金融及證券領(lǐng)域中統(tǒng)計(jì)學(xué)的實(shí)踐

岳龍飛

摘 要 最近幾年，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)下，我國的金融及證券市場日漸繁榮，充分體現(xiàn)了市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下金融證券行業(yè)的良好發(fā)展?fàn)顩r。而統(tǒng)計(jì)學(xué)及相關(guān)理論的持續(xù)完善，為金融證券市場的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展提供了助力。本文從統(tǒng)計(jì)學(xué)的內(nèi)涵出發(fā)，對(duì)其在金融及證券領(lǐng)域中的實(shí)踐應(yīng)用進(jìn)行了分析和討論。

關(guān)鍵詞 金融 證券 統(tǒng)計(jì)學(xué) 實(shí)踐

一、前言

信息化背景下，金融市場和證券市場的信息化程度不斷提高，基本可以將之看作是一種特殊的信息市場，社會(huì)資金的流動(dòng)始終處于信息的引導(dǎo)之下。面對(duì)這種情況，將統(tǒng)計(jì)學(xué)應(yīng)用到金融及證券領(lǐng)域，可以顯著提升數(shù)據(jù)信息處理的效率，實(shí)現(xiàn)信息的合理應(yīng)用，對(duì)于金融證券市場的穩(wěn)定發(fā)展意義重大。

二、統(tǒng)計(jì)學(xué)的內(nèi)涵

統(tǒng)計(jì)學(xué)，是指通過對(duì)數(shù)據(jù)的收集、整理、分析和描述，從中推測事物的本質(zhì)，對(duì)其未來發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行科學(xué)預(yù)測。在統(tǒng)計(jì)學(xué)中，涉及數(shù)學(xué)及其他相關(guān)學(xué)科的知識(shí)，應(yīng)用范圍十分廣泛，基本覆蓋了社會(huì)科學(xué)與自然科學(xué)的所有領(lǐng)域。統(tǒng)計(jì)學(xué)包括一般統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)兩大類，涉及的基本理論包括概率極限理論、樹形概率、隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)、Banach空間概率、空間分值總體極限以及因果關(guān)系與統(tǒng)計(jì)推斷等。統(tǒng)計(jì)學(xué)中共存在四種測量方法，即等比尺度、等距尺度、名目尺度和順序尺度。

在統(tǒng)計(jì)學(xué)應(yīng)用中，需要關(guān)注的核心問題之一，是如何依照樣本來探求關(guān)于總體的真實(shí)情況，如何從總體中提取樣本，提升樣本的代表性和典型性，對(duì)于統(tǒng)計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性影響巨大。如果在對(duì)元素進(jìn)行抽取時(shí)，不會(huì)改變總體中的元素成分，則觀測到的數(shù)值屬于相互獨(dú)立的隨機(jī)變量，與總體中元素的分布一致，也是最能代表總體的樣本，而這樣的簡單隨機(jī)樣本的提取工程被稱為簡單隨機(jī)取樣。除簡單隨機(jī)取樣外，統(tǒng)計(jì)學(xué)中的取樣方法還包括單純隨機(jī)取樣法、分區(qū)隨機(jī)取樣法、分層取樣法和系統(tǒng)取樣法，需要統(tǒng)計(jì)人員根據(jù)實(shí)際需求來選擇恰當(dāng)?shù)娜臃椒?，保證統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性和有效性。[1]

