中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)分析

文/黃雋 許佳倫

特邀專欄

近10年來(lái)，國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品市場(chǎng)屬性正在從以收藏型為主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y型為主導(dǎo)。藝術(shù)品市場(chǎng)是藝術(shù)品交易的場(chǎng)所及機(jī)制，關(guān)于藝術(shù)品的外延目前尚無(wú)清晰界定。為此，本期“ 特邀專欄” 邀請(qǐng)黃雋與劉曉丹兩位學(xué)者，分別就中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的景氣指數(shù)、藝術(shù)品市場(chǎng)的圈層結(jié)構(gòu)撰文，從專業(yè)視角深度剖析解讀藝術(shù)品市場(chǎng)的外在表現(xiàn)與內(nèi)生規(guī)律。

中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)分析

文/黃雋 許佳倫

近10年以來(lái)，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的屬性發(fā)生了根本性的變化，從以收藏型為主導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y型為主導(dǎo)的市場(chǎng)。這種轉(zhuǎn)變也使得藝術(shù)品市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)和其他資本市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)更加明顯。由于藝術(shù)品普遍被人們視為財(cái)富資產(chǎn)的一種類別，所以在一定程度上也具備了與股票、債券、黃金和房地產(chǎn)等類似的資產(chǎn)屬性。在中國(guó)，藝術(shù)品資產(chǎn)與其他資產(chǎn)類別以及宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系相比歐美國(guó)家更加緊密，這也使得中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的景氣指數(shù)具有特殊的研究?jī)r(jià)值。

一、藝術(shù)品市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)

上世紀(jì)60年代肇始，伴隨著藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮，歐美國(guó)家的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者開(kāi)始關(guān)注和研究藝術(shù)品市場(chǎng)，通過(guò)對(duì)藝術(shù)品價(jià)格、藝術(shù)品指數(shù)、藝術(shù)品投資收益、藝術(shù)品資產(chǎn)組合以及藝術(shù)品市場(chǎng)效率等微觀層面的研究，逐漸發(fā)現(xiàn)了藝術(shù)品資產(chǎn)的收益率與股票、債券和黃金等傳統(tǒng)資產(chǎn)的收益率相關(guān)性較低這一特點(diǎn)，并陸續(xù)在西方主要經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊上對(duì)相關(guān)研究成果進(jìn)行闡述。

西方的藝術(shù)品市場(chǎng)經(jīng)過(guò)上百年的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)理性和成熟的發(fā)展時(shí)期。目前，西方的藝術(shù)品投資主要以收藏型為主，投資者大多對(duì)于藝術(shù)品的文化內(nèi)涵有所了解，并持續(xù)關(guān)注和喜愛(ài)某一類別的藝術(shù)品。這些投資者購(gòu)買藝術(shù)品時(shí)更加看重藝術(shù)品的精神價(jià)值，對(duì)于投資收益的關(guān)注度有限。因此，西方藝術(shù)品投資市場(chǎng)主要以長(zhǎng)期投資為主，藏家對(duì)于藝術(shù)品的持有時(shí)間也相對(duì)較長(zhǎng)。

由于西方藝術(shù)品市場(chǎng)主要以收藏投資為主，除遭遇重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)或大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)之外，一般的經(jīng)濟(jì)周期和短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)于西方藝術(shù)品市場(chǎng)的影響并不明顯。因此，西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)于藝術(shù)品市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系的研究也并不深入。目前已有的國(guó)外研究文獻(xiàn)大多通過(guò)理論和實(shí)證兩個(gè)方面進(jìn)行分析，關(guān)注于收入增長(zhǎng)對(duì)于增加藝術(shù)品投資需求的影響。普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好時(shí)，藝術(shù)品的價(jià)格也會(huì)隨之上升。此外，高收入階層的投資信心和藝術(shù)品市場(chǎng)的人氣指數(shù)對(duì)于藝術(shù)品價(jià)格的變化影響較大，其主要反映為實(shí)際收入水平與藝術(shù)品價(jià)格之間所存在的長(zhǎng)期穩(wěn)定的正向關(guān)聯(lián)性。

