上市公司競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響研究

梅 丹 馬小琚

(南開大學 商學院，天津 300072)

上市公司競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響研究

梅 丹 馬小琚

(南開大學 商學院，天津 300072)

利用2014-2015年財務數(shù)據(jù)，運用實證分析的方法，建立模型對競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響進行了研究，結果發(fā)現(xiàn)：不同的競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響不同，差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的費用粘性；成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的費用粘性；當收入持續(xù)下降，采用差異化戰(zhàn)略的企業(yè)費用粘性稍有減弱。這一研究有助于從競爭戰(zhàn)略的角度來理解我國企業(yè)的費用管理行為，在一定程度上有助于管理者了解戰(zhàn)略和費用之間的關系，有助于企業(yè)的戰(zhàn)略管理和費用管理。

費用粘性；差異化戰(zhàn)略；成本領先戰(zhàn)略

一、引言

成本費用管理是企業(yè)經(jīng)營管理活動中需要考慮的重要方面，其水平的高低直接影響企業(yè)的經(jīng)營績效。在企業(yè)實際經(jīng)營活動中越來越多的事實表明，成本費用并不隨著業(yè)務量變動對稱性地變化，即成本粘性現(xiàn)象。自成本粘性問題研究進入成本管理研究領域以來，眾多學者對成本粘性的存在、影響因素及其后果等都進行了一定的研究。其中，學者們對于什么因素影響了成本粘性進行不同程度的探索，眾多研究表明費用粘性是公司的一種非臨時策略，其與公司的戰(zhàn)略安排有著密切的聯(lián)系。

戰(zhàn)略管理在一定程度上是企業(yè)根據(jù)自身優(yōu)劣勢進行資源配置的過程。競爭戰(zhàn)略作為企業(yè)最重要的戰(zhàn)略之一，在一定程度上指導著企業(yè)的經(jīng)營活動、競爭活動，是企業(yè)核心競爭力的戰(zhàn)略體現(xiàn)。其直接反映了企業(yè)在經(jīng)營活動中如何進行資源配置，對企業(yè)的經(jīng)營績效等有著重要的影響。而隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場競爭也在不斷發(fā)展，想要在競爭日趨激烈、產(chǎn)品日益同質(zhì)的市場環(huán)境中生存發(fā)展，創(chuàng)造出本公司的獨特優(yōu)勢、不斷創(chuàng)新與進步、打造持續(xù)地核心競爭力，是企業(yè)必須重點考慮的事情。在激烈的市場競爭環(huán)境中，差異化戰(zhàn)略和成本領先戰(zhàn)略給企業(yè)帶來的核心競爭力和持續(xù)的競爭優(yōu)勢將會越來越明顯。同時，成本狀況的好壞也直接影響著企業(yè)在競爭中的持續(xù)力。那么關注差異化戰(zhàn)略和成本領先戰(zhàn)略與成本管理的關系就顯得極為重要。

眾所周知，競爭戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略選擇極其重要的一部分，隨著現(xiàn)代市場的迅速發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代愈來愈快，企業(yè)對于產(chǎn)品設計、研發(fā)、市場投入也將越來越多，那么對于企業(yè)自身的成本管理必須更加精準到位。而成本費用粘性現(xiàn)象的存在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)成本管理的一些特性，這對于企業(yè)經(jīng)營績效有重大影響。分析不同競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響研究，在一定程度上能夠從公司內(nèi)部因素角度考慮費用粘性，對管理者加強公司戰(zhàn)略成本的管理有一定的借鑒意義，而且還能豐富戰(zhàn)略管理研究理論，這對企業(yè)的經(jīng)營管理有著一定的指導意義。

二、理論綜述和假設提出

1. 理論綜述

成本費用粘性的存在直接挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)的成本性態(tài)分析，給研究界帶來許多研究課題，同時也反映出企業(yè)成本管理的一些現(xiàn)象和問題。在對成本費用粘性進行研究時，研究界分為三個主要方面：一是成本費用粘性的存在研究，主要包括成本費用粘性的存在性研究、成本費用反粘性的出現(xiàn)、成本費用粘性的反轉表現(xiàn)等特點研究；二是成本費用粘性的影響因素研究，主要包括內(nèi)因如公司特征、外因如宏觀經(jīng)濟變化等因素分析；三是成本費用粘性的經(jīng)濟后果研究，主要是考慮由于成本與業(yè)務量的不對稱變化，其可能會導致出現(xiàn)一些在傳統(tǒng)模型分析中沒有出現(xiàn)或者出現(xiàn)偏差的情況，譬如盈利預測，管理者行為分析等。

