高新技術(shù)企業(yè)并購重組的財務(wù)整合分析

余靜

【摘 要】高新技術(shù)企業(yè)并購重組的財務(wù)整合，對于企業(yè)在未來一段時間內(nèi)的發(fā)展有著巨大的影響，良好的財務(wù)整合有利于實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。本文通過對高新技術(shù)企業(yè)并購重組現(xiàn)狀的分析，從資本結(jié)構(gòu)的整合、財務(wù)人員的整合以及會計核算體系的整合3個方面入手，對高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合的基本內(nèi)容展開論述，并在此基礎(chǔ)上對高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合的有效途徑提出具體建議。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)企業(yè)；并購重組；財務(wù)整合

一、前言

隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展進程的加快和市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)之間的競爭與交流日益頻繁。在信息技術(shù)高速發(fā)展、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新以及知識經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)不斷興起的時代背景下，高新技術(shù)企業(yè)的并購重組對于企業(yè)的發(fā)展具有重要意義、企業(yè)的并購重組與財務(wù)整合可以充分發(fā)揮出現(xiàn)有的資源優(yōu)勢，促進企業(yè)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級優(yōu)化與發(fā)展轉(zhuǎn)型。本文針對企業(yè)并購重組財務(wù)整合相關(guān)問題做出思考。

二、高新技術(shù)企業(yè)并購重組現(xiàn)狀分析

高新技術(shù)企業(yè)并購重組在提升企業(yè)的核心競爭力以及保證企業(yè)的運營發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。與其他行業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)無論是在科技力量上，人才梯隊建設(shè)上，還是在研發(fā)投入方面，均具有其他行業(yè)無法比擬的巨大發(fā)展優(yōu)勢。但是從高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的實際情況來看，由于受到外界諸多因素的影響，使得高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展仍舊受到不同程度的限制。為了進一步突破高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展方面的限制，眾多企業(yè)紛紛以并購重組的方式來對強化企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。企業(yè)并購主要是由兼并與收購這兩種形式組成，截止到2016年，我國全面上市企業(yè)并購交易所產(chǎn)生的交易金額總量便已經(jīng)高達3.012萬億元，同比增長了3.89億元。從并購方式這一角度出發(fā)，企業(yè)并購工作主要涉及到協(xié)議收購、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、要約收購以及增資等多中類型；從并購目的這一角度出發(fā)，則主要分為橫向整合以及縱向整合這兩個部分，且這兩部分各占一半。從客觀的角度來講，企業(yè)并購重組可以有效提升自身的綜合實力，進一步擴大企業(yè)發(fā)展規(guī)模，通過企業(yè)并購還可以為企業(yè)獲取資源創(chuàng)造便利條件。但是由于市場秩序還沒有形成統(tǒng)一的標準，存在大量投機“炒殼”等頑疾現(xiàn)象，“忽悠式”、“跟風式”以及“盲目式”跨界重組問題嚴重，使得并購重組之后的企業(yè)不僅無法實現(xiàn)綜合實力的提升，嚴重時甚至會導致破產(chǎn)。高新企業(yè)并購重組后的財務(wù)整合工作也因此面臨著巨大的挑戰(zhàn)，所以避免企業(yè)并購重組過程中遭受到較大的風險問題，還需要對企業(yè)并購重組的每個階段進行合理的分析。

三、高新技術(shù)企業(yè)并購重組的財務(wù)整合體系內(nèi)容

1.資本結(jié)構(gòu)的整合

企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素之一，同時對企業(yè)的經(jīng)濟效益、經(jīng)營管理以及企業(yè)融資大等多方面情況也會產(chǎn)生不同程度的影響。因此，在高新技術(shù)企業(yè)并購重組過程中，應(yīng)該提高對資本結(jié)構(gòu)整合的重視程度，切實做好財務(wù)整合中資本結(jié)構(gòu)整合這關(guān)鍵性的一環(huán)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)整合主要涉及到企業(yè)資產(chǎn)整合以及企業(yè)負債整合兩個部分，企業(yè)資產(chǎn)與負債整合主要是以企業(yè)經(jīng)濟利益的最大化作為基本目標，通過對兩家并購企業(yè)資產(chǎn)與負債實施的整合行為，使其可以更好的適應(yīng)新企業(yè)的發(fā)展。

