關(guān)于深化金融改革提高資源配置效率的研究

王飛婷

摘 要：我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)總體來講趨于平穩(wěn)，但深入分析可發(fā)現(xiàn)其中的結(jié)構(gòu)性矛盾仍較為顯著，對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)的均衡和持續(xù)發(fā)展較為不利。金融行業(yè)總體運(yùn)行較為穩(wěn)健，但資金分布不合理問題仍然存在，資源配置的均衡性和效率性優(yōu)勢(shì)仍未體現(xiàn)。只有基于實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)采取相應(yīng)的金融改革辦法，才能確保資源配置的高效率。因此，以金融資源配置為探討主題，在簡要分析我國金融發(fā)展形勢(shì)的基礎(chǔ)上，指出我國金融資源配置的現(xiàn)狀，提出金融改革的具體辦法，以期為相關(guān)研究者提供有益參考。

關(guān)鍵詞：金融改革；資源配置；效率

中圖分類號(hào)：F84 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）17-0104-02

結(jié)合我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)可知，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國當(dāng)前形勢(shì)下尋求經(jīng)濟(jì)新增長的必然選擇，也是逐步引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)走向持續(xù)健康發(fā)展道路的重要選擇。對(duì)于我國的中小企業(yè)而言，要想謀求企業(yè)的擴(kuò)大發(fā)展，融資是基本道路。而當(dāng)前我國的金融環(huán)境是融資成本高、融資難度大，金融資源配置不合理，中小企業(yè)發(fā)展困難。資金無法順利進(jìn)入到實(shí)際經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，資源配置效率低將是我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展首要解決的問題之一。

一、我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

據(jù)人民銀行近來發(fā)布的2016年相關(guān)金融數(shù)據(jù)信息，2016年12月末，本外幣貸款余額112.06萬億元，同比增長12.8%；本外幣存款余額155.52萬億元，同比增長11.3%。2016年社會(huì)融資規(guī)模增量為17.8萬億元，比上年多2.4萬億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.44萬億元，同比多增1.17萬億元。從結(jié)構(gòu)看，2016年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的69.9%，同比低3.3個(gè)百分點(diǎn)[1]。

從總體數(shù)據(jù)信息來看，我國的貨幣信貸存量維持在高位，社會(huì)融資總規(guī)模增長較快。而具體來看，相對(duì)充裕的資金總量下，對(duì)于社會(huì)融資的投入同比降低，金融資源并未在配置上實(shí)現(xiàn)相對(duì)的平衡。結(jié)合當(dāng)前社會(huì)金融發(fā)展信息來看，金融資源配置的結(jié)構(gòu)性問題仍較突出，資金分布不合理現(xiàn)象較以往未有明顯改善[2]。為實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的健康發(fā)展，就需要支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，并摒棄過去以貨幣高增長推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的老路，充分發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持作用，以深化金融改革的辦法改變當(dāng)前的不合理狀況。

二、我國金融資源配置存在的主要問題

（一）大量資金保持空轉(zhuǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不足

在我國總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)成績喜人的情況下，我國的金融資源配置卻存在較大問題，重點(diǎn)體現(xiàn)在其結(jié)構(gòu)性上的不足，金融資源配置不合理。從金融資金的運(yùn)作情況來看，中國市場(chǎng)資金充足，在不缺錢的情況下卻并未妥當(dāng)?shù)匕才刨Y金的應(yīng)用，相當(dāng)部分的資金處于閑置和空轉(zhuǎn)狀態(tài)，總量充裕的情況下未能開辟暢通的渠道實(shí)現(xiàn)資金的活化。重點(diǎn)體現(xiàn)在我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮螅S多中小企業(yè)擁有壯大發(fā)展的前提條件，而在資金方面卻面臨著老大難問題。資金要么大量進(jìn)入其他體系當(dāng)中，要么居于金融體系當(dāng)中空轉(zhuǎn)，沒有作為資金動(dòng)力為企業(yè)提供發(fā)展資源。實(shí)體經(jīng)濟(jì)擁有的資金不足，大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求得不到滿足。

