論國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司投融資風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)

顧東平

【摘 要】國(guó)有資本的投融資公司在優(yōu)化資源配置及調(diào)節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的作用，在投融資行業(yè)的活躍度較高。國(guó)有資本投融資公司能夠有效的激發(fā)市場(chǎng)活力，統(tǒng)籌區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。但國(guó)有資本的投融資公司在進(jìn)行操作時(shí)，往往會(huì)面對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)，如果不能有效的預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)使公司陷入困境之中，增加公司的運(yùn)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而縮小公司的融資規(guī)模，在一定程度上加大了公司的經(jīng)營(yíng)難度。本課題基于國(guó)有資本投融資公司的角度，提出全員提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、規(guī)范投融資建設(shè)規(guī)模、擴(kuò)寬融資渠道、建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系、建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)等這五個(gè)方面的投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防意見(jiàn)，為經(jīng)濟(jì)體制改革提供智力支持。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有資本投融資公司；投融資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)

一、國(guó)有資本的投融資公司的定義及現(xiàn)狀分析

1.國(guó)有資本的投融資公司的定義及投資方式

（1）國(guó)有資本投融資公司的定義

國(guó)有資本投融資公司以資本產(chǎn)業(yè)投資為主，其投資的主要領(lǐng)域是實(shí)業(yè)。投資目的以項(xiàng)目建設(shè)和投融資為主。國(guó)有資本的投融資公司重點(diǎn)培養(yǎng)的是產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，著力調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)布局。通過(guò)資本投資的方式實(shí)現(xiàn)政府的特定目標(biāo)，免除了行政權(quán)力實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的控制力和強(qiáng)制性，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自由平等的操作原則。

（2）國(guó)有資本投融資公司的投資方式

我國(guó)的國(guó)有資本投融資公司對(duì)實(shí)業(yè)進(jìn)行投資，從而擁有股權(quán)，

對(duì)擁有股權(quán)的資產(chǎn)進(jìn)行管理和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。國(guó)有資本投融資公司通過(guò)對(duì)實(shí)業(yè)的經(jīng)營(yíng)，提高了資本的流動(dòng)性，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行資產(chǎn)重組和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

我國(guó)的國(guó)有資本投融資公司區(qū)別于普通的投融資公司，其旨在市場(chǎng)失靈、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不能發(fā)揮其作用時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及時(shí)調(diào)整及糾正。在信息不對(duì)稱的領(lǐng)域、壟斷行業(yè)、涉及國(guó)家機(jī)密領(lǐng)域及關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的領(lǐng)域發(fā)揮著“領(lǐng)頭羊”的作用。國(guó)有資本投融資公司是國(guó)家引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)走向的有力武器，實(shí)現(xiàn)了政府的財(cái)政目標(biāo)和行政建設(shè)需要。例如，統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展，開(kāi)發(fā)大西部，減少社會(huì)不公的現(xiàn)象等等。

2.國(guó)有資本的投融資公司的現(xiàn)狀分析

在國(guó)內(nèi)，外部吸引資金和內(nèi)部資本積累是我國(guó)國(guó)有資本投融資公司進(jìn)行融資的主要渠道。其中，外部的資金吸引是其主要的投融資方式。以我國(guó)的南方的投融資公司為例，其在融資的過(guò)程中，大部分以吸引外部資金為主，外部資金在公司總資產(chǎn)的比例為66%左右。在我國(guó)南方的金融機(jī)構(gòu)擁有充足的流動(dòng)資金，為國(guó)有資本的投融資公司注入了大量的資金，使得國(guó)有資本的投融資公司更加注重引用外部資金。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，我國(guó)大部分國(guó)有投融資平臺(tái)面臨著資金不足、融資渠道單一等問(wèn)題。投融資公司不滿于用公司自有的資金維持和發(fā)展公司業(yè)務(wù)，需要利用資本經(jīng)營(yíng)等手段進(jìn)行進(jìn)一步的擴(kuò)張和業(yè)務(wù)重組，但是融資問(wèn)題難以解決，又掣肘著公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，這就是我國(guó)國(guó)有資本投融資公司面臨的主要矛盾。

二、 國(guó)有資本的投融資公司面臨的主要問(wèn)題

1.國(guó)有資本投融資公司的專業(yè)管理人才匱乏

投融資公司的人才匱乏一直是國(guó)有資本投融資公司的一個(gè)亟待解決的重大問(wèn)題。人才匱乏的現(xiàn)象和我國(guó)人才發(fā)展策略和人事考核制度是密不可分的。

（1）我國(guó)投融資公司缺乏獨(dú)立選拔人才的制度和流程，與此同時(shí)，績(jī)效考核制度尚不完善。一些業(yè)務(wù)人才和職業(yè)經(jīng)理人難以被選拔進(jìn)來(lái)。

（2）我國(guó)國(guó)內(nèi)的投融資公司尚未建立起完備的人才管理培訓(xùn)體系，人才的繼續(xù)培訓(xùn)未引起管理部門的重視，極大的阻礙了優(yōu)秀人才的選拔和流入。

