供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點及風(fēng)險防范

李強(qiáng)

[提要] 我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)階段所遇到的問題不是需求側(cè)，而是供給側(cè)方面。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)階段所采取的解決產(chǎn)能過剩、提高產(chǎn)業(yè)質(zhì)量、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品質(zhì)量的主要政策性變革措施，如何使其發(fā)揮應(yīng)有的成效是當(dāng)務(wù)之急。本文分析供給側(cè)改革應(yīng)該側(cè)重的幾個重點問題，以及供給側(cè)改革中可能遇到的主要風(fēng)險的防范措施。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革；產(chǎn)能過剩；風(fēng)險防范

中圖分類號：F12 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2017年10月9日

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和數(shù)量。需求側(cè)改革主要有投資、消費、出口三駕馬車，供給側(cè)則有勞動力、土地、資本、制度創(chuàng)造、創(chuàng)新等要素。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，就是從提高供給質(zhì)量出發(fā)，用改革的辦法推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，矯正要素配置扭曲，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，更好滿足廣大人民群眾的需要，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主旨就是優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，國進(jìn)民進(jìn)、政府宏觀調(diào)控與民間活力相互促進(jìn)。供給側(cè)改革的主要目標(biāo)是用增量改革促存量調(diào)整，在增加投資過程中優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開源疏流，在經(jīng)濟(jì)可持續(xù)高速增長的基礎(chǔ)上實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展與人民生活水平不斷提高；我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)階段，矛盾的主要方面在供給側(cè)，主要表現(xiàn)為供給不能根據(jù)需求的重大變化做出及時調(diào)整。需要增強(qiáng)供給對需求的適應(yīng)性。

隨著外部需求收縮和國內(nèi)傳統(tǒng)消費需求飽和，我國大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，存量供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場需求。隨著居民生活水平提高，人民對各類消費需求的性價比、安全、質(zhì)量等要求明顯提高，而消費品供給規(guī)模有余而品質(zhì)不足。隨著消費升級明顯加快，日益向個性化、高端化、服務(wù)化發(fā)展，新的需求很多，但有效供給卻跟不上。面對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的特殊情況，當(dāng)務(wù)之急，基于供給側(cè)改革，必須要緊緊抓住以下六大重點：

第一，必須精準(zhǔn)有效化解過剩產(chǎn)能。要仔細(xì)分析不同行業(yè)產(chǎn)能過剩的特征，采取精準(zhǔn)有效的措施化解產(chǎn)能過剩。就我國當(dāng)前而言，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是解決供需矛盾和結(jié)構(gòu)失衡；但是，也要注意不要把供給側(cè)改革擴(kuò)大化，要把供給側(cè)體制改革的重點與相配套的政策調(diào)整區(qū)別開來，與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)涵區(qū)別開來，與具體產(chǎn)品的升級換代區(qū)別開來。

第二，刺激新供給、創(chuàng)造新需求。未來的新需求和新供給集中在知識、信息、文化、金融以及社會服務(wù)業(yè)五大“軟財富”領(lǐng)域，“硬財富”中制造業(yè)要通過轉(zhuǎn)型升級，培育出更多的價值。

第三，放松三大供給約束，恢復(fù)中國經(jīng)濟(jì)活力。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)受到高行政成本、高融資成本和高稅收成本三大供給約束。中國可以通過“減稅發(fā)債，借力未來”實現(xiàn)“一箭三雕”：減稅3萬億元，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，激發(fā)投資和消費活力；同時發(fā)債3萬億元，吸納社會閑置成本，解決現(xiàn)在資產(chǎn)配置荒的問題；在未來還債時降低經(jīng)濟(jì)過熱，撫平宏觀波動。

第四，從新供給經(jīng)濟(jì)周期出發(fā)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)、供給和需求結(jié)構(gòu)的變化，以及供給與需求循環(huán)往復(fù)的交互作用是形成經(jīng)濟(jì)周期波動的主要力量。從供給端和供給結(jié)構(gòu)變化出發(fā)，一個完整的經(jīng)濟(jì)周期可以劃分為四個階段：形成、擴(kuò)張、成熟和老化。如果一個經(jīng)濟(jì)體中大部分行業(yè)處于新供給形成和供給擴(kuò)張階段，這個經(jīng)濟(jì)就會充滿活力，其經(jīng)濟(jì)增長速度就會提高，整體上形成向上運行趨勢；反之，如果較多行業(yè)處于供給成熟和供給老化階段，活力就會下降，增長速度就會降低，整體運行趨勢就會向下。新供給創(chuàng)造新需求，不僅在宏觀上是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)均衡的必然循環(huán)，在微觀上也一樣。比如iPhone手機(jī)，在蘋果公司創(chuàng)造出iPhone手機(jī)之前，世界對它的需求原本是不存在的，而當(dāng)iPhone手機(jī)面世之后，新的需求就被源源不斷地創(chuàng)造出來。