（二）融資成本居高不下，企業(yè)資源獲取困難

對(duì)于許多企業(yè)而言，尤其是大量的中小企業(yè)，其在企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展當(dāng)中最為緊缺的就是發(fā)展資金，相對(duì)狹窄的融資渠道迫使企業(yè)尋求銀行等金融機(jī)構(gòu)的幫助。而當(dāng)前的實(shí)際情況是，金融行業(yè)對(duì)于企業(yè)的融資需求未作出積極回應(yīng)，面對(duì)企業(yè)的融資需求，銀行和民間融資機(jī)構(gòu)給出的融資成本仍然較高。資金貸出銀行中，貸款為年利率約為7%到10%，加上隱性成本，如以貸轉(zhuǎn)存、第三方中介費(fèi)（這個(gè)雖然敏感，但好像不能少）等，貸款的總成本約為年8%—12%?；赝^去兩年的金融業(yè)，雖然在國家宏觀政策的調(diào)控下央行實(shí)行了多次的降息辦法，但企業(yè)的融資成本并未得到有效降低，尤其對(duì)工業(yè)企業(yè)而言，其所要承擔(dān)的實(shí)際金融成本仍居高不下，綜合利率處于高位狀態(tài)[3]。

（三）投融資體系不健全，資金流通渠道不暢

我國的金融資源配置效率低的重要表現(xiàn)在于當(dāng)前并未建立起健全的投融資體系，現(xiàn)有的投融資機(jī)制只停留在起步階段，各種融資機(jī)構(gòu)的建設(shè)缺乏有效監(jiān)管，投融資合作機(jī)制也未經(jīng)過科學(xué)規(guī)劃和實(shí)踐優(yōu)化，單一化的合作方式和矛盾多發(fā)的合作過程導(dǎo)致實(shí)際的投融資體系長期處于亞健康狀態(tài)[4]。據(jù)相關(guān)研究者表示，我國當(dāng)前缺的是信貸資源配置的效率，投融資體系建設(shè)存在問題的直接體現(xiàn)在于不完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)前提下銀行治理結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營機(jī)制仍不健全，相應(yīng)的服務(wù)意識(shí)欠缺，雙方的合作方式無法滿足各自的利益需求。信貸資源配置效率不高，資金流通渠道不通暢，資源配置途徑之一的投融資和信貸方式居于短板，也就很難提高整體金融資源的配置效率。

三、深化金融改革優(yōu)化資源配置的有效措施

（一）深化完善宏觀調(diào)控，盤活市場(chǎng)投資融資活動(dòng)

為解決當(dāng)前我國金融資源配置效率低下的問題，應(yīng)當(dāng)首先做好國家層面的引導(dǎo)工作，通過“看得見的手”實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)的有效調(diào)控；其次深化并完善宏觀調(diào)控，在深入分析當(dāng)前的金融業(yè)和資金使用狀況的前提下，為進(jìn)一步加強(qiáng)金融改革、提高資源配置提供及時(shí)和有效的調(diào)控手段。對(duì)于市場(chǎng)當(dāng)中投融資機(jī)制運(yùn)行不暢的問題，應(yīng)當(dāng)在堅(jiān)持市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的前提下，對(duì)投融資雙方的利益堅(jiān)持予以尊重和肯定，進(jìn)而采取中和的方式消除雙方的隔閡和矛盾，以各自利益為出發(fā)點(diǎn)，引導(dǎo)雙方建立新的合作機(jī)制和辦法。在逐步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)的同時(shí)，為企業(yè)提供更為便捷化的融資辦法，在可控范圍內(nèi)進(jìn)行融資成本的進(jìn)一步下降，采取降息和政策手段為企業(yè)融資提供接受度高的資金獲取途徑。

（二）強(qiáng)化市場(chǎng)主體作用，實(shí)現(xiàn)“僵尸”企業(yè)退出市場(chǎng)

