資本成本會(huì)計(jì)中“智力資本”的沖擊與優(yōu)化分析

滕麗麗

摘要：企業(yè)是物質(zhì)資本和智力資本相融合的一種組織形式。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)資本成本會(huì)計(jì)所關(guān)注的物質(zhì)資本成本日益暴露出其局限性和滯后性，而智力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度日漸顯現(xiàn)。因此，全面計(jì)量智力資本成本將成為一種歷史邏輯的回歸。針對(duì)這一情況我認(rèn)為有必要圍繞智力資本對(duì)資本成本會(huì)計(jì)造成的沖擊這方面內(nèi)容進(jìn)行分析，并闡述相關(guān)的優(yōu)化措施。

關(guān)鍵詞：知識(shí)經(jīng)濟(jì)；資本成本會(huì)計(jì)；智力資本；沖擊與優(yōu)化

一、知識(shí)經(jīng)濟(jì)背景下，資本成本會(huì)計(jì)存在的問題

（一）未來企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力同資本成本間的關(guān)系未體現(xiàn)充分

智力資本成本在很大程度上所反映出的是投資人對(duì)投資成本的預(yù)期回報(bào)。如果投資人對(duì)于企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在未來的發(fā)展沒有給予太多希望，認(rèn)為其缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，便會(huì)針對(duì)當(dāng)前的情況提出更高的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)償率，這便意味著企業(yè)智力融資成本也會(huì)隨之增加，甚至對(duì)于某些企業(yè)而言會(huì)面臨融資困難的問題。

對(duì)于現(xiàn)行的資本成本會(huì)計(jì)而言，過去時(shí)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)一直是他們關(guān)注的重點(diǎn)，無論是債券還是股票，其風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償都是以過去的競(jìng)爭(zhēng)為依據(jù)，且不會(huì)隨意波動(dòng)，但是其發(fā)生的地方始終是在特定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系中，因而難以將企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和資本成本間未來的關(guān)系體現(xiàn)出來。

（二）智力資本未得到重視

在信息經(jīng)濟(jì)、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的今天，智力資本不僅成為經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的最為稀缺的資源，也是企業(yè)價(jià)值增值和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵性、稀缺性資源。但智力資本的特殊性，即相對(duì)物質(zhì)資本而言其表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)代價(jià)更為隱形，使得其難以計(jì)入現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系。這也導(dǎo)致了在實(shí)際操作中顯示出重“物質(zhì)資本”、輕“智力資本”的現(xiàn)狀。例如：某些企業(yè)在收益的計(jì)量中默認(rèn)了智力資本的貢獻(xiàn)，但在成本、費(fèi)用的計(jì)量中確沒有反映出其使用代價(jià)，最終則不僅違背了收入費(fèi)用配比原則，也難以反映出企業(yè)的真實(shí)盈利能力。

（三）主體權(quán)益難以得到完整體現(xiàn)

我們認(rèn)為創(chuàng)新作為制度變遷原動(dòng)力，其應(yīng)當(dāng)對(duì)權(quán)益主體結(jié)構(gòu)進(jìn)行界定。但是在多元化權(quán)益主體未能得到明確的時(shí)代背景下，所確定出來的實(shí)質(zhì)控制權(quán)以及剩余索取權(quán)缺乏合理性、規(guī)范性，這主要表現(xiàn)在制度安排的無序性和混亂性。并且在具體的管理中，始終存在著“一人專制”的問題，即企業(yè)高管或董事長(zhǎng)直接對(duì)剩余索取權(quán)進(jìn)行安排，這其中涉及到的重要的市場(chǎng)調(diào)節(jié)卻被忽視了，由此可見，主體的權(quán)益難以真正得到體現(xiàn)。

