高管背景特征、盈余管理與審計意見

2017-11-28 14:03:20林麗萍余佩斯

會計之友 2017年21期

林麗萍+余佩斯

【摘要】以2011—2014年滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù)為研究樣本，依據(jù)“高層梯隊理論”，采用Logistic回歸模型，實證檢驗了盈余管理與審計意見的相關(guān)性以及高管背景特征對這兩者之間的相關(guān)性的影響。研究表明：盈余管理與標準審計意見顯著負相關(guān)，高管團隊規(guī)模、高管團隊性別、高管團隊學歷均對盈余管理與標準審計意見的相關(guān)性具有顯著的正向調(diào)節(jié)作用，而高管團隊任職時間則不會對盈余管理與標準審計意見的相關(guān)性產(chǎn)生影響。文章為研究盈余管理與審計意見相關(guān)性的影響因素提供了新視角，同時對于我國上市公司選拔和聘用公司內(nèi)部高層管理人員、治理盈余管理行為以及促進資本市場持續(xù)發(fā)展都具有一定的啟示意義。

【關(guān)鍵詞】盈余管理；標準審計意見；高管特征；高層管理團隊

【中圖分類號】 F275 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）21-0082-07

一、引言

由Hambrick et al.[1]率先提出的“高層梯隊理論”認為，人對公司復雜的和特殊的內(nèi)外部環(huán)境的感知是有限的，不同的高管團隊規(guī)模、性別、學歷和任職時間等人口學特征會影響人的行為決策，進而會對包括盈余管理在內(nèi)的企業(yè)行為產(chǎn)生重要的影響。近幾年，國內(nèi)外財務(wù)造假事件頻發(fā)，當然其中涉及的企業(yè)也有享譽全球的國際知名企業(yè)，如日本東芝公司、英國特易購（TESCO）公司等，通過這些財務(wù)造假事件可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)的財務(wù)造假事件都是公司內(nèi)部高管人員通過違規(guī)操作會計業(yè)務(wù)、虛增會計利潤來對企業(yè)盈余進行操縱，降低了企業(yè)財務(wù)報告的真實性和可靠性，進一步影響了審計師出具審計意見的類型。特別是在所有權(quán)與管理權(quán)相分離的現(xiàn)代股份制公司中，由于高管人員在組織中的權(quán)力及地位，其完全有可能會濫用會計選擇權(quán)對公司盈余進行操縱，以此達到牟取私人利益和粉飾公司經(jīng)營業(yè)績的目的。此外，國內(nèi)外學者均對盈余管理與審計意見的相關(guān)性進行了實證研究，并得出盈余管理與審計意見存在一定相關(guān)性的結(jié)論[2-3]。然而，管理者在斟酌是否要進行盈余操縱時，由于他們身上人口學特征的不同會直接影響其做出不同的行為決策，這又是否會在一定程度上影響盈余管理與審計意見的相關(guān)性呢？因此，本文以2011—2014年的滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù)為樣本，在研究盈余管理與審計意見相關(guān)性的基礎(chǔ)上，實證考察了我國上市公司高管團隊規(guī)模、性別、學歷和任職時間是否會對盈余管理與審計意見相關(guān)性水平起到顯著的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）盈余管理與標準審計意見負相關(guān)。（2）高管團隊規(guī)模、性別、學歷均顯著正向調(diào)節(jié)了盈余管理與標準審計意見的相關(guān)性。

本文的研究貢獻可能在于：（1）通過已有的文獻閱讀及梳理，發(fā)現(xiàn)大部分的學者選取審計費用、內(nèi)部控制、會計師事務(wù)所等因素為研究對象對盈余管理與審計意見的關(guān)系進行研究，但鮮少有文獻以高管團隊特征為角度出發(fā)對兩者之間的關(guān)系進行探討，不僅補充了現(xiàn)有的“高層梯隊理論”，還有助于我們進一步了解影響盈余管理與審計意見關(guān)系的因素。（2）研究結(jié)論不僅有利于優(yōu)化公司內(nèi)部高管團隊人員的結(jié)構(gòu)，而且對治理上市公司盈余管理行為有一定的管理啟示。

二、文獻回顧與研究假設(shè)

（一）相關(guān)研究

1.高管背景特征與盈余管理

沿用前人的研究選取高管規(guī)模、性別、學歷和任職時間4個人口學特征作為高管背景特征變量。

（1）高管規(guī)模。王超[4]以操縱性應(yīng)計利潤度量盈余管理，并研究發(fā)現(xiàn)高管規(guī)模對盈余管理水平有顯著的負向影響。何威風等[5]研究發(fā)現(xiàn)，高管團隊規(guī)模與公司財務(wù)重述顯著正相關(guān)，這是由于隨著高管團隊規(guī)模逐步擴大，團隊成員之間互動交流的機會日益縮減，團隊成員之間互動交流的質(zhì)量和數(shù)量難以得到保障，會導致管理層為了私人利益采用財務(wù)重述這種激進的會計政策來操縱會計信息，嚴重損害公司和投資者的利益，同時也在一定程度上表明高管團隊規(guī)模越大，越不利于提高企業(yè)的會計信息質(zhì)量。