據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計(jì)，在滿足了基本的生理需求并逐步進(jìn)入中等收入水平以后，大眾對(duì)于文化藝術(shù)品的消費(fèi)需求會(huì)明顯增加。藝術(shù)品價(jià)格、藝術(shù)品市場(chǎng)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)富積累之間將存在較為明顯的正向關(guān)聯(lián)性，藝術(shù)品的財(cái)富效應(yīng)對(duì)于貨幣需求也將產(chǎn)生正向影響，促使藝術(shù)品投資者將升值的藝術(shù)品出售變現(xiàn)。同時(shí)，藝術(shù)品價(jià)格的上升也會(huì)導(dǎo)致以貨幣為標(biāo)價(jià)的藝術(shù)品交易總量增長(zhǎng)，從而擴(kuò)大相應(yīng)的貨幣需求。藝術(shù)品價(jià)格的上漲會(huì)進(jìn)一步增加市場(chǎng)對(duì)未來(lái)預(yù)期收益的信心，刺激藝術(shù)品投資者增加對(duì)于藝術(shù)品的消費(fèi)和投資比例。

高更 馬提尼克島的村落 45.7×71.指狹義貨幣和廣義貨幣。cm 以色列耶路撒冷博物館收藏

圖1 2002至2009年世界主要國(guó)家藝術(shù)品成交均價(jià)統(tǒng)計(jì)

此外，國(guó)內(nèi)M1和M21.指狹義貨幣和廣義貨幣。的增長(zhǎng)率與國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)的成交額之間，也存在著類似貨幣供應(yīng)與藝術(shù)品價(jià)格之間的正向關(guān)聯(lián)性。由于藝術(shù)品市場(chǎng)為人們提供了差異性的資產(chǎn)配置選擇，藝術(shù)品在物質(zhì)和精神層面的雙重收益也會(huì)影響貨幣走向，產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。

雖然中國(guó)已經(jīng)是僅次于美國(guó)的全球第二大藝術(shù)品市場(chǎng)，但是其市場(chǎng)規(guī)模與國(guó)內(nèi)的股市或房地產(chǎn)市場(chǎng)相比仍相差甚遠(yuǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)于中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的影響雖然比歐美市場(chǎng)更大，但也不能過(guò)于夸大其影響力。藝術(shù)品投資不僅對(duì)于專業(yè)性知識(shí)要求較高，同時(shí)也存在著信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)。此外，種類繁多的另類資產(chǎn)投資也對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)投資產(chǎn)生了一定的分割效應(yīng)。加之中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)現(xiàn)有的諸多亂象，嚴(yán)重影響了高凈值人群投資的信心。

德里克·哈爾斯 花園聚會(huì) 77.6×135.7cm 法國(guó)巴黎奧塞美術(shù)館收藏

二、中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)體系建構(gòu)的理論邏輯

10年前，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的買家主要以私人藏家和國(guó)有博物館為主，因此宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于藝術(shù)品市場(chǎng)的影響并不大。近10年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和民間財(cái)富積累，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)也進(jìn)入了快速發(fā)展期。由于國(guó)內(nèi)藝術(shù)品消費(fèi)、收藏和投資需求的擴(kuò)大，參與的人數(shù)和投入的資金總量也越來(lái)越多。藝術(shù)品財(cái)富管理方面的需求致使藝術(shù)品的投資屬性愈發(fā)凸顯，國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品市場(chǎng)投資熱情也日漸火爆。藝術(shù)品市場(chǎng)具有了和其他投資市場(chǎng)相類似的波峰、波谷變化特點(diǎn)，市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)聯(lián)性也有所增強(qiáng)。以上變化也為中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的研究提供了理論基礎(chǔ)和實(shí)踐需求。

歐美國(guó)家的藝術(shù)品市場(chǎng)雖經(jīng)歷數(shù)百年的發(fā)展，但從宏觀層面對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行研究的文獻(xiàn)成果依然不多。由于國(guó)內(nèi)外對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)、證券服務(wù)業(yè)之間的景氣指數(shù)研究方法和研究成果已經(jīng)比較成熟。因此本文有關(guān)中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的編制也會(huì)加以參考。

