互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融比較研究

摘要：供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是幫助鏈內(nèi)成員盤活流動(dòng)資產(chǎn)，目前國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈金融主要有四種模式：商業(yè)銀行主導(dǎo)模式、核心企業(yè)主導(dǎo)模式、物流企業(yè)主導(dǎo)模式和電商平臺(tái)模式。文章主要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融和傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)模式進(jìn)行比較分析，并結(jié)合目前互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融的融資情況和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)分析，提出未來(lái)我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；互聯(lián)網(wǎng)+；商業(yè)模式；大數(shù)據(jù)

一、 中國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的背景

2008年金融危機(jī)發(fā)生之后，中國(guó)推行了積極的財(cái)政政策和貨幣 政策以緩解錢荒的問(wèn)題，但是并沒(méi)有很有效的解決中小企業(yè)融資難，融資貴的問(wèn)題，于是一大批的金融創(chuàng)新產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。供應(yīng)鏈金融的興起，一方面是為了緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，因此身處上下游的中小企業(yè)面臨著經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)較高的業(yè)務(wù)痛點(diǎn)，需要切實(shí)有效的銀行信貸資金介入模式。另一方面能有效解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈中的產(chǎn)融分離以及銀企信息不對(duì)稱的問(wèn)題，因?yàn)樽鳛楫a(chǎn)業(yè)鏈核心的大型企業(yè)集團(tuán)，由于庫(kù)存、物流、信息流和資金流等因素的配合，能幫助銀行解決信息不對(duì)稱的難點(diǎn)問(wèn)題，同時(shí)借助自身的資信，幫助上下游企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用增加。

1. 傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程。改革開放后，我國(guó)制造業(yè)迅速發(fā)展，參與國(guó)際分工越來(lái)越細(xì)化。1980s后期物流業(yè)蓬勃發(fā)展，我國(guó)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)隨之興起。深圳發(fā)展銀行是我國(guó)供應(yīng)鏈金融的開路先鋒，其1999年首先試推“存貨融資業(yè)務(wù)”（動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)），2005年與中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸總公司、中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)總總司和中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司簽署“總對(duì)總”戰(zhàn)略合作協(xié)議，大量企業(yè)很快從這項(xiàng)戰(zhàn)略合作中得到融資便利。2006年深發(fā)展又率先推出“供應(yīng)鏈金融”品牌，2007年我國(guó)國(guó)有銀行和其他商業(yè)銀行聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛推出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)逆勢(shì)而上，供應(yīng)鏈金融緩解了中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，得到了中小企業(yè)的青睞。

2. 互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程。

（1）供應(yīng)鏈金融1.0，“1+N”模式。銀行圍繞核心企業(yè)，對(duì)上下游的企業(yè)進(jìn)行資金流和物流的管理，將各個(gè)企業(yè)和單個(gè)部分的不可控的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的可控的風(fēng)險(xiǎn)。主要強(qiáng)調(diào)以核心企業(yè)“1”批量開發(fā)其上下游企業(yè)“N”，為這些企業(yè)提供融資、支付結(jié)算、財(cái)富管理等多種金融服務(wù)。

缺點(diǎn)：由于我國(guó)各個(gè)部門，比如企業(yè)、銀行和物流等部門對(duì)技術(shù)的要求水平是不一致的，運(yùn)用水平也不一致，因此在信息共享的過(guò)程中會(huì)導(dǎo)致不夠通暢，物流、資金流和商留難以對(duì)接，各個(gè)部門的信息在各自的部門空轉(zhuǎn)，導(dǎo)致各自獨(dú)立發(fā)展的技術(shù)孤島。