(1)成本費用粘性的存在性研究

ABJ(2003)[1]以美國上市公司的銷售和管理費用(SG&A)為研究對象，運用大樣本數(shù)據(jù)進行分析，首次通過實證研究證實了美國上市公司銷售量與銷售和管理費用的變動之間存在著不對稱關系。同時在該篇文章中，ABJ還考慮了費用粘性在時間長度上的存在情況，當樣本數(shù)據(jù)延長到2期、3期、4期的時候，費用粘性不顯著、減弱甚至會出現(xiàn)反轉也就是費用反粘性，這表明費用粘性與時間跨度有關，隨著時間跨度的增加，費用有可能出現(xiàn)反粘性表現(xiàn)。Subramaniam等人(2003)[2]在 ABJ(2003)[1]實證研究的基礎上，在銷售、管理費用中加入銷售成本形成總成本數(shù)據(jù)，證實總成本也存在不對稱變化的粘性現(xiàn)象。除此以外，考慮到我國的實際情況，我國學者孫錚和劉浩(2004)[3]等使用中國1995-2001年292家上市公司數(shù)據(jù)證實了中國上市公司也存在費用粘性現(xiàn)象。龔啟輝、劉慧龍和申慧慧(2010)[4]以主營業(yè)務成本為因變量，采用中國1998-2006年8625個上市公司觀測數(shù)據(jù)研究分析了我國上市公司成本粘性的情況。這些學者的研究表明我國上市公司存在成本費用粘性現(xiàn)象。

(2)成本費用粘性的影響因素研究

ABJ(2003)[1]在證實費用粘性的存在中發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身特征特別是其資本密集度和勞動力密集度對成本粘性有很大的影響，均與成本粘性程度呈正相關關系。Balakrishnan等(2008)[5]利用醫(yī)院的內(nèi)部資料進行研究后發(fā)現(xiàn)，醫(yī)院核心業(yè)務部門的成本粘性比一般業(yè)務部門和輔助服務部門的成本粘性大，表明不同的業(yè)務部門、不同的成本項目其粘性存在情況也不一樣。孫錚和劉浩(2004)[3]在研究中發(fā)現(xiàn)解釋費用粘性的效率觀所隱含的“宏觀經(jīng)濟增長”和契約觀所隱含的“資本密集型”兩個變量對費用粘性的增強效果不顯著，在一定程度上暗示，目前中國上市公司的管理層行為可能包含機會主義觀的因素。江偉和涂柳媚(2014)[6]等在2008年金融危機背景下研究企業(yè)競爭戰(zhàn)略與成本粘性后發(fā)現(xiàn)，差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的成本粘性，而成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的成本粘性。頡茂華、劉斯琴和楊彩霞(2016)[7]運用 2006-2013 年度深滬上市公司數(shù)據(jù)樣本研究了競爭戰(zhàn)略選擇對成本黏性的影響，結果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的成本黏性現(xiàn)象會因競爭戰(zhàn)略的不同有不同的表現(xiàn)特征，差異化戰(zhàn)略與成本黏性顯著正相關，而成本領先戰(zhàn)略則與成本黏性顯著負相關。劉武(2006)[8]在證實成本粘性存在的基礎上考察了行業(yè)差異，對不同行業(yè)的上市公司的成本粘性進行研究后發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)和信息技術業(yè)存在較強的費用粘性情況，而房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的費用粘性相對較弱或不存在，表明不同行業(yè)之間其成本粘性的情況也不盡相同，需要具體考慮分析。以上研究表明，不同的管理層行為、不同的成本項目、不同的競爭戰(zhàn)略、不同的行業(yè)，這些內(nèi)因、外因都有可能對成本費用粘性產(chǎn)生影響。