（2）高管性別。Gul et al.[6]采用Heckman兩階段回歸分析法發(fā)現(xiàn)，隨著公司女性董事比例的上升，女性董事和盈余管理之間的顯著負向關(guān)系會增強。Krishnan et al.[7]采用配對分析法發(fā)現(xiàn)，女性高管顯著提高了盈余質(zhì)量。周澤將等[8]認為，受“男尊女卑”“女子無才便是德”等觀念的影響，長期不重視女性在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，導致女性參與公司高層管理和決策仍然面臨著很大的障礙，女性高管加入公司高層隊伍，出任董事長和總經(jīng)理等關(guān)鍵崗位，特別是在國企中，能顯著調(diào)節(jié)其與盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系。而張會麗等[9]從盈余反應(yīng)系數(shù)、穩(wěn)健性、平滑度以及持續(xù)性4個維度綜合對我國全部A股上市公司的盈余質(zhì)量進行研究，認為我國上市公司女性高管并未對盈余質(zhì)量帶來顯著影響。

（3）高管學歷。姜付秀等[10]研究發(fā)現(xiàn)高管的學歷水平與企業(yè)過度投資之間呈負相關(guān)關(guān)系，且此結(jié)論并不會因為企業(yè)股權(quán)性質(zhì)的不同和高管人員職位的高低而有所改變。顧亮等[11]以滬深兩市高管和公司治理違規(guī)的數(shù)據(jù)為研究對象，分別從高管團隊、董事長、董事長和高管團隊的特征差異3個維度探究了高管背景特征與公司治理違規(guī)之間的關(guān)系，并表明高管團隊的學歷水平與公司治理違規(guī)顯著負相關(guān)。

（4）高管任職時間。何威風[12]研究發(fā)現(xiàn)，高管團隊垂直對（董事長—總經(jīng)理）任職時間的差異會影響企業(yè)的盈余管理行為，具體表現(xiàn)為董事長比總經(jīng)理的任職時間長，符合社會規(guī)范，則有助于抑制企業(yè)的盈余管理行為。陳德球等[13]從微觀行為角度出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)相較于國有企業(yè)來說，民營企業(yè)的盈余質(zhì)量與CEO任期的正相關(guān)關(guān)系更為顯著。

2.盈余管理與審計意見

通過已有的文獻整理，發(fā)現(xiàn)學者主要從會計師事務(wù)所、審計師、審計收費3個方面對盈余管理與審計意見進行研究。

（1）會計師事務(wù)所與盈余管理。林永堅等[14]將審計質(zhì)量分為“非標意見”概率和操控性應(yīng)計利潤兩個維度，并進行實證分析，認為由我國本土事務(wù)所審計的上市公司的操控性應(yīng)計利潤顯著大于由國際“四大”審計的公司，表明會計師事務(wù)所的性質(zhì)會對公司的盈余管理程度產(chǎn)生影響。陳朝龍等[15]根據(jù)企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)的不同分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)，并認為在對非國有企業(yè)進行高質(zhì)量外部審計時，與小型會計師事務(wù)所相比，大型會計師事務(wù)所的審計服務(wù)對盈余管理的抑制效果更為顯著。endprint

（2）審計師與盈余管理。夏立軍等[3]、張長海等[16]認為公司的盈余管理程度越高，審計師出具非標準審計意見的可能性越大。張嘉興等[17]、楊德明等[18]認為，在我國證券審計市場競爭日益激烈的情境下，有效的內(nèi)部控制和高質(zhì)量的注冊會計師審計在抑制公司盈余管理行為過程中存在替代關(guān)系，也就是說，當上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量較高時，注冊會計師所面臨的審計風險不高，識別盈余管理的執(zhí)業(yè)能力顯著弱化，出具非標準審計意見的概率也隨之下降。陳小林等[19]將盈余管理屬性分為決策有用性盈余管理和機會主義盈余管理，他們認為，由于機會主義盈余管理的不確定性程度較高，潛在的錯報風險較大，即使在可操控性應(yīng)計額相同時，審計師往往為了規(guī)避由此帶來的風險及潛在的處罰，對機會主義盈余管理應(yīng)計額出具非標意見的概率顯著高于決策有用性盈余管理應(yīng)計額。

