消費金融對零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的影響分析

王晶晶+趙雪波

內(nèi)容摘要：本文結(jié)合目前消費金融的現(xiàn)狀，重點探討開展消費金融這一措施對目前處于瓶頸期的零售行業(yè)所能帶來的影響及優(yōu)勢，并進一步提出零售業(yè)未來利用消費金融進行創(chuàng)新發(fā)展的策略建議。

關(guān)鍵詞：消費金融 零售業(yè) 創(chuàng)新發(fā)展

消費金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國內(nèi)消費金融市場參與情況

圖1為不同種類消費金融市場參與者對比。

1.金融系參與者。金融系參與者主要是指出資發(fā)起者為金融機構(gòu)的消費金融市場參與者，如中銀、北銀、錦程、捷信等。從其發(fā)起人性質(zhì)來看，又可進一步劃分為商業(yè)銀行機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)，不同的發(fā)起人背景往往會由于自身原有的業(yè)務特點而對消費金融產(chǎn)生其特有的影響：如商業(yè)銀行的風險控制能力往往比較出色，擁有成熟的風險管理體系，安全性高，資金規(guī)模和調(diào)配實力較其它金融機構(gòu)更強，且還具備穩(wěn)定資金鏈以及較低的資本成本等天生優(yōu)勢。另一方面，長期來往業(yè)務所積累的大量穩(wěn)定客戶也為消費金融領(lǐng)域的業(yè)務擴展提供了重要的客戶資源積累。但是其借貸融資的審批要求較為嚴格，單筆貸款的申請周期相對較長，從而使得消費金融業(yè)務的開展效率較低。非銀金融機構(gòu)所創(chuàng)立的消費金融公司，在客群覆蓋和審批效率方面具有優(yōu)勢。以捷信為代表的消費金融公司，客群覆蓋以中低收入人群為主，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行消費金融服務形成互補。該類公司風險容忍度較高，審批流程相比商業(yè)銀行更為快捷、高效，但利率也相對較高。

2.產(chǎn)業(yè)系參與者。2013年之后，除了金融機構(gòu)的參與之外，以金融產(chǎn)品嫁接作為消費場景，并按需求打造產(chǎn)品的消費金融公司開始陸續(xù)興起，這類市場出資人基本為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，因此也被稱作為產(chǎn)業(yè)系參與者，海爾、蘇寧等消費金融公司就是其中的典型代表。消費場景嫁接和產(chǎn)品設計是產(chǎn)業(yè)系最突出的優(yōu)勢。這類企業(yè)將消費金融產(chǎn)品嵌入消費場景，實現(xiàn)水到渠成的嫁接；同時，可以基于對消費者喜好、行為等數(shù)據(jù)的直接掌握，有效加強對消費者需求的理解，依據(jù)消費金融產(chǎn)品使用者的購買特點和喜好來定制設計金融產(chǎn)品，更好地滿足消費者的金融需求。產(chǎn)業(yè)系的劣勢在于金融知識和運營經(jīng)驗的相對欠缺。這類產(chǎn)業(yè)系參與者中，一部分將開展重心聚焦于金融業(yè)務，以期通過金融這一“杠桿”帶動主營業(yè)務。

3.電商系參與者。近些年，國家開始大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革，傳統(tǒng)消費金融企業(yè)服務體系不健全、產(chǎn)品選擇匱乏、業(yè)務流程冗長繁瑣等弊端開始被逐漸放大，依托互聯(lián)網(wǎng)的消費金融服務體系的訴求日益增長。在這個背景下面對龐大的新型市場需求，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始紛紛介入，其中電商巨頭成為主要參與者，如以阿里巴巴、京東為代表的消費金融服務企業(yè)，依靠自身原有的電子商務及互聯(lián)網(wǎng)平臺，對旗下自營商品以及開放電商平臺店鋪的商品，提供分期購物或者小額消費信貸的服務。除此之外，電商系在用戶購物信息數(shù)據(jù)積累以及客戶轉(zhuǎn)化方面有著自身特有優(yōu)勢：一方面，在消費者消費同時利用大數(shù)據(jù)技術(shù)可以對海量用戶的交易情況進行采集并進一步加工分析，相比于傳統(tǒng)金融機構(gòu)可以通過更低的資金成本、更為準確地判斷客戶的風險水平；另一方面，電商的天然用戶群為網(wǎng)絡購物消費者，總體較為年輕，因此新鮮事物接受能力較強，相比較于傳統(tǒng)線下銷售，更易對分期消費這一概念產(chǎn)生認同，使得將客戶從單一消費者轉(zhuǎn)化為消費金融用戶的效率大大提高。然而，電商系企業(yè)資金主要來源于股東和資產(chǎn)證券化等融資方式，在資金成本和資金來源穩(wěn)定性方面不具優(yōu)勢。但總體來看，電商系企業(yè)可以利用更大的客戶流量，來培育消費金融業(yè)務發(fā)展，來最終實現(xiàn)營業(yè)收入的增長。