（2）供應(yīng)鏈金融2.0，初步實(shí)現(xiàn)“四流合一”。通過(guò)信息技術(shù)手段將供應(yīng)鏈金融的各個(gè)參與方銜接起來(lái)，其中包括核心企業(yè)、上下游中小企業(yè)、銀行等資金提供方、物流服務(wù)商等，以實(shí)現(xiàn)商流、物流、資金流、信息流“四流”的歸集與整合，為進(jìn)一步提供適應(yīng)于供應(yīng)鏈的征信、融資、結(jié)算、理財(cái)?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)管理手段與融資金融服務(wù)打下基礎(chǔ)。

缺點(diǎn)：大型核心企業(yè)憑借資金優(yōu)勢(shì)基本完成了企業(yè)ERP系統(tǒng)建設(shè)，然而作為主要“融資困難戶”的大量中小企業(yè)往往難以承受獨(dú)立建設(shè)供應(yīng)商管理平臺(tái)的成本。

（3）供應(yīng)鏈金融3.0，構(gòu)建智慧供應(yīng)鏈金融生態(tài)。是一種基于云計(jì)算和大數(shù)據(jù)創(chuàng)建金融生態(tài)系，通過(guò)各個(gè)平臺(tái)智慧的銜接，使得金融能真正服務(wù)于整個(gè)智慧供應(yīng)鏈的各類主體。

二、 互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融的模式對(duì)比分析

1. 產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)比分析。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融是以核心企業(yè)為主的一種模式，此種模式具有很多缺陷，本文概括為以下三點(diǎn)：第一，核心企業(yè)不能掌握完整的資金流，信息流，物流情況；第二，一般處理的是大額的、長(zhǎng)期的資金需求情況；第三，成本較高，資金的利用效率有待提高。

互聯(lián)網(wǎng)金融解決了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融交易信息電子化不足導(dǎo)致信用評(píng)估缺失的問(wèn)題，其本質(zhì)是填補(bǔ)信息盲區(qū)，補(bǔ)全信貸缺失環(huán)節(jié)，將服務(wù)覆蓋更多的中小企業(yè)。前者不是對(duì)后者的顛覆，而是拓展。

互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融模式的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)為以下四點(diǎn)：第一，提供資金方面：可以提供高頻、小額、短期的資金需求；第二，能及時(shí)的掌握資金流、信息流、物流的情況；第三，信息更加的透明，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的在線化和交易的可視化；第四，可以實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款從發(fā)生到完成各個(gè)環(huán)節(jié)的自動(dòng)化。

2. 商業(yè)模式對(duì)比分析。供應(yīng)鏈鏈金融主要有四種商業(yè)模式：商業(yè)銀行主導(dǎo)模式、核心企業(yè)主導(dǎo)模式、物流企業(yè)主導(dǎo)模式和電商平臺(tái)模式。其中前三種模式，我們認(rèn)為是屬于傳統(tǒng)型的供應(yīng)鏈金融，第四種模式是屬于互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融的代表模式。但這四種模式各有優(yōu)缺點(diǎn)，下面就分別對(duì)這四種模式進(jìn)行分析。

（1）商業(yè)銀行主導(dǎo)模式。商業(yè)銀行主導(dǎo)模式是以中小企業(yè)的真實(shí)貿(mào)易為抵押，商業(yè)銀行以開放中小企業(yè)客戶和拓展金融服務(wù)業(yè)務(wù)的模式。在這一模式中，銀行在核心企業(yè)的配合下，承擔(dān)項(xiàng)目審核方和放款者，并提供財(cái)務(wù)咨詢、結(jié)算、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等其他金融服務(wù)。核心企業(yè)則配合銀行，以自身良好的信用為上下游企業(yè)提供信用支持。

這一模式有三個(gè)特點(diǎn)：第一，商業(yè)銀行主導(dǎo)設(shè)計(jì)服務(wù)方案并提供資金，融資條件更加標(biāo)準(zhǔn)化。第二，商業(yè)銀行負(fù)責(zé)建設(shè)信息平臺(tái)。第三，商業(yè)銀行與客戶企業(yè)在問(wèn)題協(xié)商中處于大致平等地位。

