市場化、企業(yè)異質(zhì)性與區(qū)域經(jīng)濟周期性波動

商海巖 胡歡歡

(山東財經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，山東 濟南 250014)

市場化、企業(yè)異質(zhì)性與區(qū)域經(jīng)濟周期性波動

商海巖 胡歡歡

(山東財經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，山東 濟南 250014)

選取中國31個省際2005-2014年的數(shù)據(jù)，市場化程度指數(shù)和企業(yè)異質(zhì)性指數(shù)作為主要解釋變量，外商投資、出口、城鄉(xiāng)收入差距等作為控制變量，按指標占有比例分別建立三個面板數(shù)據(jù)進行GMM計量分析，研究結(jié)果表明：政府干預(yù)較高、市場化程度較低反而穩(wěn)定了區(qū)域經(jīng)濟波動，企業(yè)異質(zhì)性擴大了經(jīng)濟的變化率，這反映了在周期波動方面政府“理性”起著重要作用；出口、城鄉(xiāng)收入差距和基礎(chǔ)設(shè)施投資與經(jīng)濟變化率顯著性的正相關(guān)；由于外商逆經(jīng)濟周期操作，F(xiàn)DI與GDP變化率顯著地負相關(guān)。

政府理性；周期性波動；市場化；企業(yè)異質(zhì)性

一、引言

圍繞著近幾年的周期性波動，政府的產(chǎn)業(yè)政策是否有效、國有企業(yè)在周期性波動中的穩(wěn)定作用有沒有體現(xiàn)，學(xué)術(shù)界展開了各種爭論?，F(xiàn)實中，自2008年我國經(jīng)濟發(fā)生劇烈的經(jīng)濟波動以來，全國區(qū)域經(jīng)濟呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)，東部如廣東、江蘇、山東依然保持中速增長，西部重慶、貴州等異軍突起，而東北的經(jīng)濟則逐漸下滑，顯示了在周期性波動中不同的抗壓性，這與政府政策是否“理性”具有一定的關(guān)系。

當(dāng)然，經(jīng)濟周期中區(qū)域經(jīng)濟的不同表現(xiàn)有著非常復(fù)雜的原因，區(qū)域經(jīng)濟波動的內(nèi)在原因不能簡單用不同國家理論來分析，這是因為，區(qū)域經(jīng)濟體處在同樣的宏觀經(jīng)濟政策背景，以及資本、人員可流動的背景下，而且有著中央政府的轉(zhuǎn)移性支付等財政政策支持。在中國，由于傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟背景，區(qū)域經(jīng)濟在轉(zhuǎn)軌時有快慢之分，企業(yè)的異質(zhì)性是重要的原因之一，如何雄讓(2012)指出區(qū)域經(jīng)濟之間的競爭主要是企業(yè)生產(chǎn)率的競爭，企業(yè)的效率起著重要的作用[1]。因此，企業(yè)異質(zhì)性應(yīng)該作為區(qū)域經(jīng)濟波動差異的因素之一。

其次，經(jīng)濟的發(fā)展、開放的程度往往會倒逼政府推進市場化，由于區(qū)位的不同，顯然東西部的開放程度不一致，經(jīng)濟發(fā)展水平不一樣，這樣政府推進市場化的速度也不一致，但是在周期性波動中，市場表現(xiàn)的理性與政府政策理性有一定的區(qū)別，在同樣情況下，市場化往往會讓經(jīng)濟波動的擴大作用，呈現(xiàn)出不穩(wěn)定性。因此，市場化的程度也是考察經(jīng)濟周期波動的主要因素之一。

如何縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展是我國政府關(guān)注的重點領(lǐng)域。深入討論企業(yè)的異質(zhì)性和市場化程度對周期經(jīng)濟的影響將有助于緩解區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡問題，只有處理好各因素之間的關(guān)系，政府才能制定出正確的宏觀經(jīng)濟政策，才能實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。因此，分析不同經(jīng)濟因素對經(jīng)濟周期的影響對于研究我國經(jīng)濟周期的差異性及影響因素具有重要意義。

