政府補(bǔ)貼的資金投向分布特點(diǎn)和政策性建議研究

宋銀芳

摘 要：受2008年全球金融危機(jī)的沖擊，我國(guó)市場(chǎng)需求也出現(xiàn)了明顯下滑，國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重降低，投資支出受到限制，我國(guó)政府也試圖通過(guò)巨額資金補(bǔ)助來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)刺激，最重要的表現(xiàn)就是在資本市場(chǎng)上，政府針對(duì)上市公司的補(bǔ)貼顯著增加，并且在總額上，也呈現(xiàn)每年明顯增加的趨勢(shì)，意圖改善企業(yè)的盈利狀況。而這些巨額的政府補(bǔ)貼最終補(bǔ)助的地區(qū)、行業(yè)、去向，究竟會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為產(chǎn)生多大的影響，引起了公眾和輿論的廣泛關(guān)注。本文從政府補(bǔ)貼分布特點(diǎn)出發(fā)，探討政府補(bǔ)貼的效應(yīng)，并提出相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)貼 企業(yè)行為 投資影響

中圖分類號(hào)：F812.45 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）05（a）-140-02

政府補(bǔ)貼，就是政府無(wú)償?shù)亟o予企業(yè)一定的貨幣性和非貨幣性資產(chǎn)，但是不包括其作為企業(yè)的所有者而投入的資本。其本身體現(xiàn)出了各部門(mén)有著不同的經(jīng)濟(jì)訴求，例如對(duì)企業(yè)進(jìn)行大量資金的投入，不僅會(huì)使社會(huì)就業(yè)率不斷提升，而且也提高了特定行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，特別是幫助企業(yè)在上市時(shí)需要的融資及企業(yè)經(jīng)濟(jì)的盈虧等共同來(lái)實(shí)現(xiàn)保殼方面都提供了幫助[1]。但相關(guān)文獻(xiàn)表明，政府補(bǔ)貼的消極影響依然存在，主要是政府采取各種的手段及方法，去幫助上市企業(yè)的快速發(fā)展，同時(shí)又通過(guò)政府補(bǔ)貼去影響企業(yè)的投資等經(jīng)營(yíng)行為。本文將以部分上市公司為研究樣本進(jìn)行探討，以期對(duì)政府補(bǔ)貼行為提出切實(shí)可行的政策建議。

1 中國(guó)上市公司政府補(bǔ)貼的現(xiàn)狀分析

1.1 政府補(bǔ)貼的行業(yè)分布特點(diǎn)

相關(guān)研究通過(guò)對(duì)中國(guó)上市公司收到政府補(bǔ)貼的情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果顯示，2008年～2015年，上市公司每年度政府補(bǔ)貼的總金額分別為384億元、381億元、400億元、470億元、564億元、716億元、924億元、1194億元，期間總共提供政府補(bǔ)貼金額5033億元。C7類的機(jī)械、設(shè)備和儀表制造業(yè)公司，所得到的政府補(bǔ)貼數(shù)額最高，共計(jì)達(dá)到了973.4億元，占到政府補(bǔ)貼全部支出的19.3%；其次是采掘業(yè)，然后是金屬、非金屬行業(yè)，煤氣、電力和水等公用服務(wù)行業(yè)的政府補(bǔ)貼位列第4位。公用事業(yè)類行業(yè)上市公司的政府補(bǔ)貼力度比較強(qiáng)，該類行業(yè)又大多表現(xiàn)為以國(guó)有企業(yè)為主，主要的原因，可能因?yàn)檎袚?dān)公共產(chǎn)品和服務(wù)的重要職能，所以政府補(bǔ)貼對(duì)于國(guó)有企業(yè)一直存在著特殊照顧[2]。這說(shuō)明，在政府補(bǔ)貼決策時(shí)，通常是會(huì)優(yōu)先考慮發(fā)放政府補(bǔ)貼到一些公共服務(wù)類上市企業(yè)，有著明顯的行業(yè)導(dǎo)向性以及產(chǎn)權(quán)導(dǎo)向性的特征。

1.2 政府補(bǔ)貼的區(qū)域分布特點(diǎn)