商業(yè)銀行主導(dǎo)模式有以下三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：第一，雙向選擇，小企業(yè)地位公平；第二，商業(yè)銀行擁有全球化網(wǎng)點(diǎn)、強(qiáng)大的信息平臺(tái)和以及充足的應(yīng)鏈金融人才；第三，商業(yè)銀行由于長(zhǎng)期從事貸款業(yè)務(wù)，具有豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力相對(duì)較強(qiáng)。

這一模式同時(shí)也具有以下四個(gè)缺點(diǎn)：第一，不能實(shí)時(shí)精準(zhǔn)把握抵押物狀態(tài)；第二，數(shù)據(jù)獲取比較被動(dòng)，缺乏有效的數(shù)據(jù)信息平臺(tái)，信息處理能力較差；第三，商業(yè)銀行缺少供應(yīng)鏈所處行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，不利于把控行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；第四，銀行相對(duì)于許多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)準(zhǔn)入門檻依然較高。endprint

（2）核心企業(yè)主導(dǎo)模式。核心企業(yè)為了促進(jìn)銷量，拓寬市場(chǎng)規(guī)模，向上下游提供融資租賃等融資服務(wù)，以增加銷量和金融服務(wù)收入的模式。核心企業(yè)利用其所掌握的上下游物流和資金流信息，以及長(zhǎng)期的商業(yè)活動(dòng)所掌握的上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況信息，通過(guò)下設(shè)的商業(yè)保理公司、融資租賃公司以及小額貸款公司向上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融相關(guān)服務(wù)。而銀行則對(duì)接核心企業(yè)，為其提供資金和其他金融服務(wù)。

這一模式有三個(gè)特點(diǎn)：第一，核心企業(yè)或者多個(gè)企業(yè)協(xié)商設(shè)計(jì)融資方案并確定融資條件；第二，核心企業(yè)綜合管理運(yùn)作能力強(qiáng)，自身優(yōu)勢(shì)地位明顯，信用良好；第三，核心企業(yè)通過(guò)下設(shè) 商業(yè)保理公司、融資租賃或者小額貸款公司開展供應(yīng)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)，資金來(lái)源除了自身資金，還包括從銀行、p2p等金融機(jī)構(gòu)獲得的相應(yīng)資金。

核心企業(yè)主導(dǎo)模式有以下四個(gè)優(yōu)點(diǎn)：第一，參與方較少，協(xié)商成本低；第二，核心企業(yè)熟悉行業(yè)模式和特點(diǎn)，信息優(yōu)勢(shì)明顯，把握行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)；第三，核心企業(yè)通過(guò)有效的財(cái)務(wù)運(yùn)作，使其能提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的融資優(yōu)勢(shì)，獲得貸款的門檻相對(duì)較低；第四，核心企業(yè)擁有成熟的銷售管理系統(tǒng)，方便搭建信息平臺(tái)掌握更加全面的信息。

這一模式也有以下四個(gè)缺點(diǎn)：第一，缺乏足夠的供應(yīng)鏈金融方面的人才；第二，缺乏信貸風(fēng)險(xiǎn)控制方面的經(jīng)驗(yàn)；第三，資金來(lái)源較缺乏；第四，目前我國(guó)非金融機(jī)構(gòu)不得從事金融業(yè)務(wù)，阻礙了核心企業(yè)主導(dǎo)模式的發(fā)展。

（3）物流企業(yè)主導(dǎo)模式。這一模式是指物流企業(yè)在精確控制抵押物的基礎(chǔ)上作為出資人提供融資服務(wù)，同時(shí)獲得物流服務(wù)收入與金融服務(wù)收益。這一模式中，物流企業(yè)通過(guò)下設(shè)商業(yè)保理公司、融資租 賃公司或者小額貸款公司展開供應(yīng)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)，而商業(yè)銀行則對(duì)接物流企業(yè)，提供資金和金融服務(wù)支持。