（3）大部分的投融資公司沒(méi)有激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，在短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的分紅和股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，在一定程度上掣肘了公司的發(fā)展。

2.國(guó)有資本投融資公司缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度

在我國(guó)，國(guó)有資本的投融資公司處于發(fā)展期，相關(guān)的操作理念、制度尚未完善，且一直存在資金不足的問(wèn)題。造成資金不足的原因有兩點(diǎn)：

（1）投融資公司的信息技術(shù)水平有待提高，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度尚未完善。公司相關(guān)部門的負(fù)責(zé)人缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制理念，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的態(tài)度較消極，一般采取回避的處理方式，忽視了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和分散和轉(zhuǎn)移。

（2）我國(guó)缺乏相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理法律政策，缺乏強(qiáng)有力的法律支撐。一些國(guó)有資本投融資公司面臨的問(wèn)題，處于法律空白區(qū)域，該類公司想利用法律的武器解決問(wèn)題，卻缺乏相應(yīng)的法律政策支撐。這個(gè)問(wèn)題不僅僅增加了公司的運(yùn)營(yíng)成本，也在一定程度上增加了公司的融資風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了該類公司的正常發(fā)展和運(yùn)作。

三、 國(guó)有資本的投融資公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)

1.提高公司全員的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)教育， 建立防范體系

建立完善的投融資風(fēng)險(xiǎn)控制體系，需從思想上提高認(rèn)識(shí)。

（1）管理者需強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，全面認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)并提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警認(rèn)識(shí)。

（2）提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)能力和綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)，使管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)成為常態(tài)化、制度化和企業(yè)的核心文化。

2.規(guī)范投融資公司的建設(shè)和管理

國(guó)有資本的投融資公司風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和加劇， 與投融資平臺(tái)自身建設(shè)和管理緊密相關(guān)。倘若建設(shè)不規(guī)范、管理空位勢(shì)必會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)U(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范投融資公司的操作行為，建議以下幾點(diǎn)：

（1）公開(kāi)投融資公司的投資規(guī)模和建設(shè)規(guī)模，使操作透明化，便于社會(huì)公眾監(jiān)督。

（2）完善投融資公司的債務(wù)償還保障體制。

（3）完善高層治理結(jié)構(gòu)和治理方式，提高業(yè)務(wù)操作效率。

3.擴(kuò)寬融資渠道，提升投融資公司的融資實(shí)力

目前，我國(guó)投融資公司的主要資金來(lái)源是自身的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。對(duì)于有實(shí)力、效益較高的公司，往往不需借助外部資金就可完成公司的業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和提升。由此可見(jiàn)，公司自身實(shí)力的提升可提升資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)作效率，進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證國(guó)有資本投融資公司的長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展。

但是，對(duì)于一些自身經(jīng)營(yíng)較差的企業(yè)，應(yīng)積極吸引外部資金，擴(kuò)寬融資渠道，利用金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的充足資金資源，引進(jìn)并加強(qiáng)管理。同時(shí)，積極吸引外資也可擴(kuò)寬融資渠道，面對(duì)這一現(xiàn)狀，投融資公司應(yīng)完善自身的吸引外資策略，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使各項(xiàng)策略快速落地?？偠灾?，投融資公司要全面提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力，善于利用外資，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提升公司的發(fā)展實(shí)力。

4.深入分析融資環(huán)境，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和方法

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和定位，首先，需明確資金管理目標(biāo)，對(duì)國(guó)有資本的投融資公司工作的中前期可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警判斷和分類。與此同時(shí)，公司需設(shè)置合理的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法和評(píng)估體系，確保公司能夠行之有效的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)類型設(shè)置控制預(yù)案。

5.建立國(guó)有資本投融資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化投融資公司的行業(yè)監(jiān)管

國(guó)有資本的投融資公司是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下特有的行業(yè)，其主要目的是對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的重新配置，提高國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)作效率，鞏固公有制的主體地位。但目前我國(guó)尚未有專職機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有資本投融資公司進(jìn)行監(jiān)督。建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面能夠行之有效的規(guī)范投融資公司的運(yùn)作流程，將負(fù)債規(guī)?？刂圃诤侠淼闹笜?biāo)內(nèi)，降低公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，可直接向監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及政府提供第一手的金融資訊，有助于相關(guān)機(jī)構(gòu)作出正確的投融資預(yù)案，提高了決策的科學(xué)性，合理配置國(guó)有資本，大大提高了其運(yùn)作效率。

四、 結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)正處于改革開(kāi)放的浪潮中，國(guó)有資本的投融資公司的快速崛起，一方面加大了該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力；另一方面，更好的促進(jìn)了國(guó)有資本的投融資公司的結(jié)構(gòu)升級(jí)。為更好的規(guī)避各類投資風(fēng)險(xiǎn)，投融資管理公司還應(yīng)打造公司特色的業(yè)務(wù)體系，創(chuàng)新資本的運(yùn)營(yíng)模式，最終達(dá)到增加企業(yè)利潤(rùn)，激發(fā)市場(chǎng)活力的目的。

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