（二）消費金融的發(fā)展環(huán)境

當前隨著居民可支配收入持續(xù)上升，消費升級的趨勢凸顯；同時，宏觀經(jīng)濟增長逐漸從出口和投資轉(zhuǎn)向消費，社會零售消費品總額的快速攀升的勢頭也意味著未來五年將迎來重大發(fā)展機遇（紀元等，2016）。在消費總量增長和消費金融滲透率提升的雙重作用下，消費金融巨大的發(fā)展?jié)摿⒖焖俚玫结尫?。?010年到2015年數(shù)據(jù)來看，消費信貸余額大幅增長2.96倍，遠遠跑贏我國金融機構(gòu)各項貸款總額1.65倍的增長幅度（見表1）。同時恩格爾系數(shù)多年的連續(xù)降低也預示著未來消費將會從生存型向享受型轉(zhuǎn)變，消費升級也使得消費需求從衣食住行等基本需求轉(zhuǎn)向為非必須需求，并升級到更加高端的品類，如外出就餐、海外旅游、健身等。消費升級帶來的非必須消費需求增長，將帶動消費金融需求的不斷擴大。

從消費金融市場未來規(guī)模發(fā)展空間來看，我國居民消費支出預計將會在2020年達到43萬億元，這也就意味著居民消費負債比每提高1%，便能增加數(shù)千億的市場規(guī)模。而目前我國消費信貸的滲透程度仍然較低，還處在起步階段，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)階段我國消費信貸在總消費支出中的占比僅有20%左右，這相比于發(fā)達國家如韓國的42%以及美國的29%的比例來看明顯處在低位，2015年消費金融市場規(guī)模占GDP比重也僅為美國的1/3，未來有著相當大的發(fā)展空間（見圖2）。

再從國家政策層面來看，近些年國務院和銀監(jiān)會對消費金融激勵和扶持政策的連續(xù)出臺，也為消費金融的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。2015年6月，國務院常務會議決定放開消費金融市場準入條件，將相關(guān)公司試點進一步擴大到全國，同年，央行開放征信牌照，批準8家民間機構(gòu)開展個人征信準備工作，這些都為消費金融提供了良好的政策環(huán)境。因而，擴大內(nèi)需、刺激消費將成為新的經(jīng)濟引擎，再加上銀監(jiān)會等多方機構(gòu)的政策驅(qū)動，支持消費金融發(fā)展，可以說在政策方面消費金融已經(jīng)站在了風口之上。

零售業(yè)開展消費金融的優(yōu)勢

對消費需求的助推?，F(xiàn)如今，越來越多的傳統(tǒng)零售企業(yè)開始意識到消費金融對銷售的強大助力作用，紛紛通過多種方式接入消費金融產(chǎn)品，積極參與消費金融布局。以阿里系螞蟻金服旗下的消費金融產(chǎn)品“螞蟻花唄”為例，據(jù)其披露數(shù)據(jù)，“螞蟻花唄”所服務的人群中，超60%未曾享受過消費金融服務；相比較未使用“花唄”時每月網(wǎng)購平均消費金額不超過1000元的用戶，在使用了“花唄”這一消費金融方式之后，平均每月交易額可以提升50%以上；商戶接入“螞蟻花唄”分期后，成交轉(zhuǎn)化提升了40%，金融產(chǎn)品對消費的促進作用十分顯著。此外，“京東白條”在為京東吸引新用戶、提高客單價方面的效果也十分顯著，據(jù)其公開的數(shù)據(jù)，自推出之后，“白條”為京東帶來了月均25%的快速用戶增量，擁有“白條”客戶的客單價增速遠高于未有“白條”權(quán)益的客戶。由此可見，消費金融作為一種刺激需求和促進消費重要戰(zhàn)略措施，有助于零售業(yè)務擴充規(guī)模，實現(xiàn)營業(yè)額的大幅增長。endprint