企業(yè)資產(chǎn)一般是通過自行購買或者融資租賃等方式持有，所以在進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)整合時，應(yīng)該結(jié)合并購重組后企業(yè)的實際情況，選擇適合的資產(chǎn)比例形式。比如：在某高新技術(shù)企業(yè)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)并購重組過程中，由于該高新技術(shù)企業(yè)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)所擁有的資產(chǎn)大部分相同，但是在資產(chǎn)使用年限以及性能等方面卻存在一定程度的差異。這種情況下，應(yīng)該在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)整合過程中，遵循“優(yōu)勝劣汰的原則”針對重復(fù)性資產(chǎn)實施整合，這種整合方式不僅可以有效優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)有的資源，還可以為并購重組后的企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流。

2.財務(wù)人員的整合

管理人員與財務(wù)人員是企業(yè)的重要組成部分，一家企業(yè)的發(fā)展始終無法真正脫離員工而獨立存在，優(yōu)秀的管理人員與高素質(zhì)財務(wù)人員在并購重組企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。在高新技術(shù)企業(yè)的并購重組過程中，想要進一步保證財務(wù)整合可以處于良好的運作狀態(tài)中，對于財務(wù)人員的整合是非常必要的，財務(wù)人員的整合作為財務(wù)整合的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，主要包括對現(xiàn)有財務(wù)人員進行的裁員、對于新員工的招聘以及對財務(wù)管理崗位的重新分配等等。只有切實保證財務(wù)人員整合的工作質(zhì)量，才能更好地處理企業(yè)與財務(wù)人員之間的關(guān)系，最大程度地發(fā)揮出財務(wù)人員自身的價值。比如：在對現(xiàn)有財務(wù)人員進行的整合過程中，需要嚴格遵循財務(wù)人員整合原則，將違反企業(yè)財務(wù)管理規(guī)定、綜合實力較差以及在財務(wù)管理中存在弄虛作假的人員進行辭退，以此在并購重組企業(yè)中樹立一股正派的財務(wù)管理風氣。

3.會計核算體系的整合

每個企業(yè)的財務(wù)管理人員和會計人員在對會計科目以及分錄整理過程中均會出現(xiàn)不同程度的差異現(xiàn)象，由于資產(chǎn)負債相關(guān)信息以及現(xiàn)金流量等等，均與會計科目和分錄處理有著直接的聯(lián)系，所以在企業(yè)并購重組之后，為了保證企業(yè)財務(wù)信息的準確性與適用性，往往需要結(jié)合并購重組之后企業(yè)的實際情況，編制新的資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表以及利潤表等等。在這一過程中，如果會計方面存在較大的差異情況，則會直接造成最終的企業(yè)財務(wù)報表與想要的評估結(jié)果出現(xiàn)一定的偏差。因此，在高新技術(shù)企業(yè)并購重組的財務(wù)整合階段，應(yīng)該高度重視對會計核算體系的整合，使整合之后的會計核算體系可以達到統(tǒng)一。這樣才能保證新編制的財務(wù)報表在企業(yè)內(nèi)部管理人員以及外部投資人員方面，均具有相應(yīng)的可參考性。加強對高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合工作中會計核算體系整合的力度，提高對會計核算體系整合重要性的認識，可以進一步提高企業(yè)財務(wù)信息的準確性，便于企業(yè)管理人員依據(jù)財務(wù)報表制定出合理的發(fā)展戰(zhàn)略。