二、理論綜述

1. 經(jīng)濟周期區(qū)域差異性

經(jīng)濟周期作為宏觀經(jīng)濟學(xué)研究領(lǐng)域的一個重要話題，一直得到學(xué)者們的重點關(guān)注。改革開放前我國的經(jīng)濟周期性波動受政府的干預(yù)比較多，對經(jīng)濟本身特征的折射不太明顯，所以重點關(guān)注改革開放后中國經(jīng)濟周期區(qū)域差異性問題。許多西方學(xué)者著眼于經(jīng)濟周期協(xié)同性的研究，Owyangetal(2005)認為美國經(jīng)濟增長在衰退期和擴張期有著持續(xù)性，得出美國經(jīng)濟周期存在著協(xié)同性的結(jié)論[2]。Poncet(2004)在研究我國西部地區(qū)經(jīng)濟周期的協(xié)同性問題時，他發(fā)現(xiàn)西部地區(qū)經(jīng)濟波動協(xié)同性較低，經(jīng)濟周期存在區(qū)域差異性[3]。Ramey(1995)則認為經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟周期波動性呈反向關(guān)系，經(jīng)濟欠發(fā)達的國家經(jīng)濟波動較大，經(jīng)濟較發(fā)達的國家經(jīng)濟較穩(wěn)定[4]?？偠灾?，一個國家經(jīng)濟周期的波動與其發(fā)展程度密切相關(guān)。而Owyangetal(2008)進一步從聚集經(jīng)濟的角度闡述經(jīng)濟波動的差異性，研究表明高聚集經(jīng)濟地區(qū)的經(jīng)濟波動幅度相對于全國經(jīng)濟而言較小[5]。在經(jīng)濟周期協(xié)同性問題的研究中，國內(nèi)也有大量文獻資料。刁元達(2014)運用GMM分析方法測度經(jīng)濟周期同步性，研究發(fā)現(xiàn)近十年以來我國各區(qū)域經(jīng)濟周期協(xié)同性并不明顯，各區(qū)域經(jīng)濟周期差異性越來越大[6]。彭曉蓮(2013)通過對經(jīng)濟周期的廣度、深度、形態(tài)等各方面分析得出，經(jīng)濟周期在各個方面都存在著顯著性差異，各地區(qū)之間經(jīng)濟周期的協(xié)同性較差[7]。孟璇(2013)首次引入變換fisher-z轉(zhuǎn)換來分析地區(qū)之間經(jīng)濟周期的協(xié)同性，發(fā)現(xiàn)我國東部、中部和西部地區(qū)與全經(jīng)濟周期在一定時期內(nèi)有較高的協(xié)同性，但隨著經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，這種區(qū)域經(jīng)濟周期的協(xié)同性關(guān)系在逐漸下降[8]。

2. 企業(yè)異質(zhì)性與區(qū)域經(jīng)濟周期

“新”新經(jīng)濟地理學(xué)的理論研究，以及企業(yè)異質(zhì)性貿(mào)易理論的提出,引發(fā)了眾多學(xué)者從企業(yè)異質(zhì)性的微觀視角來解釋區(qū)域經(jīng)濟波動的差異問題。十六大以來,國企改革順利推進，但仍存在一些企業(yè)主體地位尚未確定的問題，企業(yè)管理制度還有待加強完善。學(xué)者們通過對非國有化水平循環(huán)趨勢分解研究得出，非國有化水平與經(jīng)濟周期波動呈負相關(guān)關(guān)系，但相對于其他因素，非國有化對經(jīng)濟周期波動的影響程度較小，說明隨著國企改革的推進，一些矛盾和問題也突顯出來，國有企業(yè)的改革增加了失業(yè)率，增加了社會不穩(wěn)定，從而沖銷了國企改革對經(jīng)濟的有利影響。企業(yè)異質(zhì)性導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，劉乃全(2010)認為選擇效應(yīng)加大了區(qū)域經(jīng)濟波動的差異性[9]?？_(Carlo)等從企業(yè)的生產(chǎn)率差異的角度分析區(qū)域經(jīng)濟的差異性，他認為企業(yè)的異質(zhì)性與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展之間的差距是內(nèi)生性的，企業(yè)異質(zhì)性導(dǎo)致人民收入的不平等，從而進一步的演化為區(qū)域經(jīng)濟波動的不平衡[10]。因而，李穎(2013)指出政府應(yīng)該減少對國企的扶持力度，對國企進行市場化改革，從而實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展[11]。

