互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)優(yōu)化途徑研究

陸岷峰，陳 冬

（1.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國(guó)區(qū)域研究中心，南京 210005；2.南京信息工程大學(xué) 歐美再工業(yè)化戰(zhàn)略研究中心，南京 210044）

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)優(yōu)化途徑研究

陸岷峰1，陳 冬2

（1.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國(guó)區(qū)域研究中心，南京 210005；2.南京信息工程大學(xué) 歐美再工業(yè)化戰(zhàn)略研究中心，南京 210044）

互聯(lián)網(wǎng)金融是當(dāng)下最為強(qiáng)勁的風(fēng)向，傳統(tǒng)金融也借勢(shì)形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這一發(fā)展新動(dòng)向，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展步入深水區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展生態(tài)也隨之復(fù)雜多變。互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)多渠道共同發(fā)力，以社會(huì)信用體系為基礎(chǔ)，加強(qiáng)立法監(jiān)督，注重宣傳教育，規(guī)范發(fā)展行為。

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)；發(fā)展環(huán)境；行業(yè)監(jiān)管；信用體系

一、文獻(xiàn)概覽

隨著社會(huì)各界對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重視，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的概念又被提出。姚余棟等認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的建立需要經(jīng)過(guò)萌芽、高速發(fā)展、問(wèn)題頻現(xiàn)、不斷完善的過(guò)程，建立起這一新秩序的基礎(chǔ)是競(jìng)爭(zhēng)與合作[1]。陶斐斐認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的概念是由自然生態(tài)領(lǐng)域引申而來(lái)，其中包括金融主體與外部金融環(huán)境，只有在相互作用、競(jìng)爭(zhēng)、依賴等活動(dòng)中尋找到平衡點(diǎn)，金融生態(tài)才能夠推進(jìn)[2]。陸岷峰等提出在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下金融生態(tài)對(duì)于信息處理和創(chuàng)新能力的依賴性更強(qiáng)，金融發(fā)展更加向閑散客戶、長(zhǎng)尾客戶側(cè)重，金融領(lǐng)域互聯(lián)互通跨界經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象更普遍，科技創(chuàng)新對(duì)于盈利的杠桿撬動(dòng)能力更強(qiáng)[3]。張家瑞以京東金融為例闡述互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)演進(jìn)的過(guò)程，發(fā)現(xiàn)京東金融通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融和電商構(gòu)建了全入口大數(shù)據(jù)全體系生態(tài)[4]。任子君認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)對(duì)于市場(chǎng)的健康有序發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用，而生態(tài)圈內(nèi)外環(huán)境具有作用與反作用的關(guān)聯(lián)性。因此，構(gòu)建良好的生態(tài)系統(tǒng)需要各方參與者發(fā)揮作用[5]。

互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的衍生與發(fā)展，如果協(xié)調(diào)不當(dāng)將會(huì)威脅到傳統(tǒng)金融的生存。李敏認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的便捷性、高效性、定制性等特點(diǎn)更加符合當(dāng)前社會(huì)快節(jié)奏生活的發(fā)展需求，更能滿足當(dāng)前主力消費(fèi)群體個(gè)性化的消費(fèi)需求，因此互聯(lián)網(wǎng)金融正逐步瓜分傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的份額[6]。徐勝男提出，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，傳統(tǒng)金融行業(yè)應(yīng)當(dāng)全面認(rèn)識(shí)技術(shù)發(fā)展造成的影響，找到提升專業(yè)能力和服務(wù)水平、完善市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)、探索與互聯(lián)網(wǎng)融合的新途徑[7]。