經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展是國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)繁榮的基本面，貨幣超發(fā)、股市低迷和通貨膨脹等市場(chǎng)預(yù)期也是藝術(shù)品市場(chǎng)產(chǎn)生變化的直接誘因。藝術(shù)品的稀缺性、壟斷性和較高的投資回報(bào)率促使大量的高凈值人群和企業(yè)資本入場(chǎng)，在推高藝術(shù)品市場(chǎng)規(guī)模和藝術(shù)品價(jià)格的同時(shí)，也使得藝術(shù)品成為資產(chǎn)保值、增值的重要投資工具。近10年來(lái)，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的周期性特征日趨明顯。藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律的研究，也可以對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的基本趨勢(shì)和拐點(diǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)既是對(duì)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的一種綜合性描述，實(shí)際上也是對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)環(huán)境變化等與藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)之間規(guī)律的研究。藝術(shù)品市場(chǎng)的投資者以中等收入階層或高凈值人群為主，主要將藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)配置手段。當(dāng)藝術(shù)品成為保值增值的投資資產(chǎn)時(shí)，投資者的信心決定了其何時(shí)進(jìn)場(chǎng)，進(jìn)而影響藝術(shù)品市場(chǎng)的進(jìn)場(chǎng)資金數(shù)量。此外，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也會(huì)直接影響投資者的心態(tài)。如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，投資者對(duì)于市場(chǎng)充滿信心，藝術(shù)品的價(jià)格就會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不甚樂(lè)觀，藝術(shù)品的價(jià)格也會(huì)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。由于投機(jī)性的市場(chǎng)資金以市場(chǎng)最為活躍和敏感的短期資金為主，時(shí)常游走在不同資產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行短期套利，隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而快速位移。因此，隨著藝術(shù)品投資屬性的不斷走強(qiáng)，市場(chǎng)的換手率和流動(dòng)性也會(huì)進(jìn)一步加快，投機(jī)性資金涌入所導(dǎo)致的市場(chǎng)泡沫出現(xiàn)的概率也會(huì)上升。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身存在著周期波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)周期理論也為藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的研究提供了理論基礎(chǔ)。在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)過(guò)程中，各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的運(yùn)行機(jī)制，如不同經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的周期性波動(dòng)之間也存在著一定的時(shí)差關(guān)系，從而導(dǎo)致藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行中的一些變化通過(guò)指標(biāo)率先反映出來(lái)。藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)因而也可以發(fā)揮“晴雨表”或“預(yù)警器”的作用。

科學(xué)合理的指標(biāo)體系是構(gòu)建藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的重要前提。由于藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行的影響因素較多，很難采用單一的指標(biāo)進(jìn)行描述。因此，指標(biāo)體系既要基于理論研究的科學(xué)性，與藝術(shù)品市場(chǎng)具有明顯的關(guān)聯(lián)性，同時(shí)也要保證指標(biāo)數(shù)據(jù)的可監(jiān)測(cè)性和可獲得性。在數(shù)據(jù)采集方面，應(yīng)遵循真實(shí)、靈敏、穩(wěn)定的原則。為此，在綜合考慮藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行諸多影響因素的基礎(chǔ)上，本文主要以宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)和投資市場(chǎng)三個(gè)方面為基礎(chǔ)，同時(shí)借鑒其他行業(yè)的相關(guān)研究成果，構(gòu)建起反映藝術(shù)品市場(chǎng)景氣運(yùn)行的指標(biāo)體系。

本文在構(gòu)建具體指標(biāo)時(shí)主要遵循以下原則：

1.選擇合適的基準(zhǔn)指標(biāo)

在進(jìn)行藝術(shù)品景氣評(píng)價(jià)時(shí)，首先選擇一個(gè)基準(zhǔn)指標(biāo)，以此為基準(zhǔn)進(jìn)行先行、同步和滯后指標(biāo)的識(shí)別。本文認(rèn)為，可以選擇雅昌藝術(shù)品綜合價(jià)格指數(shù)的變化率作為藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行景氣的基準(zhǔn)指標(biāo)。因?yàn)樵撝笖?shù)涵蓋了中國(guó)書(shū)畫(huà)和油畫(huà)兩部分，基本囊括了中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的主要內(nèi)容，可以反映整個(gè)市場(chǎng)供給和需求的基本狀況。

2.選擇相對(duì)指標(biāo)構(gòu)建指標(biāo)體系

本文主要采用增長(zhǎng)率循環(huán)法構(gòu)建相對(duì)變化率指標(biāo)體系，研究中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的景氣循環(huán)。國(guó)際上研究景氣循環(huán)的分析方法主要有古典型和增長(zhǎng)型兩種。其中，古典型以觀察經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列的絕對(duì)量波動(dòng)為主，西方國(guó)家一般采用這種方法。而增長(zhǎng)型則以觀察經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列的相對(duì)量波動(dòng)為主，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)率波動(dòng)較大，因此多選擇此種方法?？紤]到藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)存在春、秋兩季的季節(jié)性特點(diǎn)，本文主要采用同比增長(zhǎng)率對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，以求消除季節(jié)性波動(dòng)帶來(lái)的差異，更加真實(shí)地反映藝術(shù)品市場(chǎng)特點(diǎn)。

