我國保險公司投資行為對償付能力影響分析

戴坤

【摘要】保險公司屬于負(fù)債經(jīng)營形式的公司，通常具備較多的自由資金以及保費收入，需要在保證自身所具備償付能力的前提之下，對公司的投資行為做出合理的規(guī)劃，繼而獲得更為良好的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。本文主要針對我國保險公司所做出的投資行為給其償付能力形成的影響做出了簡要的分析。

【關(guān)鍵詞】保險公司 投資行為 償付能力 影響

一、償付能力概述

所謂保險公司具備的償付能力，指的主要是其在承保風(fēng)險的時候可以履行給付責(zé)任的一種能力。作為保險公司，需要具備足夠的流動資產(chǎn)，繼而保證隨時出現(xiàn)的風(fēng)險而生成的債務(wù)都可以得到清償。保險公司應(yīng)該結(jié)合實際情況對償付能力的水平做出確定。如果具備適當(dāng)?shù)膬敻赌芰?，就可以給保險人形成充分的保障，同時還能夠讓保險公司長期維持在低成本運營的狀態(tài)之中。不管是保險公司自己還是相關(guān)的監(jiān)管部門，都要對保險公司所具備的償付能力做出定期的評估。保險公司需要在公司內(nèi)部建立并完善儲備金制度、內(nèi)控制度等，繼而確保自身償付能力的充足。目前一些國家對保險公司在償付能力方面的研究所應(yīng)用的理論基礎(chǔ)主要包括：責(zé)任要求理論以及風(fēng)險資本的要求理論。前者的重點主要是對相關(guān)償還能力方程式的構(gòu)建，繼而結(jié)合利率所呈現(xiàn)的波動來對儲蓄百分比進(jìn)行確認(rèn)，依照理賠的具體情況對風(fēng)險金額百分比做出確認(rèn)，依據(jù)短期業(yè)務(wù)產(chǎn)品所具備的固有風(fēng)險對保險費百分比進(jìn)行確認(rèn)，之后再將合理償付能力的水平進(jìn)行科學(xué)的計算。英國和香港等已然把責(zé)任要求理論應(yīng)用到了保險行業(yè)的實踐當(dāng)中。而后者主要是結(jié)合相關(guān)監(jiān)管部門對于保險公司在償付能力方面所提出具體的要求，繼而針對保險公司所面臨的風(fēng)險做出識別以及分類處理，繼而分別計算各種風(fēng)險相對應(yīng)的各種資本要求，結(jié)合得到的結(jié)果針對風(fēng)險進(jìn)行分散以及調(diào)整。北美的一些國家已經(jīng)開始在保險行業(yè)應(yīng)用到了這種理論。

二、償付能力風(fēng)險存在的原因

保險公司所持有的資金主要有兩個方面的來源，也就是外來資金以及自有資金。其中外來資金主要包含保險公司當(dāng)中的準(zhǔn)備金、公益金、公積金、未分配的盈余以及保險保障基金等。而自有資金主要是指保險公司當(dāng)中的營運資金、資本金以及責(zé)任保證金等。通常情況之下，外來資金占據(jù)資金整體的大部分，一般是表現(xiàn)在責(zé)任準(zhǔn)備金當(dāng)中，其在財務(wù)報表當(dāng)中主要是以負(fù)債的形式列示，因此保險公司在資產(chǎn)負(fù)債率方面要遠(yuǎn)高于其它行業(yè)。因為保險公司在經(jīng)營模式方面所具備的特殊性質(zhì)，因此財務(wù)杠桿在其中所呈現(xiàn)的作用非常大，將會直接影響到公司所具備的償還能力。各種風(fēng)險在保險公司所呈現(xiàn)的綜合表現(xiàn)都是償付能力風(fēng)險，而其存在以及提升的主要原因包括以下幾個方面。