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融具有傳統(tǒng)金融不可比擬的優(yōu)勢(shì)，但也有發(fā)展的不足。陸岷峰認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主體之間存在著競(jìng)爭(zhēng)與合作的關(guān)系，同時(shí)，發(fā)展主題與發(fā)展環(huán)境之間也存在影響與被影響的關(guān)系，當(dāng)前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)主要呈現(xiàn)出發(fā)展主體的創(chuàng)新能力較弱、行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象嚴(yán)重、發(fā)展環(huán)境存在法制、監(jiān)管、信用方面欠缺等問(wèn)題[8]。陸岷峰和葛和平分析了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管秩序，認(rèn)為我國(guó)仍以分業(yè)監(jiān)管為主，但互聯(lián)網(wǎng)金融則是典型的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，因此行業(yè)經(jīng)營(yíng)行為混亂也有上層建筑未能跟進(jìn)的因素[9]。楊洋則認(rèn)為我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的發(fā)展主要包括對(duì)概念的認(rèn)知不明確、機(jī)制實(shí)施的收效較弱、發(fā)展體系有待完善以及缺乏必要的人才支持四重阻礙[10]。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)發(fā)展的現(xiàn)狀，毛青兒認(rèn)為當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的主體主要包括消費(fèi)者、金融機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)五部分，而其生態(tài)環(huán)境則涵蓋了信用體系、監(jiān)管體系、技術(shù)體系等方面，主體與環(huán)境之間呈現(xiàn)出相輔相成的關(guān)系[11]。劉素輝認(rèn)為當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融新興發(fā)展模式主要包括第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融門戶，前三種的發(fā)展勢(shì)頭最為強(qiáng)勁[12]。Lei Teng等研究發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)和金融監(jiān)管之間存在動(dòng)態(tài)博弈的關(guān)系，而金融監(jiān)管一般要慢于機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展步伐，這就造成了金融監(jiān)管的漏洞，形成生態(tài)平衡的威脅[13]。陳麟等認(rèn)為將來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將呈現(xiàn)綜合化、移動(dòng)化程度越來(lái)越高的特點(diǎn)，與此同時(shí)，基于大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的成熟，碎片化思維模式將會(huì)成為重要的經(jīng)營(yíng)切入點(diǎn)，并且安全問(wèn)題將會(huì)成為制約其發(fā)展最重要的因素[14]。趙月若雪提出互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)未來(lái)會(huì)向創(chuàng)新性與融合性的方向發(fā)展，市場(chǎng)也會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管力度，做到支持與規(guī)范并重[15]。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)概念的大熱，各地都在推廣這一新興發(fā)展極，有些地區(qū)取得了一定成效。王玉祥著力分析了貴陽(yáng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)強(qiáng)市的原因，認(rèn)為這是由于貴陽(yáng)各界注重開(kāi)放合作，形成了與北京等發(fā)達(dá)地區(qū)的園區(qū)共建、技術(shù)共享；同時(shí)也強(qiáng)化創(chuàng)新，注重人才和企業(yè)的引進(jìn)[16]。辛路等分析了歐美互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)發(fā)展的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為我國(guó)應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)英國(guó)行業(yè)自律先行，再逐步納入到政府監(jiān)管體系；或是美國(guó)的多部門分頭監(jiān)管，即政府立法與行業(yè)自律并行的監(jiān)管模式[17]。鐘鳴長(zhǎng)認(rèn)為我國(guó)可以借鑒新加坡對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)“監(jiān)管沙盒”的模式，成立專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)理清發(fā)展目標(biāo)和提供資金支持[18]。

