正視投資人的價值

張興軍

阿里巴巴18周年慶典仍然在不斷“刷屏”，在回顧阿里巴巴這18年的蛻變式成長時，人們不免會感嘆軟銀孫正義的慧眼識珠。如果不是當時投資了2000萬美元給馬云，也就沒有了今天市值超過4000億美元的阿里巴巴，當然，也不會有孫正義增值2500倍的投資神話。

另一個聯(lián)系到投資人價值的新聞，是國內(nèi)某商業(yè)網(wǎng)站于9月6日主辦的“2017中國頂級投資人之夜”活動，這次活動中，沈南鵬、熊曉鴿、徐小平在網(wǎng)絡投票和媒體評審中獲得高度認可，最終獲得了“2017中國頂級投資人”榮譽稱號。

柳傳志在活動中評價投資人價值時說道：投資人的基本能力有兩點，一是價格實現(xiàn)，即不同地方、不同場景實現(xiàn)不同價格；二是價值增加，或者說價值創(chuàng)造，優(yōu)秀的頂級投資人更注重后者，上市退出了依然能做好，就是社會貢獻。

風險投資（Venture Capital）作為準舶來品，一直伴隨著中國互聯(lián)網(wǎng)的成長蛻變歷程。在中國，或許叫做創(chuàng)業(yè)投資更為合理，因為在中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最為迅猛的時期，幾乎所有的創(chuàng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，背后都有著風險資本的助力。研究互聯(lián)網(wǎng)史的中國學者認為，正是以百度、新浪、搜狐、攜程、如家等為代表的一批留學人員回國創(chuàng)業(yè)企業(yè)給國內(nèi)帶回了大批風險投資，這種全新的融資方式，極大地催化了中小企業(yè)的成長。

從催生中國第一波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮這一點，似乎怎么夸贊風險投資的價值都不為過。源自海外的資本，帶著一套成熟的投資模式紛紛落地，在演繹投資回報神話的同時，也帶動了本土在改革開放中掘取第一桶金的投資人的覺醒。同時，也造就了中國互聯(lián)網(wǎng)的黃金時代，使中國成為僅次于美國的創(chuàng)新硅谷。

當然，并不是所有的投資都是以項目（企業(yè)）上市和收益豐厚來實現(xiàn)的，在當下這種環(huán)境之下，再涌現(xiàn)出一個阿里巴巴或騰訊這樣的企業(yè)已經(jīng)是難之又難。一些（甚至不在少數(shù)）項目的故事剛剛開始就講完了的情況也不是沒有。和二十年前相比，今天的風險投資人顯然已經(jīng)不是一個業(yè)績長青的行當。恰恰相反，投資失敗的概率已經(jīng)是前所未有。在這種情況下，投資人也要面臨著輿論和公眾的質疑。

近日，創(chuàng)業(yè)項目星空琴行全國關店的新聞在創(chuàng)投圈發(fā)酵，媒體以“誰殺死了星空琴行”為題，討論這家琴行的前世今生。新聞中，不可避免地談到“順為資本提供的近千萬美元B輪融資”。眾所周知，順為資本是雷軍的創(chuàng)始合伙人和董事長都是雷軍，也就是估值超過4000億人民幣的中國互聯(lián)網(wǎng)大佬。

“孩子犯錯誤了找家長”，是很多媒體和自媒體的慣性思維，尤其是亟需一個有力量的責任方來頂缸時，幕后的大佬級投資人紛紛無奈地躺槍：作業(yè)幫與競爭對手開撕時，百度成為各方槍口對準的對象；凡客誠品“失敗”時，人們想起的還是雷軍?？墒?，順為資本投資成功的企業(yè)從來都沒有獲得過如此成都的關注。

常在江邊站，哪能不濕鞋，尤其是當創(chuàng)業(yè)項目如雨后春筍般涌現(xiàn)，競爭日趨激烈的投資人們又不愿錯失任何一個風口的當下，類似星空琴行這種無疾而終抑或被市場淘汰的創(chuàng)業(yè)項目幾乎每天都在發(fā)生。

風險投資成長至今日，我們應該成熟和客觀看待風險投資人的成功與失敗。他們不把雞蛋放在一個籃子里，只是一種合理的抉擇。個別其項目的成功與失敗，不應被過度放大或批判。endprint