拉美地區(qū)多邊開發(fā)銀行“藍海”將至

王帥

隨著全球化進程的加快，中國正在加速融入全球及地區(qū)性的開發(fā)金融機構（DFI）。迄今為止，世界上主要的幾家多邊開發(fā)金融機構均可看到中國的身影，這包括世界銀行以及以各主要大洲為單位成立的地區(qū)性多邊開發(fā)銀行（MDB），如亞洲開發(fā)銀行、歐洲復興開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行和非洲開發(fā)銀行等。拉丁美洲地區(qū)作為一個新興發(fā)展經(jīng)濟體，與中國的投資、金融合作日益深入。隨著中拉整體合作的逐漸推進，中國擴大同拉美和加勒比地區(qū)多邊開發(fā)銀行的合作也將進一步深化。

然而，由于中國已加入的世行和美洲開發(fā)銀行并非由拉美國家主導，同時，拉美區(qū)域性多邊金融機構——CAF-拉丁美洲開發(fā)銀行不對區(qū)域外國家開放（西班牙、葡萄牙除外），拉美也成為中國在實際上尚未能融入其多邊開發(fā)金融機構的地區(qū)。目前，中國正通過共建股權、債權投資基金等方式與其開展合作。

拉美地區(qū)的多邊開發(fā)銀行體系

多邊開發(fā)銀行在拉美的發(fā)展已有較長的歷史。1959年成立的美洲開發(fā)銀行（IDB）是世界上第一個也是最大的地區(qū)性多邊開發(fā)銀行。到20世紀60年代時，拉美地區(qū)一體化進程漸入高潮，進一步帶動了多邊金融機構的發(fā)展，中美洲經(jīng)濟一體化銀行（1961）、CAF-拉丁美洲開發(fā)銀行（1968）、加勒比開發(fā)銀行（1969）、拉普拉塔河流域開發(fā)基金（1969）相繼成立。

除隸屬于聯(lián)合國的世界銀行，為全球發(fā)展中國家提供財政和技術支持以及美洲國家組織下的美洲開發(fā)銀行，專注于為拉美和加勒比國家經(jīng)濟、社會和制度發(fā)展提供多邊融資，由拉美國家主導的其他地區(qū)或次地區(qū)開發(fā)銀行也在該地區(qū)發(fā)揮著越來越重要的作用。CAF-拉丁美洲開發(fā)銀行是目前本地區(qū)規(guī)模最大、成員最多的開發(fā)銀行，近年來發(fā)展迅速，地區(qū)影響力已趕超世行和美洲開發(fā)銀行，特別是在基礎設施領域；中美洲經(jīng)濟一體化銀行（CABEI）是面向其五個中美洲創(chuàng)始成員的次地區(qū)開發(fā)銀行，它為危地馬拉、洪都拉斯、薩爾瓦多、尼加拉瓜和哥斯達黎加提供融資服務；加勒比開發(fā)銀行（CDB）幾乎囊括了所有加勒比地區(qū)國家，為其經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃提供流動性充沛、資本強勁的貸款支持；由南美洲地區(qū)國家組成的拉普拉塔河流域開發(fā)基金（FONPLATA），覆蓋阿根廷、玻利維亞、巴西、巴拉圭和烏拉圭，主要目標是幫助中小規(guī)模項目融資并為技術型合作提供無償貸款，促進成員地區(qū)一體化進程。

多邊開發(fā)銀行是涵蓋多個國家的國際金融中介機構，股東包括處于“借款”的發(fā)展中國家和處于“捐助”或“贈予”的發(fā)達國家。開發(fā)銀行將即繳股本和實繳股本區(qū)分的特殊資本結構，使其可以非常有效地從金融市場融資并以比這些市場更有利的條件向發(fā)展中國家發(fā)放貸款。此外，它們還從捐贈國的政府渠道籌集資源為最貧困的發(fā)展中國家提供軟貸款。事實上，隨著發(fā)展中國家需求的不斷變化，開發(fā)銀行也逐步擴大了其業(yè)務范圍和服務部門。目前開發(fā)銀行的三個主要功能：通過私人資本市場和捐贈國政府渠道向發(fā)展中國家發(fā)放優(yōu)惠貸款，為發(fā)展中國家的經(jīng)濟和社會發(fā)展提供知識、技術援助和政策咨詢，為發(fā)展中國家提供國際公共產(chǎn)品等補充性服務。

