淺析金融國際化、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系與改革影響

韓偉

摘要：金融國際化與金融危機(jī)為金融監(jiān)管工作帶來了不同層面的影響，要合理分析這些影響因素，然后提出有效的解決對(duì)策，確保金融監(jiān)管工作適應(yīng)國際化的發(fā)展需求。文章分析了金融國際化、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系，總結(jié)了金融國際化、金融危機(jī)對(duì)金融監(jiān)管的改革影響內(nèi)容。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；國際化；危機(jī)；關(guān)系；影響

金融監(jiān)管工作的穩(wěn)定關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局，金融監(jiān)管工作與金融國際化發(fā)展和金融危機(jī)情況有著密切的關(guān)系，分析三者的關(guān)系，有利于更好地認(rèn)清當(dāng)前金融監(jiān)管工作的問題，并在此基礎(chǔ)上提出改革方向建議。

一、金融國際化、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系

（一）金融國際化與金融監(jiān)管的關(guān)系

1. 金融國際化影響金融監(jiān)管的有效性發(fā)揮

金融國際化發(fā)展的大趨勢(shì)削弱了國家內(nèi)部金融監(jiān)管的有效性。目前國際金融業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出大同一體化發(fā)展的大趨勢(shì)，在這樣的趨勢(shì)影響下，國家內(nèi)部的金融市場(chǎng)就變成了國際金融市場(chǎng)的一小部分，這一小部分的金融監(jiān)管在本國內(nèi)往往會(huì)發(fā)揮出很大的作用，但是在跨國業(yè)務(wù)的發(fā)展領(lǐng)域，原有的金融監(jiān)管措施就顯現(xiàn)出很多的不足之處，一是金融監(jiān)管體制與國際化監(jiān)管要求不符合，導(dǎo)致很多國家內(nèi)部的監(jiān)管機(jī)制無法適應(yīng)長期發(fā)展與管理要求。二是金融監(jiān)管體制發(fā)展受到國際化金融市場(chǎng)的沖擊，在這樣的國際化沖擊之下，很多監(jiān)管原則與制度對(duì)國際化新生金融事物的管理是相對(duì)落后的，無法啟動(dòng)全面化管理程序。

2. 金融國際化促進(jìn)金融監(jiān)管的完善

金融國際化促進(jìn)金融監(jiān)管的完善，在金融國際化的發(fā)展模式下，本國金融監(jiān)管制度必須要與國際化監(jiān)管體系相融合，自然就會(huì)逐步走向完善之路。首先，金融并購和混業(yè)經(jīng)營對(duì)金融監(jiān)管提出了新的要求，例如，銀行業(yè)的兼并加強(qiáng)了銀行業(yè)集中程度，一方面可以提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，另一方面也容易因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)而積重難返。這些內(nèi)容雖然增添了金融監(jiān)管的難度，但同時(shí)也是的金融監(jiān)管發(fā)展必須要想出新的解決之路，確保能夠讓本機(jī)構(gòu)的發(fā)展成為適應(yīng)多方面金融并購模式的監(jiān)管要求。其次，金融國際化所帶來的金融事物改革創(chuàng)新也為當(dāng)?shù)氐慕鹑诒O(jiān)管體制提供了新的思考方向，促進(jìn)了金融監(jiān)管模式的完善。例如，金融國際化下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展下，我國的金融監(jiān)管體制就必須探索數(shù)字貨幣的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)范。制、修訂銀行業(yè)、證券期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)模型、信息交換、信息系統(tǒng)、軟件測(cè)試等信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。在金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)方面，要統(tǒng)籌建立覆蓋所有金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司、金融基礎(chǔ)設(shè)施、各類投融資行為、互聯(lián)網(wǎng)金融和跨境金融交易的金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系。

（二）金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系

1. 金融監(jiān)管不完善是金融危機(jī)發(fā)生的源頭

金融危機(jī)的發(fā)生本質(zhì)來講就是金融監(jiān)管的不完善，導(dǎo)致了金融體系的崩塌?？v觀幾次大型金融危機(jī)的發(fā)生都與金融監(jiān)管工作的不到位密切相關(guān)，政府的監(jiān)管松散會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的混亂，使得政府監(jiān)管力度降低，甚至出現(xiàn)鼓勵(lì)金融非正?；陌l(fā)展，最終導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。