2008年～2015年，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)的上市企業(yè)共獲取的政府補(bǔ)貼狀況對(duì)比，8年期間東部、中部、西部和東北部的地方政府提供給所屬區(qū)域上市公司的總額分別為2966億元、1009億元、699億元、241億元；收到政府補(bǔ)貼的平均數(shù)額對(duì)比，東部、中部、西部和東北部地區(qū)的平均補(bǔ)助金額分別為371億元、126億元、87億元、30億元，原因可能是東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體上實(shí)力比較強(qiáng)，所以上市企業(yè)總的政府補(bǔ)貼金額明顯高于中部、西部和東北部地區(qū)，且規(guī)?？涨啊６鴱恼a(bǔ)貼的增長(zhǎng)率方面對(duì)比，不管是從政府補(bǔ)貼總額，還是從政府補(bǔ)貼的平均值增長(zhǎng)率分析，我國(guó)東部省區(qū)的上市企業(yè)，所獲得的各項(xiàng)政府補(bǔ)貼均要明顯地高于其他區(qū)域，其主要的原因，在于雖然地方政府均增加對(duì)上市企業(yè)的補(bǔ)助力度，但該區(qū)域政府補(bǔ)貼力度，又明顯受到地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平以及財(cái)政收入水平的限制，這毫無(wú)疑問(wèn)地會(huì)持續(xù)加大不同區(qū)域的不平衡狀態(tài)。

1.3 政府補(bǔ)貼的企業(yè)性質(zhì)分布特點(diǎn)

在大政策環(huán)境下，近年來(lái)，各地政府對(duì)于民營(yíng)企業(yè)也通過(guò)政府補(bǔ)貼的形式進(jìn)行扶持，力度也逐漸有所加強(qiáng)。2008年～2015年國(guó)有、民營(yíng)上市企業(yè)所收到的政府補(bǔ)貼金額分別為3207億元、1826億元，分別占到政府補(bǔ)貼總額63.7%、36.3%。從政府補(bǔ)貼的產(chǎn)權(quán)屬性對(duì)比，國(guó)有上市企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼金額明顯比例較大，2008年達(dá)到334億元，雖然總金額較之于2015年絕對(duì)值不大，但是在當(dāng)年的政府補(bǔ)貼比例上，達(dá)到87.7%，比民營(yíng)上市公司占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，不過(guò)近年來(lái)有著逐年下降的趨勢(shì)。民營(yíng)上市企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼增加趨勢(shì)正好相反[3]。這也說(shuō)明近年來(lái)，政府補(bǔ)貼對(duì)于民營(yíng)上市企業(yè)有所加強(qiáng)，政府對(duì)于民營(yíng)上市公司的發(fā)展，開(kāi)始明顯重視。

2 政府補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)行為影響的政策性建議

2.1 不斷完善政府補(bǔ)貼的決策機(jī)制

各級(jí)政府必須加強(qiáng)自我約束，對(duì)于政府補(bǔ)貼的具體范圍與強(qiáng)度必須加以限制，具體操作上，要努力擴(kuò)大政府補(bǔ)貼涉及的整體范圍，改變片面的政府補(bǔ)貼，從而防止地方政府的財(cái)政收入出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，政府補(bǔ)貼不能擠占政府計(jì)劃在勞動(dòng)就業(yè)、保障民生等方面的投資，結(jié)果失去政府補(bǔ)貼在發(fā)揮激勵(lì)作用的初衷。另外，在政府補(bǔ)貼實(shí)施決策的時(shí)候，要努力協(xié)調(diào)好各方面的利益，根據(jù)公司產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)的特征采取不同的補(bǔ)助策略。政府補(bǔ)貼要依據(jù)既定的政府產(chǎn)業(yè)目標(biāo)，積極同構(gòu)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向性的重要功能，通過(guò)政府補(bǔ)貼而引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃實(shí)現(xiàn)；同時(shí)，地方政府不要僅以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的效益作為唯一目標(biāo)[4]。當(dāng)然，政府補(bǔ)貼在政策制定時(shí)，還應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持嚴(yán)格和謹(jǐn)慎的原則，保證政府補(bǔ)貼的科學(xué)性，從而真正來(lái)實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)貼的優(yōu)勢(shì)政策能夠積極發(fā)揮鼓勵(lì)與扶持的功能。