拉美地區(qū)多邊開發(fā)銀行的主要作用

拉美作為發(fā)展中地區(qū)，長期以來面臨的主要發(fā)展問題是基礎設施建設薄弱，國內儲蓄不足，外部資本市場長期融資乏力。這也凸顯了開發(fā)性銀行在該地區(qū)發(fā)展中的重要性。目前拉美地區(qū)多邊開發(fā)銀行的主要業(yè)務有：為地區(qū)成員國提供基礎設施項目貸款，為其經(jīng)濟社會發(fā)展提供經(jīng)濟、技術和政策支持，推動該地區(qū)知識傳播、制度發(fā)展和能力建設，致力于地區(qū)性公共產(chǎn)品供應、解決地區(qū)性問題、推動區(qū)域一體化進程等。

推動資源流動的金融性服務

拉丁美洲開發(fā)銀行的傳統(tǒng)功能是在地區(qū)宏觀經(jīng)濟困難時期發(fā)揮反周期的催化作用，增強地區(qū)資本流動以緩解當?shù)厮饺速Y本外逃的消極影響，為該地區(qū)的中等收入國家提供重要支撐。同時，開發(fā)銀行通過與捐助國政府建立的資金“共同池”，為貧困國家提供比其他雙邊合作機構更為優(yōu)惠的軟貸款。事實上，開發(fā)銀行還根據(jù)不同的借款國家和部門進行分類，分別提供不同的優(yōu)惠利率和可貸款期限。譬如低收入國家的公共部門可獲得的貸款利率最低、貸款期限也最長，中等收入國家的私人部門貸款期限最短，高收入國家的私人部門貸款利率最高。

在業(yè)務領域方面，拉美開發(fā)銀行的投資多集中于經(jīng)濟和社會部門，特別是支持基礎設施建設，多數(shù)拉美多邊開發(fā)銀行將很大比例的貸款投放于基礎設施項目，例如，自成立以來拉普拉塔河流域開發(fā)基金71%的貸款均用于支持交通運輸部門。隨著業(yè)務部門的不斷發(fā)展，拉美開發(fā)銀行還開始觸及環(huán)境、教育等領域。

促進能力塑造、制度鞏固和知識傳播的發(fā)展性服務

拉美多邊開發(fā)銀行通過貸款來實現(xiàn)其發(fā)展職能，這包括為發(fā)展中成員提供技術援助和政策咨詢，對成員的能力培訓和體制建設項目給予支持，利用自身號召力推動成員之間開展對話協(xié)商，并努力將最好的實踐經(jīng)驗和知識傳播普及，實現(xiàn)信息共享。然而，由于這部分資金來源大多出自捐助國捐贈而非基于公司利潤，其可持續(xù)性問題還有待考察。同時，在技術創(chuàng)新和科學研究領域，多邊開發(fā)銀行目前只提供“短平快”的小規(guī)模貸款。

事實上，拉美的多邊開發(fā)銀行將更多注意力放在了改善公共管理的改革上，特別是對社會部門的管理。它們將貸款用于支持私人企業(yè)和協(xié)會，特別是小型企業(yè)，幫助其建立政策分析、方案設計和執(zhí)行地方政府項目的能力。此外，隨著對國家治理模式對發(fā)展重要性的逐步認可，拉美多邊開發(fā)銀行開始致力于推動公民參與、打擊腐敗和政府問責的項目，它們通過向政府機構和社會組織發(fā)放小額捐款來支持培訓和研究計劃，或組織活動傳播成功的經(jīng)驗做法，呼吁社會組織開展對話。