2. 金融監(jiān)管是防治金融危機(jī)的必然舉措

2007年的美國華爾街次貸危機(jī)，對(duì)這項(xiàng)金融危機(jī)的研究可以看出，為了更好地應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，美國迅速制定了中短期金融監(jiān)管計(jì)劃，對(duì)金融危機(jī)出現(xiàn)的重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行了大力度的監(jiān)管，保證消除監(jiān)管制度之中的重復(fù)與無效內(nèi)容，保證金融監(jiān)管目標(biāo)明確，進(jìn)而在短期內(nèi)保證次貸危機(jī)能夠得到控制。不僅是美國，在金融危機(jī)爆發(fā)后歐洲各國、韓國、日本、中國均加強(qiáng)了金融監(jiān)管的制度完善與漏洞分析。從這些實(shí)際舉措可以看出，金融監(jiān)管是防治金融危機(jī)的必然舉措，金融危機(jī)所帶來的監(jiān)管進(jìn)步化表現(xiàn)不容忽視。

3. 金融監(jiān)管在金融危機(jī)過后會(huì)出現(xiàn)放松

金融危機(jī)解決之后，國家的金融監(jiān)管體系會(huì)有所改變，監(jiān)管力度會(huì)降低，出現(xiàn)監(jiān)管松散的問題。美國在20世紀(jì)就在金融危機(jī)爆發(fā)后回歸了松散化的金融監(jiān)管模式，使得金融業(yè)的投機(jī)事件不斷發(fā)生，為后期2007年的金融危機(jī)埋下了隱患。這些問題的原因就是金融危機(jī)所帶來的經(jīng)濟(jì)問題一經(jīng)解決就變成了歷史，不能再次被國家政治中心重視，自然就使得監(jiān)管力度降低了。其基本的循環(huán)模式就是“監(jiān)管不到位→金融危機(jī)→強(qiáng)化監(jiān)管→危機(jī)逝去→經(jīng)濟(jì)繁榮→管制放松→金融危機(jī)→新一輪監(jiān)管升級(jí)”。在這樣的周而復(fù)始的發(fā)展過程中，如果將金融監(jiān)管工作長期健全發(fā)展下去，就要長期堵住漏洞，解決金融創(chuàng)新與監(jiān)管完善之間的發(fā)展與融合處理，使得下一輪的輪回能夠變成穩(wěn)步前進(jìn)的輪回。

二、金融國際化、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的改革影響

（一）金融國際化下金融監(jiān)管的改革影響

1. 金融國際化下的宏觀審慎監(jiān)管

金融監(jiān)管主要注重微觀審慎監(jiān)管，對(duì)個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)蔓延到整個(gè)金融系統(tǒng)，因此要防止個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。單一金融機(jī)構(gòu)的資本充足率必須要考慮到監(jiān)管范疇之內(nèi)，確保能夠滿足監(jiān)管資本的要求，從而大大降低個(gè)別金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。為了解決這個(gè)問題，宏觀審慎的監(jiān)管要求要考慮到監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本所產(chǎn)生的金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管套利一致，特別是加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管的的監(jiān)管措施，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本趨于一致，都將繼續(xù)確保單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，而且還可以有效避免監(jiān)管套利，一些歐洲的國際銀行已率先金融國際化下實(shí)行宏觀審慎監(jiān)管，在一些比較大型的金融機(jī)構(gòu)中，風(fēng)險(xiǎn)管理比較健全，他們使用各種信貸風(fēng)險(xiǎn)管理模式對(duì)不同類型的資產(chǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，極大地提高了銀行的穩(wěn)定性，從整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性出發(fā)，強(qiáng)調(diào)宏觀審慎監(jiān)管理念。