第五，在人口與勞動、土地與資源、資本與金融、技術(shù)與創(chuàng)新、制度與管理等五大要素上，要解除供給抑制，提高中國經(jīng)濟(jì)的長期潛在增長率。我國當(dāng)前存在的嚴(yán)重的金融抑制，就算最便宜的國內(nèi)借款成本年利率6%左右，也是美國成本年利率2.5%的2.4倍。其他還有科技創(chuàng)新體制、教育體制、國有企業(yè)體制，如何才能激發(fā)各方面的活力，都是要重點探討的問題。比如，農(nóng)村的人均GDP和在城市的人均GDP相差6倍，意味著一個人從農(nóng)村到城市工作的話，財富供給增加了5倍。但卻面臨教育、社保、醫(yī)療等方面的歧視性待遇，因此需要戶籍制度改革。再比如企業(yè)社保等成本偏高，造成大量的當(dāng)期收入沉淀在社保賬戶，變成幾十年以后才能使用的消費，對企業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)來說都是損失。土地價格高漲，使得很多企業(yè)背負(fù)了沉重的壓力。

第六，要從供給側(cè)著手，以“優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提高供給效率”為核心，“按要素貢獻(xiàn)分配”完善房價、物價管控政策。未來只有增加保障性住房供給、增加房地產(chǎn)土地供給、改善房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)，才能從根本上解決城市居民住房問題。物價的調(diào)控也一樣，中國從1996年以后就告別了短缺經(jīng)濟(jì)，進(jìn)入過剩經(jīng)濟(jì)階段。在產(chǎn)能過剩的背景下，物價波動的根本原因并不在需求方面，而在供給方面，十多年來的每一輪通脹幾乎都由原材料漲價、工資成本推動、食品供給沖擊等供給方面原因造成，如果政府一味地通過緊縮總需求去進(jìn)行干預(yù)，其結(jié)果難免是治標(biāo)不治本。

除了上述六大要點，還需要注意要預(yù)防供給側(cè)改革中可能會出現(xiàn)的風(fēng)險：

第一，需要重點防控金融領(lǐng)域風(fēng)險。隨著去杠桿、去產(chǎn)能等工作的推進(jìn)，商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境將更加嚴(yán)峻，風(fēng)險有可能更為集中，具體表現(xiàn)為：一是銀行體系風(fēng)險壓力巨大。實體經(jīng)濟(jì)杠桿率仍在大幅上升。隨著“去杠桿”、“去產(chǎn)能”、“去庫存”的推進(jìn)，商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境將更加嚴(yán)峻，風(fēng)險有可能更為集中。二是外匯市場和跨境資金流動風(fēng)險不容小覷。影響人民幣匯率波動和資本流出的因素依然存在：一方面中美經(jīng)濟(jì)周期不同步可能導(dǎo)致資本繼續(xù)回流美國；另一方面境內(nèi)主體資產(chǎn)全球化配置趨勢也越發(fā)明顯，企業(yè)海外投資步伐加快也將加大資本流出壓力。三是民間金融風(fēng)險快速上升。民間金融涉及地域范圍廣、風(fēng)險積聚快，極易引發(fā)社會穩(wěn)定風(fēng)險，同時也加大了向正規(guī)金融體系傳導(dǎo)的可能性。四是跨市場、跨行業(yè)的交叉風(fēng)險是風(fēng)險防范中的難點。隨著金融綜合經(jīng)營不斷推進(jìn)以及金融市場聯(lián)系日益緊密，風(fēng)險極易在不同市場、行業(yè)以及機(jī)構(gòu)間傳遞，引發(fā)連鎖反應(yīng)和疊加沖擊。

第二，要充分預(yù)防國際經(jīng)濟(jì)走勢變數(shù)加大的風(fēng)險。我國要把握好資本賬戶開放節(jié)奏，實現(xiàn)人民幣匯率有序調(diào)整，穩(wěn)定投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心。2016年國際經(jīng)濟(jì)走勢變數(shù)加大。據(jù)國際貨幣基金組織初步統(tǒng)計，2015年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速從2014年的1.8%提高到2%，為連續(xù)第二年提高，而新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體則從4.4%下降到4%，為連續(xù)第五年減速。受此影響，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增速從2014年的3.3%下降到2015年的3.1%。按實際貿(mào)易量統(tǒng)計，2015年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口增速從2014年的3.4%提高到3.8%，發(fā)展中國家則從2014年的4.5%下滑到1.5%。在跨境投資方面同樣出現(xiàn)兩極分化。發(fā)達(dá)國家吸收的外資同比增長90%，而發(fā)展中國家僅增長5%。據(jù)世界銀行最新預(yù)測，2015年全球經(jīng)濟(jì)增長2.4%，2016年增速將小幅回升至2.9%，但低于2015年6月的預(yù)測值。在這樣的外部環(huán)境之下，中國外貿(mào)出口也下降了1.8%，但在22個主要出口國當(dāng)中，降幅是最小的，這意味著中國的國際市場份額進(jìn)一步提高。在利用外資方面，中國2015年實際利用外資額達(dá)到1，260億美元，同比增長5.6%，增速比2014年的1.7%有明顯提升。特別值得一提的是，制造業(yè)利用外資金額在連續(xù)三年下降之后，2015年只微跌1%。這些情況充分表明，中國商品在總體上仍然具有很強(qiáng)的國際競爭力，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景仍然被國際投資者看好。2016年我國要把握好資本賬戶開放的節(jié)奏，實現(xiàn)人民幣匯率的有序調(diào)整，穩(wěn)定投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心，這有助于穩(wěn)定我國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。

第三，要避免讓供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革回到計劃經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)業(yè)政策老路上的風(fēng)險。我國目前所遇到的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問題主要是產(chǎn)能過剩，要把握住“放松供給約束，解除供給抑制”的理念，讓財富源泉自主發(fā)揮活力。這樣，才能重組供給要素，解決根本問題。

主要參考文獻(xiàn)：

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