三、統(tǒng)計(jì)學(xué)在金融領(lǐng)域中的應(yīng)用

（一）在金融研究中的應(yīng)用

在新的市場環(huán)境下，我國的金融市場得到了繁榮發(fā)展，金融體制改革的持續(xù)推進(jìn)，使得統(tǒng)計(jì)學(xué)在金融研究中得到了廣泛的應(yīng)用。結(jié)合相關(guān)研究實(shí)踐，將統(tǒng)計(jì)學(xué)方法應(yīng)用到金融研究中，能夠發(fā)揮出非常積極的作用。例如，針對(duì)我國最近幾年通貨緊縮的原因以及發(fā)展趨勢、人民幣匯率的波動(dòng)引發(fā)物價(jià)上漲，以財(cái)政政策與貨幣政策刺激下的經(jīng)濟(jì)增長原理，運(yùn)用VAR模型、ECM模型以及非平穩(wěn)時(shí)間計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型等方法進(jìn)行深入的分析和研究，驗(yàn)證了政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的合理性和有效性；針對(duì)微觀層面上的金融態(tài)勢、金融政策的運(yùn)行趨勢、股指期貨的實(shí)際走勢，運(yùn)用廣義矩估計(jì)、GJR、交叉自相關(guān)模型等進(jìn)行了實(shí)證分析；針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理、金融腐敗指數(shù)分析等需求，通過對(duì)金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)樣本的合理選擇，對(duì)預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警期的合理確定，運(yùn)用理論與實(shí)際相結(jié)合的方法，為金融監(jiān)管機(jī)制的構(gòu)建和完善提供了指導(dǎo)。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法對(duì)金融市場的發(fā)展態(tài)勢進(jìn)行了預(yù)測分析，能夠幫助相關(guān)部門制定下一步的應(yīng)對(duì)策略。[2]

（二）在風(fēng)險(xiǎn)管控中的應(yīng)用

科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法能夠有效提升管理的效率以及預(yù)測的精準(zhǔn)度，而結(jié)合馬柯威茨組合理論等統(tǒng)計(jì)學(xué)理論，以及對(duì)投資損失概率分布的分析總結(jié)，判斷可能收益和預(yù)期收益的偏離程度，能夠得到分散化投資以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的策略。通過合理的樣本選取，能夠?qū)崿F(xiàn)股票指數(shù)的合理創(chuàng)設(shè)，將之作為知名金融市場走勢的風(fēng)向標(biāo)，引導(dǎo)投資者合理投資，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。另外，結(jié)合人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，可以在沒有任何限制參數(shù)的建模假定下，運(yùn)用數(shù)據(jù)對(duì)模型的參數(shù)和結(jié)構(gòu)進(jìn)行明確，并以此完成對(duì)股票、期權(quán)定價(jià)、匯率等的金融預(yù)測。

（三）數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的應(yīng)用

數(shù)據(jù)挖掘是一種統(tǒng)計(jì)學(xué)方法，主要是通過對(duì)存放在信息庫中的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從中發(fā)現(xiàn)并提取有價(jià)值信息的過程。在實(shí)際應(yīng)用中，數(shù)據(jù)挖掘的流程包括數(shù)據(jù)取樣、數(shù)據(jù)探索、數(shù)據(jù)調(diào)整、模型化以及評(píng)價(jià)，常見的數(shù)據(jù)挖掘分析方法包括聚類分析、關(guān)聯(lián)分析、分類分析、序列模式分析等，其能夠?yàn)殂y行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理、信用等級(jí)評(píng)定、服務(wù)分析、技術(shù)分析等提供可靠的數(shù)據(jù)信息支持，確保各項(xiàng)工作的順利開展。數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)在金融證券領(lǐng)域的應(yīng)用集中體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是客戶關(guān)系處理，可以針對(duì)金融市場的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總分析，自動(dòng)生成相關(guān)行為數(shù)據(jù)，對(duì)客戶歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行保存，在細(xì)致分類的基礎(chǔ)上，更好地了解每一個(gè)客戶的實(shí)際貢獻(xiàn)與潛在貢獻(xiàn)，從而吸引更多具有相關(guān)需求的客戶，擴(kuò)大客戶群；二是大數(shù)據(jù)分析、信息化背景下，大數(shù)據(jù)不再稀奇，無論是金融市場還是證券市場，其本身所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量都是極其龐雜的，想要迅速剔除無關(guān)數(shù)據(jù)和錯(cuò)誤數(shù)據(jù)，找出有價(jià)值的信息，就需要用到數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，避免出現(xiàn)主觀臆斷的情況。[3]