提供地區(qū)公共產(chǎn)品的補充功能

多邊開發(fā)銀行還為地區(qū)發(fā)展供應多種形式的公共產(chǎn)品。譬如，它們提供關于國際經(jīng)濟形勢和發(fā)展中國家經(jīng)濟社會狀況的資訊，展開并發(fā)布有關經(jīng)濟社會的調查研究，發(fā)揮自身影響力推動捐助協(xié)商對話等。近年來，提供地區(qū)性公共產(chǎn)品同樣成為拉美多邊開發(fā)銀行的重要職能之一。

然而值得注意的是，對公共產(chǎn)品的供應可能會導致與其他兩個金融和發(fā)展功能出現(xiàn)融資沖突的問題，對此多邊開發(fā)銀行可單獨為其開辟資金來源渠道，譬如利用利潤收入或與捐贈國建立額外的捐助信托基金，或是提高借貸國能力建設儲備基金和捐贈等。

拉美地區(qū)多邊開發(fā)銀行的代表——CAF-拉丁美洲開發(fā)銀行

CAF-拉丁美洲開發(fā)銀行是目前拉美最大的地區(qū)開發(fā)性金融機構。相比中美洲經(jīng)濟一體化銀行、加勒比開發(fā)銀行等其他次地區(qū)開發(fā)銀行，拉美開發(fā)銀行的成員已覆蓋整個拉美和加勒比地區(qū)，成為目前拉美國家開發(fā)建設的最重要融資渠道之一，在該地區(qū)的影響力與世界銀行、美洲開發(fā)銀行并重。

CAF-拉丁美洲開發(fā)銀行最初由5個安第斯國家組成，總部設在委內瑞拉首都加拉加斯，現(xiàn)已覆蓋全地區(qū)17個國家和歐洲的西班牙、葡萄牙，以及14家拉美地區(qū)私人銀行。CAF的目標是致力于拉美有質量的可持續(xù)增長，具體而言即推動地區(qū)國家的生產(chǎn)轉型、制度鞏固和環(huán)境平衡，實現(xiàn)該地區(qū)的宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、微觀經(jīng)濟效率以及社會的平等與包容性。

拉美開發(fā)銀行前任行長恩里克加西亞曾表示，CAF之所以能夠歷經(jīng)40年世界風云變幻發(fā)展至今，最重要的一點是得益于公司良好的治理結構。CAF的最高權力機構是股東大會，股東以各成員財政部、財經(jīng)部、中央銀行、投資和對外貿(mào)易銀行或商業(yè)銀行等相關部門為實體。股東大會負責年度報告和財務報表的表決，確定公司的獲潤來源，遴選董事會成員，以及任命外部監(jiān)管員。董事會由股東實體代表組成，主要負責制定公司政策、任命執(zhí)行總裁、確定年度支出預算以及核準公司擔保及信貸業(yè)務等具體事項。此外，CAF的其他職能機構還包括：由執(zhí)行總裁領導的、負責決定不超過董事會規(guī)定限額業(yè)務的執(zhí)行委員會和負責遴選外部監(jiān)管員、審查年度報告和財務報表、管理內部行政和投資風險的審計委員會。這種治理結構可保障銀行自決權，避免股東對政策決議和業(yè)務變更施加政治壓力和影響。此外，股東實體為各成員政府部門或央行，有利于保障銀行的資本充足率和發(fā)展的持續(xù)性，同時避免了其他多邊機構可能面臨的捐助國與貸款國之間目標沖突的情況。

相比上世紀90年代之前，CAF依靠成員的資本貢獻和發(fā)達國家進出口銀行及開發(fā)機構提供的中短期外資運營，現(xiàn)在CAF超過89%的外資來自資本市場和國際銀行，并仍然保持95%以上的政策決定權掌握在本地區(qū)國家手中，同時，保證對各成員資源的平等分配，以實現(xiàn)銀行的自主性、適應性和靈活度。目前主要成員國所獲貸款比例大致為厄瓜多爾15%、阿根廷14%、委內瑞拉14%、巴西12%、哥倫比亞11%、秘魯11%、玻利維亞9%、巴拿馬6%。2012年下半年和2013年第一季度，標準普爾、穆迪和惠譽將CAF的信用評級提升至AA-或等值，明顯高于自身股東成員的評級，讓CAF在資本市場的優(yōu)勢更加顯現(xiàn)。