2.2 建立健全補(bǔ)貼之后的各項(xiàng)監(jiān)督機(jī)制

由于政府補(bǔ)貼會(huì)直接計(jì)入企業(yè)營(yíng)業(yè)外收益，信息的不對(duì)稱性很可能導(dǎo)致投資者信息不明，而出現(xiàn)投資失誤。所以，為了真正確保投資者對(duì)企業(yè)狀況有全面的了解，那么就應(yīng)當(dāng)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露時(shí)，增加強(qiáng)制性的要求，在內(nèi)容上至少包含：在企業(yè)報(bào)表的附注欄，詳盡地對(duì)企業(yè)在當(dāng)年度所得到的政府補(bǔ)貼金額、補(bǔ)助原因以及補(bǔ)助用途等進(jìn)行及時(shí)披露，主動(dòng)接受投資者和社會(huì)的監(jiān)督[5]。同時(shí)，要強(qiáng)化投放到企業(yè)以后的各項(xiàng)政府補(bǔ)貼資金具體使用狀況的有效監(jiān)督和科學(xué)管理，當(dāng)發(fā)現(xiàn)受補(bǔ)助企業(yè)在運(yùn)用政府補(bǔ)貼資金，如果存在挪用、違反使用用途等嚴(yán)重的違規(guī)行為，就必須適時(shí)地做出警告提示，直至收回政府補(bǔ)貼、取消企業(yè)再次獲得政府補(bǔ)貼的資格，只有這樣，才能以真正優(yōu)化依托于財(cái)政資源的市場(chǎng)配置，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和整體利益。

2.3 構(gòu)建政府補(bǔ)貼在資金投向效果的評(píng)價(jià)機(jī)制

為了防止各級(jí)政府在進(jìn)行政府補(bǔ)貼決策時(shí)，按照個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)意見(jiàn)，出現(xiàn)政府補(bǔ)貼的主觀隨意性，那么就必須盡快建立和健全評(píng)價(jià)政府補(bǔ)貼資金投向效果的機(jī)制，這項(xiàng)工作的重點(diǎn)和核心，就是盡快建立政府補(bǔ)貼資金投向效果考評(píng)系統(tǒng)。首先應(yīng)當(dāng)確保政府補(bǔ)貼實(shí)施時(shí)整個(gè)決策過(guò)程真正公正、透明，這更加要依賴于有關(guān)政務(wù)信息披露制度所真正達(dá)到要求規(guī)范運(yùn)作的程度。具體操作上，政府補(bǔ)貼可以參照當(dāng)前證券市場(chǎng)通行的財(cái)務(wù)獨(dú)立審計(jì)方法，通過(guò)無(wú)利害關(guān)系第三方所主持的資金績(jī)效考核評(píng)價(jià)，以此來(lái)有效監(jiān)督各項(xiàng)政府補(bǔ)貼資金的具體使用情況，真正改變以往不合理的政府補(bǔ)貼資金用途，從而使政府補(bǔ)貼資金能夠真正發(fā)揮應(yīng)有的效益和作用。

3 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，從政府補(bǔ)貼分布上看，政府更加傾向于對(duì)公共服務(wù)類行業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)兩類上市企業(yè)的補(bǔ)貼，政府補(bǔ)貼的依據(jù)也更為明顯地取決于當(dāng)?shù)卣唧w的財(cái)政狀況，雖然我國(guó)西部地區(qū)的上市企業(yè)在政府補(bǔ)貼方面、力度已經(jīng)出現(xiàn)逐步加大的趨勢(shì)，但是在增長(zhǎng)幅度方面，卻并不表現(xiàn)明顯，這將必然進(jìn)一步使區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡狀態(tài)加劇。政府補(bǔ)貼的出發(fā)點(diǎn)如果是為了實(shí)現(xiàn)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)而針對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行相關(guān)干預(yù)行為，必然會(huì)造成企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的異化，也會(huì)對(duì)企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的科學(xué)調(diào)整產(chǎn)生非常不利的影響。所以，必須盡快建立健全補(bǔ)貼之后的各項(xiàng)監(jiān)督機(jī)制，并構(gòu)建政府補(bǔ)貼在資金投向效果的評(píng)價(jià)機(jī)制，只有這樣，才能有利于企業(yè)能夠依據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略而通過(guò)擴(kuò)大對(duì)外投資的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)。

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