我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)當(dāng)前尚處于“快、偏、亂”的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，如何調(diào)整發(fā)展途徑，將是能否構(gòu)建新型完善的生態(tài)體系的重要節(jié)點(diǎn)。Qiang Yu認(rèn)為中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)最終將會(huì)發(fā)展完善，但當(dāng)前較為混亂的生態(tài)環(huán)境會(huì)延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)發(fā)展生態(tài)的改善是由經(jīng)營(yíng)者、消費(fèi)者、監(jiān)管者共同努力形成的[19]。賀冬冬提出互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)是由多個(gè)子系統(tǒng)結(jié)合形成的，因此要構(gòu)建健康的生態(tài)必須要通過(guò)規(guī)范各個(gè)子系統(tǒng)的運(yùn)行行為來(lái)達(dá)到生態(tài)平衡[20]。夏政以系統(tǒng)論為基礎(chǔ)，認(rèn)為市場(chǎng)應(yīng)以包容的心態(tài)理性看待互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的發(fā)展，并且要加大社會(huì)信用體系的基礎(chǔ)建設(shè)[21]。Yuan Fenglin針對(duì)我國(guó)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)較高的問(wèn)題，提出要由國(guó)家層面牽頭、社會(huì)各界共同配合建設(shè)社會(huì)信用體系[22]。李麟認(rèn)為構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)不應(yīng)只靠金融監(jiān)管，首先要從立法層面確定行業(yè)的準(zhǔn)入、運(yùn)行、退出機(jī)制，其次應(yīng)當(dāng)注重對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，賦予其民事?lián)p害求償權(quán)，最后還應(yīng)當(dāng)將事前監(jiān)管與事后監(jiān)管相結(jié)合，形成全面的法律監(jiān)管體系[23]。張俊提出互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)完善相關(guān)法律，堅(jiān)持依法監(jiān)管；堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)，做到適度監(jiān)管；劃分監(jiān)管主體，形成分類監(jiān)管；組建金融協(xié)會(huì)，實(shí)施協(xié)同監(jiān)管；推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成創(chuàng)新監(jiān)管[24]。李東榮強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)應(yīng)當(dāng)向安全性和包容性方向發(fā)展，通過(guò)提升網(wǎng)絡(luò)信息安全水平，結(jié)合發(fā)展創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)防范，做到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的根本目的[25]。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融在給市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)活力的同時(shí)也增加了金融的不確定性，可以說(shuō)，目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)正處在由“野蠻生長(zhǎng)”向“規(guī)范發(fā)展”的十字路口。

（一）發(fā)展迅速

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的發(fā)展可以從橫向和縱向兩個(gè)方面分析。在橫向發(fā)展方面，近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融不斷擴(kuò)張影響半徑，從最初的網(wǎng)絡(luò)支付到后來(lái)傳統(tǒng)的金融行業(yè)涉足線上消費(fèi)，再到現(xiàn)在“泛互聯(lián)網(wǎng)金融”概念的提出，零售、地產(chǎn)、汽車等眾多線下產(chǎn)業(yè)紛紛開(kāi)展“雙模式”兼營(yíng)，包括蘇寧易購(gòu)、鏈家理財(cái)、易車網(wǎng)等金融機(jī)構(gòu)。而在縱向發(fā)展方面，參與到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的平臺(tái)與商家越來(lái)越多；并且基于大數(shù)據(jù)云計(jì)算、移動(dòng)支付等技術(shù)的迅速完善，互聯(lián)網(wǎng)金融得以推陳出新，因此互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者也逐年遞增。在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的大背景下，其發(fā)展的生態(tài)鏈也逐步趨于完善，“生產(chǎn)-加工-銷售-售后”等一系列全鏈條金融產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)已經(jīng)基本成熟，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)已步入迅速發(fā)展階段。

智能建筑不僅僅是智能技術(shù)在建筑工程上的簡(jiǎn)單應(yīng)用，而是基于建筑設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)等各環(huán)節(jié)與高新技術(shù)開(kāi)發(fā)、嵌入、使用等各方面的深度融合，需要多專業(yè)、多學(xué)科、多工種的共同努力與配合才能最終實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的發(fā)展，最為明顯的體現(xiàn)就是數(shù)字的增長(zhǎng)。僅以網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)為例，在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)方面，2016年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)信貸余額為11600.7億元，同比增長(zhǎng)74.9%，預(yù)計(jì)這一高位增長(zhǎng)將持續(xù)保持（見(jiàn)圖1）；在消費(fèi)者數(shù)量方面，2016年網(wǎng)絡(luò)信貸用戶規(guī)模發(fā)展到1.6億人，與上年相比增長(zhǎng)高達(dá)23.6%（見(jiàn)圖2）。

