2017年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主理查德·塞勒對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)

包 特，戴 蕓

（1.南洋理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)系，新加坡；2.中山大學(xué) 嶺南學(xué)院，廣東 廣州 510275）

2017年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主理查德·塞勒對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)

包 特1，戴 蕓2

（1.南洋理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)系，新加坡；2.中山大學(xué) 嶺南學(xué)院，廣東 廣州 510275）

2017年諾貝爾獎(jiǎng)得主理查德·塞勒教授，在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)有限理性、社會(huì)偏好、自我控制和行為金融四個(gè)領(lǐng)域作出了杰出貢獻(xiàn)。放眼未來(lái)，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)還會(huì)迎來(lái)進(jìn)一步的發(fā)展。

塞勒；行為經(jīng)濟(jì)學(xué)；有限理性；社會(huì)偏好；行為金融

一、引言

2017年10月9日，瑞典皇家科學(xué)院宣布，將本年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C發(fā)給芝加哥大學(xué)教授、著名行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·塞勒（Richard Thaler）教授，以表彰他在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域作出的貢獻(xiàn)。塞勒目前是芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授。他1945年生于美國(guó)新澤西州，1974年獲得羅切斯特大學(xué)博士學(xué)位，曾于2015年擔(dān)任美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)主席。他在各大知名期刊發(fā)表論文超過(guò)80篇，被引用超過(guò)10萬(wàn)次，并出版了很多暢銷(xiāo)學(xué)術(shù)書(shū)籍，如《助推》《贏者的詛咒》和《“錯(cuò)誤”的行為》等。

塞勒教授獲獎(jiǎng)是自2002年諾獎(jiǎng)發(fā)給丹尼爾·卡尼曼教授（Daniel Kahneman）和弗農(nóng)·史密斯（Vernon Smith）教授之后，諾貝爾獎(jiǎng)第二次被專(zhuān)門(mén)發(fā)給關(guān)于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究。當(dāng)然，如果從廣義上來(lái)看，1978年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主赫爾伯特·西蒙（Herbert Simon）也因?yàn)槠鋵?duì)有限理性（bounded rationality）的研究而被認(rèn)為是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驅(qū)。1994年諾貝爾獎(jiǎng)得主澤爾滕（ReinhardSelten）不但是博弈論大家，也是歐洲實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的宗師。2001年諾貝爾獎(jiǎng)得主阿克勞夫（George Akerlof）除了提出著名的“檸檬市場(chǎng)”理論，也是行為經(jīng)濟(jì)關(guān)于身份認(rèn)同（Akerlof et al.，2000）[1]、禮物交換（Akerlof，1982）[2]這些研究領(lǐng)域的開(kāi)創(chuàng)者。此次塞勒教授獲獎(jiǎng)更進(jìn)一步地表明行為經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分和分支領(lǐng)域，并引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的再次關(guān)注。這個(gè)時(shí)候，系統(tǒng)性地總結(jié)和梳理塞勒教授對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)，對(duì)于介紹這一領(lǐng)域，提高廣大學(xué)者和社會(huì)各界對(duì)于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解，就顯得非常重要。

為滿(mǎn)足上述需要，本文將以如下的結(jié)構(gòu)和邏輯對(duì)塞勒教授在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域做出的貢獻(xiàn)和研究成果進(jìn)行綜述：首先，我們將簡(jiǎn)單介紹行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義、產(chǎn)生的背景和力圖解決的問(wèn)題；然后，介紹塞勒教授研究的幾大主題和塞勒教授在相關(guān)領(lǐng)域的重要工作；最后，對(duì)塞勒教授的貢獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)，并對(duì)未來(lái)的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究作出一些展望。

二、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義

根據(jù)《行為經(jīng)濟(jì)學(xué)新進(jìn)展》（凱莫勒 等，2010）[3]一書(shū)中的定義，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)是“為了增加經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋力，而在經(jīng)濟(jì)學(xué)中引入更多更符合現(xiàn)實(shí)的心理學(xué)基礎(chǔ)”的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生來(lái)自于對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性決策模型（rational choice model）或者說(shuō)“理性人”（homo economics）假設(shè)的反思。理性決策模型分析一般是基于以下假設(shè)：