(3)成本費用粘性的經(jīng)濟后果研究

Weiss(2010)[9]通過研究發(fā)現(xiàn)，鑒于內(nèi)部成本費用數(shù)據(jù)取得難度很大，財務分析師進行盈利預測時，通常不會將成本費用粘性因素包含在線性成本模型中。然而，考慮到成本費用粘性存在情況時，成本費用粘性會放大盈余分布的波動性，從而降低財務分析師盈利預測的準確性。

2. 假設提出

綜合以上學者的分析，結合我國企業(yè)實際情況考慮，在制造業(yè)行業(yè)中，由于其資本密集度相對較高，其固定資產(chǎn)相對占用數(shù)量多，當收入下降時，大部分企業(yè)不會削減必要的資本開支，導致我國制造業(yè)行業(yè)企業(yè)可能存在一定的成本粘性。因此提出假設1：

假設1：我國制造業(yè)企業(yè)存在成本粘性。

根據(jù)委托代理理論和戰(zhàn)略理論，管理者在日常經(jīng)營中出于戰(zhàn)略需要會保留一些閑置資源為企業(yè)日常及日后發(fā)展考慮，而不會立刻隨著產(chǎn)品市場改變調(diào)整成本。但是出于戰(zhàn)略的不同需要，不同的競爭戰(zhàn)略使得管理者在成本調(diào)整上也有不同的考慮。

根據(jù)波特競爭戰(zhàn)略理論[10]，從戰(zhàn)略管理的角度來看，實行差異化戰(zhàn)略的公司，為了增強產(chǎn)品的獨特性和差異性、贏取客戶的關注度，需要不斷投入產(chǎn)品廣告費用，并在品牌資產(chǎn)等方面進行大量付出，進行品牌產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)造出企業(yè)的獨特競爭力，這需要有持續(xù)不斷地資金投入，長期契約成本相對較高。假設當期銷售量下降，企業(yè)減少這些投入的調(diào)整成本會比較高，企業(yè)極有可能不愿意減少這些資源，以期在銷售量上升時期不必再花費這些契約成本。因此，差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的費用粘性。實行成本領先戰(zhàn)略的公司，一般以控制成本費用為主要目的和競爭方式，會根據(jù)市場需求變化調(diào)整已經(jīng)投入的資源，努力進行能夠有助于減少成本費用的活動。假設當期銷售量下降，企業(yè)為了保持自己的低成本競爭優(yōu)勢有動力來降低成本費用。因此，成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的費用粘性。因此提出假設2a和2b：

假設2a：在其他條件不變的基礎上，差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的費用粘性，與費用粘性正相關。

假設2b：在其他條件不變的基礎上，成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的費用粘性，與費用粘性負相關。

在ABJ(2003)[1]的研究中提出費用粘性與時間跨度有關，當樣本數(shù)據(jù)延長到2期、3期、4期的時候，費用粘性不顯著、減弱甚至會出現(xiàn)反轉也就是費用反粘性。隨著時間長度加大，經(jīng)理們或者管理層對于市場信息接收和理解得更全面，在一定程度上能對收入下降的原因和持續(xù)的時間作出正確的判斷，粘性隨著時間長度加大而減小。根據(jù)信號傳遞理論，市場信號發(fā)出到接受者接受信號，存在一定的時間間隔。筆者考慮到當樣本數(shù)據(jù)延展至1期以上，市場傳遞的信號有可能會被管理者接受，使得管理者對市場產(chǎn)品情況有更深入的了解和判斷，先前沒有得到了解而得出的樂觀未來預期可能會改變，管理者可能會根據(jù)延遲的市場信號調(diào)整費用。因此提出以下假設3：

假設3：在其他條件不變的基礎上，競爭戰(zhàn)略與費用粘性的相關性隨著時間增加減弱。

三、研究設計

1. 樣本選擇

選取滬深上市公司 2014-2015年的年報數(shù)據(jù)，樣本數(shù)據(jù)全部來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫。在樣本搜集過程中，剔除ST和PT公司；考慮到行業(yè)特征帶來的差異和中國上市公司行業(yè)分布現(xiàn)狀，筆者選取了上市公司行業(yè)中數(shù)量最大的制造業(yè)行業(yè)。在樣本數(shù)據(jù)篩選過程中，剔除了有明顯錯誤信息的觀測值，比如銷售費用、管理費用或者銷售收入的數(shù)值為零或者為負等；剔除不能滿足至少連續(xù)兩年有銷售和管理費用或者銷售收入數(shù)據(jù)的觀測值。通過以上標準的搜集和篩選，最后得到共計2459個全樣本觀測值。使用Eviews7.0統(tǒng)計軟件進行相關檢驗。

