股票期權(quán)對經(jīng)營成果的研究

仇美容

摘要：上市公司為了實現(xiàn)股東、公司和激勵對象利益的一致，實行股票期權(quán)激勵制度。本文通過引用某上市股份有限公司首期取票期權(quán)來闡述股票期權(quán)在實施的過程中對企業(yè)產(chǎn)生的激勵作用，進一步分析股票期權(quán)對企業(yè)經(jīng)營成果帶來的影響。

關(guān)鍵詞：股票期權(quán)；經(jīng)營成果；某上市公司

股票期權(quán)是指在未來一段時間內(nèi)以固定的價格購買一定數(shù)量的股票權(quán)利，其收益的大小直接取決于未來市場股價與期權(quán)行權(quán)價格的差額。股票期權(quán)是上市公司給予企業(yè)高級管理人員和技術(shù)骨干在一定期限內(nèi)以一種事先約定的價格購買公司普通股的權(quán)利。

一、股票期權(quán)目的

企業(yè)實施股票期權(quán)一方面是為了實現(xiàn)公司得長遠戰(zhàn)略發(fā)展，另一方面是為了進一步完善公司得薪酬體系，使的在有效的薪酬體系下高層和股東及利益相關(guān)者朝著一個實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略得方向發(fā)展。有利于企業(yè)長期利益于近期利益達成協(xié)調(diào)性，促進公司得長遠發(fā)展。

二、某上市公司首期股票期權(quán)激勵計劃具體標準情況

本次股票期權(quán)于2009年9月正式通過了《首期股票期權(quán)激勵計劃》方案。第一期取票期權(quán)的發(fā)行數(shù)量共計是1771萬份，占本計劃簽署時公司股本總額的1.323%。其行權(quán)價格10.88元每股，有效期5年。在2009年年報公告后且自授予日12個月內(nèi)財務(wù)業(yè)績指標凈資產(chǎn)收益率、復(fù)合凈資產(chǎn)增長率達到規(guī)定標準以上，再在股權(quán)激勵計劃規(guī)定的可行權(quán)日起按獲授的股票期權(quán)總量的10%、20%、30%、40%。

三、某上市公司首期股票期權(quán)行權(quán)安排情況（見表1）

根據(jù)《審計報告》及《首期股票期權(quán)激勵計劃》，第一個行權(quán)實際行權(quán)人數(shù)41人。2010年8月25首期股票期權(quán)激勵計劃的行權(quán)價格由10.88元調(diào)整為10.58元。此次股權(quán)激勵計劃明確規(guī)定第一次行權(quán)按獲授股票期權(quán)總量的10%行權(quán)。本次行權(quán)數(shù)量為144.3萬股，共計1526.7萬元。

第二個行權(quán)期行權(quán)價格達到2726.9萬元，行權(quán)價格由原來的10.58元下調(diào)為5.24元，共計行權(quán)40人，股份數(shù)為520.4萬元。

第三個行權(quán)期36名激勵對象考核合格，可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量為718.44萬份。因2011年度利潤分配方案以2011年年末股本2685127540股為基數(shù)，每10股派1.7元現(xiàn)金，故其行權(quán)價格由5.24元調(diào)整為5.07元。本次股票期權(quán)行權(quán)的實施將增加公司銀行存款3642.49萬元，對應(yīng)增加公司凈資產(chǎn)3642.49萬元。

第四次行權(quán)36名激勵對象考核合格，可行權(quán)的股票期權(quán)共971.04萬份。2012年度利潤分配以年末股本2695909540股為基數(shù)，每10股派3.7元現(xiàn)金。2013年8月26日董事會審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司首期股票期權(quán)行權(quán)價格的議案》將行權(quán)價格由5.24元調(diào)整為4.6元，共計4466.78萬元。

四、股票期權(quán)對企業(yè)經(jīng)營利潤的影響

股票期權(quán)第一次行權(quán)144.3萬股，共計1526.7萬元。當期會計處理借方“管理費用”1526.7元，貸方“資本公積-其他資本公積”1526.7萬元。截至到2009年12月31日止，公司資本公積中以權(quán)益結(jié)算的股份支付的累積金額為17945240.56元。當年股份支付交易對經(jīng)營成果的影響共計是-17945240.56元，以股份支付而確認的費用總額17945240.56元，以股份支付換取的職工服務(wù)總額17945240.56元。

第二次行權(quán)520.4萬份，共計2726.896萬元。截至到2010年12月31日股份支付交易對經(jīng)營成果的影響是5257萬元，以股份支付而確認的費用總額7033萬元，以股份支付換取的職工服務(wù)總額7033萬元。

第三次行權(quán)共718.44萬股，某上市公司2011年度股份支付對本期經(jīng)營成果的影響 8439萬元，以股份支付而確認的費用總額 15472萬元。

第四次行權(quán)共971.04萬股，某上市公司2012年度股份支付對本期經(jīng)營成果的影響8132萬元，以股份支付而確認的費用總額23 604萬元。

五、總結(jié)

股票期權(quán)對企業(yè)高管、股東及利益一致者都具有非常大得激勵作用，公司首期股票期權(quán)激勵計劃得每次行權(quán)都對企業(yè)得經(jīng)營成果產(chǎn)生了非常大的影響。公司業(yè)績上市、利潤總額增加、費用也增加，但是凈利潤呈現(xiàn)增長趨勢。

（作者單位：廣東科技學(xué)院）endprint