第一，人是理性的，這里的理性意味著他是自私的，且有能力在不同決策環(huán)境中作出最優(yōu)決策，即最大化自己利益的決策。

第二，人與人之間存在關(guān)于理性的“共同知識(shí)”（common knowledge），即每個(gè)人都知道其他人是理性的，每個(gè)人都知道其他人都知道自己也是理性的。換句話(huà)說(shuō)，每個(gè)人都不需要擔(dān)心自己理性行事的時(shí)候，被其他人的不理性行為干擾了自己的計(jì)劃。

基于這兩條假設(shè)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家構(gòu)筑了經(jīng)濟(jì)學(xué)均衡分析的框架，并以此分析人們?cè)谑袌?chǎng)中的活動(dòng)，解釋了為什么市場(chǎng)能提供配置資源的最優(yōu)方案。但從一開(kāi)始，理性決策模型就受到了來(lái)自大眾和其他學(xué)科關(guān)于它“高估人的理性程度”“忽視人對(duì)他人的關(guān)心和道德情感”和“不符合實(shí)際”的質(zhì)疑和批評(píng)。而行為經(jīng)濟(jì)學(xué)就是通過(guò)研究人的“非理性”行為和行為偏差，將現(xiàn)實(shí)生活中的人對(duì)于傳統(tǒng)模型假設(shè)的偏離總結(jié)并納入模型中，從而讓經(jīng)濟(jì)學(xué)模型更符合實(shí)際，更具解釋力，也更能幫助決策者提高決策質(zhì)量的科學(xué)。

三、塞勒對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)

根據(jù)諾獎(jiǎng)委員會(huì)的頒獎(jiǎng)?wù)f明，塞勒獲獎(jiǎng)主要是基于他對(duì)以下幾個(gè)領(lǐng)域和話(huà)題研究的杰出貢獻(xiàn)：

（一）有限理性

與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)人具有做出最優(yōu)決策的假設(shè)不同，塞勒教授的研究發(fā)現(xiàn)人的理性是有限的，并常常受到心理賬戶(hù)效應(yīng)（Thaler，1985）[4]和稟賦效應(yīng)（Kahneman et al.，1990）[5]的影響。

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，人對(duì)于消費(fèi)的最優(yōu)化決策應(yīng)該是全局性的，即把每一分錢(qián)用到最合適的地方。但在現(xiàn)實(shí)生活中，人們很可能因?yàn)楦鞣N原因在自己的心里把錢(qián)分成各種“專(zhuān)款”，但“專(zhuān)款”“專(zhuān)用”的時(shí)候，即使它帶來(lái)的不是最高的回報(bào)，人們依然會(huì)按此行事，這種效用被稱(chēng)為心理賬戶(hù)效應(yīng)。塞勒教授在1985年的論文用到的一個(gè)例子是，當(dāng)一個(gè)家庭為了買(mǎi)房而存款，存款年利率10%的時(shí)候，他們可能同時(shí)以15%的利息借款買(mǎi)車(chē)。雖然這個(gè)時(shí)候如果用買(mǎi)房的存款直接買(mǎi)車(chē)的資金成本明顯更便宜，但他們還是不愿意動(dòng)用這筆錢(qián)。在后來(lái)的一篇文章里（Camerer et al.，1997）[6]，塞勒發(fā)現(xiàn)，紐約在下大雨的時(shí)候經(jīng)常是打不到出租車(chē)的，其中一個(gè)原因就是雖然出租車(chē)司機(jī)下雨的時(shí)候單位時(shí)間賺錢(qián)比較多，他們理應(yīng)多開(kāi)車(chē)，但實(shí)際上很多司機(jī)都為自己一天賺的錢(qián)設(shè)立了一個(gè)目標(biāo)，當(dāng)達(dá)到這個(gè)目標(biāo)時(shí)，即使繼續(xù)開(kāi)車(chē)的收益比平時(shí)高，他們也早早回家了。心理賬戶(hù)效應(yīng)的存在說(shuō)明人在思考經(jīng)濟(jì)決策的時(shí)候，可能很難像經(jīng)濟(jì)學(xué)模型假設(shè)的一樣縱觀全局，這就會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)中經(jīng)濟(jì)決策的質(zhì)量常常會(huì)比理論假設(shè)的低很多。

