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    再度賣樓欲加強主業(yè) 聯(lián)想走出“并購怪圈”尚需時日

    2017-12-20 10:30:18金見歡
    投資者報 2017年48期
    關鍵詞:聯(lián)想集團摩托羅拉財報

    金見歡

    聯(lián)想一直在通過并購做大,內(nèi)生增長并不強,特別是技術創(chuàng)新上的落后,這是無法靠并購解決的。因此,聯(lián)想重視移動業(yè)務還是PC業(yè)務都沒有問題,問題可能出在體制上

    近期,聯(lián)想一系列的運作引人關注。

    11月28日,聯(lián)想集團(00992.HK)發(fā)布公告稱,全資子公司摩托羅拉(北京)移動技術有限公司訂立一份股權轉讓及框架協(xié)議,向國開新城(北京)資產(chǎn)管理有限公司出售聯(lián)想移動通信軟件(武漢)有限公司的全部股權及若干負債,總代價約為人民幣12.4億元。

    從2016年開始,聯(lián)想出售地產(chǎn)及地產(chǎn)公司股權已經(jīng)達到194億元。而上述武漢公司的主要資產(chǎn)也是房產(chǎn)。因此該消息一出,市場上便有聲音說,聯(lián)想又在賣樓了。聯(lián)想頻頻賣樓,一定程度上是否為了讓年度財報好看一點?但聯(lián)想并不這么認為。

    聯(lián)想公關部人士告訴《投資者報》記者:“聯(lián)想實現(xiàn)扭虧為盈,是執(zhí)行正確戰(zhàn)略的結果,個人電腦業(yè)務在保持業(yè)界領先利潤水平的前提下,實現(xiàn)了超過大市的增長。通過增強銷售能力、組建新的全球銷售渠道架構、推出強有力新產(chǎn)品等舉措,數(shù)據(jù)中心業(yè)務調(diào)整逐步見到成效。移動業(yè)務繼續(xù)按計劃推進業(yè)務扭轉,在大多數(shù)市場實現(xiàn)了超過大市的增長?!?/p>

    近期聯(lián)想集團發(fā)布截至2017年9月30日的第二季度(自然季2017年第三季度)財報業(yè)績,凈利潤達到1.53億美元,扭轉了虧損局面。

    想回歸主業(yè)

    對于出售地產(chǎn)業(yè)務,聯(lián)想集團回復媒體采訪時表示,“聯(lián)想集團一直在考慮如何通過釋放非核心業(yè)務來提高股東的回報,以便為未來進一步投資,提高公司競爭力并推動公司的盈利增長。今天的公告與這一戰(zhàn)略是一致的?!?/p>

    據(jù)公告披露,上述出售公司的主要資產(chǎn)為一幅地塊及其上一幢名為聯(lián)想武漢研發(fā)基地的寫字樓。該樓正在建造中,將于2018年竣工。出售所得款項計劃將用作一般公司用途,董事會認為出售將優(yōu)化固定資產(chǎn)及改善現(xiàn)金流量狀況。

    事實上,聯(lián)想近期不斷在出售地產(chǎn)相關業(yè)務或資產(chǎn)。3月1日晚間,融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱,公司將收購天津博聯(lián)投資擁有的北京融智瑞豐30%的股權和債權,總代價為人民幣7億元;將收購成都聯(lián)創(chuàng)融錦49%的股權,總代價為16億元。兩家出售股權的公司都是聯(lián)想旗下子公司。出售武漢基地加上出售給融創(chuàng)的兩項股權,共35億元左右。

    再早之前的2016年5月30日,聯(lián)想集團以10.2億元將旗下聯(lián)創(chuàng)嘉業(yè)的 100% 股權出售給海淀區(qū)國資委。對此業(yè)界大多人士認為,聯(lián)想出售地產(chǎn)業(yè)務,是為了加強主業(yè),即PC業(yè)務。

    因為聯(lián)想不只開啟賣賣賣的節(jié)奏,也有買買買的步伐。2004年,聯(lián)想集團收購IBM全球PC業(yè)務,使聯(lián)想一躍躋身世界500強,并躍到了技術的頂層。2014年,聯(lián)想以29億美元從谷歌手中購買摩托羅拉移動業(yè)務,2015年2月,聯(lián)想在收購摩托羅拉后,就將該項目落子武漢,聯(lián)想還在東湖保稅區(qū)設立摩托羅拉運營中心(MOC)。