目前，國內(nèi)外學(xué)者對于這一問題的研究具有以下特點：首先是研究的視角越來越寬闊。從古典經(jīng)濟理論模型的應(yīng)用到現(xiàn)在的歸類效應(yīng)的提出，對于解釋企業(yè)異質(zhì)性和經(jīng)濟周期的關(guān)系具有重要意義。其次是研究的方法越來越多樣。以往的大多數(shù)學(xué)者采用規(guī)范性分析和經(jīng)驗分析，因此對該問題的研究成果的說服力較弱，而現(xiàn)在的學(xué)者逐步加入了數(shù)據(jù)等實證分析，因而使得研究結(jié)果具有較強的說服力。當(dāng)然，目前對于該問題的研究還存在諸多亟待改進的地方，從上述文獻的研究中可以發(fā)現(xiàn)，目前的研究分析比較籠統(tǒng)，對于經(jīng)濟周期區(qū)域差異性的因素的分析還不夠全面；最近的文獻研究的重點開始放在微觀企業(yè)的異質(zhì)性、市場化程度等對區(qū)域經(jīng)濟周期的影響。另外如何把理論分析與實證分析更好的結(jié)合起來，也是值得深入思考改進的。

三、變量設(shè)定與數(shù)據(jù)說明

根據(jù)理論分析的結(jié)論，市場化程度和企業(yè)異質(zhì)性是影響區(qū)域經(jīng)濟波動的兩個重要因素。接下來，筆者將利用2005-2014的數(shù)據(jù)分析區(qū)域市場化程度和企業(yè)異質(zhì)性對區(qū)域經(jīng)濟周期波動的影響。主要選取以下變量：

1. 市場化指數(shù)

對于政府與市場關(guān)系數(shù)據(jù)無法直接獲得，有些學(xué)者為了比較全面地刻畫市場化程度選取多變量，但選取多變量不僅會加大分析的難度，而且難以避免多變量之間的相關(guān)性。為了避免這一問題，使用綜合指標來表示市場化的程度是比較合理的。因此，用財政支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重來表示市場化指數(shù)，這一指數(shù)越高，則市場化程度越低,這是一個負向指標。財政支出作為調(diào)整國家宏觀經(jīng)濟運行的重要措施，政府一般通過補貼和稅收兩種手段來進行對市場的干預(yù)，所以兩者之比表示了政府與市場的關(guān)系，政府與市場的關(guān)系是衡量市場化程度的重要指標，用GI表示。

2. 私有企業(yè)占有率

對于代表企業(yè)異質(zhì)性的變量，采用私有企業(yè)資產(chǎn)總額占私有企業(yè)和國有企業(yè)資產(chǎn)總額的比重來衡量，這種綜合性的指標具有易操作性。選取這一比重用于刻畫私有企業(yè)在經(jīng)濟增長中發(fā)揮的作用，以及用于分析私有企業(yè)和國有企業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟周期波動的抗壓能力。Owyang et al.(2009)選用企業(yè)規(guī)模這一變量分析省級經(jīng)濟波動，結(jié)果表明大企業(yè)融資能力強，所以受經(jīng)濟波動抗壓能力較好，反之亦然[2]。因此，規(guī)模較大的企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展較穩(wěn)定。根據(jù)這一思想，選取企業(yè)的資產(chǎn)總額作為衡量融資能力和規(guī)模大小的指標，并將私有企業(yè)占有率作為主要解釋變量，用TFP表示。

