淺析信托公司的新型信托業(yè)務(wù)

為了更好地適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，信托公司必須要重新認(rèn)識(shí)自身情況，逐漸開展新的信托業(yè)務(wù)，以此來不斷提升信托企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理 信托公司 信托業(yè)務(wù)

隨著近幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提升，富裕的人群在不斷地增多。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)道，在2016年下半年，全國(guó)主要信托公司的總信托資產(chǎn)達(dá)18.17萬億。雖然整體資產(chǎn)規(guī)模仍在擴(kuò)大，但是自2013年起，信托行業(yè)的整體增長(zhǎng)速度卻在持續(xù)走下行路線，這也使得行業(yè)內(nèi)收入以及信托報(bào)酬等在逐漸下降。信托公司不但要面對(duì)自身的企業(yè)管理，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，不但要盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還要確保投資者的利益，基于此，本文著重對(duì)當(dāng)前形勢(shì)下的新型信托業(yè)務(wù)進(jìn)行探討，以此來幫助信托公司走出困境。

國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)基本情況

近幾年，國(guó)內(nèi)呈現(xiàn)資產(chǎn)管理熱潮，隨之而來的是資產(chǎn)管理的規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大，據(jù)相關(guān)報(bào)告顯示，到2015年年末，包括信托、基金、銀行、保險(xiǎn)等在內(nèi)的所有國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理，其規(guī)模已經(jīng)達(dá)到93萬億，其中包括26萬億的通道業(yè)務(wù)和67萬億的非通道業(yè)務(wù)。更具有關(guān)部門的推測(cè)，到2020年，國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理總額還會(huì)繼續(xù)增加預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到174萬億，也就是說，由2016年到2020年將會(huì)實(shí)現(xiàn)13%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)的不斷發(fā)展，各個(gè)行業(yè)也在逐漸實(shí)行一定的產(chǎn)業(yè)變革，以此來更好的融入當(dāng)前的資產(chǎn)管理形式。

當(dāng)前信托公司面臨的挑戰(zhàn)

信托公司作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開拓者，隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)的變化，其發(fā)展也在不斷進(jìn)步。自2012年來，隨著當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的不斷轉(zhuǎn)變，國(guó)家相關(guān)部門也對(duì)資產(chǎn)管理市場(chǎng)出臺(tái)了很多的新政策。例如，在保險(xiǎn)方面關(guān)于資產(chǎn)管理等有關(guān)事項(xiàng)做的聲明，據(jù)悉要逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)行業(yè)的投資方向，允許將資金投資到實(shí)際的金融產(chǎn)品中，同時(shí)可以將投資金用于開展在信托方面的不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃和債券投資計(jì)劃。同年的10月，證監(jiān)會(huì)又對(duì)相關(guān)資產(chǎn)管理細(xì)節(jié)以及具體的管理辦法做出了相應(yīng)個(gè)調(diào)整。這樣的政策舉措，在擴(kuò)大資產(chǎn)管理的運(yùn)用方式以及投資范圍上，取得了很大的成效，在這其中尤為明顯的是，針對(duì)客戶所開展的專項(xiàng)資產(chǎn)管理這項(xiàng)業(yè)務(wù)，需要證券公司給出詳細(xì)的資產(chǎn)管理計(jì)劃。到了2013年，國(guó)家證券投資基金法的實(shí)施，拓寬了基金業(yè)改革的空間，允許私募基金機(jī)構(gòu)采用信托法律結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大其投資范圍。所以說，在未來信托公司將會(huì)面對(duì)很多金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，在面對(duì)各個(gè)金融行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)下，新時(shí)期的信托企業(yè)要結(jié)合自身的實(shí)際發(fā)展需要，對(duì)企業(yè)自身做出正確調(diào)整，以此來更好的應(yīng)對(duì)新時(shí)期的信托行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)。此外，信托公司不但要面對(duì)自身的企業(yè)管理，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，不但要盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還要確保投資者的利益；同時(shí)，信托公司還要面對(duì)如何在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力的問題。所以說，為了更好的解決當(dāng)前階段的問題，信托公司就必須要不斷地尋找探索，找到最佳的解決辦法，從而在實(shí)際的資產(chǎn)管理中保持自己的優(yōu)勢(shì)地位。

新型信托業(yè)務(wù)的發(fā)展方向

（1）不良資產(chǎn)證券化

隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)的逐漸放緩，商業(yè)銀行在對(duì)信貸資產(chǎn)把控上的壓力也在逐漸提升。再加上不良率對(duì)銀行運(yùn)營(yíng)的影響，使得銀行對(duì)不良資產(chǎn)有很強(qiáng)烈的出表意愿。現(xiàn)階段，對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行出表的主要方式包括：一是銀行自動(dòng)核銷不良貸款。該項(xiàng)程序不僅操作起來繁瑣，而且也將會(huì)對(duì)不良資產(chǎn)造成一定的損失；二是出售不良資產(chǎn)給專業(yè)資產(chǎn)管理公司，該方法周期長(zhǎng)、折扣高，不僅需要銀行低價(jià)出售資產(chǎn)，放棄后續(xù)資產(chǎn)再生的可能收益，還很難達(dá)到緊急情況下出售不良資產(chǎn)的實(shí)際要求；三是將不良資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)接，主要的對(duì)接對(duì)象是各大金融機(jī)構(gòu)，然后實(shí)現(xiàn)出表。該種方式就是將不良資產(chǎn)交由相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)管理，然后金融機(jī)構(gòu)想辦法為不良資產(chǎn)募集資金，而這時(shí)銀行又作為買家將不良資產(chǎn)進(jìn)行回收，這樣的資金管理方式可以幫助銀行減少進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)損失。但由于在2016年，國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)的政策通知，使得不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓失去了原有的空間，最終不良資產(chǎn)的出表只能朝著資產(chǎn)證券化的方向前進(jìn)了。