圖1 2013—2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)貸款余額規(guī)模

圖2 2013—2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)信貸用戶規(guī)模

（二）較為混亂

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融影響半徑的逐步擴(kuò)張，其經(jīng)營(yíng)方式也逐步演變?cè)黾樱鴤鹘y(tǒng)的監(jiān)管視野無(wú)法覆蓋不斷擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)半徑，這不可避免形成了監(jiān)管漏洞或灰色地帶。部分互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)管理者利用這一漏洞非法斂取社會(huì)閑置資金，最后擾亂了互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的正常秩序，其中不乏社會(huì)影響極其惡劣的大案要案。例如2015年震驚社會(huì)的“e租寶案”，其僅用短短一年半不到的時(shí)間就非法集資500多億。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境近些年來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r也不容樂(lè)觀。僅以P2P領(lǐng)域?yàn)槔瑩?jù)網(wǎng)貸之家相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年2月至2017年1月間，新增預(yù)警、體現(xiàn)困難、跑路、停業(yè)等經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的平臺(tái)就多達(dá)1634家，截至2017年1月底，全行業(yè)累計(jì)發(fā)生停業(yè)等問(wèn)題的平臺(tái)數(shù)量為3493家，發(fā)生率達(dá)到60.42%（見(jiàn)圖3）。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的調(diào)查，自2015年國(guó)家加大對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管力度以來(lái)，一方面領(lǐng)域的平臺(tái)數(shù)量和成交額都實(shí)現(xiàn)了驚人的增長(zhǎng)（見(jiàn)圖4、圖5），另一方面問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量也出現(xiàn)了爆炸式激增。P2P領(lǐng)域僅僅只是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個(gè)縮影，眾籌平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)車貸、校園貸款等眾多領(lǐng)域也都存在同樣問(wèn)題，最終形成了當(dāng)前龐大且混亂的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系。

圖3 2016年2月至2017年1月P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)新增問(wèn)題平臺(tái)量及問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率

圖4 2010—2016年P(guān)2P網(wǎng)貸市場(chǎng)平臺(tái)數(shù)量

圖5 2009—2016年P(guān)2P網(wǎng)貸市場(chǎng)成交額

（三）逐步規(guī)范

由于我國(guó)相關(guān)法律起步較晚，且互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，因此行業(yè)出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。從立法來(lái)看，為了適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新環(huán)境，我國(guó)的相關(guān)立法部門已經(jīng)逐步趨緊，法律法規(guī)正不斷完善。自2006年頒布第一部相關(guān)法律《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》開(kāi)始，到2015年底已頒布了40部相關(guān)法律法規(guī)，其中全國(guó)性的法律就多達(dá)28部，并且近幾年的立法進(jìn)度在加快（見(jiàn)圖6）。2016年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年”，整個(gè)行業(yè)告別了野蠻生長(zhǎng)階段，開(kāi)始正式步入正規(guī)化與合法化。從執(zhí)法來(lái)看，近年來(lái)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的違法行為秉承“執(zhí)法必嚴(yán)”的原則，特別是對(duì)于社會(huì)影響極其惡劣的堅(jiān)決予以從重處罰，其中2016年7月的“華融普銀案”最具有代表性，對(duì)于平臺(tái)負(fù)責(zé)人判處無(wú)期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，沒(méi)收全部個(gè)人財(cái)產(chǎn)。從監(jiān)管的角度來(lái)看，由于互聯(lián)網(wǎng)金融涉獵行業(yè)眾多，因此我國(guó)自1998年保監(jiān)會(huì)成立以來(lái)一直都實(shí)行“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管的模式，而這一模式因?yàn)殡y以適應(yīng)市場(chǎng)新發(fā)展而正在向“混業(yè)監(jiān)管”轉(zhuǎn)型，后者更能夠適應(yīng)新時(shí)期互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點(diǎn)與發(fā)展需求，這說(shuō)明對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管正在趨于完善。

圖6-1 全國(guó)與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的法律法規(guī)匯總

圖6-2 各主要地區(qū)和城市互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)政策（摘編）

三、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)存在的缺陷

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展在取得成績(jī)的同時(shí)，暴露出來(lái)的缺陷也同樣值得重視，其中不乏由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬本質(zhì)所造成的不確定性，同時(shí)也有市場(chǎng)發(fā)展過(guò)快而導(dǎo)致的發(fā)展生態(tài)漏洞，在行業(yè)迅速發(fā)展的當(dāng)下，這些看似不值一提的問(wèn)題也將會(huì)被成倍放大。