3. 出口總額

對外開放水平已經(jīng)成為影響經(jīng)濟波動的重要因素之一。隨著經(jīng)濟全球化和區(qū)域一體化的深入，中國不斷提高對外開放水平和技術(shù)水平。朱江麗(2014)指出高效率企業(yè)和低效率企業(yè)受出口開放程度的影響較為顯著，這說明我國低技術(shù)的貿(mào)易產(chǎn)品與高技術(shù)的貿(mào)易產(chǎn)品同時出口[12]。但總體來說，在出口開放程度較高的地區(qū)，企業(yè)的平均生產(chǎn)率提高的較快。即對外開放程度高的地區(qū)，市場潛能較大，出口總額的變化可以衡量一個國家的對外開放水平，用EX表示。

4. 外商直接投資

外商直接投資(FDI)是影響經(jīng)濟波動的重要因素之一，大量的外資流入到中國對經(jīng)濟產(chǎn)生了顯著的影響。在開放經(jīng)濟條件下，技術(shù)進步的重要來源之一是外商直接投資。陳景華(2014)從服務(wù)業(yè)的角度驗證了外商直接投資促進了出口的增加，從而提高我國的技術(shù)水平[13]。

5. 城鄉(xiāng)收入差距

利用城市可支配收入與農(nóng)村可支配收入的差來表示。城鄉(xiāng)差距成為制約我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一個重要因素，也受到廣大學(xué)者的關(guān)注。選用城鄉(xiāng)收入差距(泰勒指數(shù))這一指標，城鄉(xiāng)收入差距的擴大在一定程度上加劇了經(jīng)濟波動，從而影響我國綜合實力的提升，用UR表示。

6. 基礎(chǔ)設(shè)施投資

基礎(chǔ)設(shè)施是一國經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)和必備條件，完善的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以為經(jīng)濟發(fā)展積儲能量、增添后勁，而滯后的建設(shè)則可能成為制約經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。經(jīng)濟發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施的助推，而基礎(chǔ)設(shè)施有其自身特點，有著滯后性。所以筆者在選擇基礎(chǔ)設(shè)施投資(IB)這一指標時，采用基礎(chǔ)設(shè)施的滯后兩期用于研究基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟波動之間的關(guān)系。

以上變量計算所需的數(shù)據(jù)來源于2005-2014年《中國統(tǒng)計年鑒》以及各省市統(tǒng)計年鑒。為了使數(shù)據(jù)單位一致，EX和 FDI根據(jù)當(dāng)年匯率由億美元轉(zhuǎn)換成億元。為了研究市場化程度對區(qū)域經(jīng)濟周期的波動以及企業(yè)異質(zhì)性對區(qū)域經(jīng)濟的影響，把市場化指數(shù)和私有企業(yè)占有率分為三類(0-0.2，0.2-0.5，0.5以上)，并且運用31個省份2005-2014年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行GMM分析檢驗。所有變量的具體情況如表1所示：

表1 變量描述

四、實證結(jié)果及分析

1. 模型設(shè)定

根據(jù)以上分析的市場化和企業(yè)異質(zhì)性對區(qū)域經(jīng)濟周期波動的影響，設(shè)定以下回歸模型，為了消除異方差性，將所有的變量取對數(shù)：

lnGDPi,t=α0+α1lnGDPi,t-1+α2lnGIi,t+α3lnTFPi,t+α4lnEXi,t+α5lnFDIi,t+α6lnURi,t+α7lnIBt-2+εi,t

其中，i表示省份，t表示年份，ε表示隨機誤差項。

2. 實證分析

在實證分析中，采用國內(nèi)生產(chǎn)總值的面板數(shù)據(jù)，將所有影響經(jīng)濟周期波動的因素作為一個整體，考慮市場化下企業(yè)異質(zhì)性對經(jīng)濟周期波動的影響。

