關(guān)于企業(yè)解決融資問(wèn)題的若干思考

趙文英

摘要：企業(yè)的生存與發(fā)展過(guò)程中不僅需要關(guān)注市場(chǎng)與利潤(rùn)，還需要掌控內(nèi)部資金運(yùn)行，以提供充足的資金支持并降低經(jīng)營(yíng)成本。可見(jiàn)，實(shí)施科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾碇贫?，保持合理的資本結(jié)構(gòu)，巧妙運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，采取科學(xué)化的債務(wù)融資，是財(cái)務(wù)管理乃至企業(yè)管理的一項(xiàng)重要工作。當(dāng)前環(huán)境下，部分大型國(guó)有企業(yè)與中小型企業(yè)共同面臨著資金緊張的局面。融資問(wèn)題已經(jīng)成為當(dāng)下企業(yè)急需解決的難題。隨著經(jīng)濟(jì)政策緊縮，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)空間大幅縮小，我國(guó)大型國(guó)有建筑行業(yè)公司也面臨著資金回收慢、資金周轉(zhuǎn)緊張的困境。因此，需要運(yùn)用精細(xì)化管理、合理利用商業(yè)信用、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)及開(kāi)展保理業(yè)務(wù)等方式，幫助企業(yè)合理合法的解決融資難題。

關(guān)鍵詞：融資;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

一、推行企業(yè)精細(xì)化管理制度，保證企業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是一個(gè)在不斷修正中實(shí)現(xiàn)完善提升的動(dòng)態(tài)化過(guò)程。公司在各項(xiàng)制度規(guī)范化之后，不斷向縱深推進(jìn)的過(guò)程就是企業(yè)管理的精細(xì)化。精細(xì)化管理是一種管理理念和管理技術(shù)，是遵循各項(xiàng)工作規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)化、信息化的原則而進(jìn)行的。這種新型的管理方式使企業(yè)管理各個(gè)單位更加精確、高效，相互協(xié)同，從而達(dá)到持續(xù)運(yùn)行的目標(biāo)。一個(gè)實(shí)現(xiàn)管理精細(xì)化的企業(yè)，一般都能夠把成本控制到最優(yōu)。以某建筑企業(yè)S公司推行精細(xì)化管理為例，首先，開(kāi)發(fā)精細(xì)化管理軟件，將項(xiàng)目的各項(xiàng)工作進(jìn)行分類分項(xiàng)，根據(jù)圖紙?jiān)O(shè)計(jì)方案并計(jì)算各項(xiàng)工程量清單，設(shè)定精準(zhǔn)合理的限價(jià)，從而得出某項(xiàng)工作的預(yù)計(jì)成本。其次，采取嚴(yán)格的管控措施。如果管理軟件顯示某項(xiàng)工作的成本超出預(yù)計(jì)量，系統(tǒng)將對(duì)流程操作進(jìn)行限制，本項(xiàng)工作流程就無(wú)法進(jìn)入到下一個(gè)環(huán)節(jié)，從而實(shí)現(xiàn)控制能力。將此類機(jī)制充分應(yīng)用于驗(yàn)工計(jì)價(jià)、支付貨款等活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)控制能力。最后，將嚴(yán)格管控措施下暴露出的成本控制問(wèn)題，通過(guò)對(duì)錯(cuò)誤成因的分析，分別采取應(yīng)對(duì)措施。同時(shí)，將管控過(guò)程應(yīng)用于業(yè)務(wù)流程的分析和總結(jié)，為日后管理的提升積累了精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)和典型的案例。管理的精細(xì)化能夠優(yōu)化流程、提高品質(zhì)、降低不必要的損耗，真正意義從源頭控制，以開(kāi)源與節(jié)流并重的方式，確保項(xiàng)目具有一定的利潤(rùn)空間，使企業(yè)保持穩(wěn)健健康的發(fā)展。