（一）風(fēng)控體系尚未完善

在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)中，風(fēng)險(xiǎn)控制的好壞直接決定機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的成敗。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)形勢(shì)的不斷轉(zhuǎn)變，原先的風(fēng)控體系已不適應(yīng)發(fā)展現(xiàn)狀。在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)體系中，失信風(fēng)險(xiǎn)是至關(guān)重要的一環(huán)，能否恰當(dāng)?shù)卦u(píng)價(jià)客戶的信用等級(jí)直接影響機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成果，而這一評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)僅是金融機(jī)構(gòu)手中所掌握的并不完備的用戶信息，線上線下商家未能形成良性互動(dòng)，信息共享機(jī)制尚未形成，這也就從源頭上限制了互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為，無(wú)形中增加了日常運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，相關(guān)的監(jiān)管部門對(duì)于某些不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為沒(méi)有采取相應(yīng)的懲治措施，一些處于灰色地帶的競(jìng)爭(zhēng)行為仍然存在，這也增加了行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）運(yùn)營(yíng)成本依舊較高

互聯(lián)網(wǎng)金融目前尚處于起步發(fā)展階段，各項(xiàng)配套設(shè)施沒(méi)能跟上行業(yè)發(fā)展步伐，僅以大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)為例，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)對(duì)于大數(shù)據(jù)技術(shù)的需求是迫切的，有了大數(shù)據(jù)的支持，行業(yè)在客戶信用評(píng)定、發(fā)展方向制定等方面都可以優(yōu)先發(fā)展；但由于大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)起步較晚，人才支持、技術(shù)支持都尚未成熟，眾多機(jī)構(gòu)仍然只能通過(guò)其他渠道獲取數(shù)據(jù)，徒增了經(jīng)營(yíng)成本。此外，從行業(yè)自身的發(fā)展來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尚未形成規(guī)模氣候，機(jī)構(gòu)之間很少“抱團(tuán)發(fā)展”，這在削弱競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的同時(shí)，也無(wú)形中增加了研發(fā)費(fèi)用、采購(gòu)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用等日常經(jīng)營(yíng)管理開(kāi)支。

（三）巨頭企業(yè)壟斷嚴(yán)重

金融行業(yè)由于其特殊屬性，一直以來(lái)都處于高度壟斷的狀態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)不僅沒(méi)有改善這一壟斷現(xiàn)象，反而加重了這一壟斷程度。首先從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，傳說(shuō)中的“BAT”在京東的參戰(zhàn)號(hào)角中形成了“BATJ”互聯(lián)網(wǎng)金融四巨頭，而這四巨頭通過(guò)開(kāi)啟業(yè)務(wù)、參股公司等途徑幾乎已經(jīng)完成了互聯(lián)網(wǎng)金融全業(yè)態(tài)的版圖布局（見(jiàn)表1）。以螞蟻金服為例，其通過(guò)支付寶、支付寶錢包、余額寶、螞蟻小貸、花唄、淘寶保險(xiǎn)、淘寶眾籌、淘寶100指數(shù)、網(wǎng)商銀行、芝麻信用和阿里云，分別布局支付、錢包、理財(cái)、借貸、消費(fèi)金融、保險(xiǎn)、眾籌、證券、銀行、征信和云計(jì)算領(lǐng)域，幾乎囊括了時(shí)下所有互聯(lián)網(wǎng)金融分支，滲透進(jìn)了普通消費(fèi)者衣食住行等各方面，逐步構(gòu)建起龐大的阿里巴巴金融帝國(guó)。其次從消費(fèi)領(lǐng)域來(lái)看，雖然市場(chǎng)份額巨大，但大多都集中在P2P領(lǐng)域和網(wǎng)絡(luò)小貸領(lǐng)域，其他領(lǐng)域如互聯(lián)網(wǎng)銀行、電商消費(fèi)金融、網(wǎng)絡(luò)分期等所占份額很少。最后再看移動(dòng)支付領(lǐng)域，根據(jù)2016年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報(bào)告，僅看移動(dòng)端的第三方支付交易規(guī)模，支付寶毫無(wú)懸念地以絕對(duì)性的優(yōu)勢(shì)占據(jù)行業(yè)龍頭地位。不論是在領(lǐng)域布局還是在市場(chǎng)占有上，互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭壟斷的局面基本已成定局，這會(huì)使互聯(lián)網(wǎng)金融喪失競(jìng)爭(zhēng)的活力和發(fā)展的動(dòng)力。