四、高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合的有效措施

1.合理制定財務(wù)整合目標

高新技術(shù)企業(yè)并購重組是建立在不同的戰(zhàn)略目標基礎(chǔ)上，企業(yè)并購重組財務(wù)整合目標的制定，需要結(jié)合財務(wù)整合過程中的實際情況和并購企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標。合理制定財務(wù)整合目標，對于保證高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合相關(guān)工作的順利開展起到重要的作用。從高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合的實際情況來看，財務(wù)整合工作作為企業(yè)并購重組的基本內(nèi)容，對于整個整合過程中其他重要環(huán)節(jié)的相互連接發(fā)揮著不可忽視的積極作用，財務(wù)整合工作對于其他事物的合理調(diào)節(jié)，也是高新技術(shù)企業(yè)并購重組任務(wù)中的重要部分。因此，在高新技術(shù)企業(yè)完成初步的并購重組之后，應(yīng)該將財務(wù)整合工作作為第一要務(wù)，結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實際情況和未來一段時間內(nèi)的發(fā)展目標，制定合理的財務(wù)整合目標。從我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實際情況來看，在國際市場的不斷發(fā)展變化中，國內(nèi)市場的需求以及國際市場的標準是影響其發(fā)展的兩個主要因素。為了進一步保證企業(yè)財務(wù)整合目標的合理性，需要結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略目標以及財務(wù)系統(tǒng)的運行狀況，科學制定企業(yè)財務(wù)整合目標和發(fā)展計劃，并在具體的整合工作中嚴格實施，注重問題的反饋與調(diào)整。

2.協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)整合措施

企業(yè)在并購重組之后的整合工作會涉及到內(nèi)部生產(chǎn)環(huán)節(jié)、加工制造環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)以及財務(wù)等多個環(huán)節(jié)，其中財務(wù)部門屬于企業(yè)的核心管理部門之一，其財務(wù)整合工作也是聯(lián)系企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營活動中各個部門與環(huán)節(jié)的重要紐帶。對此，為了有效應(yīng)對企業(yè)并購重組之后可能出現(xiàn)的一系列問題，企業(yè)在財務(wù)整合工作中不僅要做好基本的財務(wù)管理工作，還要將財務(wù)整合與企業(yè)文化整合、人力資源整合以及組織結(jié)構(gòu)整合進行緊密結(jié)合。比如：結(jié)合企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的實際情況，將熟悉各項經(jīng)營管理業(yè)務(wù)的人員與財務(wù)管理部門的人員共同組成一個企業(yè)并購整合團隊，從企業(yè)并購重組以及業(yè)務(wù)發(fā)展實際需求的角度著手，在合理的財務(wù)整合目標的引導下，有序的開展財務(wù)整合相關(guān)工作，有效避免企業(yè)在并購重組財務(wù)整合階段的盲目性，以此來提升財務(wù)整合的績效。

3.強化內(nèi)部財務(wù)風險防范

高新技術(shù)企業(yè)在進行并購重組與財務(wù)整合過程中，為了保證財務(wù)整合可以滿足企業(yè)發(fā)展的實際需求，往往需要對并購重組階段的財務(wù)風險問題進行分析。企業(yè)并購重組過程中的財務(wù)風險主要分為融資風險和支付風險量大類，在進行并購交易過程中，如果融資渠道或者支付方式不合理，均會在很大程度上加大企業(yè)在財務(wù)狀況和現(xiàn)金流動方面的壓力。以某高新技術(shù)企業(yè)并購?fù)惼髽I(yè)為例，在企業(yè)并購過程中該高新技術(shù)企業(yè)承擔了31.50億元人民幣的并購成本，在實際的并購過程中將全部以非公開發(fā)行股份的方式來實現(xiàn)對同類企業(yè)的并購。之所以選擇非公開發(fā)行股票這一融資方式，主要是因為在面對較大的資金數(shù)額（如企業(yè)并購），股權(quán)融資不需要定期支付本金與利息，因此具有巨大的優(yōu)勢。除此之外，企業(yè)財務(wù)整合所面臨的財務(wù)風險問題，還可以通過建立健全財務(wù)風險防范預(yù)警機制的方式，提高企業(yè)財務(wù)信息的保密程度，從而將高新技術(shù)企業(yè)并購重組所引發(fā)的財務(wù)風險降到可控范圍內(nèi)。

五、總結(jié)

綜上所述，財務(wù)整合是高新技術(shù)企業(yè)并購重組的關(guān)鍵性因素之一，直接關(guān)系到企業(yè)并購重組之后的運營發(fā)展以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。為了進一步保證高新技術(shù)企業(yè)并購重組財務(wù)整合的實際效果，可以從合理制定財務(wù)整合目標、協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)整合措施以及強化內(nèi)部財務(wù)風險防范幾個方面進行綜合考慮。只有真正認識到財務(wù)整合對于企業(yè)并購重組的重要性，才能更好地促進我國高新技術(shù)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

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