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，人對(duì)于同一項(xiàng)商品的支付意愿（他愿意為此商品支付的最高價(jià)格）和接受意愿（他愿意為此商品接受的最低價(jià)格）應(yīng)該是相等的，都等于這個(gè)人對(duì)于該商品的真實(shí)價(jià)值的判斷。稟賦效應(yīng)是指人對(duì)于一件物品的評(píng)價(jià)在擁有它的時(shí)候比不擁有的時(shí)候更高，因此，接受意愿大于支付意愿。為研究這一問(wèn)題，塞勒教授招收了44名康奈爾大學(xué)的學(xué)生，讓他們?cè)谝粋€(gè)實(shí)驗(yàn)里一半扮演買(mǎi)家，一半扮演賣(mài)家。交易物品是康奈爾大學(xué)的紀(jì)念杯子。實(shí)驗(yàn)者給他們每個(gè)人一個(gè)0.25～8.75美元的“回收價(jià)”，即實(shí)驗(yàn)最后擁有杯子的人，可以這個(gè)價(jià)格把它賣(mài)給實(shí)驗(yàn)組織者。根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論：每個(gè)人對(duì)于杯子的支付意愿應(yīng)該等于接受意愿，并且二者都等于回收價(jià)。對(duì)于買(mǎi)賣(mài)雙方，都是一半人抽到的回收價(jià)大于4.5美元，一半人小于。因此市場(chǎng)均衡價(jià)格為4.5美元，即回收價(jià)低于4.5美元的賣(mài)者把杯子賣(mài)給回收價(jià)高于4.5美元的買(mǎi)者。但實(shí)驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，接受意愿大約是支付意愿的2倍。平均支付意愿僅為2.75美元，而平均接受意愿為5.25美元。這個(gè)實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明人對(duì)于所有物有強(qiáng)烈的“敝帚自珍”傾向。這對(duì)于產(chǎn)權(quán)理論具有重要意義：一是在稟賦效應(yīng)情況下，科斯定理可能會(huì)不成立；二是稟賦效應(yīng)也可能是人更愿意為保衛(wèi)自己的財(cái)產(chǎn)而戰(zhàn)，從而形成產(chǎn)權(quán)制度的原因（董志強(qiáng)等，2016）[7]。

（二）社會(huì)偏好

人是自私自利的還是關(guān)愛(ài)他人的？這是一個(gè)古今中外的長(zhǎng)久話(huà)題。從孟子與荀子的哲學(xué)辯論，到斯密的《國(guó)富論》與《道德情操論》左右互博，再到《自私的基因》與《達(dá)爾文：愛(ài)的理論》的演化科學(xué)之爭(zhēng)，均與此相關(guān)。早期經(jīng)濟(jì)學(xué)通常假設(shè)人是自私的。在“經(jīng)濟(jì)帝國(guó)主義”的擴(kuò)張中，諾貝爾獎(jiǎng)得主芝加哥大學(xué)教授加里·貝克爾曾在他著名的《人類(lèi)行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》里短短幾筆提到過(guò)，父母的效用函數(shù)可能是子女效用的增函數(shù)，也就是說(shuō)，父母會(huì)為兒女的幸福感到快樂(lè)。塞勒在20世紀(jì)90年代發(fā)表的一篇論文（Kahneman et al.，1986，Camerer et al.，1995）[8-9]里用一個(gè)非常簡(jiǎn)單的實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)了這一觀點(diǎn)。在這個(gè)名叫“獨(dú)裁者實(shí)驗(yàn)”（dictator game）的實(shí)驗(yàn)中，參與者兩兩匹配為一組。在每一組里，有一個(gè)負(fù)責(zé)分錢(qián)的“獨(dú)裁者”決定如何把10美元在自己和另一個(gè)人（“接收者”）之間進(jìn)行分配，而接收者本身什么也不需要做，也沒(méi)有機(jī)會(huì)發(fā)言。根據(jù)理性人假設(shè)，分錢(qián)的人應(yīng)該獨(dú)吞10美元，不給對(duì)方留一分錢(qián)。但實(shí)際上，他平均會(huì)給對(duì)方留2美元左右。雖然關(guān)于這個(gè)實(shí)驗(yàn)結(jié)果的解釋可能有很多種，比如人之所以這樣做是出于愛(ài)心、面子、憐憫還是公平？但它清楚地顯示了人除了關(guān)心自己的物質(zhì)收益，也關(guān)心別人和別的很多東西。

獨(dú)裁者博弈在世界的很多地方被重復(fù)檢驗(yàn)，總體來(lái)說(shuō)，它的結(jié)果是非常穩(wěn)定的。不過(guò)最近，它也受到了一些挑戰(zhàn)，比如，Bardsley（2008）[10]和List（2007）[11]研究一種經(jīng)典獨(dú)裁者博弈的變體，即基礎(chǔ)分配方案是（5，5），獨(dú)裁者可以從自己的份額里出錢(qián)給對(duì)方，也可以從對(duì)方那里拿，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這種情況獨(dú)裁者留給對(duì)方的錢(qián)更少。這說(shuō)明了社會(huì)偏好可能受到“框架效應(yīng)”（framing effect）的影響，“拿”的動(dòng)作可能讓人變得更貪婪。