在促進發(fā)展和供應地區(qū)公共產(chǎn)品的功能方面，CAF在基礎設施建設、宏觀經(jīng)濟、環(huán)境保護和競爭力等領域開展大量應用研究，生產(chǎn)了一系列政策建議和公共政策研究產(chǎn)品。例如，CAF除每年發(fā)布面向發(fā)展的拉美地區(qū)經(jīng)濟年度報告，還組織開展涉及環(huán)境和氣候變化、教育、性別、創(chuàng)新等經(jīng)濟和社會主題的報告、叢書和研討會等。

以CAF-拉美開發(fā)銀行為代表的拉美地區(qū)多邊開發(fā)銀行為地區(qū)經(jīng)濟和社會發(fā)展發(fā)揮了越來越重要的融資工具作用，特別是在基礎設施和能源方面，給予了及時支持，但該地區(qū)在這一領域的需求空間仍然較大。此外，從長期發(fā)展看，拉美地區(qū)開發(fā)銀行還需增加在科技創(chuàng)新領域的激勵。同時，鑒于開發(fā)銀行普遍存在的項目篩選和制度透明問題，如何保障公正合理的資源分配、制定透明的信貸規(guī)則和有效的監(jiān)管機制、降低投資風險和損失仍然需要拉美新興開發(fā)金融機構認真對待。

（作者單位：中國社會科學院拉丁美洲研究所）

全球視線月度資訊

特朗普提名鮑威爾為美聯(lián)儲主席

11月2日，美國總統(tǒng)特朗普提名杰羅姆·鮑威爾自2018年2月3日開始擔任美聯(lián)儲下一任主席，任期為4年。鮑威爾自2012年5月?lián)蚊缆?lián)儲理事以來，展現(xiàn)了良好的領導力、判斷力與政策經(jīng)驗。

日本9月份經(jīng)常賬戶盈余22712億日元

11月9日，日本財務省發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，日本9月份經(jīng)常賬戶盈余22712億日元，同比上升21.8%。初次收入賬戶盈余17025億日元，同比上升12.8%；二次收入賬戶赤字2077億日元，同比下降5.6%。

第六輪英國“脫歐”談判未取得實質性進展

11月10日，歐委會發(fā)布消息稱，英國“脫歐”歐盟首席談判代表米歇爾·巴尼耶發(fā)表講話，指出第六輪英國“脫歐”談判未取得實質性進展。據(jù)稱，雙方就駐英歐盟公民權利、英國與愛爾蘭邊界問題以及“脫歐”分手費問題仍存在分歧。

歐元區(qū)9月份國際貨物貿(mào)易順差264億歐元

11月16日，歐盟統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月份國際貨物貿(mào)易順差264億歐元，同比上升21億歐元。其中，出口額為1871億歐元，同比增長5.6%；進口額為1607億歐元，同比增長5.1%.

歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇

11月17日，歐央行行長德拉吉發(fā)表講話稱，歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇，主要有以下三點原因：一是世界經(jīng)濟與全球貿(mào)易增長緩慢；二是增長的驅動力正從外部轉向內部；三是歐元區(qū)經(jīng)濟韌性增強.

歐盟近半數(shù)域內貿(mào)易額來自中小企業(yè)

11月21日，歐盟統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐盟近一半域內貿(mào)易額來自中小企業(yè)。在歐盟內開展貿(mào)易活動的企業(yè)中，98%為中小企業(yè)，貢獻了51%進口額和45%的出口額。其中，法國與德國中小企業(yè)出口額占比分別為21%和26%。

英國工廠訂單量為30年來最佳

11月21日，英國工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，英國工廠訂單量創(chuàng)30年來最佳水平。其中，食品飲料與化學品的總訂單量增長明顯，化學品、電子產(chǎn)品與交通運輸產(chǎn)品的出口訂單量也增長強勁。

鮑威爾：美聯(lián)儲預計將進一步加息

11月28日，美聯(lián)儲候任主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)布消息稱，為維持就業(yè)增長，實現(xiàn)通脹目標，聯(lián)儲預計將進一步加息并逐漸縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模。__