（四）線上線下未能互補(bǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融是對(duì)于線下傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的一種拓展延伸，這一拓展應(yīng)當(dāng)以創(chuàng)新變革技術(shù)概念為前提，以發(fā)掘潛在消費(fèi)市場(chǎng)為目的，以刺激新型消費(fèi)行為為途徑，與線下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相得益彰。但縱觀互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程，在發(fā)展的初期確實(shí)踐行著這樣的思想信念，但在步入增長(zhǎng)階段后卻不但沒(méi)有挖掘新的消費(fèi)市場(chǎng)、培養(yǎng)新的消費(fèi)模式，反而與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)搶客源，借貸、保險(xiǎn)等領(lǐng)域線下產(chǎn)業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)大攻勢(shì)下市場(chǎng)份額一路下滑。雖然說(shuō)市場(chǎng)的保有量是一定的，但是中國(guó)的金融市場(chǎng)起步較晚，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)程度尚不高，且隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，居民人均可支配收入正逐年增長(zhǎng)，金融潛在市場(chǎng)正逐步擴(kuò)張，因此互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域在不影響線下金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前提下，完全有可能開(kāi)拓新的金融增長(zhǎng)點(diǎn)，形成線上線下的互補(bǔ)。

（五）行業(yè)擴(kuò)張過(guò)于迅速

一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司雖然看到了市場(chǎng)發(fā)展前景，但不顧自身基礎(chǔ)盲目擴(kuò)張，如谷歌錢包在沒(méi)有打通上下游的節(jié)點(diǎn)環(huán)節(jié)，未能獲得移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商、銀行商戶的支持下，被強(qiáng)行推廣而最終失?。粯?lè)天公司為了進(jìn)一步開(kāi)拓在日本的金融版圖，在金融市場(chǎng)緊縮的大背景下依舊推出了“日版余額寶”，這一盲目開(kāi)拓市場(chǎng)的行徑最終沒(méi)有通過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)；眾貸網(wǎng)在2013年成立之初曾立志成為互聯(lián)網(wǎng)金融的一方霸主，但由于準(zhǔn)備倉(cāng)促、缺乏經(jīng)驗(yàn)，上線僅一個(gè)月后就宣布破產(chǎn)，成為行業(yè)至今夭折最快的企業(yè)；淘寶基金在未能明確客戶群體、了解市場(chǎng)導(dǎo)向、儲(chǔ)蓄充足人才的情況下，盲目跟隨基金市場(chǎng)的發(fā)展風(fēng)向，結(jié)局也只能是以失敗收?qǐng)?。上述案例無(wú)不說(shuō)明在資金不足、技術(shù)不足、人才不足等非常規(guī)環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一味以追求擴(kuò)張、妄圖發(fā)展為目的成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)大多只能成為“畸形產(chǎn)品”，終將被市場(chǎng)發(fā)展淘汰。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)優(yōu)化的途徑

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展存在諸多弊端，但仍是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的加速器，因此，當(dāng)前需要政府、社會(huì)、平臺(tái)、個(gè)人共同發(fā)力，全方位構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融良性平穩(wěn)發(fā)展的新生態(tài)。