（三）缺乏自控

塞勒研究的一大主題是關(guān)于自我控制（Thaler et al.，1981）[12]的問(wèn)題。自我控制在經(jīng)濟(jì)學(xué)里是一個(gè)很重要的問(wèn)題，其原因在于就算個(gè)體能夠作出對(duì)自己最有利的決策，但如果因?yàn)槿狈ψ晕铱刂频哪芰Χ荒軐?shí)現(xiàn)，那么還是沒(méi)有用的。正如，我們每個(gè)人在新年之初都會(huì)寫(xiě)下自己今年的鍛煉、閱讀、工作和儲(chǔ)蓄計(jì)劃，轉(zhuǎn)眼間，2017年已經(jīng)過(guò)去5/6了，我們的計(jì)劃實(shí)現(xiàn)了多少呢？

行為經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，絕大多數(shù)個(gè)體在決策中不僅無(wú)法做到完美地預(yù)計(jì)到當(dāng)前決定對(duì)未來(lái)的可能影響，更為糟糕的是，我們即使意識(shí)到這種當(dāng)前決定的（負(fù)面）影響時(shí)，也無(wú)法控制去做出這些選擇。這是因?yàn)椋合鄬?duì)于未來(lái)的“那個(gè)自己”，我們更偏愛(ài)當(dāng)下的“這個(gè)自己”。這樣的后果往往是，當(dāng)這一分鐘的自己已經(jīng)成為過(guò)去式，下一分鐘的自己會(huì)為上一分鐘作出的選擇后悔不已。所以，盡管這些選擇都是個(gè)體自己做出的，但選擇的自由卻可能降低我們的長(zhǎng)期效用。

要解決缺乏自控的問(wèn)題，可能就需要政府對(duì)個(gè)人的決策進(jìn)行一定的影響和指導(dǎo)。在這方面，塞勒教授以他提出的“助推”（Thaler et al.，2008）[13]思想獲得了學(xué)術(shù)界和社會(huì)的廣泛關(guān)注。與傳統(tǒng)的行為干預(yù)式的政策不同，助推更強(qiáng)調(diào)用潛移默化和“潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲”的方式誘導(dǎo)個(gè)體決策者采用理性行為。這種溫和地改變他人行為的方式有一個(gè)著名的例子：在阿姆斯特丹機(jī)場(chǎng)，為了防止男性小便池的噴濺，小便池的內(nèi)部都被畫(huà)了一只蒼蠅，由于男性天然的對(duì)目標(biāo)的“瞄準(zhǔn)射擊心理”，噴濺率大大降低。助推之所以能夠悄無(wú)聲息地改變?nèi)说男袨椋驮谟谶@種經(jīng)過(guò)特別設(shè)計(jì)的環(huán)境可以激發(fā)人的某種行為特質(zhì)，從而克服在原有環(huán)境或者情境中影響行為的因素，改變?nèi)藗兊男袨?。在瑞典，政府為了鼓?lì)人們多鍛煉，在地鐵的樓梯上設(shè)計(jì)了類(lèi)似鋼琴的音樂(lè)鍵盤(pán)，人們?cè)谧邩翘輹r(shí)便可以發(fā)出悅耳的聲音。上例中，人性中的好逸惡勞使得人們更愿意坐電梯，因?yàn)轶w力的消耗對(duì)大多數(shù)人是負(fù)效應(yīng)。然而，通過(guò)這一設(shè)計(jì)，走樓梯的趣味性超越了其所帶來(lái)的體力負(fù)擔(dān)。和一成不變的電梯相比，走樓梯變得更加有吸引力了。