2. 變量選擇

被解釋變量為銷售費用和管理費用之和(SGA)的變動，解釋變量為營業(yè)收入(Sales)的變動和競爭戰(zhàn)略，控制變量為資產(chǎn)密集度。

差異化戰(zhàn)略度量指標(Diffi)：采用相對同行業(yè)競爭對手的相對銷售費用和相對無形資產(chǎn)強度來度量差異化戰(zhàn)略，具體為：將每個公司的(銷售費用+無形資產(chǎn)+開發(fā)支出)/營業(yè)收入的比率和同行業(yè)領先者的比率進行比較，得到比值，比值越大，說明該公司更傾向于差異化戰(zhàn)略。

成本領先戰(zhàn)略指標(Cost)：采用相對同行業(yè)競爭對手的相對成本強度來度量以成本為導向戰(zhàn)略，具體為：將每個公司的營業(yè)成本率(營業(yè)成本/營業(yè)收入)和同行業(yè)最低者的比率進行比較，得到比值，比值越小，說明該公司更傾向于成本導向戰(zhàn)略。

資產(chǎn)密集度(Cap)：采用固定資產(chǎn)凈額/資產(chǎn)總額的比值表示資產(chǎn)密集度。

其他變量：Dummy(D)為虛擬變量，表示相比上一年企業(yè)當年是否出現(xiàn)銷售收入下降的情況，如果企業(yè)當年出現(xiàn)了銷售收入下降，D取1，否則取0；Successive(S)為虛擬變量，表示企業(yè)是否連續(xù)兩年出現(xiàn)銷售收入下降的情況，如果企業(yè)連續(xù)兩年出現(xiàn)銷售收入下降，S取1，否則取0；。

3. 模型設計

(1)費用粘性存在性驗證

(I)

模型I中各個變量的含義分別為: β0是常數(shù)項，β1、β2是系數(shù)，μi,t是隨機誤差項，i為樣本下標，t為時間下標。其中，SAGi,t是企業(yè)當年的銷售和管理費用之和，Salesi,t是企業(yè)當年的銷售收入，Di,t為虛擬變量，Cap為資產(chǎn)密集度。

當銷售收入增加時，Di,t等于0，β1反映從第t-1年到第t年銷售收入上升引起SGA變化的比例；當銷售收入下降時，Di,t等于1，β1+β2反映從第t-1年到第t年銷售收入下降引起SGA變化的比例。假設費用黏性存在，則有β1+β2<β1即β2< 0，且β2在統(tǒng)計上顯著，β2越小說明企業(yè)中存在的費用黏性越大。

(2)競爭戰(zhàn)略與費用粘性關系驗證

引入戰(zhàn)略變量，設計模型II：

(II)

其中：Ti,t代表戰(zhàn)略選擇，當Ti,t用Diffi來代替，如果β3的符號為負且顯著，則表示支持假設2a；當Ti,t用Cost來代替，如果β3的符號為正且顯著，則表示支持假設2b。Si,t為虛擬變量，當企業(yè)連續(xù)兩年出現(xiàn)銷售收入下降，Si,t取1，否則取0。在假設2的基礎上，加入Si,t后，如果β4和β3相比，絕對值減小，則表示支持假設3。

四、實證結果和分析

1. 描述性統(tǒng)計

表1報告了銷售收入、銷售和管理費用等變量的基本情況?？梢钥闯?，樣本企業(yè)2015銷管費用均值為29302.48萬元，2014銷管費用均值28755.28萬元；2015營業(yè)收入的均值為253287.5萬元，2014營業(yè)收入的均值為277527.5萬元。2015年相對2014年，制造業(yè)企業(yè)的銷管費用和營業(yè)收入均有下降。樣本企業(yè)2015營業(yè)成本的均值為213346.9萬元，2014營業(yè)成本的均值為233815.5萬元，2015年相對2014年，制造業(yè)企業(yè)的營業(yè)成本卻有上升。樣本數(shù)據(jù)整體反映出在收入下降時，企業(yè)成本不降反升，在一定程度上有費用粘性的現(xiàn)象存在。