（一）形成規(guī)模產(chǎn)業(yè)集群

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)逐步告別過(guò)去野蠻生長(zhǎng)的原始階段，開(kāi)始步入正規(guī)化發(fā)展的崛起時(shí)期，對(duì)于發(fā)展的考量也由原先以為的追求速度轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭|(zhì)量。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融相對(duì)分散的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，企業(yè)要明確自身的未來(lái)走向，分清主次，突出企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)與發(fā)展重心，為之后全行業(yè)的“捆綁競(jìng)爭(zhēng)”提供基礎(chǔ)。政府應(yīng)當(dāng)發(fā)揮宏觀方面的指引作用，積極引導(dǎo)培養(yǎng)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的主導(dǎo)型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)，對(duì)此不僅要分地區(qū)突出模塊化發(fā)展特色，而且要根據(jù)各地發(fā)展實(shí)情確定模塊發(fā)展中心城市，并積極鼓勵(lì)建設(shè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，給予相關(guān)入駐企業(yè)一定政策稅收優(yōu)惠，周邊城市也要協(xié)同發(fā)展，形成配套產(chǎn)業(yè)集群，構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，形成規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)集群。

表1 BATJ互聯(lián)網(wǎng)金融版圖

（二）構(gòu)建開(kāi)放征信體系

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)只能憑借手中掌握的零散稀少的資信來(lái)判斷授信對(duì)象的資信等級(jí)，無(wú)形中放大了機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此可以由央行等機(jī)構(gòu)牽頭，先一步構(gòu)建金融行業(yè)內(nèi)的征信體系，讓金融體系內(nèi)的機(jī)構(gòu)共享資信資料，以此為基礎(chǔ)將其擴(kuò)張到其他領(lǐng)域，真正形成社會(huì)統(tǒng)一信用體系。在整個(gè)社會(huì)統(tǒng)一信用體系的構(gòu)建過(guò)程中，“一行三會(huì)”和網(wǎng)監(jiān)部門等應(yīng)當(dāng)發(fā)揮牽頭作用，從宏觀層面搭建體系的構(gòu)架；相關(guān)的大數(shù)據(jù)運(yùn)算等技術(shù)領(lǐng)先單位也應(yīng)提供必要的技術(shù)支持；其他信息分享機(jī)構(gòu)也可為整個(gè)體系提供資信數(shù)據(jù)支持；相關(guān)的民間協(xié)會(huì)中心同樣也可向社會(huì)各界積極宣傳統(tǒng)一信用體系的重大意義，向組成單位推薦開(kāi)放型征信體系的必要性和有益性，深化“信用社會(huì)”的發(fā)展理念，為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)的優(yōu)化提供信用基礎(chǔ)。

（三）堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)原則

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融同質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的不利局面，管理部門應(yīng)當(dāng)積極引導(dǎo)培育新型市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，分散市場(chǎng)的過(guò)熱投資。機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)者也應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的技術(shù)特長(zhǎng)抓準(zhǔn)發(fā)展定位，促進(jìn)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)差異化的多元發(fā)展。當(dāng)前市場(chǎng)線上虛擬經(jīng)營(yíng)與線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間在客戶定位上存在很大程度的重疊交錯(cuò)，對(duì)此相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確兩者之間的定位，線下經(jīng)營(yíng)的定位主要是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)缺乏、公共基礎(chǔ)較差等互聯(lián)網(wǎng)觸角無(wú)法觸及的市場(chǎng)，線上經(jīng)營(yíng)則主要是針對(duì)生活節(jié)奏快速、個(gè)性需求明顯的新一代消費(fèi)主體；與此同時(shí)，線下部門可以側(cè)重于合同簽訂、售后服務(wù)等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，線上部門則側(cè)重于宣傳推廣、咨詢講解等環(huán)節(jié)，線上線下構(gòu)成完整的經(jīng)營(yíng)過(guò)程；此外，考慮到互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，同時(shí)也著眼于金融的真實(shí)性的訴求，因此建議互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)當(dāng)以線下經(jīng)濟(jì)為發(fā)展基礎(chǔ)，以線上經(jīng)營(yíng)為重要手段，最終形成線上線下良性互動(dòng)的發(fā)展要求。