客戶粘性的加強。傳統(tǒng)零售企業(yè)往往通過活動、促銷等方式吸引客戶和促進銷售，然而，日益激烈的競爭環(huán)境、無差異的上游商品逐漸削弱顧客對零售商的忠誠度，單一的價格競爭已難以為繼。通過金融等綜合性服務為顧客提供更具價值的解決方案，是零售企業(yè)提升整體競爭力、將客戶留存在生態(tài)體系內(nèi)的關(guān)鍵。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)通過廣泛布局線下網(wǎng)點獲得客戶的高昂成本相比，零售企業(yè)主業(yè)累積了海量的客戶基礎，通過場景化的方式開展金融業(yè)務，可將原有的零售客戶轉(zhuǎn)變成為金融客戶，獲客成本和引流成本幾乎為零，形成布局消費金融的一大優(yōu)勢（胡康晉，2014）。以往，我國金融機構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務高度同質(zhì)化和行政化，客戶的渠道粘性和品牌忠誠度很低，隨時可以轉(zhuǎn)換服務商。相比之下，零售業(yè)務相對競爭完全，已形成一定的差異化，一旦培養(yǎng)起消費習慣，客戶依賴程度較大（Christy等，2010）。在這一方面，萬達集團成功打通了金融和零售之間的通道，從而促使第四次轉(zhuǎn)型的完成。萬達集團在上海自貿(mào)區(qū)注冊其金融業(yè)務板塊，服務其入駐的商戶和在萬達廣場購物的18億人次消費者。商戶可以享受到新開店鋪的信貸服務和應收賬款貼現(xiàn)，而消費者在萬達廣場購物也能享受賒賬服務，在合作平臺購買理財產(chǎn)品到達一定數(shù)量后還可以享受萬達旗下另一上市公司諸如萬達院線的優(yōu)惠票政策。依托萬達系的商業(yè)地產(chǎn)、旅游、院線、體育等領(lǐng)域的商業(yè)場景，融合線下體驗式消費和金融服務，客戶在其生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)流轉(zhuǎn)，形成零售和金融相互促進和連接的閉環(huán)?？梢?，作為一種增值服務，消費金融的零售業(yè)務模式可以加強客戶的忠誠度，使其長期留存在企業(yè)的生態(tài)圈內(nèi)，從而增強企業(yè)總體市場競爭力，促進企業(yè)的長期發(fā)展。

新利潤增長點的開拓。線上線下渠道的競爭日益白熱化，零售業(yè)態(tài)整體陷入了盈利瓶頸，紛紛通過體驗式消費、整合供應鏈等各種方式留存客流和削減成本。充分發(fā)揮零售企業(yè)的客戶基礎、消費場景等優(yōu)勢開展消費金融，布局新型業(yè)務，將資金投向收益率更高的金融板塊，是其增長利潤的戰(zhàn)略性舉措。自誕生伊始，消費金融就是和消費場景緊密相連的金融業(yè)務。與傳統(tǒng)對公信貸、房貸等大金額、低頻次的業(yè)務不同，場景入口化、金融嵌入式是消費金融的關(guān)鍵成功要素。實體零售企業(yè)具備真實消費場景、信息流、資金流，與消費金融相結(jié)合，將對金融產(chǎn)品與服務的銷售起到明顯的帶動作用。場景化趨勢在線上零售企業(yè)的金融實踐中更為明顯。螞蟻金服依托淘寶和支付寶對接的消費場景，推出“花唄”的信用支付產(chǎn)品，只要商戶開通接受“花唄”支付，“花唄”相當于虛擬信用卡，針對淘寶購物的特點，消費者只需在確認收貨后的次月10號還款，即可享受免息期；同時，“花唄”聯(lián)合天貓推出近100萬款免息分期商品，在消費時即可選擇分期付款，無需在當月賬單生成后另外申請。消費場景和金融產(chǎn)品無縫連接，使“花唄”作為消費金融的新晉選手迅速突圍，規(guī)模成幾何級數(shù)增長。