(1)單位根檢驗

為了檢驗面板數(shù)據(jù)是否存在非平穩(wěn)出現(xiàn)偽回歸問題，首先對面板數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性的單位根檢驗，筆者采取的檢驗方法是LLC(相同根)和IPS(不同根)檢驗，檢驗結(jié)果如表2所示。因為所有數(shù)據(jù)的LLC和IPS檢驗結(jié)果不同，所以是非平穩(wěn)的，通過一階差分后，所有變量的單位根檢驗是平穩(wěn)的。因此判斷面板數(shù)據(jù)存在單位根，而且是一階單整的。

表2 面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗

注：*表示在10%的顯著性水平上統(tǒng)計顯著；**表示在5%的顯著性水平上統(tǒng)計顯著；***表示在1%的顯著性水平上統(tǒng)計顯著。

(2)實證面板回歸

因為國內(nèi)生產(chǎn)總值具有周期波動性，經(jīng)濟的增長具有動態(tài)效應(yīng)，當(dāng)年的經(jīng)濟發(fā)展水平是建立在上一年經(jīng)濟水平基礎(chǔ)上的，并且會受上一年收入差距的影響，因此模型中加入了被解釋變量的滯后一期作為解釋變量。加入滯后一期的國內(nèi)生產(chǎn)總值后，會導(dǎo)致解釋變量的內(nèi)生性問題，為了解決內(nèi)生性問題，筆者采取系統(tǒng)GMM的估計方法。由表2可知所有的變量都是一階單整，為了驗證是否存在著長期協(xié)整關(guān)系，采用KAO檢驗并通過了1%的顯著性水平，所以說此模型存在著長期協(xié)整關(guān)系并且避免了偽回歸。AR(1)和AR(2)表示了對系統(tǒng)GMM擾動項的自相關(guān)檢驗，結(jié)果顯示擾動項無自相關(guān)。在進行Sargan檢驗時，結(jié)果不拒絕原假設(shè)，也就是說所有的工具變量是有效的。綜上，系統(tǒng)GMM的估計方法是有效的。

表3 省際樣本計量結(jié)果

表3的第(1)欄、第(2)欄和第(3)欄提供了國內(nèi)生產(chǎn)總值作為因變量的結(jié)果。在第(1)欄中沒有加入市場化指數(shù)這一核心變量，僅測量了私有企業(yè)占有率、出口、外商直接投資、城鄉(xiāng)差距和基礎(chǔ)設(shè)施投資對經(jīng)濟波動的影響，所有的變量全通過了1%顯著水平下的檢驗。私有企業(yè)占有率與經(jīng)濟波動之間呈現(xiàn)著顯著地正相關(guān)關(guān)系，說明私有企業(yè)作為市場的主體正在蓬勃發(fā)展，在一定程度上影響著經(jīng)濟的波動，企業(yè)異質(zhì)性與經(jīng)濟波動周期同方向變化。企業(yè)異質(zhì)性產(chǎn)生的歸集效應(yīng)和聚集效應(yīng)加劇了經(jīng)濟周期波動，企業(yè)異質(zhì)性每增加1個單位，經(jīng)濟周期波動4.81個單位，彈性系數(shù)相對比較大，異質(zhì)性企業(yè)對經(jīng)濟波動的影響較為顯著。在第(2)欄中加入市場化這一指標，并沒有加入私有企業(yè)占有率這一核心變量。結(jié)果表明所有的變量全通過了1%顯著水平下的檢驗，市場化程度與經(jīng)濟波動呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，市場化指數(shù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的彈性系數(shù)為16.9，這說明在經(jīng)濟波動中政府“理性”起著重要作用，政府干預(yù)越高，市場化程度越低，越有利于穩(wěn)定經(jīng)濟。在其他解釋變量中，出口對經(jīng)濟波動的影響也呈現(xiàn)出強烈的正相關(guān)關(guān)系，而且彈性系數(shù)較大。出口的增加就意味著我國對外開放程度的擴大，出口開放程度的擴大有助于激發(fā)潛在的市場潛能，使企業(yè)集聚效應(yīng)發(fā)揮作用，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，特別是國內(nèi)市場潛在的非國有經(jīng)濟。出口規(guī)模的擴大帶來兩方面的影響，一方面雖然促進了我國經(jīng)濟的增長，但是使我國經(jīng)濟出現(xiàn)向上的波動；另一方面，提高了非國有企業(yè)的生產(chǎn)效率，降低了企業(yè)異質(zhì)性的歸集效應(yīng)對地區(qū)經(jīng)濟的影響，減少了經(jīng)濟波動，從而有助于縮小區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡。第(3)欄加入了影響經(jīng)濟波動的所有變量，發(fā)現(xiàn)市場化指數(shù)與經(jīng)濟波動之間在10%的水平上呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，但絕大部分變量通過了顯著性檢驗，而且彈性系數(shù)與預(yù)期基本一致，這說明構(gòu)造的計量模型具有良好的穩(wěn)健性。