除了諾獎(jiǎng)委員會(huì)總結(jié)的貢獻(xiàn)，人們一般認(rèn)為塞勒教授還在行為金融領(lǐng)域做出了奠基性的工作。上面說(shuō)了那么多個(gè)體層面的非理性或有限理性行為，但理性決策模型的倡導(dǎo)者總可以說(shuō)：理性人假設(shè)更多的是對(duì)于市場(chǎng)而非個(gè)體的描述。即使每個(gè)人對(duì)于理性人假設(shè)可能有這樣那樣的偏離，但這種偏離可以認(rèn)為是一種噪音，在市場(chǎng)加總的時(shí)候就會(huì)被抵消掉。個(gè)體對(duì)于理性的偏離不會(huì)影響市場(chǎng)作為一個(gè)整體是理性的，就好像《群體的智慧》（索羅斯基，2010）[14]一書(shū)中舉的例子說(shuō)的一樣：

英國(guó)科學(xué)家弗朗西斯·伽爾頓（Francis Galton）來(lái)到一個(gè)小鎮(zhèn)，碰巧那里的農(nóng)民在對(duì)一頭肥壯公牛的體重僅憑觀察進(jìn)行有獎(jiǎng)竟猜。他詳細(xì)記錄下了800名參與者的預(yù)測(cè)，并求平均值。他個(gè)人以為這個(gè)平均值應(yīng)該與真實(shí)結(jié)果相距甚遠(yuǎn)，因?yàn)檫@800人的智力、觀察力和養(yǎng)牛經(jīng)驗(yàn)各異，他們必然具有截然不同的猜測(cè)能力。而如果把幾個(gè)猜測(cè)能力高的人和一大群能力中等甚至沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的人放在一起，其平均值必然是充滿(mǎn)噪音的。但事實(shí)則剛好相反：這個(gè)群體猜測(cè)的牛凈重為1 197磅，而這頭牛的真實(shí)凈重為1 198磅。這個(gè)群體平均猜測(cè)的準(zhǔn)確性比其中最聰明個(gè)體的猜測(cè)還要好。

對(duì)于“小鎮(zhèn)稱(chēng)?！钡墓适聛?lái)說(shuō)，群體的理性很可能是成立的。但對(duì)現(xiàn)實(shí)中經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的預(yù)測(cè)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)比猜牛的體重復(fù)雜。其中一個(gè)很重要的原因就是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是一個(gè)預(yù)期反饋系統(tǒng)（expectation feedback system）（Hommes，2013[15]，Bao et al.，2012[16]），也就是說(shuō)，人對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)測(cè)會(huì)影響市場(chǎng)價(jià)格本身，因此，特別是在一個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期具有自我實(shí)現(xiàn)傾向的時(shí)候，群體的預(yù)期加總不但不會(huì)抹去噪音和誤差，反而可能使得任何市場(chǎng)上的過(guò)度樂(lè)觀或者悲觀的情緒被過(guò)度放大，造成持續(xù)的泡沫-崩潰型波動(dòng)。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)者和行為金融學(xué)者通常都認(rèn)同凱恩斯關(guān)于股票市場(chǎng)的“選美”理論，即當(dāng)每個(gè)人的目標(biāo)不是選擇自己心中最美（賺錢(qián)）的參賽者（股票），而是選擇自己認(rèn)為的別人心中最美（賺錢(qián)）的參賽者（股票），大家就很容易被“動(dòng)物精神”和并沒(méi)有信息含量的價(jià)格趨勢(shì)吸引，帶來(lái)額外的波動(dòng)。塞勒通過(guò)對(duì)美國(guó)股票市場(chǎng)的研究發(fā)現(xiàn)（Bondt et al.，1985）[17]，投資者常常對(duì)股票大的利好或者利空消息反應(yīng)過(guò)度，使得股票的漲跌幅超過(guò)利好和利空消息本身應(yīng)該達(dá)到的影響。這個(gè)研究也預(yù)測(cè)，相比最近剛剛大漲過(guò)的大盤(pán)股，最近剛剛大跌過(guò)的大盤(pán)股在未來(lái)一年半到兩年左右的收益常常會(huì)更高一些。另外，最近的研究也發(fā)現(xiàn)（宗計(jì)川 等，2017）[18]，股票市場(chǎng)的有效性和交易者認(rèn)知能力高度相關(guān)，交易者平均認(rèn)知水平低的市場(chǎng)更容易出現(xiàn)泡沫。