（3）審計收費與盈余管理。曹瓊等[20]通過以盈余管理幅度的中位數(shù)為標準將樣本公司分為兩組，并認為樣本盈余管理幅度的不同會對盈余管理與審計意見之間的相關(guān)性產(chǎn)生顯著差異，具體表現(xiàn)為，盈余管理幅度較大組的上市公司，盈余管理與審計意見之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，而盈余管理幅度較小組的研究結(jié)果并不顯著。此外，他們還認為如果上市公司支付較高的審計費用，就可以在一定程度上弱化盈余管理與非標準審計意見之間的正相關(guān)性。劉運國等[21]以收益的增減為標準將盈余管理方向進行細分，與調(diào)增收益的盈余信息操縱相比，審計師將焦點更多地放在對調(diào)減收益的盈余信息操縱行為上，而且審計師為了彌補審計成本和防范審計風險，會采取提高審計收費的措施。伍利娜[22]認為當公司凈資產(chǎn)收益率處于“保牌”區(qū)間，則盈余管理與審計費用之間呈顯著負相關(guān)關(guān)系。

（二）研究假設(shè)

上市公司普遍存在盈余信息操縱的現(xiàn)象，只是盈余操縱的程度有所不同[23，4]?；谖写砝碚?，上市公司所有者與會計師事務(wù)所構(gòu)成了一種委托代理的關(guān)系，審計師按照一定的審計程序?qū)ι鲜泄矩攧?wù)報告進行詳細的稽查和監(jiān)督。上市公司掌握著自身運營的所有信息，而審計師對上市公司的情況往往缺乏足夠的了解，具體表現(xiàn)為其所搜集到的信息主要來源于上市公司內(nèi)部相關(guān)人員的告知以及自身審計專業(yè)技能和經(jīng)驗的挖掘，于是在這種信息不完全、不對稱的情況下，審計師審計難度和風險會有所增加。因此，為了降低審計風險和避免因出具不準確的審計意見而受到證券監(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)組織的查處，審計師出于謹慎性考慮，將進一步加大出具非標準審計意見的概率。因此，提出假設(shè)1。

假設(shè)1：盈余管理與標準審計意見負相關(guān)。

Healy et al.[24]研究發(fā)現(xiàn)上市公司為了誤導投資者、債權(quán)人、政府等利益相關(guān)者的投資決策，其管理層會在會計管制的彈性范圍內(nèi)濫用會計政策操縱會計數(shù)據(jù)。Smith et al.[25]和何威風等[5]研究發(fā)現(xiàn)高管團隊規(guī)模越大，團隊各成員之間因為各方面的利益沖突難以達成一致意見的情況發(fā)生的頻率會有所增加。也就是說，團隊規(guī)模越大，由于團隊成員的利己動機，會使團隊分化成多個擁有不同利益中心的小“群體”，進而管理團隊難以達成操縱企業(yè)盈余的統(tǒng)一意見，降低了上市公司高管團隊盈余管理行為發(fā)生的可能性，從而加大了審計師出具標準審計意見的可能性。因此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：高管團隊規(guī)模越大，盈余管理與標準審計意見的負相關(guān)性越強。

在國外發(fā)達的市場經(jīng)濟中，市場運作機制更為成熟和完善，女性管理者在道德水平、謹慎性等方面的出色表現(xiàn)，可以減少企業(yè)盈余管理行為的發(fā)生，降低企業(yè)盈余管理程度，提高企業(yè)財務(wù)報告的質(zhì)量[6-7]。Roxas et al.[26]采用實驗研究方法，并以來自不同文化背景國家的學生作為研究對象，得出中國女性的商業(yè)道德水平顯著低于男性。由于男尊女卑的思想觀念和現(xiàn)實環(huán)境，女性難以參與到企業(yè)高層管理中，企業(yè)的財務(wù)決策權(quán)往往掌握在男性高管的手中，隨著女性高管成員的加入，因男女性別差異而產(chǎn)生的不同的風險偏好和行事風格，會改變甚至破壞原有的最優(yōu)高管團隊結(jié)構(gòu)，從而導致盈余信息質(zhì)量下降[8]。因此，本文提出假設(shè)3。