該模式有以下三個(gè)特點(diǎn)：第一，物流企業(yè)設(shè)計(jì)融資方案并提供資金，扮演金融機(jī)構(gòu)的角色，要求規(guī)模龐大、網(wǎng)絡(luò)廣泛、財(cái)務(wù)運(yùn)作能力強(qiáng)的物流企業(yè)才能承擔(dān)；第二，物流企業(yè)是方案實(shí)施過(guò)程中融資抵押物的實(shí)際控制者；第三，物流企業(yè)是信息渠道建立者和信息掌握方。物流企業(yè)主導(dǎo)模式的優(yōu)點(diǎn)在于物流公司具有專業(yè)的貨物存儲(chǔ)管理、豐富的買賣雙方的交易信息，在存貨抵押為主要形勢(shì)的供應(yīng)鏈金融中具有優(yōu)勢(shì)，能精準(zhǔn)實(shí)時(shí)把握抵押物狀態(tài)，了解客戶經(jīng)營(yíng)狀況。

該模式的缺點(diǎn)包括：第一，對(duì)物流業(yè)和物流企業(yè)的資信實(shí)力的要求較高；第二，我國(guó)在運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)的規(guī)范方面缺乏標(biāo)準(zhǔn)，流通中的物權(quán)很難得到相應(yīng)保證；第三，資金來(lái)源較缺乏。

（4）電商平臺(tái)模式。該模式是以企業(yè)的交易過(guò)程為核心，采用 N+1+N模式，即一個(gè)平臺(tái)對(duì)應(yīng)若干個(gè)供應(yīng)商和商戶。電商憑借在商品流、信息流方面的優(yōu)勢(shì)，幫助供應(yīng)商解決資金融通問(wèn)題，即扮演擔(dān)保角色或者通過(guò)自有資金借貸。

該模式有以下兩個(gè)優(yōu)點(diǎn)：一是擁有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的交易、物流、現(xiàn)金流等相關(guān)數(shù)據(jù)，解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，降低客戶篩選成本；二是簡(jiǎn)化流程迅速，使得供應(yīng)鏈開展地更加順利、便捷有效。 然而這個(gè)模式也有兩個(gè)缺點(diǎn)：一是在資金方面相比銀行處于弱勢(shì)；二是缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)控制方面的人才和經(jīng)驗(yàn)。

（5）互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)。相比較于前三種供應(yīng)鏈金融的模式，互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)具體表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：第一，隨時(shí)監(jiān)測(cè)交易的數(shù)據(jù)。利用大數(shù)據(jù)信用評(píng)價(jià)技術(shù)隨時(shí)監(jiān)測(cè)在供應(yīng)鏈交易系統(tǒng)中的的數(shù)據(jù)明細(xì)，能夠?qū)崟r(shí)的跟蹤和監(jiān)控資金的使用情況，并實(shí)時(shí)的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融相比降低了企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)；第二，提高了資金運(yùn)用的效率。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融對(duì)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系中，數(shù)據(jù)的收集和信用的評(píng)定的主觀性比較強(qiáng)，這樣就會(huì)扭曲資金的配置效率，而通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)可以實(shí)時(shí)的提取企業(yè)的交易信息，并通過(guò)云計(jì)算技術(shù)分析信用風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)的過(guò)程全部是自動(dòng)化完成，降低了人的主觀性因素，提高了資金運(yùn)用的效率；第三，降低了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的依賴性?；ヂ?lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融是采用企業(yè)留存在供應(yīng)鏈IT系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行識(shí)別和分析，這些數(shù)據(jù)能夠較真實(shí)的反應(yīng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況，相比較于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，這些數(shù)據(jù)更加具有真實(shí)性和可靠性。