（一）自有資金較少，同時籌資能力較弱

我們國家的保險行業(yè)起步較晚，開始于上世紀(jì)八十年代，所以保險市場的發(fā)展還顯得不夠完善。而充足資本的擁有是保險公司進(jìn)行各種承保業(yè)務(wù)以及實施對外投資的基礎(chǔ)和前提。在具備充足資金的前提之下，保險公司才能夠具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。不過我們國家大部分保險公司在公司規(guī)模上通常較小，注冊資金也比較少，籌資方面的能力較弱，不具備充足的資金，繼而在對外投資的過程當(dāng)中所呈現(xiàn)的應(yīng)對能力也就顯得不夠強(qiáng)。因為我們國家目前還沒有對保險業(yè)資產(chǎn)形成一種明確的界定，所以在經(jīng)營的過程當(dāng)中，有很多保險公司會因為資本實力的問題，在面臨一些監(jiān)管部門調(diào)查的時候，會利用虛列資產(chǎn)等方式提升自身的償付能力。

（二）責(zé)任準(zhǔn)備金的提取不夠

保險公司為了對以后所出現(xiàn)的賠付支出，要預(yù)先從保費的收入當(dāng)中提取一定比例資金，而這部分資金也就是責(zé)任準(zhǔn)備金。而責(zé)任準(zhǔn)備金主要包括保證金、保障基金以及未到期的責(zé)任準(zhǔn)備金等。責(zé)任準(zhǔn)備金主要是當(dāng)做保險公司負(fù)債而被列示在財務(wù)報表當(dāng)中的，所以保險公司具有責(zé)任準(zhǔn)備金的數(shù)量，需要具備等值的資產(chǎn)當(dāng)做對保險責(zé)任加以履行的保障。而在實際的經(jīng)營活動當(dāng)中，有很多規(guī)模較小的保險公司會由于資產(chǎn)方面的欠缺而對責(zé)任準(zhǔn)備金進(jìn)行較少的提取。這樣的做法具有較大的風(fēng)險，如果出現(xiàn)了保險事故，而且需要賠付的資金額度較大，就非?？赡軙?dǎo)致賠付不及時的情況，形成償付能力方面的風(fēng)險。

（三）投資效率低下

保險公司主要是利用對保險業(yè)務(wù)的展開來對被保險人收費，而在保證金提取之后，會將剩余的一部分資金用在投資方面，從而獲得一定的收益，而這些收益也就成為了我們國家保險公司目前最為重要的收入來源?？紤]到社會穩(wěn)定性，保險公司在資金的投入時應(yīng)該選擇安全性相對較高，而且流動性也比較大的項目。不過因為我們國家保險市場起步比較晚，還不夠成熟，保險公司所呈現(xiàn)的投資效率通常顯得比較低下。而要是投資收益率比資本成本率低的話，就會直接導(dǎo)致保險公司的資產(chǎn)減值，讓公司的償付能力風(fēng)險進(jìn)一步提升。

（四）需收賬款太多

目前，我國保險業(yè)競爭十分激烈，各個保險公司為爭取到更多的客戶，繼而籌集到更多資金，會給客戶應(yīng)允一些優(yōu)惠，經(jīng)常出現(xiàn)延期收費，或者接受遠(yuǎn)期票據(jù)等情況。而這樣的情況對于保險公司而言，雖然應(yīng)收的賬款和票據(jù)能夠當(dāng)作本期收入，不過實際上無法為公司所用，無法形成增值。要是形成了壞賬，不僅會讓資產(chǎn)賬面價值降低，甚至?xí)敻赌芰π纬蓢?yán)重的影響。

（五）巨災(zāi)風(fēng)險

保險其實是對風(fēng)險加以轉(zhuǎn)移的一種手段。而在面對巨大自然災(zāi)害的時候，保險公司也會面臨著重大的虧損，繼而對公司的償付能力形成非常不利的影響。保險公司是沒有能力對自然災(zāi)害進(jìn)行控制的，所以需要真實的在財務(wù)報表當(dāng)中進(jìn)行披露，方便相關(guān)監(jiān)管部門以及客戶對實際情況做出了解。而保險公司若想將巨災(zāi)風(fēng)險降低，通?？梢岳迷俦ｋU之類的方式對風(fēng)險進(jìn)行適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)移。

三、對保險公司償付能力形成影響的因素

在市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境當(dāng)中，會有許多因素給保險公司所具備的償付能力形成影響，一般可以分成外部因素以及內(nèi)部因素，對保險公司處在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及運營過程各環(huán)節(jié)的影響，繼而影響到公司的償付能力。