3.選擇半年度數(shù)據(jù)進(jìn)行景氣分析

藝術(shù)品拍賣主要集中在春、秋兩季，因此選擇半年度數(shù)據(jù)既能避免選擇年度數(shù)據(jù)在時(shí)效性方面的不足，也可照顧到季度性數(shù)據(jù)的波動(dòng)可能產(chǎn)生的問(wèn)題。

魯本斯 月神和薩梯 128×314cm 西班牙馬德里普拉多美術(shù)收藏

三、藝術(shù)品景氣指數(shù)的編制方法

國(guó)際上通用的景氣指數(shù)計(jì)算方法有擴(kuò)散指數(shù)法（Diffusion Index，DI） 和合成指數(shù)法（Composite Index，CI）兩種。由于擴(kuò)散指數(shù)法只能反映上升、下降的方向和轉(zhuǎn)折位置，無(wú)法較好地反映經(jīng)濟(jì)的上升和下降程度。而合成指數(shù)法除了能預(yù)示市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)外，還能在一定程度上反映市場(chǎng)循環(huán)的強(qiáng)弱，比擴(kuò)散指數(shù)所反映的內(nèi)容更加豐富。因此，本文主要選擇合成指數(shù)法進(jìn)行藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的編制。

國(guó)際上主流的合成指數(shù)計(jì)算方法主要有以下三種：一是美國(guó)商務(wù)部和NBER2.指美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究局，英文全稱為National Bureau of Economic Research，簡(jiǎn)稱NBER。利用合成指標(biāo)的變化率合成景氣指數(shù)。二是日本經(jīng)濟(jì)企劃廳調(diào)查局計(jì)算合成指數(shù)的方法，該方法與美國(guó)商務(wù)部的計(jì)算方法大體一致，但略有差異。三是OECD3.指經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織，英文全稱為Organization for Economic Co-operation and Development，簡(jiǎn)稱OECD。從1978年開(kāi)始，根據(jù)“增長(zhǎng)循環(huán)”的概念，對(duì)其成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的方法。合成指數(shù)法的基本思想是通過(guò)指標(biāo)組內(nèi)各指標(biāo)的變化率反映經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)和幅度。首先計(jì)算單個(gè)指標(biāo)的對(duì)稱變化率，再計(jì)算先行、一致和滯后三組指標(biāo)的組內(nèi)和組間平均變化率，再以某一年作為基年，計(jì)算出各個(gè)時(shí)點(diǎn)的合成指數(shù)。其中，平均變化率以本期與上期兩者的平均數(shù)為基期求得，可以較好地消除基數(shù)的影響，使上升和下降量均等。本文主要選取應(yīng)用最為廣泛的第一種方法。通過(guò)加權(quán)將多列單指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn)化后）的平均變化率綜合成一列數(shù)值，經(jīng)過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)處理合成藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)。

具體步驟如下：

第一，計(jì)算單指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)稱變化率，剔除季節(jié)因素和不規(guī)則因素。假設(shè)Xij指標(biāo)為第j指標(biāo)組的第i個(gè)指標(biāo)，其中j=1，2，3分別代表先行、同步和滯后指標(biāo)組；i=1，2，…，kj。kj是第j指標(biāo)組的指標(biāo)個(gè)數(shù)。Aij(t)表示單指標(biāo)的對(duì)稱變化率，t=2，3....n。n為所有指標(biāo)在時(shí)間上的期數(shù)。Aij(t)的公式為：

當(dāng)Xij中有零或負(fù)值，或者是比率序列時(shí)：

計(jì)算單指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)稱變化率Bij(t)：

第二，計(jì)算三組指標(biāo)的組內(nèi)、組間平均變化率，使得三類指數(shù)可比。其中，三個(gè)指標(biāo)組的平均變化率Cj(t)的計(jì)算公式為：

j=1，2，3；t=2，3，…，n；其中 Wij表示第 j組的第i個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，權(quán)重值通過(guò)主成分分析法進(jìn)行計(jì)算。

計(jì)算指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化因子Dj：

計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)化平均變化率Ej(t)：

奧迪隆·雷東 紅色的樹(shù) 173×87.5cm 荷蘭阿姆斯特丹梵高美術(shù)館收藏

第三，以某年為基期，計(jì)算合成指數(shù)。

求初始合成指數(shù)。令Fj(1)=100，

求合成指數(shù)。以基準(zhǔn)年份為100的合成指數(shù)為：

四、關(guān)于藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的幾點(diǎn)說(shuō)明