假設(shè)3：高管團隊男性比例越高，盈余管理與標準審計意見的負相關(guān)性越強。

Chemmanur et al.[27]研究發(fā)現(xiàn)，高層管理團隊學歷越高，可以顯著提高企業(yè)經(jīng)營管理質(zhì)量。一般來說，高管人員學歷越高，越容易接受和適應(yīng)新思想和新環(huán)境的變化，可以在復雜多變的經(jīng)營環(huán)境中，快速準確地定位本企業(yè)的市場地位，制定出最為適合企業(yè)當前的行為模式。一方面，高學歷的管理者具有堅實的知識儲備，能較好地運用自身所學到的專業(yè)知識和技能，甄別出復雜的盈余管理行為。另一方面，會計的選擇權(quán)是企業(yè)發(fā)生盈余管理行為的重要前提，高學歷的管理者具有較好的認知能力，為了促進企業(yè)長遠穩(wěn)定的發(fā)展，不會利用會計選擇權(quán)的彈性對盈余進行操縱，保障了企業(yè)會計信息的真實性和可靠性，增加了審計師出具標準審計意見的可能性。因此，本文提出假設(shè)4。

假設(shè)4：高管團隊學歷越高，盈余管理與標準審計意見的負相關(guān)性越強。

Eisennhardt et al.[28]研究表明，高管任職時間越長，越有助于讓其成員更懂得如何與其他成員進行溝通和合作。Fraser et al.[29]發(fā)現(xiàn)，高管人員在企業(yè)任職的期限越長，他們對企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、業(yè)務(wù)流程及戰(zhàn)略目標就越是了解，而且其可以利用在經(jīng)營管理企業(yè)的過程中所獲取的信息，來不斷地調(diào)整自身在決策過程中的預期目標，避免實際情況與預期目標差距較大。一般來說，任職時間較長的高管團隊的凝聚力更高，團隊成員間的交流機制更為完善，內(nèi)部矛盾沖突較少，工作效率更高，更為重視企業(yè)長期發(fā)展。故可以認為，高管團隊任職時間越長，通過盈余管理的途徑損害企業(yè)長期利益的可能性越小，審計師出具標準審計意見的可能性越大。因此，本文提出假設(shè)5。

假設(shè)5：高管團隊任職時間越長，盈余管理與標準審計意見的負相關(guān)性越強。endprint

根據(jù)上述文獻回顧與理論分析，本研究理論模型如圖 1所示。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文研究的所有數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，并從中選取了滬深兩市A股上市公司2011—2014年的財務(wù)數(shù)據(jù)、審計數(shù)據(jù)和高管團隊信息數(shù)據(jù)，對于部分樣本公司相關(guān)數(shù)據(jù)不全的，通過鳳凰財經(jīng)網(wǎng)（http：//finance.ifeng.com/）以及上市公司年報手工進行補充搜集。

在獲得初始樣本后，本文依據(jù)以下標準對樣本進行篩選：（1）剔除金融業(yè)和保險業(yè)上市公司；（2）剔除ST、*ST公司；（3）剔除高管背景資料及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)、審計數(shù)據(jù)無法獲取的公司。通過上述原則的篩選，最終得到7 414個樣本觀測值，其中2011—2014年的觀測值分別為1 795、1 878、1 868和1 873個。數(shù)據(jù)處理采用Excel和SPSS 22.0軟件。

本文將高管界定為上市公司財務(wù)報告中披露的董事會、監(jiān)事會和高級管理人員等成員，其中高級管理人員主要包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負責人以及董事會秘書等。

（二）變量定義

1.因變量

AO為審計意見的虛擬變量。當審計意見為標準無保留審計意見時取值為1，否則為0。

2.解釋變量

DA是上市公司的可操控性應(yīng)計利潤。本文選用Dechow et al.[30]修正的Jones模型對上市公司的可操控性應(yīng)計利潤進行計量。其計量模型及計算操作步驟是：

第一步，采用模型（I）進行回歸分析，得出α1'、α2'、α3'系數(shù)。

第二步，將α1'、α2'、α3'系數(shù)代入模型（II），計算出公司的可操控性應(yīng)計利潤DAt。

其中TAt=NIt-CFOt，TAt是第t年總應(yīng)計利潤，NIt是第t年凈利潤，CFOt是第t年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額；At-1是第t-1年期末總資產(chǎn)；ΔREVt是第t年收入和第t-1年收入的差額；PPEt是第t年末固定資產(chǎn)價值；ΔRECt是第t年的凈應(yīng)收款項和第t-1年的凈應(yīng)收款項的差額。

3.控制變量

本文選擇的控制變量主要包括審計費用（Ln Fee）、公司規(guī)模（Ln Asset）、資產(chǎn)利潤率（ROA）、資產(chǎn)負債率（LEV）、年末應(yīng)收款項凈額占總資產(chǎn)的比例（REC）、年末存貨和總資產(chǎn)的比例（INV）、盈利狀況（LOSS）等。此外，還控制了行業(yè)和年度因素的影響。

本文各變量的定義如表1所示。

（三）模型設(shè)置

在參考曹瓊等[20]研究成果的基礎(chǔ)上，本文建立以下Logistic回歸模型：