資產(chǎn)證券化作為當(dāng)前階段信托公司的主要轉(zhuǎn)型方向，其主要根源在于，在對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)化的過程中，商業(yè)銀行可以將證券化的不良資產(chǎn)出售給相對(duì)來說較為特殊的目的載體，進(jìn)而使其能夠更好的規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。通常來講，就SPV而言，其主要包含具有特殊目的的公司、信托以及有限合伙這三種模式。就國(guó)內(nèi)的法律制度而言，唯有具有特殊目的的信托模式才可以做到破產(chǎn)隔離，同時(shí)實(shí)現(xiàn)幫助企業(yè)減負(fù)減稅。所以說，當(dāng)前階段最好的SPV就是信托公司。在某種程度上來講，信托公司可以更好的幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)證券化，進(jìn)而在這一過程中，幫助企業(yè)獲取更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（2）家族信托

近年來，隨著高凈值人士數(shù)量的逐漸增加，越來越多的人開始考慮對(duì)多于財(cái)富的傳承。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速的逐漸放緩，越來越多的高凈值人士開始將財(cái)富傳承與保護(hù)作為其主要的財(cái)富目標(biāo)，但是就超高凈值人而言，財(cái)富傳承更具意義?；诟邇糁等耸康钠惹行枨蠖a(chǎn)生的財(cái)富管理需求，是一個(gè)潛能很大的市場(chǎng)。

而就信托公司而言，由于其在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都是從事高端資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，無論是在投資經(jīng)驗(yàn)上還是在配資模式上都具有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，且其具有很好的市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)，可以為高凈值人士開展家族信托企業(yè)，以此來幫助高凈值人士對(duì)多余財(cái)富進(jìn)行傳承處理。在國(guó)內(nèi)的法律環(huán)境下，與其他為高凈值人士服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)相比，家族信托不僅可以實(shí)現(xiàn)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)隔離，還可以幫助高凈值人士設(shè)計(jì)獨(dú)特的財(cái)富傳承方案。建立家族信托，高凈值人士可以避免多方位的財(cái)富財(cái)富困擾，幫助其更好的進(jìn)行財(cái)富分配。比如，可以幫助高凈值人士進(jìn)行財(cái)產(chǎn)安全隔離，避免由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)或者遺產(chǎn)稅等方面，而使得財(cái)富減少外流；還可以對(duì)高凈值人士的財(cái)富進(jìn)行股權(quán)緊鎖，避免出現(xiàn)由于糾紛而引起的財(cái)富分配問題。

（3）海外資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)

從2015年出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，國(guó)內(nèi)引發(fā)了一系列的資產(chǎn)荒。隨著國(guó)內(nèi)可投資的資產(chǎn)質(zhì)量的逐漸下降以及越來越多的兌付問題一一隱現(xiàn)，再加上人民幣出現(xiàn)的匯率下降問題，使得很多的投資者開始將投資目光放向海外。隨著國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理的僵局，很多的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也開始將市場(chǎng)逐步向國(guó)外進(jìn)行拓展，從而使得境外投資數(shù)量日益增多。很多家信托公司在看到國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境變化的同時(shí)，也紛紛參與到海外遷移的過程中來。他們?cè)诤Ｍ庵鸩介_始建立起自己的海外資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)，并相繼設(shè)立了自己的海外子公司、QDII與QDIE等，為客戶創(chuàng)造了很多的海外資產(chǎn)配置服務(wù)。到2016年下半年，已經(jīng)有近20家的信托公司擁有了能夠在海外進(jìn)行拓展業(yè)務(wù)的資質(zhì)，同時(shí)還有10多家的公司獲得了較高的資金額度，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，其規(guī)模已達(dá)70多億美元。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來說，拓展海外市場(chǎng)對(duì)于信托公司的發(fā)展具有重要作用。進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，你不僅可以有效的減少風(fēng)險(xiǎn)，避免由于宏觀經(jīng)濟(jì)以及政策環(huán)境變化對(duì)投資人的資產(chǎn)產(chǎn)生一定的影響，還可以讓客戶獲取更多的資產(chǎn)收益，進(jìn)而滿足客戶財(cái)富增值的需求。從前，由于境內(nèi)的資產(chǎn)收益相比于國(guó)外而言更高，所以很少有人參與實(shí)際的海外資產(chǎn)配置。但是現(xiàn)階段，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的全球化，海外留學(xué)深造和移民人數(shù)的逐漸增加，境外人士對(duì)于所在地的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有了新的認(rèn)識(shí)，基于此，使得境外投資的人數(shù)在逐漸增加。特別是在2016年，隨著人民幣匯率的下降，也使得境外投資的需求進(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時(shí)，隨著海外配資的門檻在逐漸下降，以及很多潛在客戶數(shù)量的更加，也為信托公司建立海外資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。

隨著當(dāng)前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理發(fā)展的形式以及信托公司的現(xiàn)狀，信托公司要想更好的應(yīng)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，就要對(duì)自身的信托業(yè)務(wù)進(jìn)行不斷地創(chuàng)新，無論是在不良資產(chǎn)方面、家族信托還是在海外資產(chǎn)配置上，都要充分展現(xiàn)其業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，盡可能地為投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，制定合理的方案計(jì)劃，幫助其更好的進(jìn)行財(cái)富管理，從而不僅使得投資者獲利，也樹立了信托公司的形象，促進(jìn)信托公司的長(zhǎng)久發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：安佳寧，1986.07.21，女，漢，黑龍江省集賢縣