探討和研究藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律和特點(diǎn)，可以為投資消費(fèi)和政策制定提供一定的依據(jù)。本文根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論和合成指數(shù)的方法，研究了中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)。通過(guò)構(gòu)建先行指數(shù)、一致指數(shù)和滯后指數(shù)反映中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的運(yùn)行狀況。

需要指出的是，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的編制還存在以下局限性：

第一，藝術(shù)品市場(chǎng)具有一定的特殊性。雖然近些年藝術(shù)品的投資效益逐漸顯現(xiàn)，但是在市場(chǎng)上也有不少買家以收藏為目的進(jìn)行投資，這些人更看重的是藝術(shù)品的精神價(jià)值。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)的變化對(duì)這一群體的影響不大。此外，雖然藝術(shù)品市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)的正向關(guān)聯(lián)性逐漸增強(qiáng)，但是相對(duì)于股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品市場(chǎng)的規(guī)模仍然較小，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)于藝術(shù)品市場(chǎng)的直接作用仍十分有限。以上因素的存在也會(huì)影響藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的敏感度和準(zhǔn)確性。

第二，研究數(shù)據(jù)存在一定問(wèn)題。景氣指數(shù)的研究需要統(tǒng)一口徑的時(shí)間序列數(shù)據(jù)。與藝術(shù)品市場(chǎng)相關(guān)程度較高的宏觀指標(biāo)，如中高凈值人群的收入水平和規(guī)模等數(shù)據(jù)難以獲得。由于中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)存在大量的“假拍”、“拍假”等誠(chéng)信問(wèn)題，藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)的成交額與實(shí)際付款金額之間也存在著一定的誤差。藝術(shù)品一級(jí)市場(chǎng)（畫(huà)廊）主要以私下交易為主，藝術(shù)品電商和藝術(shù)博覽會(huì)交易數(shù)據(jù)的可采集性與采集數(shù)據(jù)的真實(shí)性難以得到保證。因此，與藝術(shù)品成交規(guī)模、數(shù)量相關(guān)數(shù)據(jù)的獲取也存在一定誤差。此外，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展主要以改革開(kāi)放后中國(guó)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)的出現(xiàn)為起點(diǎn)，其市場(chǎng)周期不長(zhǎng)，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也缺乏足夠的時(shí)間性基礎(chǔ)。

2014年開(kāi)始，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)一同進(jìn)入深度調(diào)整時(shí)期。除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的大環(huán)境影響外，政府的“八項(xiàng)規(guī)定”等反腐措施對(duì)于藝術(shù)品禮品市場(chǎng)的打壓，以及文藝界的整頓都對(duì)國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品市場(chǎng)造成了一定的影響，促使藝術(shù)品市場(chǎng)擠出水分的同時(shí)逐漸回歸理性，使大眾更加關(guān)注藝術(shù)品的藝術(shù)價(jià)值。本文認(rèn)為以上因素不僅有利于藝術(shù)品市場(chǎng)景氣指數(shù)的構(gòu)建和優(yōu)化，同時(shí)也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)藝術(shù)品市場(chǎng)的凈化、規(guī)范和健康發(fā)展。

[1] Filippo Altissimo，Domenico J.Marchetti and Gian Paolo Oneto.The Italia Business Cycle：Coincident and Leading Indicators and Some Stylized Facts.No 377.Temi di discussione (Economic working papers)from Bank of Italy.Economic Research and International Relations Area.2000。

[2] 任榮榮.房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行景氣的測(cè)度與評(píng)價(jià)[J].管理學(xué)動(dòng)態(tài).2011(6)：189-193。

[3] 王小平，張玉霞.我國(guó)服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)的編制與測(cè)算分析[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì).2012(4)：114-120。

黃雋

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)助理，中國(guó)人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長(zhǎng)，教授，博士生導(dǎo)師。本科、碩士畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，博士畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，是英國(guó)劍橋大學(xué)Judge商學(xué)院金融研究中心訪問(wèn)博士。主要研究領(lǐng)域?yàn)樨泿耪摺⑸虡I(yè)銀行理論與政策、藝術(shù)品金融，主持過(guò)多項(xiàng)科研項(xiàng)目，科研成果榮獲“黃達(dá)-蒙代爾”經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)、北京市優(yōu)秀博士論文、北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)等多項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)。