總體來看，制造業(yè)企業(yè)2015年銷管費用最大值為1826076萬元，最小值為238.2892萬元；2015年營業(yè)收入最大值為9360374萬元，最小值為4.005萬元；2015年營業(yè)成本最大值為7771689萬元，最小值為0.60864萬元；標準差高達88510.74、747361.7和657555.7，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)收入費用情況差異很大。對于行業(yè)資產(chǎn)情況，制造業(yè)企業(yè)2015年固定資產(chǎn)凈額最大值為5378237萬元，最小值為0萬元；2015年無形資產(chǎn)+開發(fā)支出+商譽總計最大值為724820.1萬元，最小值為0萬元；2015年總資產(chǎn)最大值為17472228萬元，最小值為1837.844萬元，在資產(chǎn)表現(xiàn)方面，各企業(yè)之間的差異也非常大。

表1 銷售收入、銷售和管理費用等分布的描述性統(tǒng)計 (單位：萬元)

表2 實證檢驗結果

注：***表示在1%的置信區(qū)間上顯著，**表示在5%的置信區(qū)間上顯著，*表示在10%的置信區(qū)間上顯著。

2. 實證結果及分析

考慮到費用粘性有很多影響因素如宏觀經(jīng)濟增長等，但是筆者沒有全部將這些納入主要變量中，而將其歸于隨機誤差項。而這些影響因素存在一定的相關性，譬如宏觀經(jīng)濟增長變量存在一定的自相關，這些因素會對模型產(chǎn)生一定影響，因此筆者全部使用廣義最小二乘法GLS，盡可能消除異方差和自相關問題，在接下來的分析中不再檢驗。

表2列出了對于假設1 、假設2a、假設2b和假設3的實證檢驗結果。第一列驗證了費用粘性的存在性，從第一列數(shù)據(jù)知，β1的估計值為0.1899，且在1%的水平上顯著，β2的估計值為-0.0373，且在1%的水平上顯著，β1+β2=0.1526<β1=0.1899，即收入每上升1%，銷管費用上升0.1899%，收入每下降1%，銷管費用下降0.1526%，銷管費用與收入成不對稱性的變動。假設1得到驗證，這與ABJ(2003)[1]、劉武(2006)[8]等人的研究結果亦一致，表明我國制造業(yè)上市公司確實存在著費用粘性現(xiàn)象。資產(chǎn)密集度的系數(shù)不顯著，在該樣本數(shù)據(jù)中，資產(chǎn)密集度對費用粘性的影響不明顯。

第二、三列是加入競爭戰(zhàn)略變量的結果。第二列是加入差異化戰(zhàn)略后的結果，從第二列數(shù)據(jù)知，加入差異化戰(zhàn)略影響之后，β3的估計值為-1.4525，且在1%的水平上顯著，驗證了假設2a，即差異化戰(zhàn)略在一定程度上會增強企業(yè)的費用粘性，與費用粘性正相關。第三列是加入成本領先戰(zhàn)略后的結果，從第三列數(shù)據(jù)知，加入成本領先戰(zhàn)略影響之后，β3的估計值為2.90E-08，且在1%的水平上顯著，驗證了假設2b，即成本領先戰(zhàn)略在一定程度上會減弱企業(yè)的費用粘性，與費用粘性負相關。以上數(shù)據(jù)表明，實行差異化戰(zhàn)略的公司，在當期銷售量下降時，為了繼續(xù)保持企業(yè)的發(fā)展生產(chǎn)，企業(yè)極有可能不愿意減少已投入的資源，以期在銷售量上升時期不必再花費這些契約成本，差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的費用粘性；實行成本領先戰(zhàn)略的公司，主要關注成本控制，在當期銷售量下降時，會根據(jù)市場需求變化快速調(diào)整已經(jīng)投入的資源保持自己的低成本競爭優(yōu)勢，成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的費用粘性。

