如何根治A股“任性”停牌頑疾？

如何根治A股“任性”停牌頑疾？

話題嘉賓

林江:中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，中山大學(xué)自貿(mào)區(qū)綜合研究院副院長(zhǎng),主要研究財(cái)稅理論與政策等

謝獲寶:武漢大學(xué)會(huì)計(jì)系教授，博士研究生導(dǎo)師。曾兼任浙江大學(xué)、中山大學(xué)嶺南學(xué)院、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)等院校EMBA項(xiàng)目教授。主要從事資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)問(wèn)題研究

宋京津：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，會(huì)計(jì)學(xué)博士后，研究方向是會(huì)計(jì)理論與方法

主持人

王光?。骸敦?cái)政監(jiān)督》雜志編輯

背景材料：

一直以來(lái)，A股上市公司“任性”停牌行為飽受詬病，已然成為A股市場(chǎng)的頑疾之一。股票停復(fù)牌本來(lái)是上市公司的一項(xiàng)常見(jiàn)業(yè)務(wù)和基本權(quán)利，具有保證投資者公平獲取信息、防控內(nèi)幕交易、防止股價(jià)異常波動(dòng)等功能，卻被有些公司以“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”“刊登重要公告”“重要事項(xiàng)未公告”等為名，用停牌來(lái)應(yīng)對(duì)股價(jià)“閃崩”壓力、規(guī)避質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、反制要約收購(gòu)……“隨意停、籠統(tǒng)說(shuō)、停時(shí)長(zhǎng)”等停牌亂象嚴(yán)重干擾了市場(chǎng)交易的連續(xù)性和流動(dòng)性，破壞了資本市場(chǎng)秩序。

面對(duì)A股上市公司“任性”停牌之風(fēng)，監(jiān)管部門頻頻出擊。證監(jiān)會(huì)將完善上市公司停復(fù)牌制度納入市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要范疇。滬深證券交易所于2016年5月分別發(fā)布了上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引；證監(jiān)會(huì)于2016年9月修改了《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》、《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》等規(guī)范性文件，停復(fù)牌已成監(jiān)管重點(diǎn)。今年以來(lái)，上交所和深交所對(duì)上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)密切關(guān)注，多家上市公司因停復(fù)牌問(wèn)題收到交易所監(jiān)管工作函。7月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將不斷完善上市公司停復(fù)牌制度，強(qiáng)化證券交易所對(duì)上市公司停復(fù)牌的一線監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司審慎行使停牌權(quán)利。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年7月中旬至8月15日，A股市場(chǎng)每天的停牌上市公司數(shù)量（含連續(xù)停牌）均在200家以上，峰值接近280家，最低值也在230家以上?！叭涡浴蓖Ｅ埔l(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。近日，明晟公司（MSCI）鄭重警告A股，停牌超過(guò)50天的公司將被移出新興市場(chǎng)指數(shù)，至少12個(gè)月內(nèi)不再重新納入指數(shù)。為什么要設(shè)立上市公司股票停復(fù)牌制度？如何看待當(dāng)前A股上市公司停牌亂象？“任性”停牌有何危害？怎樣完善上市公司停復(fù)牌制度？如何加強(qiáng)監(jiān)管？本期監(jiān)督沙龍聚焦A股上市公司“任性”停牌熱點(diǎn)問(wèn)題，圍繞相關(guān)話題展開(kāi)探討。