對(duì)于金融業(yè)的發(fā)展而言，市場(chǎng)始終處于主體地位，而在尊重其主體地位的前提下，還應(yīng)不斷強(qiáng)化市場(chǎng)主體財(cái)務(wù)約束，使得資金價(jià)格不再停留在數(shù)據(jù)層面的信息，而是能夠?qū)嶋H反映資金的使用效率和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。在資金鏈條當(dāng)中，“僵尸”企業(yè)不僅會(huì)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的多個(gè)假象，還會(huì)攪亂金融市場(chǎng)，使得真正有資金需求的企業(yè)得不到應(yīng)有的資金。為此，在市場(chǎng)的作用之下，借助相關(guān)調(diào)控手段和執(zhí)法手段，對(duì)“僵尸”企業(yè)進(jìn)行清理，逐步肅清市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)市場(chǎng)規(guī)范，分清風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，并不斷加強(qiáng)社會(huì)保障工作，避免風(fēng)險(xiǎn)問題破壞金融業(yè)的正常發(fā)展。

（三）尊重居民財(cái)富自主，提高直接融資實(shí)際比重

對(duì)于當(dāng)前的金融資源配置存在的配置方向單一、道路狹窄的問題，應(yīng)當(dāng)在資本市場(chǎng)運(yùn)作時(shí)不僅僅關(guān)注于公開上市的市場(chǎng)，還應(yīng)在穩(wěn)妥和安全性的基礎(chǔ)上，將眼光落在場(chǎng)外市場(chǎng)當(dāng)中。當(dāng)今社會(huì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)的概念和執(zhí)行已經(jīng)較以往有了很大進(jìn)步，創(chuàng)意和想象力、執(zhí)行力兼具的個(gè)體大有所在，其在擁有充足的資金之后是能夠創(chuàng)造出更多財(cái)富的。為此，應(yīng)當(dāng)給每一個(gè)想要?jiǎng)?chuàng)業(yè)的個(gè)體提供融資機(jī)會(huì)，以股本融資，并給每一個(gè)股份制企業(yè)提供多輪融資和逐步成長的機(jī)會(huì)。隨著資金的活化運(yùn)用，原有的創(chuàng)造力被釋放出來，資金被應(yīng)用在充滿生機(jī)和活力的企業(yè)和個(gè)體當(dāng)中，其未來的創(chuàng)造潛力和實(shí)力是會(huì)給出豐厚回報(bào)的。

（四）加強(qiáng)金融市場(chǎng)基建，健全金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

要想提高金融資源配置的效率，應(yīng)首先確保其安全性，避免風(fēng)險(xiǎn)造成的動(dòng)蕩和破壞作用。為此，應(yīng)首先做好金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打好金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。除完善資金支付清算體系建設(shè)外，還應(yīng)不斷強(qiáng)化金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系建設(shè)，逐步對(duì)金融產(chǎn)品的登記和托管、交易等體系進(jìn)行健全，使得金融市場(chǎng)在發(fā)展過程擁有完善的基礎(chǔ)保障。同時(shí)，還應(yīng)完成信息集中和共享式的管理框架建設(shè)，對(duì)于金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并有效防范、化解相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。而且在風(fēng)險(xiǎn)防控的同時(shí)，還應(yīng)牢牢把控金融資源配置中的風(fēng)險(xiǎn)問題，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性或區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語

從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向來看，其前途是光明的，但也同時(shí)存在著諸多的細(xì)節(jié)問題，如無法妥善解決相應(yīng)問題，則很容易出現(xiàn)質(zhì)變反應(yīng)。對(duì)于金融資源配置問題，要在明確我國當(dāng)前資源配置的不合理現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，深化完善宏觀調(diào)控，盤活市場(chǎng)投資融資活動(dòng)，強(qiáng)化市場(chǎng)主體作用。同時(shí)，還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)金融市場(chǎng)基建，健全金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，在實(shí)現(xiàn)金融業(yè)安全性的前提下實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置，為我國經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展提供重要保障。

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