歷次世界性金融危機一覽

亞洲金融合作協(xié)會的成立，有助于防范金融危機的發(fā)生。

1929年美國股災

危機根源在于經濟周期。過度投資導致產能過剩，經濟進入蕭條周期，貨幣財政政策應對失當，而彼時立法和監(jiān)管的缺乏助長了股市的過度投機。這次股災導致美股幾乎四分之五的總市值蒸發(fā)，進入長達3年的“熊市”。當時，美國政府和美聯儲并沒有采取實質性的救市措施。不過，這次股災促使美國出臺了一系列消除證券市場不正當交易和穩(wěn)定銀行體系的法案，建立了對證券業(yè)和銀行業(yè)監(jiān)管的標準框架。

1987年美國股災

危機根源在于，前期股市的暴漲缺乏經濟基本面支撐，而巨額的貿易逆差和財政赤字導致人們對美國經濟信心的下降和對通貨膨脹的擔憂。同時，國際游資增長加劇了股市波動。這次股災導致道瓊斯指數單日下跌點數和幅度均創(chuàng)歷史新高。美聯儲采取的主要救市政策包括：高調發(fā)聲以穩(wěn)定市場情緒、補充流動性、鼓勵銀行向經紀商和交易商提供貸款。

1989年日本股災

危機根源在于，低利率加上金融自由化改革降低了融資門檻，加劇了銀行放貸的市場競爭，最終導致各類資產價格暴漲。這次危機中，日本股市與房價暴跌，過度參與投機的公司紛紛倒閉，并將破產浪潮傳導至其他企業(yè)和銀行。針對危機，日本當局一開始并未主動托市，僅通過慢節(jié)奏的降息來釋放流動性，錯過了救市良機。

1997年亞洲金融風暴

危機根源在于，泰國實施不合理的國家外匯管制，忽視對國內消費市場的建設和培養(yǎng)。1997年3月和6月，美國金融巨頭分兩次拋售泰銖，泰銖應聲貶值。當時，泰國央行為了維持固定匯率制，將利率提高至13.5%，卻加劇了泰國股市的下跌。7月，泰國政府放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，泰銖跳崖式貶值。不久，這場風暴掃過馬來西亞、新加坡、日本和韓國、中國等，打破了亞洲經濟急速發(fā)展的景象。

2008年美國次貸危機

危機根源在于美國低利率環(huán)境下房地產泡沫的升騰與破滅。次貸危機導致當時美國房地產崩盤、大量金融機構破產倒閉、股市劇烈震蕩。美國政府與美聯儲采取的主要救市政策包括：補充流動性、政府表態(tài)提振信心、修改規(guī)則限制做空、經濟刺激與政府救助。

2012年歐元區(qū)歐債危機

危機根源在于，貨幣和財政雙寬松政策背景下各國政府大規(guī)模舉債，債務負擔大大增加，財政紀律失控，經濟運轉過分依賴舉債來維持高福利。歐債危機的爆發(fā)導致歐元區(qū)經濟衰退、通貨緊縮。歐洲央行采取的主要救市措施包括：補充市場流動性、設立金融穩(wěn)定基金、通過杠桿化放大可提供的貸款援助規(guī)模、債務減記。