二、合理利用商業(yè)信用，減少財(cái)務(wù)利息的支出

國(guó)有大型建筑企業(yè)一般在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位，在管理、技術(shù)、管理等方面均具有明顯優(yōu)勢(shì)。因此，相關(guān)企業(yè)可以借助以上優(yōu)勢(shì)，充分利用企業(yè)信用償還銀行貸款，采用銀行承兌方式支付應(yīng)付帳款。

以S公司為例。該企業(yè)通過(guò)測(cè)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)需要償還1億元的銀行貸款。但目前公司資金緊張，該企業(yè)決定利用自身良好的商業(yè)信用，以銀行承兌代替這一個(gè)億的資金缺口。公司召集供貨量大、合作期長(zhǎng)、信譽(yù)良好的供應(yīng)商，給他們講解公司的發(fā)展趨勢(shì)，以及將要實(shí)行的銀行承兌付款方式。供應(yīng)商考慮該公司實(shí)力較強(qiáng)，對(duì)公司的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度，從長(zhǎng)遠(yuǎn)合作的角度考慮，最終接受了這一方案。分析相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，1億元銀行借款按一年期銀行貸款基準(zhǔn)利率4.35%計(jì)算，年利息總額為435萬(wàn)元。以銀行承兌方式支付應(yīng)付帳款的方式不僅為企業(yè)節(jié)省了高額的利息支出，在擴(kuò)大生產(chǎn)和促進(jìn)流通方面，也起到了一定的積極作用。但同時(shí)，采取此類方式也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。建議企業(yè)在保持合理信用規(guī)模的基礎(chǔ)上，采取科學(xué)的規(guī)劃和分析，提升財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，盡量降低因此帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、確定合理的資本結(jié)構(gòu)，巧妙運(yùn)用債務(wù)融資

相對(duì)股權(quán)融資，債務(wù)融資時(shí)間短、操作靈活，更適合具有良好運(yùn)作能力的企業(yè)。企業(yè)在運(yùn)用債務(wù)融資的過(guò)程中，需要配置合理的資本結(jié)構(gòu)，從而降低資產(chǎn)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)建筑企業(yè)而言，設(shè)備類固定資產(chǎn)價(jià)值較高，如果一次性采購(gòu)將極大地降低資金流動(dòng)性。而采取抵押或質(zhì)押貸款的方式，由于監(jiān)管難度較大等原因，銀行等金融機(jī)構(gòu)難以精準(zhǔn)判斷風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)對(duì)此積極性不高，且需要償還較高的利息。因此，采取融資租賃的方式購(gòu)買大型設(shè)備成為構(gòu)建合理資本結(jié)構(gòu)的有效方式。