三、 互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融融資情況分析

2016年供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域共發(fā)生融資21例，融資額約8.37億元，其中3家企業(yè)在2016年獲得兩次以上融資。根據(jù)我們的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年年底，天使輪（及Pre A、種子）融資8例，A輪（及A+輪）融資8例，B輪（及B+輪）融資5例。與2015年相比，雖然總?cè)谫Y額下降，但是獲得融資的企業(yè)增多，獲得天使輪融資的企業(yè)明顯增多。

從企業(yè)的融資金額來(lái)看，一千萬(wàn)元以下1例，數(shù)千萬(wàn)13例，數(shù)億元6例，沒(méi)有數(shù)十億元的融資。與2015年相比， 融資熱度不斷增加，上述21家企業(yè)都在2016年實(shí)現(xiàn)了融資。

從企業(yè)區(qū)域分布來(lái)看，供應(yīng)鏈金融企業(yè)主要分布在上海，北京和廣東這些一線城市。除此之外安徽、重慶和浙江也有少部分分布。原因有三點(diǎn)；（1）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，信息資源尤為重要，顯然一線城市的基礎(chǔ)設(shè)施配置更符合其要求；（2）一線城市有更多的人才，更大的平臺(tái)，更廣闊的視野。有自信，有足夠競(jìng)爭(zhēng)力的互聯(lián)網(wǎng)公司必然優(yōu)先選擇一線城市；（3）一線城市給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很多優(yōu)惠的政策環(huán)境。

從融資月份來(lái)看，主要集中在3月份和11月份，5月份和12月份沒(méi)有融資行為的發(fā)生。出現(xiàn)上述現(xiàn)象的主要原因分析有下幾點(diǎn)：（1）2016年11月份政策環(huán)境，央行的貨幣流動(dòng)性比較大，據(jù)計(jì)算，11月貨幣乘數(shù)為5.24，連續(xù)三個(gè)月回升，位于歷史較高水平；（2）選取的部分企業(yè)涉及農(nóng)業(yè)，3月份開春后，農(nóng)業(yè)的需求資金非常的大，所以此時(shí)需要融資；（3）由于3月份、4月份有了較大規(guī)模的融資，所以5、6月份相對(duì)融資的企業(yè)較少。

四、 互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)分析

精心選擇切入點(diǎn)，可使用“點(diǎn)、線、面”的方法去分析和選擇。如果用“面”來(lái)代表互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的大伽、BAT巨頭，用“線”來(lái)代表行業(yè)中已比較成熟有名的企業(yè)，那么“點(diǎn)”就是你要?jiǎng)?chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“切入口”。endprint

從投資的角度來(lái)看，未來(lái)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)有三個(gè)：一是看好已打通融資渠道、擁有物流平臺(tái)且在細(xì)分行業(yè)內(nèi)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的核心企業(yè)；二是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩，有強(qiáng)烈的依靠供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的企業(yè)，且新業(yè)務(wù)將可能極大的改善公司業(yè)績(jī)；三是掌握資金流的p2p公司、掌握信息流的電商平臺(tái)和ERP平臺(tái)是未來(lái)參與供應(yīng)鏈金融的重點(diǎn)。

從組織形式上看，未來(lái)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)有三種。第一種是互聯(lián)網(wǎng)公司做供應(yīng)鏈金融；第二種是商業(yè)銀行、核心企業(yè)和物流公司的互聯(lián)網(wǎng)化；第三種是互聯(lián)網(wǎng)公司和金融機(jī)構(gòu)合作。

五、 供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢(shì)

到2020年，我國(guó)供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)規(guī)模將近15萬(wàn)億，供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模潛力巨大。對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的把握分為以下五點(diǎn)：

（1）“傳統(tǒng)核心企業(yè)+P2P網(wǎng)貸平臺(tái)+供應(yīng)鏈金融”模式，是傳統(tǒng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要渠道。供應(yīng)鏈金融服務(wù)將會(huì)更多地出現(xiàn)在由傳統(tǒng)核心企業(yè)主導(dǎo)建立的p2p網(wǎng)貸平臺(tái)，成為傳統(tǒng)實(shí)體企業(yè)在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。