四、結(jié)論和展望

塞勒教授對(duì)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)從個(gè)體決策到市場(chǎng)有效性的每個(gè)方面都做出了開(kāi)創(chuàng)性的貢獻(xiàn)，因此，他獲得今年的諾貝爾獎(jiǎng)可謂實(shí)至名歸。放眼未來(lái)，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)該還會(huì)迎來(lái)進(jìn)一步的發(fā)展，并在若干領(lǐng)域有望再次沖擊諾貝爾獎(jiǎng)。其中最有希望的包括加州理工大學(xué)的科林·凱莫勒教授對(duì)于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)大一統(tǒng)框架和神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，瑞士蘇黎世大學(xué)恩斯特·費(fèi)爾（Ernst Fehr）教授關(guān)于社會(huì)偏好和神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，芝加哥大學(xué)約翰·李斯特（John List）教授關(guān)于實(shí)地實(shí)驗(yàn)方法的貢獻(xiàn)和哈佛大學(xué)大衛(wèi)·萊布森（David Laibson）教授關(guān)于時(shí)間偏好和行為金融的研究。

［1］AKERLOF G A，KRANTON R E.Economics and identity ［J］.The quarterly journal of economics，2000，115（3）：715-753.

［2］AKERLOF G A.Labor contracts as partial gift exchange［J］.The quarterly journal of economics，1982，97（4）：543-569.

［3］科林·凱莫勒.行為經(jīng)濟(jì)學(xué)新進(jìn)展［M］.賀京同，譯.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2010.

［4］THALER R.Mental accounting and consumer choice［J］.Marketing science，1985，4（3）：199-214.

［5］KAHNEMAN D，KNETSCH J L，THALER R H.Experimental tests of the endowment effect and the Coase Theorem ［J］.Journalofpoliticaleconomy，1990，98（6）：1325-1348.

［6］CAMERER C，BABCOCK L，LOEWENSTEIN G，etal.Labor supply of New York city cabdrivers：one day at a time ［J］.The quarterly journal of economics，1997，112（2）：407-441.

［7］董志強(qiáng)，張永璟.稟賦效應(yīng)與自發(fā)社會(huì)秩序：一個(gè)行為經(jīng)濟(jì)理論［J］.世界經(jīng)濟(jì)，2016（10）：174-192.

［8］KAHNEMAN D，KNETSCH J L，THALER R H.Fairness and the assumptions of economics［J］.Journal of business，1986：S285-S300.

［9］CAMERER C，THALER R H.Anomalies：ultimatums，dictators and manners ［J］.The journal of economic perspectives，1995，9（2）：209-219.

［10］BARDSLEY N.Dictator game giving：altruism or artefact?［J］.Experimental economics，2008，11（2）：122-133.

［11］LIST J A.On the interpretation of giving in dictator games［J］.Journal of political economy，2007，115（3）：482-493.

［12］THALER R H，SHEFRIN H M.An economic theory of self-control［J］.Journal of political economy，1981，89（2）：392-406.

［13］THALER R H，SUNSTEIN C R.Nudge：improving decisions about health，wealth，and happiness［M］.New Haven：Yale University Press，2008.

［14］索羅斯基.群體的智慧［M］.王寶泉，譯.北京：中信出版社，2010.

［15］HOMMES C.Behavioral rationality and heterogeneous expectations in complex economic systems［M］.Cambridge：Cambridge University Press，2013.

［16］BAO T，HOMMESC，SONNEMANSJ，etal.Individual expectations，limited rationality and aggregate outcomes［J］.Journal of economic dynamics and control，2012，36（8）：1101-1120.

［17］BONDT W F，THALER R.Does the stock market overreact?［J］.The journal of finance，1985，40（3）：793-805.

［18］宗計(jì)川，付嘉，包特.交易者認(rèn)知能力與金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫：一個(gè)實(shí)驗(yàn)研究［J］.世界經(jīng)濟(jì)，2017，40（6）：167-192.

Richard Thaler of the 2017 Nobel Prize Laureate in Economics Contribution to Behavioral Economics

Bao Te1，Dai Yun2
（1.Division of Economics，Nanyang Technological University，Singapore；2.Lingnan College，Sun Yat-Sen University，Guangzhou510275，China）

Professor Richard Thaler，the Nobel Prize laureate in 2017，has made outstanding contributions in the four fields of behavioral economics，limited rationality，social preference，self-control and behavioral finance.Looking to the future，behavioral economics and experimental economics will be further developed.

Richard Thaler，behavioral economics，limited rationality，social preference，behavioral finance

F091.3

A

1003-3890（2017）06-0001-04

2017-10-18

南洋理工大學(xué)科研啟動(dòng)基金（M4018740）；新加坡教育部Tier 1基金（M4011676）

包特，新加坡南洋理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)系助理教授；戴蕓，中山大學(xué)嶺南學(xué)院金融系助理教授。

張 然