以S公司為例。該企業(yè)近期新增項(xiàng)目較多，根據(jù)項(xiàng)目要求，應(yīng)當(dāng)增加兩臺(tái)設(shè)備，每臺(tái)設(shè)備的采購(gòu)單價(jià)在4000-4500萬(wàn)之間，同時(shí)還需要購(gòu)買相應(yīng)的配件，供給需要籌措約1億元以上的資金。假如該企業(yè)直接付款購(gòu)買設(shè)備，將影響到正常的資金周轉(zhuǎn)。因此，公司財(cái)務(wù)部門在反復(fù)驗(yàn)算的基礎(chǔ)上，確定融資租賃是目前最為合理的方式。驗(yàn)算過(guò)程中將一臺(tái)設(shè)備的單價(jià)假設(shè)為5000萬(wàn)元，銀行三年期貸款基準(zhǔn)利率設(shè)定為4.75%。采用融資租賃方式購(gòu)置設(shè)備時(shí)，合作方的最終報(bào)價(jià)為三年期利率4.275%，且每期以租金的方式支付，并開(kāi)增值稅專用發(fā)票。采取融資租賃的方式，將為該企業(yè)的融資及融資成本控制帶來(lái)三類優(yōu)勢(shì)。第一，更低的利率。銀行貸款利率是4.75%，一年的利息支出就是237.5萬(wàn)元;而融資租賃的利率是4.275%，一年的利息支出是213.75萬(wàn)元，每年節(jié)省支出23.75萬(wàn)元，三年節(jié)省的利息總支出71.25萬(wàn)元，占設(shè)備總價(jià)的1.4%左右。第二，融資租賃相對(duì)銀行貸款可以抵扣稅金。銀行貸款利息無(wú)法開(kāi)具增值稅發(fā)票，也就沒(méi)有可抵扣的稅金。而融資租賃的租金中已經(jīng)包含了利息，每期可以開(kāi)具17%的增值稅專用發(fā)票，這部分利息是可以抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額的。經(jīng)過(guò)計(jì)算，每年的進(jìn)項(xiàng)稅額是：213.75/1.17*17% = 31.06萬(wàn)元，三年共計(jì)93.18萬(wàn)元。這部分可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額占設(shè)備總價(jià)的1.9%左右。第三，可以延長(zhǎng)付款賬期。采用融資租賃方式購(gòu)置設(shè)備，公司無(wú)需在短時(shí)間內(nèi)籌集全額購(gòu)置資金，而是以每月或每季度按期支付租金。這一舉措既節(jié)省了成本，又很大程度的避免了造成流動(dòng)資金不足的情況發(fā)生。

四、積極開(kāi)展保理業(yè)務(wù)，縮短應(yīng)收帳款的回收時(shí)間

建筑企業(yè)項(xiàng)目工期較長(zhǎng)，并且由于建筑工程的復(fù)雜性，實(shí)踐中在回款階段經(jīng)常出現(xiàn)應(yīng)收賬款短期內(nèi)難以收回的情況。這無(wú)疑增加了企業(yè)的資金壓力，進(jìn)而對(duì)融資提出更多的需求。從降低融資額度的角度考慮，縮短應(yīng)收賬款的回收時(shí)間也是解決融資難問(wèn)題的有效途徑。因此，企業(yè)可以利用應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，即保理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)這一訴求。

保理業(yè)務(wù)是指賣方與保理商之間根據(jù)保理契約，賣方將其現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于其與買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供融資、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)。保理業(yè)務(wù)分為有追索權(quán)的保理和無(wú)追索權(quán)的保理。有追索權(quán)的保理是指供應(yīng)商將應(yīng)收賬款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓銀行（即保理商），供應(yīng)商在得到款項(xiàng)之后，如果購(gòu)貨商拒絕付款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商進(jìn)行追索，要求償還支付的貨幣資金。當(dāng)前銀行出于謹(jǐn)慎性原則考慮，為了減少日后可能發(fā)生的損失，通常情況下會(huì)為客戶提供有追索權(quán)的保理。

S公司近年來(lái)有許多收尾項(xiàng)目，質(zhì)保期較長(zhǎng)且質(zhì)保金額大。業(yè)主需要在質(zhì)保期到期后另行支付質(zhì)保金，高額度的質(zhì)保金長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法收回，既是企業(yè)資源的損失，也無(wú)法利用這筆資金產(chǎn)生新的利潤(rùn)。因此，該企業(yè)為盤活資金，利用企業(yè)信用，積極跟銀行合作，采用銀行保理業(yè)務(wù)。將質(zhì)保金的收益抵押給銀行，與銀行形成有追索權(quán)的保理合作，企業(yè)可以將這部分資金用于新的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)或償還貸款，取得了良好的效果，保證了資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。

綜上所述，企業(yè)的資金需求是一個(gè)永恒的話題，而企業(yè)融資難也是一個(gè)客觀存在的現(xiàn)象。提高企業(yè)管理水平，擴(kuò)大企業(yè)利潤(rùn)，增加企業(yè)信用，合理運(yùn)用金融知識(shí)，科學(xué)配置資源，是解決企業(yè)融資問(wèn)題的主要途徑。

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