2. 金融國際化下的保護(hù)投資者權(quán)益

對(duì)提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。需要完善與金融監(jiān)管體系改革相配套的若干制度和措施，加強(qiáng)平等原則。例如，期貨市場(chǎng)是由供給和需求決定的自由市場(chǎng)價(jià)格，投資者根據(jù)充分競(jìng)爭(zhēng)的信息形成未來市場(chǎng)供給和需求的理性預(yù)期，價(jià)格一般是真實(shí)的，合理的，具有很強(qiáng)的前瞻性，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的指導(dǎo)意義。雖然在實(shí)際操作中，由于種種原因或客觀條件，有些投資者在信息平臺(tái)方面有著天然的劣勢(shì)，但從管理的角度來看，弱勢(shì)的原因是不可保護(hù)的。認(rèn)為，只要交易本身不存在被操縱、扭曲、反映交易者自身意圖交易的結(jié)果的基礎(chǔ)上，也應(yīng)該承認(rèn)是公平合理的。同樣的原則也適用于所有的內(nèi)部和外部投資者。另外，隨著中國的經(jīng)濟(jì)增長下降，中國對(duì)大宗商品的需求增長放緩，導(dǎo)致很多行業(yè)產(chǎn)能過剩，這些關(guān)系金融機(jī)構(gòu)平衡自身發(fā)展和支持供應(yīng)方面的結(jié)構(gòu)性改革的一個(gè)重要原因，其背后可能參與實(shí)際資本退出困難的問題。因此，對(duì)大中型企業(yè)的發(fā)展也要加強(qiáng)金融監(jiān)管與企業(yè)內(nèi)控制度的全面綜合完善，以此來確保投資者的權(quán)益能夠得到保護(hù)，特別是金融國際化的前提下，境外企業(yè)的發(fā)展情況更需要全面研究發(fā)展，確保投資者在國際環(huán)境下也能夠保證自己的投資能夠獲得收益。

（二）金融危機(jī)下金融監(jiān)管的改革影響

1. 全覆蓋的一體化金融監(jiān)管

金融危機(jī)的影響下我國金融監(jiān)管改革工作必須要實(shí)現(xiàn)全覆蓋的一體化金融監(jiān)管。首先，要構(gòu)建金融監(jiān)管系統(tǒng)組織。例如，美國在金融危機(jī)之后構(gòu)建了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，主要對(duì)金融穩(wěn)定性進(jìn)行全面管理，并定期能夠提出可行性建議。我國也要構(gòu)建類似的組織，在完善現(xiàn)有制度體系的基礎(chǔ)上，構(gòu)建金融監(jiān)管穩(wěn)定性維護(hù)組織，特別針對(duì)大型金融組織必須要定期進(jìn)行金融產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品的監(jiān)管控制，為解決“大而不能倒”問題，完善現(xiàn)有機(jī)制。同時(shí)，在全覆蓋的穩(wěn)定性管理過程中還需要加強(qiáng)對(duì)投資行為的監(jiān)管，為保證投資顧問、金融經(jīng)紀(jì)人和評(píng)級(jí)公司的透明度和可靠性，要重新制定嚴(yán)格規(guī)定；把受托職責(zé)放在首位，經(jīng)紀(jì)人的自身利益要放在客戶利益之后；增加監(jiān)管經(jīng)費(fèi)，以加強(qiáng)其監(jiān)管職能。

2. 信用評(píng)級(jí)的和諧型金融監(jiān)管

和諧型金融監(jiān)管概念的提出就是要求我國的機(jī)構(gòu)的監(jiān)管擺在突出的位置監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的關(guān)系，正確處理嚴(yán)格監(jiān)管和鼓勵(lì)創(chuàng)新之間的關(guān)系。中國的金融衍生品不發(fā)達(dá)，從而避免高風(fēng)險(xiǎn)，也阻礙了金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，為了滿足消費(fèi)者的需求，我國應(yīng)鼓勵(lì)適當(dāng)?shù)膭?chuàng)新來滿足金融服務(wù)多樣化的需求，同時(shí)也要保證對(duì)金融衍生品的嚴(yán)格監(jiān)管，這樣兩者之間的發(fā)展就是和諧型金融監(jiān)管的概念體系。具體的做法可以重點(diǎn)推廣信用評(píng)級(jí)監(jiān)管，對(duì)金融企業(yè)和行為進(jìn)行試用期的信用評(píng)級(jí)處理，評(píng)級(jí)的最終結(jié)果決定了監(jiān)管工作的內(nèi)容，保證對(duì)信用不合格的組織能夠進(jìn)行剔除，對(duì)不合格的金融創(chuàng)新產(chǎn)品能夠取替。

綜上所述，金融國際化與金融危機(jī)為金融監(jiān)管工作帶來了不同層面的影響，要合理分析這些影響內(nèi)容，然后提出有效的解決對(duì)策，確保金融監(jiān)管工作適應(yīng)國際化的發(fā)展需求。

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（作者單位：中國人民銀行鹽城市中心支行）endprint