（一）盈利能力

保險公司所具備的盈利能力最主要表現(xiàn)在投資收益率以及承保利潤率這兩個方面。二者如果越高，承包的利潤以及投資收益也就顯現(xiàn)的越好，保險公司所具有的資金也就會越充足，其償付能力也就會顯得越強(qiáng)。

（二）資本結(jié)構(gòu)

保險行業(yè)的公司在資本結(jié)構(gòu)方面顯得較為特殊，負(fù)債占比要比其它行業(yè)高。要是保險公司在資本結(jié)構(gòu)方面資產(chǎn)所呈現(xiàn)的流動性較高的話，如果有償付責(zé)任出現(xiàn)，就能夠做到及時的賠付，具備較高的償付能力。不過流動性太高的話將會讓保險公司所呈現(xiàn)的盈利能力減弱，對公司資本以及市場競爭力的增長不利。保險公司在對資本機(jī)構(gòu)加以確認(rèn)的過程當(dāng)中應(yīng)該主要結(jié)合目前自身所呈現(xiàn)的實際情況做出綜合性的考慮。

（三）再保險

要是承保風(fēng)險比較大的話，保險公司通常可以把其中的一部分風(fēng)險責(zé)任轉(zhuǎn)移到其它公司進(jìn)行分保，繼而降低自身所承擔(dān)的風(fēng)險。這樣的方式可以讓保險公司十分有效的對巨災(zāi)風(fēng)險做出規(guī)避，降低在承保事件出現(xiàn)的時候在賠付方面的支出，不會由于賠付金額過大而對公司的運營形成影響，確保公司所具備的償付能力。而要是再保險所占據(jù)的比例太高，會導(dǎo)致分出保費太多，使公司盈利降低。所以保險公司需要在確保自身具備充足償付能力的前提之下對再保險占據(jù)的比例進(jìn)行確認(rèn)。

（四）GDP增長率

國民經(jīng)濟(jì)如果增長的水平越高，也就說明了國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況越好，廣大民眾富余的資金也就越多，保險公司所展開的業(yè)務(wù)也就會顯得更加順利，對償付能力的提升有利。

四、保險資金與償付能力關(guān)系理論分析

（一）投資收益會對準(zhǔn)備金的提存額形成影響

保險業(yè)具有非常大的不穩(wěn)定性質(zhì)，保險公司主要是將被保險人所需要承擔(dān)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了自己的身上而獲得相應(yīng)的保費。而為了確保保險公司具備良好的賠付能力，要依據(jù)特定比例從保險資金當(dāng)中對準(zhǔn)備金進(jìn)行提取。投資收益將直接影響到公司資本，繼而給準(zhǔn)備金提取的額度形成影響。通常情況之下，保險公司在投資收益率方面越高的話，對責(zé)任準(zhǔn)備金所提取的額度也就越高，具備的償付能力也就越好。

（二）投資收益讓利潤提升

我國保險市場的激烈競爭導(dǎo)致一些公司降低保費率吸引客戶，而這會使保險公司在承保業(yè)務(wù)方面所呈現(xiàn)的利潤較低，甚至可能會有虧損的情況。要是不做出對外投資，公司經(jīng)營的維持將會舉步維艱。保險公司如果具備較高的投資眼光，就可以獲得更大的收益，不僅提升了利潤，還使償付能力得到了提升。

（三）保險投資使資本結(jié)構(gòu)得到改善

就保險公司來說，合理的投資不僅能夠提升其凈資產(chǎn)，讓業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)形成改變，提升有效的業(yè)務(wù)價值，還可以提升其內(nèi)含價值，繼而讓其償付能力得到提高。

五、結(jié)束語

總而言之，我們國家保險公司所做出的各種投資行為將會對其償付能力形成非常大的影響。作為公司管理人員，需要審時度勢，對國家的各種政策、經(jīng)濟(jì)形勢以及公司目前的真實狀況做出良好的分析，繼而設(shè)置更為科學(xué)、合理的投資策略，為公司未來更為健康的發(fā)展提供良好的保障。