全方位用戶數(shù)據(jù)的獲取。大數(shù)據(jù)在定制金融產(chǎn)品、營銷、風控等方面可得到深度運用。與銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，零售企業(yè)在和消費者的多次消費場景交互過程中已經(jīng)累積了大量用戶數(shù)據(jù)，而非在發(fā)起金融業(yè)務時才做收集。并且，零售企業(yè)所掌握的多樣化數(shù)據(jù)更能全面展現(xiàn)消費者用戶畫像，例如通過其購物偏好、送貨的家庭和公司住址來大致判斷其收入和消費習慣，通過購物品類判斷其家庭的生命周期和特定時期（如有新出生的嬰兒、裝修等），從而更有針對性地把握消費者需求和還款能力。螞蟻金服從淘寶、支付寶業(yè)務發(fā)展之初就注重積累其數(shù)據(jù)，并開發(fā)成芝麻信用的評分體系，從人脈關(guān)系和互動，繳費、還款、轉(zhuǎn)賬等行為偏好，機票、酒店等實名消費行為，履約記錄、社?；鹄U納等還款能力的指標等全方位評價用戶信用，為后續(xù)的”花唄“、”借唄“等消費金融和信用貸款業(yè)務開展奠定了堅實基礎。

零售業(yè)消費金融的開展策略

（一）建立金融能力

首先，基于海量的客戶基礎，企業(yè)需要深度理解客戶的特點、目前金融產(chǎn)品的使用痛點、是否存在未被滿足或潛在的需求、其對產(chǎn)品和服務的關(guān)鍵訴求等因素，并相應地明確金融業(yè)務的定位和價值主張。同時需要利用自身的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，有意識地在零售業(yè)務中嵌入風控的數(shù)據(jù)字段，并以創(chuàng)新思維進行數(shù)據(jù)的挖掘和整合，形成具有自身特色的高效數(shù)據(jù)體系（陳文和雷禹，2016）。如螞蟻金服的芝麻信用早在淘寶和支付寶發(fā)展階段就注重數(shù)據(jù)的積累，根據(jù)客戶的行為數(shù)據(jù)，搭建了身份特質(zhì)、行為偏好、履約能力、人際關(guān)系、信用歷史五個維度的考量標準，為每個體系內(nèi)的客戶進行了信用評分，為其開展“花唄”、“借唄”的消費金融業(yè)務奠定了基礎。之后再涉足金融業(yè)務時，需要積累專業(yè)知識，遵循其發(fā)展規(guī)律。例如，融資渠道受限、資金成本較高是零售企業(yè)開展金融業(yè)務所普遍面臨的問題，而開展資產(chǎn)證券化業(yè)務是近年來逐步開放的一種融資渠道，但對證券化的資產(chǎn)類型有一定限制，零售企業(yè)在處理貸款結(jié)構(gòu)時，需要根據(jù)自身后續(xù)的金融需求做出相應的安排。

（二）加強與金融機構(gòu)的合作

為快速搭建消費金融業(yè)務，與銀行等金融機構(gòu)展開合作是必然選擇。金融機構(gòu)在其專業(yè)領(lǐng)域已累積了大量專業(yè)經(jīng)驗，包括金融產(chǎn)品創(chuàng)設、授信模型搭建、征信數(shù)據(jù)獲取等風險管理能力和IT技術(shù)等，能夠在短期迅速彌補自身金融能力以及相關(guān)業(yè)務開展的經(jīng)驗不足，進一步利用零售企業(yè)的客戶、渠道、場景優(yōu)勢，便能共同實現(xiàn)業(yè)務的快速開展。與此同時，在與金融機構(gòu)合作開展業(yè)務的過程，也是零售企業(yè)積累金融業(yè)務經(jīng)驗、逐步搭建自身能力的過程，是其轉(zhuǎn)型進入金融領(lǐng)域的必經(jīng)之路。

（三）及時合理的布局

有著金融能力和業(yè)務開展經(jīng)驗的基礎之后，零售企業(yè)便需要根據(jù)自身金融戰(zhàn)略，逐步布局相應的牌照業(yè)務，綜合考慮戰(zhàn)略路徑、業(yè)務需求、申請的可行性等因素，申請第三方支付、擔保、小額貸款、消費金融等業(yè)務牌照，并在服務主業(yè)的基礎上挖掘市場需求，通過輸出金融服務能力以迅速擴大版圖，逐步對接校園、旅游、租房、首付、百貨等外部消費場景，使得業(yè)務在橫縱兩個維度上均能保持穩(wěn)步的發(fā)展。

參考文獻：

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