券商稱(chēng)周期股第二波行情將現(xiàn) 最看重這四板塊的投資主線

高方方

本輪行情上行動(dòng)能，向二線周期藍(lán)籌股，向三線成長(zhǎng)題材股擴(kuò)散，這與“國(guó)家隊(duì)”持股變動(dòng)相吻合，市場(chǎng)主線仍然以周期、白酒、大金融、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈為主

上周滬指圍繞在3300點(diǎn)之上震蕩調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)分散，周振幅為1.37%。對(duì)此，有機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，市場(chǎng)短期承壓，走出震蕩調(diào)整之勢(shì)，但仍處于合理范圍，畢竟近期連續(xù)上漲積蓄了一定的獲利盤(pán)，市場(chǎng)雖有拋壓，但是還未引發(fā)集體恐慌，整體上升格局并未改變。在操作上，關(guān)注滬指下方3330點(diǎn)附近缺口的支撐；在板塊方面，關(guān)注創(chuàng)業(yè)板中低估值、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，但一定不要追高。

對(duì)于后市A股市場(chǎng)的走向，多數(shù)券商表示，隨著滬指連續(xù)上攻，短期市場(chǎng)有獲利盤(pán)了結(jié)的需求，不排除滬指在3300點(diǎn)反復(fù)震蕩，洗盤(pán)休整逐步夯實(shí)。

東北證券表示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)，則市場(chǎng)風(fēng)格仍將主要圍繞傳統(tǒng)板塊，而非新興成長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自8月以來(lái)跑贏主板主要是由于資金從周期流出，以及疊加市場(chǎng)情緒亢奮，表現(xiàn)為次新股等高彈性成長(zhǎng)股上漲，而按照盈利、估值、市值三個(gè)因素選擇的“中小創(chuàng)漂亮50”當(dāng)時(shí)則跑輸創(chuàng)業(yè)板，但近期這一情況出現(xiàn)改變。而經(jīng)濟(jì)超預(yù)期情緒不再，疊加政策對(duì)短期商品價(jià)格上漲過(guò)快的引導(dǎo)，以及存量資金市場(chǎng)下周期板塊成交占比持續(xù)偏高，周期板塊的配置性?xún)r(jià)比至少短期是下降的。消費(fèi)和金融板塊的配置更符合基本面環(huán)境的狀態(tài)，隨著金融板塊成交占比也逐漸上升，消費(fèi)板塊的配置性?xún)r(jià)比仍然較好，家電、食品飲料、醫(yī)藥、商貿(mào)等板塊均有望獲得接下來(lái)的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

華泰證券表示，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)暖。受鋼鐵股三季報(bào)預(yù)告出爐，鋼鐵板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)煤炭、有色等類(lèi)似“供給側(cè)”邏輯股票上漲。對(duì)環(huán)保限產(chǎn)可持續(xù)的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，未來(lái)還會(huì)依靠行政命令控價(jià)限產(chǎn)，對(duì)周期品邏輯認(rèn)可提升，周期品的第二波行情即將出現(xiàn)。伴隨而來(lái)的是國(guó)企改革和進(jìn)一步的國(guó)進(jìn)民退，在配置上，應(yīng)當(dāng)優(yōu)選具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)國(guó)企。要關(guān)注三四季度是否出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)格切換，以及成長(zhǎng)股和民間配資情況，這都可能是風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的先行指標(biāo)。

華泰證券還表示，指數(shù)突破3300之后的空間還需要持續(xù)觀察量能的變化，市場(chǎng)主線仍然以周期、白酒、大金融、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈為主。券商股的彈性大，會(huì)逐漸擇機(jī)加倉(cāng)。對(duì)于周期板塊的上游，包括煤炭等和中游，包括鋼鐵電解鋁等的持續(xù)性都比較看好，保險(xiǎn)和銀行長(zhǎng)期看好，此外還會(huì)繼續(xù)關(guān)注中報(bào)行情和優(yōu)質(zhì)次新股。

方正及銀河證券建議投資者，逢低關(guān)注國(guó)改、券商、輕工及底部右側(cè)放量股，控制倉(cāng)位，不要追高。信達(dá)證券則表示，目前中上游行業(yè)的表現(xiàn)依然具備數(shù)據(jù)支撐，表現(xiàn)的空間依然存在，建議關(guān)注行業(yè)價(jià)格數(shù)據(jù)和庫(kù)存數(shù)據(jù)。■

券商看盤(pán)