(3)實證分析結(jié)論

選取2005-2014年省際國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，全面檢驗了影響經(jīng)濟周期波動的各因素，特別是市場化程度和企業(yè)異質(zhì)性與經(jīng)濟波動之間的關(guān)系，得到與預(yù)期結(jié)論相一致的結(jié)論：第一，市場化程度的提高并沒有抵御周期性波動，政府“理性”在經(jīng)濟增長的穩(wěn)定方面更為有力，政府支出干預(yù)經(jīng)濟較大的區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展更為平穩(wěn)。因此，在抵御周期性波動方面，政府通過引進高質(zhì)量的外資、增強產(chǎn)品的附加值、完善要素市場和促進非國有經(jīng)濟的發(fā)展等措施促進區(qū)域經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展[14]。第二，私有企業(yè)占有率是經(jīng)濟周期波動的重要影響因素，私有企業(yè)占有率的提高能夠促進經(jīng)濟的增長，在一定程度上使經(jīng)濟出現(xiàn)上升態(tài)勢，與理論預(yù)期相一致，這說明企業(yè)異質(zhì)性空間歸類效應(yīng)被有效地驗證了。企業(yè)異質(zhì)性對經(jīng)濟波動的影響首先是通過高效率企業(yè)的歸類效應(yīng)，從而使區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距不斷拉大。又因為國內(nèi)市場潛能提高地區(qū)的生產(chǎn)效率，產(chǎn)業(yè)間的產(chǎn)出效應(yīng)和外溢效應(yīng)可能會影響區(qū)域間經(jīng)濟波動。而大的企業(yè)，不管是融資能力還是生產(chǎn)能力，都可以降低經(jīng)濟波動的影響。所以，國企較集中的地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較穩(wěn)定，非國企較集中的地區(qū)經(jīng)濟波動較大。第三，在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系中，城鄉(xiāng)差距對區(qū)域經(jīng)濟波動產(chǎn)生了較顯著的影響。人力資本較高的地區(qū)經(jīng)濟波動較小，因而人力資本較高地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展相對于全國經(jīng)濟波動來說相對較穩(wěn)定。而城鄉(xiāng)可支配收入的擴大反映了我國在經(jīng)濟發(fā)展中存在著問題，并沒有做到統(tǒng)籌兼顧。城鄉(xiāng)收入差距不斷擴大的主要原因在于經(jīng)濟發(fā)展速度的差異。經(jīng)濟發(fā)展速度的不一致導(dǎo)致了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不穩(wěn)定，在一定程度上加大了經(jīng)濟波動。第四，對外開放程度的提高有利于引進他國的新技術(shù)和新管理方法，從而提高國民經(jīng)濟發(fā)展的數(shù)量和質(zhì)量。在國內(nèi)區(qū)域市場潛能不同的情況下，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)較多地區(qū)對外開放程度較高。在開放程度較高的地區(qū)，企業(yè)生產(chǎn)率也較高。第五，從整體上講，外商直接投資對我國經(jīng)濟發(fā)展有積極的促進作用，但通過分析國內(nèi)生產(chǎn)效率和FDI產(chǎn)出率時發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI產(chǎn)出率是國內(nèi)產(chǎn)出效率的兩倍。因此，我們要充分利用FDI的高效率投資，積極推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，充分吸收FDI帶來的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。但FDI進入中國是資本逐利的過程，當(dāng)我國經(jīng)濟發(fā)展衰退時期，F(xiàn)DI利用高新技術(shù)尋找投資契機，在一定程度上帶動經(jīng)濟發(fā)展，從而使經(jīng)濟波動有所減緩。從這個角度而言，外商逆經(jīng)濟周期操作減緩了經(jīng)濟波動，有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。第六，在政策性指標中，基礎(chǔ)設(shè)施投資是國家財政支出的一部分，關(guān)系到國民經(jīng)濟整體利益。通過一般企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的產(chǎn)出模式可以發(fā)現(xiàn)，為了達到一定的產(chǎn)出量，基礎(chǔ)設(shè)施投資和一般產(chǎn)業(yè)投資之間保持著一定的配比關(guān)系，基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加與企業(yè)效率提升有著顯著的正相關(guān)關(guān)系。所以，基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加在一定程度上加大了企業(yè)的異質(zhì)性，從而擴大地區(qū)之間的差距，最終使經(jīng)濟產(chǎn)生較大波動。