    此次聯(lián)想發(fā)給《投資者報》記者的書面回復中表示,就在今年11月初,聯(lián)想宣布以2.24億美元的價格控股富士通的個人電腦業(yè)務,以穩(wěn)固自身在個人電腦領域的地位。這一合作伙伴關系將把富士通的全球規(guī)模、客戶支持、研發(fā)、制造能力與聯(lián)想的優(yōu)勢結合在一起。

    并購后遺癥

    “聯(lián)想落后了,落后主要體現(xiàn)在移動業(yè)務的落后?!?016年1月29日的聯(lián)想年會上,聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志如是說,“由于技術創(chuàng)新,商業(yè)模式的創(chuàng)新,使得我們所處行業(yè)的主要業(yè)務、PC業(yè)務的規(guī)模實際被壓縮,而我們集團的新業(yè)務,手機、服務器、互聯(lián)網(wǎng)服務等,和我們自己的當量,和社會地位相比,尚不匹配。”

    柳傳志這一講話的背景是,從2014年中期開始,電信運營商陸陸續(xù)續(xù)從手機采購市場撤出,也調(diào)整了對終端的補貼政策,受此影響,聯(lián)想慢慢失去了運營商渠道優(yōu)勢。國內(nèi)智能手機市場競爭非常激烈,小米、OPPO、vivo和華為等廠商通過各種營銷方式和技術優(yōu)勢迅速占領市場,聯(lián)想的市場逐漸被蠶食。

    在收購摩托羅拉移動業(yè)務后,聯(lián)想的移動業(yè)務一直沒有太大起色,今年3月,聯(lián)想集團還曾發(fā)行美債用以償還收購摩托羅拉等款項。

    而此次聯(lián)想出售的資產(chǎn),正是武漢的移動相關業(yè)務,這是否代表聯(lián)想不再重視移動業(yè)務,要重新回歸PC主業(yè)?

    對此,聯(lián)想相關負責人表示,聯(lián)想將加強移動業(yè)務。

    此前聯(lián)想公關部相關人士也曾向《投資者報》記者表示:“聯(lián)想并購了許多大企業(yè),正在消化過程中,也在尋找新的風口,如移動業(yè)務、智能家居等。等理順內(nèi)部關系、消化了并購的企業(yè)后,我們的發(fā)展就會追上來。聯(lián)想不是一味地盯著短期的利潤,楊元慶還是有信心能做好的。”

    并購做大怪圈

    此前,聯(lián)想公關部人士向記者表示,聯(lián)想2004年收購了IBM的PC業(yè)務,到2009年才消化完成,建成一個溝通無礙的團隊,這個過程用了5年?,F(xiàn)在聯(lián)想收購了摩托羅拉,同樣需要時間來消化。

    不知消化時間是多長,但從近期財報來看,顯然目前仍在融合和消化過程中。11月2日,聯(lián)想發(fā)布的財報顯示,截至9月30日,聯(lián)想手機業(yè)務的收入為20.77億美元,同比增長1.56%;與此同時,其虧損達到1.32億美元,較去年同期的1.14億美元,擴大了16%。

    收購富士通個人PC業(yè)務后,聯(lián)想重回全球PC老大的位置,并且公布了截至2017年9月30日的第二季度業(yè)績,聯(lián)想告別了上個財季運營虧損局面,實現(xiàn)快速扭虧為盈,稅前利潤達到3500萬美元,由于稅收抵免,凈利潤達到1.53億美元。營收恢復增長,同比增長5%。

    對此,艾媒咨詢董事長張毅認為:“聯(lián)想一直在通過并購做大,真正內(nèi)生的增長并不強。騰訊、阿里都是大體量,內(nèi)部創(chuàng)新和孵化能力都很強,而聯(lián)想在技術創(chuàng)新上的落后,不排除體制僵化等原因,導致其內(nèi)生的能量變?nèi)?。因此,對?lián)想而言,重視移動或PC業(yè)務都沒有問題,問題出在體制上,如果這個問題不解決,聯(lián)想依然走不出并購做大、落后再并購做大的怪圈?!?

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