四、統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券領(lǐng)域中的應(yīng)用

信息技術(shù)的飛速發(fā)展，使得證券市場的信息呈現(xiàn)出高度集約化的特點(diǎn)，其中不僅包括證券市場的信息，也包括上市公司及經(jīng)濟(jì)、非經(jīng)濟(jì)等方面的信息。在信息的引導(dǎo)下，社會(huì)資金逐步流向各個(gè)實(shí)體部門，也在無形中實(shí)現(xiàn)了對(duì)于市場資源的優(yōu)化配置。從證券市場的角度來看，必須高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)類型及大小的確定、風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和控制，始終是人們關(guān)注的重點(diǎn)?？紤]到質(zhì)變是由量變轉(zhuǎn)化而來，就證券市場而言，數(shù)量直接關(guān)系著市場發(fā)展的穩(wěn)定性，加強(qiáng)量化研究是金融管理的核心所在，統(tǒng)計(jì)學(xué)因此得到了應(yīng)用和普及。

在投資行為中，無論是直覺判斷還是主觀觀念，都存在著過于隨意的問題，與現(xiàn)代投資決策之間的差異顯著。因此，在進(jìn)行投資和管理活動(dòng)時(shí)，應(yīng)該通過定量研究市場價(jià)格的方式，對(duì)數(shù)量依附存在的客觀關(guān)系進(jìn)行分析和探討，運(yùn)用相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)工具，分析不同因素對(duì)投資的影響程度。具體來講，統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券領(lǐng)域的應(yīng)用主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是結(jié)構(gòu)研究。需要關(guān)注的內(nèi)容包括：其一，同類證券之間是否存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系；其二，單一證券在市場中如何實(shí)現(xiàn)相互影響；其三，市場指數(shù)的設(shè)計(jì)是否合理；其四，利率變動(dòng)、國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及證券市場等的關(guān)聯(lián)程度。二是政策評(píng)價(jià)。對(duì)預(yù)警和控制市場系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分析，研究不同組合投資的實(shí)際效果。三是理論檢驗(yàn)。主要是分析證券的價(jià)格是否體現(xiàn)了全部的信息，通過實(shí)證檢驗(yàn)的方式來評(píng)估金融市場的有效性，同時(shí)需要分析不同技術(shù)指標(biāo)的適用情況，做好優(yōu)化處理，對(duì)相應(yīng)的周期效應(yīng)進(jìn)行對(duì)比分析。四是證券期貨價(jià)值預(yù)測。通過分析即將發(fā)行證券的上市價(jià)格，對(duì)其進(jìn)行合理定位，明確金融衍生證券期貨的具體價(jià)格，預(yù)測證券期貨價(jià)格的走勢，確保投資決策的科學(xué)性。[4]

五、結(jié)語

信息化時(shí)代背景下，統(tǒng)計(jì)學(xué)在金融及證券領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用，統(tǒng)計(jì)與金融之間也逐步建立起了密不可分的聯(lián)系。伴隨著金融證券市場的發(fā)展，有關(guān)部門應(yīng)該重視統(tǒng)計(jì)方法和統(tǒng)計(jì)手段的創(chuàng)新，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好的保障。

（作者單位為美國加州大學(xué)戴維斯分校）

參考文獻(xiàn)

[1] 肖青春.淺談統(tǒng)計(jì)學(xué)在金融及證券領(lǐng)域的應(yīng)用[J].中國經(jīng)貿(mào)，2015（20）：286.

[2] 陶予涵.證券投資實(shí)踐中的統(tǒng)計(jì)分析[J].金融經(jīng)濟(jì)月刊，2014（11）：123-125.

[3] 劉斌，沈憶.淺析統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨市場中的應(yīng)用[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2013 （11）：30.

[4] 郭佳楠.統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券投資中的應(yīng)用研究[J].商，2016（6）：202.endprint