銀河證券：

短期有獲利盤(pán)了結(jié)需求

銀河證券表示，近日兩市迎來(lái)分化，總體是一個(gè)調(diào)整的走勢(shì)，滬指持續(xù)收于3300點(diǎn)上方，印證了突破前期箱體的有效性，但市場(chǎng)熱點(diǎn)較為散亂，多空分化明顯，接下來(lái)市場(chǎng)壓力并不輕松。同時(shí)由于處于重要會(huì)議前夕，市場(chǎng)上維穩(wěn)和監(jiān)管并存，這意味著股指連漲的概率較低，所以整體上還會(huì)是震蕩反彈的格局。一方面滬指通過(guò)前幾個(gè)交易日的上漲，漲幅較大，存在回調(diào)壓力，并且從KDJ指標(biāo)來(lái)看，目前有高位鈍化的走勢(shì)，短期指數(shù)或?qū)⒂瓉?lái)回調(diào)。另一方面在8月29日，整體市場(chǎng)出現(xiàn)縮量的情況下，銀行板塊上漲推動(dòng)了滬指上行，滬指上行依賴(lài)于有限的資金在權(quán)重股上的博弈。在上證綜指突破3300點(diǎn)之后，后續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)應(yīng)是能否吸引增量資金持續(xù)入市。如果仍然缺乏增量資金進(jìn)場(chǎng)，不排除滬指再度回到3300點(diǎn)附近震蕩整理，后期需關(guān)注市場(chǎng)會(huì)否帶來(lái)場(chǎng)外資金流入。

展望后市，隨著滬指連續(xù)上攻，目前指數(shù)偏離5、10日均線較遠(yuǎn)，短期市場(chǎng)有獲利盤(pán)了結(jié)的需求，要控制倉(cāng)位，不要追高。

方正證券：

戰(zhàn)略性看多股市結(jié)構(gòu)性牛市

方正證券表示，隨著中報(bào)公布接近尾聲，越來(lái)越多的跡象表明，“國(guó)家隊(duì)”資金流向200多家中小創(chuàng)，尤其是中小創(chuàng)中的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股受到青睞。除流動(dòng)性、指數(shù)性、安全性因素外，細(xì)分子行業(yè)龍頭盈利能力也是吸引“國(guó)家隊(duì)”重返中小創(chuàng)的內(nèi)在因素之一。本輪行情上行動(dòng)能，也從之前“上證50”的單一性，向二線周期藍(lán)籌股，向三線成長(zhǎng)題材股擴(kuò)散，這與“國(guó)家隊(duì)”持股變動(dòng)相吻合，它宣示了市場(chǎng)不變的投資理念，那就是“跌出來(lái)的機(jī)會(huì)，漲出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)”，這也是為什么我們?cè)诒据喰星橹?，一直?jiān)持“左側(cè)選股，右側(cè)交易”的投資思路，并在實(shí)踐中得到了市場(chǎng)檢驗(yàn)。操作上，輕指數(shù)、重個(gè)股、不追高，逢低關(guān)注國(guó)改、券商、輕工及底部右側(cè)放量股，回避股價(jià)高高在上的個(gè)股。

經(jīng)過(guò)6年多市場(chǎng)出清，疊加“供給側(cè)”改革和環(huán)保督查，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正站在新周期的底部和起點(diǎn)上。新周期的核心是：產(chǎn)能周期的第三個(gè)階段，產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升、剩者為王、企業(yè)盈利改善、銀行不良率下降、資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)、為新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張蓄積能量。產(chǎn)能出清新周期對(duì)資本市場(chǎng)的含義是：戰(zhàn)略性看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市結(jié)構(gòu)性牛市，不要倒在黎明前。

信達(dá)證券：

周期股投資更應(yīng)關(guān)注行業(yè)數(shù)據(jù)

市場(chǎng)在爭(zhēng)議中不斷前行，信達(dá)證券表示，雖然7月份宏觀數(shù)據(jù)低于6月份，但市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的爭(zhēng)論并未停歇。從市場(chǎng)演繹的角度看，不討論是否進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新周期，而關(guān)注市場(chǎng)上數(shù)據(jù)變化，包括宏觀和中觀數(shù)據(jù)。當(dāng)行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)生趨勢(shì)性變化，則意味著市場(chǎng)的演繹邏輯發(fā)生改變，行情也會(huì)隨之而變。

從宏觀數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力似乎逐漸加大，7月份數(shù)據(jù)相對(duì)6月幾乎全面回落。從資金來(lái)源角度分析，受到債券融資下降等因素影響，下半年基建回落壓力同樣較大。但整體而言，目前7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然處于1～5月的中樞位置，鑒于2017年一二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)每月披露情況，市場(chǎng)也不乏分析人士認(rèn)為，未來(lái)仍然存在向上可能。

信達(dá)證券表示，整體來(lái)看，目前中上游行業(yè)的表現(xiàn)依然具備數(shù)據(jù)的支撐，表現(xiàn)的空間依然存在。宏觀數(shù)據(jù)較為滯后，微觀盈利數(shù)據(jù)頻率較低，建議關(guān)注行業(yè)價(jià)格數(shù)據(jù)和庫(kù)存數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)趨勢(shì)性改變，則投資者需要提高警惕。