3. 分樣本實證分析

表4表示GI按比例分為三組分別進行回歸的結(jié)果，表5表示TFP按比例分為三組分別進行回歸的結(jié)果。雖然個別指標失去了顯著性，但主要變量仍然是顯著的，總體上保持了模型的穩(wěn)定性。根據(jù)表4和表5提供的結(jié)果，比較各比例之間的差異，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟波動的以下特征：第一，隨著市場化進程的加快，市場化對經(jīng)濟波動的影響越來越小。在市場化指數(shù)分區(qū)間回歸時，企業(yè)異質(zhì)性對經(jīng)濟的影響不顯著，城鄉(xiāng)差距和出口對經(jīng)濟波動的影響顯著減小，基礎(chǔ)設(shè)施投資的影響顯著增加。城鄉(xiāng)收入差距的縮小是政府“理性”干預(yù)的結(jié)果，這是由于政府更加注重社會公平、穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展等一系列社會目標，從而推進了社會的整體進步。基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加是國家財政政策放寬的結(jié)果，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有利于從整體上改善當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，尤其是非國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，在一定程度上緩解企業(yè)異質(zhì)性對于經(jīng)濟的影響，最終減小經(jīng)濟波動。第二，隨著私企占有率的增加，企業(yè)異質(zhì)性對經(jīng)濟波動的影響有較小幅度的遞增趨勢。私企占有率按比值分區(qū)間回歸時，市場化程度對經(jīng)濟波動的影響不顯著，出口對經(jīng)濟波動影響的顯著性增大，城鄉(xiāng)差距的顯著性減小。這是由于城鄉(xiāng)收入差距的縮小會減少經(jīng)濟波動，而出口增加在一定程度上加大了經(jīng)濟波動，兩者之間存在著一種相互抵消的作用。在表5結(jié)果中GDP的變化率只是有較小幅度的擴大，這也從另一方面說明了私有化程度較高的區(qū)域?qū)χ芷诮?jīng)濟波動抗壓能力較差。