（四）提升客戶專業(yè)水平

客戶是一個(gè)完整的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系中不可或缺的重要組成部分，當(dāng)前消費(fèi)者的金融專業(yè)知識(shí)水平亟待提高。對(duì)此，一是相關(guān)部門可以推出“金融知識(shí)進(jìn)社區(qū)”、“市民金融大講堂”等活動(dòng)，或是利用社區(qū)宣傳欄、商場(chǎng)電子屏等公共宣傳資源提醒廣大金融參與者投資的風(fēng)險(xiǎn)性；二是各大高校同樣也可以向社會(huì)公眾開(kāi)放金融專業(yè)知識(shí)講座；三是媒體通過(guò)客觀報(bào)道向金融參與者傳遞市場(chǎng)真實(shí)的動(dòng)向，通過(guò)多種途徑提升消費(fèi)者的金融專業(yè)水平。消費(fèi)者的金融專業(yè)水平是影響消費(fèi)行為的重要因素，而抗風(fēng)險(xiǎn)能力也是重要因素之一。要提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，首先，相關(guān)的監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)于不良商家的非法行為予以重?fù)?，凈化金融市?chǎng)的生態(tài)環(huán)境；其次，經(jīng)營(yíng)者要遵守經(jīng)營(yíng)倫理，正確引導(dǎo)客戶；再次，消費(fèi)者自身應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到金融市場(chǎng)的收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，應(yīng)當(dāng)避免盲目跟風(fēng)，做到分散投資?？傊嵘蛻魧I(yè)知識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力將會(huì)改善互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境。

（五）完善監(jiān)管常態(tài)機(jī)制

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管漏洞要明確監(jiān)管主體，可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀與監(jiān)管需求，先行指定央行全權(quán)負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，而其他的相關(guān)機(jī)構(gòu)全力配合，形成以央行牽頭的多部門執(zhí)法；并且應(yīng)當(dāng)予以央行行政執(zhí)法權(quán)，對(duì)于相關(guān)非法行為直接處理，提升執(zhí)法效率和執(zhí)法力度，進(jìn)一步凈化互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)。作為監(jiān)管客體的經(jīng)營(yíng)行業(yè)也可以設(shè)置一定的準(zhǔn)入門檻，對(duì)于相關(guān)資質(zhì)較低、經(jīng)營(yíng)條件不符的企業(yè)機(jī)構(gòu)不予批準(zhǔn)通過(guò)，特別是對(duì)于備案資金不足、辦公條件不符等重要因素予以一票否決；在從源頭上杜絕的同時(shí)，相關(guān)部門要加強(qiáng)日常巡視力度，特別是對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)不正常的機(jī)構(gòu)更要做到實(shí)時(shí)監(jiān)控，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警立即提出警告，并且協(xié)助整改，而對(duì)于無(wú)意整改或是整改無(wú)望的機(jī)構(gòu)堅(jiān)決予以停業(yè)整頓。通過(guò)監(jiān)管制度與監(jiān)管行為的完善，讓金融監(jiān)管常規(guī)化，進(jìn)一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展軌道，還市場(chǎng)發(fā)展以良好的生態(tài)環(huán)境。

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Research on the Optimization of Internet Financial Ecology

LU Min-feng1，CHEN Dong2
（1.Research Center of China's regional,Nanjing University of Finance&Economics,Nanjing 210005,China;2.Research Center of Europe and the United States again Industrialization Strategy,Nanjing Information Engineering University,Nanjing 210044,China）

Internet finance is the most strong wind for the moment,the traditional finance is also an occasion to form a new trend of the development of the Internet finance,with the financial development of the Internet into the deep water area,the financial develop?ment of the Internet ecosystem will be complicated.The construction of the Internet financial ecology should be combined with multiple channels,based on the social credit system,strengthen legislative oversight,focus on publicity and education,regulate the development of behavior.

internet financial ecology;development environment;industry regulation;credit system

F724.6；F832

A

1672-626X（2017）04-0053-07

10.3969/j.issn.1672-626x.2017.04.007

2017-03-23

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（15BJY160）；江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)省級(jí)項(xiàng)目（2016SHJ08）

陸岷峰（1962-），男，江蘇金湖人，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)教授，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)區(qū)域研究中心首席研究員，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)、商業(yè)銀行、中小企業(yè)研究。

（責(zé)任編輯:劉同清）