二、優(yōu)化改進(jìn)策略

（一）融資結(jié)構(gòu)合理進(jìn)行調(diào)整

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景下，企業(yè)關(guān)注的重心應(yīng)當(dāng)從“持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)”逐漸過渡到融資結(jié)構(gòu)調(diào)整。熟知資源基礎(chǔ)觀的人應(yīng)該都知道，企業(yè)因自身所具備的一些奇異資源而獲得了更多的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，顯然這些奇異的資源優(yōu)勢(shì)集中體現(xiàn)在智力資本中，因而針對(duì)未來企業(yè)不同階段的競(jìng)爭(zhēng)需求，我們需要不斷對(duì)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，如：當(dāng)處在產(chǎn)業(yè)概念領(lǐng)先和競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)見階段時(shí)，人力資本的比重應(yīng)持續(xù)增大，相應(yīng)的物質(zhì)資本的比重應(yīng)不斷降低，這是因?yàn)楫?dāng)新的一個(gè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)沒有建立完全時(shí)，其稅盾效應(yīng)在債務(wù)資本中的表現(xiàn)還非常的有限。因而為了盡可能地縮短競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的路徑，明確發(fā)展方向是非常重要的，隨后還需要增強(qiáng)同顧客互動(dòng)溝通的方式，并不斷對(duì)互動(dòng)方式進(jìn)行創(chuàng)新，以吸引更多的群體。

（二）智力成本全面展開計(jì)量

我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)創(chuàng)新要素的具體情況，對(duì)相關(guān)的運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行調(diào)整和安排，主要是需要在現(xiàn)行的資本成本會(huì)計(jì)中滲透智力資本有關(guān)的內(nèi)容，我們認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)全面的資本成本應(yīng)當(dāng)是由智力資本和物質(zhì)資本成本共同構(gòu)成的。即全面資本成本包括物質(zhì)資本成本和智力資本成本，而物質(zhì)資本成本分為債務(wù)資本成本（長(zhǎng)期借款及公司債券利息等）和權(quán)益資本成本（股利、內(nèi)源融資成本等），智力資本成本也分為債務(wù)資本成本（包括固定性人力資本成本：工資、五險(xiǎn)一金等；固定性消費(fèi)資本成本：年返利額等）和權(quán)益資本成本（包括固定性人力資本成本：股票期權(quán)收益等；結(jié)構(gòu)資本成本：近似于內(nèi)源融資的用資成本；非固定性人力資本成本：消費(fèi)者股權(quán)收益等）。

（三）實(shí)現(xiàn)主體權(quán)益的多元化共享

想要在企業(yè)財(cái)務(wù)治理中科學(xué)納入智力資本這一內(nèi)容，就需要對(duì)當(dāng)前主體權(quán)益索取者的實(shí)際身份進(jìn)行界定。具體來講，在實(shí)踐管理中應(yīng)當(dāng)充分的對(duì)不同資本類型的主體權(quán)益進(jìn)行考慮，考慮他們不同的貢獻(xiàn)度，如：在比較某次會(huì)計(jì)的凈收益后，相較于前一次收益的情況增長(zhǎng)迅速，我們可以將這一次的收益看作是戰(zhàn)略方向調(diào)整后所形成的正面影響，而從某種層面上來講，當(dāng)完整普通股利支付后，主體權(quán)益最大享受者應(yīng)是人力資本的所有者；然而當(dāng)當(dāng)前的股票市價(jià)不斷增長(zhǎng)時(shí)，若很難尋找到較為明確的一個(gè)形成原因，此時(shí)應(yīng)將主體權(quán)益視作組織租金進(jìn)行分析，其應(yīng)當(dāng)是屬于企業(yè)法人的。由此，多元共存形式存在的主體權(quán)益其實(shí)是對(duì)智力資本、物質(zhì)資本的反映，也是各種內(nèi)部因素共同表現(xiàn)的結(jié)果，因而針對(duì)資本類型的不同，會(huì)有不同的反映結(jié)果。

三、總結(jié)

綜上所述，隨著社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我們逐漸認(rèn)識(shí)到智力資本存在的重要性，并從資本成本會(huì)計(jì)的視角對(duì)智力資本進(jìn)行分析，研究其所帶來的資本沖擊，并闡述了一些優(yōu)化策略。

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（作者單位：桂林市環(huán)境保護(hù)科學(xué)研究所）endprint