表4 GI按比例分別回歸

表5 TFP按比例分別回歸

五、結(jié)論

基于企業(yè)異質(zhì)性的微觀視角，將研究重點放在市場化對經(jīng)濟周期波動的影響上，選取市場化程度和企業(yè)異質(zhì)性作為主要解釋變量，發(fā)現(xiàn)企業(yè)異質(zhì)性和市場化程度對經(jīng)濟波動均有顯著性的影響，企業(yè)異質(zhì)性顯著地擴大了經(jīng)濟周期波動；政府“理性”干預(yù)經(jīng)濟，市場化程度越低反而越能在一定程度上穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，從而縮小經(jīng)濟周期差異；由于外商直接投資逆經(jīng)濟周期操作，F(xiàn)DI與經(jīng)濟變化率呈現(xiàn)顯著性的負相關(guān)；出口、基礎(chǔ)設(shè)施投資和城鄉(xiāng)差距與經(jīng)濟波動同方向變化。同時，把市場化指數(shù)和企業(yè)異質(zhì)性的指標分為三個區(qū)間分別進行檢驗，結(jié)果表明市場化程度越低反而會越有利于穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟波動，而企業(yè)異質(zhì)性顯著地擴大了經(jīng)濟波動。這說明政府“理性”干預(yù)下經(jīng)濟發(fā)展較穩(wěn)定，私有化較高的區(qū)域?qū)?jīng)濟周期抗壓能力較差。

因此，要穩(wěn)定經(jīng)濟周期波動并實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟平穩(wěn)運行可以通過以下途徑來實現(xiàn)：第一，要正確認識到政府“理性”對穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展的積極作用，政府通過引進高質(zhì)量的外資、提高產(chǎn)品的附加值、完善要素市場和促進非國有經(jīng)濟的發(fā)展等一系列“理性”干預(yù)，從而為企業(yè)的發(fā)展提供一個良好公平的環(huán)境。第二，挖掘落后地區(qū)的市場潛力，提高非國有企業(yè)的生產(chǎn)率，并提升區(qū)域合作水平。鼓勵企業(yè)積極地參與市場競爭，并通過市場“無形的手”實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。第三，在政策方面，提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并給與欠發(fā)達地區(qū)適度的優(yōu)惠政策，從而縮小城鄉(xiāng)之間的差距，統(tǒng)籌區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)高效運行。第四，加強國際交流，減少國際貿(mào)易壁壘，實現(xiàn)各種資金和商品在全世界范圍內(nèi)的流通，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。第五，引進外商的高效率投資，積極推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，充分吸收FDI帶來的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。

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(編輯：周亮；校對：余華)

Market Oriented, Enterprise Heterogeneity and Regional Economic Cyclical Fluctuation

SHANG Hai-yan HU Huan-huan
(SchoolofEconomics,ShandongUniversityofEconomicsandFinance,JinanShandong250014)

This paper selects 31 Chinese provincial data of 2005-2014, taking the degree of marketization index and enterprise heterogeneity index as the main explanatory variables, and foreign investment, export, income gap between urban and rural areas as control variables, then it sets up three panel data econometric analysis GMM according to the index proportion respectively. The research results show that: government intervention is higher, the degree of market is low but stable regional economic fluctuation, firm heterogeneity and expand economic rate of change, which reflects the cyclical fluctuations of the government "rational" plays an important role; the export and income gap between urban and rural areas and infrastructure investment and economic change rate is significant the inverse of the economic cycle; foreign operations, FDI and GDP are significantly negative correlation.

government rationality; cyclical fluctuation; marketization; enterprise heterogeneity

2017-01-19 基金項目：國家社科基金項目“經(jīng)濟文化變遷、分化與整合視域下我國新農(nóng)村建設(shè)研究”(項目編號:13BJL063)、山東省高校人文社科項目“人口城市化對城市服務(wù)業(yè)的沖擊研究”(項目編號:J12WJ20)

商海巖(1971- )，男，山東平邑人，山東財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授，博士，碩士研究生導(dǎo)師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟、服務(wù)經(jīng)濟

10.16546/j.cnki.cn43-1510/f.2017.03.007

F224;F124

A

2095-1361(2017)03-0058-08