第四、五列是時間延展到兩期，加入連續(xù)兩年銷售收入下降的變量的結果。第四列是實行差異化戰(zhàn)略時連續(xù)兩年銷售收入下降后的結果，從第四列數(shù)據(jù)知，當連續(xù)兩年銷售收入下降時，β4的估計值為-1.2862，且在1%的水平上顯著，和β3的估計值為-1.4525相比，當收入連續(xù)兩年下降時，費用粘性程度稍有減弱。由此可以看出，當時間延展，實行差異化戰(zhàn)略企業(yè)的管理者更有可能會更進一步了解到市場信號，對企業(yè)成本資源進行調(diào)整，驗證了假設3。第五列是實行成本領先戰(zhàn)略時連續(xù)兩年銷售收入下降后的結果，從第五列數(shù)據(jù)知，當連續(xù)兩年銷售收入下降時，β4的反應不顯著，這可能是由于實行成本領先戰(zhàn)略的企業(yè)本身就對成本費用資源非常敏感，在市場稍有反應時就對成本費用進行調(diào)整，時間延展后，其對于已接收到的信號已經(jīng)進行了處理，之后可能就不會再做出調(diào)整反應。以上數(shù)據(jù)顯示，當收入連續(xù)兩年下降時，實行差異化戰(zhàn)略企業(yè)費用粘性減弱。時間延長，市場發(fā)出的信號可能會被管理者們進一步了解，可能對于成本費用的調(diào)整更有支持性證明，管理者可以根據(jù)得到的信息進行資源調(diào)配。

五、結論

利用2014-2015年財務數(shù)據(jù)，運用實證分析的方法建立模型，對競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響進行研究，結果發(fā)現(xiàn)：我國制造業(yè)上市公司確實存在著費用粘性現(xiàn)象；不同的競爭戰(zhàn)略對費用粘性的影響不同，差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的費用粘性；成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的費用粘性。當收入連續(xù)兩年下降時，實行差異化戰(zhàn)略企業(yè)費用粘性減弱。

企業(yè)成本管理情況會影響到企業(yè)實際經(jīng)營績效、企業(yè)未來管理等一系列實際情況。根據(jù)以上分析，可以發(fā)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的費用粘性；成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的費用粘性。那么企業(yè)在進行成本費用控制的時候要加入在自身戰(zhàn)略考慮因素進行分析，需要對成本與戰(zhàn)略進行一定的取舍。在戰(zhàn)略基礎上對成本資源進行調(diào)配，將戰(zhàn)略經(jīng)營與成本管理結合在一起，有助于對企業(yè)的經(jīng)營活動提供更合適的管理信息，也有助于管理者了解公司戰(zhàn)略和成本管理之間的聯(lián)系，在加強成本控制或者戰(zhàn)略管理時提供一定的借鑒意義。同時，競爭戰(zhàn)略與費用粘性的相關性受到時間延展的影響，企業(yè)管理者在進行信息考慮時，要注意考慮多方面的信息，積極了解市場信號，有助于其做出更合適的決策。

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(編輯：周亮；校對：余華)

Research on Competitive Strategy of Limited Companies on Cost Stickiness

MEI Dan MA Xiao-ju
(BusinessSchoolofNankaiUniversity,Tianjin300072)

This paper studies on the research of competitive strategy of limited companies on cost stickiness, using the financial data for empirical analysis and the model. The results show that different competitive strategies have different influence on cost stickiness. The differentiation strategy may strengthen the cost stickiness of the company while the cost leadership strategy may weaken the cost stickiness of the company. What’s more, taken the time into account, the cost stickiness of the company who adopts the differentiation strategy might appear be a slight decrease. The study helps to understand the expense management of the company from the standpoint of competitive strategy. Besides, it can help the manager realize the relationship of strategy and expense, which might contribute to strategic management and cost management of the company.

cost stickiness; differentiation strategy; cost leadership strategy

2017-03-03 基金項目：2014年教育部一般規(guī)劃項目“內(nèi)部控制缺陷披露的經(jīng)濟后果研究”(項目編號：14YJC630098)

梅 丹(1976- )，女，湖北京山人，南開大學商學院會計系副教授，管理學博士，碩士研究生導師，研究方向：財務管理、內(nèi)部控制與審計

10.16546/j.cnki.cn43-1510/f.2017.03.014

【文獻標識碼】A 【文章編號】2095-1361(2017)03-0115-07