釋吻合。同時體現(xiàn)了當(dāng)期研究與開發(fā)費(fèi)的實際支出60萬元。

筆者認(rèn)為方法三既避免了前兩種方法的不足，又體現(xiàn)了政策制定者的初衷，同時真實體現(xiàn)了當(dāng)期研究與開發(fā)費(fèi)的實際支出情況，應(yīng)該是最合理的調(diào)整方法。以上分析供大家參考。

（美商宏鷹國際貨運(yùn)（上海）有限公司青島分公司，山東 青島 266000）

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：徐順，美商宏鷹國際貨運(yùn)（上海）有限公司青島分公司財務(wù)負(fù)責(zé)人，2000年畢業(yè)于山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2002年通過CPA，2006年通過CIA。長期從事企業(yè)財務(wù)管理工作，主持修訂本單位財務(wù)管理制度，負(fù)責(zé)財務(wù)考核監(jiān)督等工作。