（2）“SaaS+B2B電商+供應(yīng)鏈金融”三位一體，將可能產(chǎn)生B2B服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的BAT。企業(yè)級(jí)SaaS服務(wù)將是B2B電商的流量入口，兩者合一能夠推動(dòng)行業(yè)信息化，解決產(chǎn)能過(guò)剩和成本上升等問(wèn)題。然而，SaaS服務(wù)越來(lái)越傾向于免費(fèi)，B2B交易的利潤(rùn)空間有限，盈利的重心落在流量增值服務(wù)的頭上，即供應(yīng)鏈金融變現(xiàn)SaaS和B2B服務(wù)，通過(guò)利息收入獲得高額利潤(rùn)?？傊?，將B2B嵌入SaaS流程，再加上整個(gè)行業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，是一個(gè)壁壘非常高的B2B服務(wù)解決方案。

（3）服務(wù)主體繼續(xù)多元化，參與主體必將擴(kuò)大化，生態(tài)圈建設(shè)是重點(diǎn)。銀行作為供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品與服務(wù)提供的絕對(duì)主體地位將被打破。在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的浪潮里，更多的企業(yè)將利用自身信息平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，把收集的信息進(jìn)行整合、分析，并逐漸開始提供互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品與服務(wù)。不僅如此，供應(yīng)鏈金融的參與主體范圍極大擴(kuò)展，不僅是供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)都形成了復(fù)雜的群落，而且供應(yīng)鏈的參與方從直接利益相關(guān)方延伸到各種間接利益相關(guān)方，如政府管理部門、行業(yè)協(xié)會(huì)等。較大型的供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商都將努力構(gòu)建整個(gè)業(yè)務(wù)體系的閉環(huán)、實(shí)現(xiàn)從交易—物流—資金—支付—咨詢等服務(wù)的整體業(yè)務(wù)生態(tài)圈，這樣可以不斷發(fā)展上下游客戶的同時(shí)，又能夠保持客戶的黏性不會(huì)降低。

（4）垂直領(lǐng)域內(nèi)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商將會(huì)更多地出現(xiàn)。一方面，更多的垂直領(lǐng)域內(nèi)的核心企業(yè)將與金融機(jī)構(gòu)合作，從事供應(yīng)鏈金融服務(wù)。另一方面，供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供商為了控制風(fēng)險(xiǎn)和 成本，更愿意專注于某一個(gè)行業(yè)、深耕該行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，積累足夠多的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)。目前在市場(chǎng)空間較廣、應(yīng)收賬款金額較多、產(chǎn)成品存貨金額較大的行業(yè)，如計(jì)算機(jī)、鋼鐵、醫(yī)藥和建筑等行業(yè)出現(xiàn)垂直供應(yīng)鏈金融服務(wù)商的可能性較大。

（5）FinTech概念將在供應(yīng)鏈金融中廣泛應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融信用狀況完成在線數(shù)據(jù)化。為了提高效率和降低成本，供應(yīng)鏈金融服務(wù)商都會(huì)努力采用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)創(chuàng)新性地發(fā)展業(yè)務(wù)，如云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)。FinTech概念和實(shí)踐在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域內(nèi)將得到普及和強(qiáng)化。供應(yīng)鏈金融的客戶信用體系的建立將更多地依靠上述新興技術(shù)，更多地通過(guò)在線的方式完成，以獲得在線數(shù)據(jù)，這樣可以有效地降低交易和融資成本，提高融資以及整個(gè)供應(yīng)鏈交易的效率。

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作者簡(jiǎn)介：趙惠（1989-），女，山東省濱州市人，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院博士生，研究方向?yàn)橥顿Y理論與實(shí)踐。

收稿日期：2017-10-14。endprint