關于我國與“一帶一路”沿線國家深化金融合作的思考

鄭健鵬

[摘要]“一帶一路”作為一項重要的國家戰(zhàn)略，是在我國面對全球經濟步入新時期、國內經濟發(fā)展進入新常態(tài)的背景下，主動構建開放、可持續(xù)的國際經濟金融合作新格局的戰(zhàn)略平臺?！耙粠б宦贰苯ㄔO的主要內容包括政策溝通、設施聯(lián)通、貿易暢通、資金融通、民心相通?！拔逋ā睉?zhàn)略的持續(xù)推進有利于在中國和沿線地區(qū)國家之間形成廣泛的區(qū)域經濟合作和產業(yè)投資機遇。在此基礎上推動的中國企業(yè)“走出去”大潮，必然派生出一系列更全面、更復雜的金融服務需求，特別是資金融通需要中國與“一帶一路”沿線國家開展更深入的金融合作。

[關鍵詞]“一帶一路”；金融合作；風險；監(jiān)管

[DOI]1013939/jcnkizgsc201719018

1我國與“一帶一路”沿線國家開展項目與金融合作的現(xiàn)狀

11我國與“一帶一路”沿線國家項目合作進展順利

自2013年9月，習近平總書記首次提出“一帶一路”倡議以來，中國與“一帶一路”沿線國家的項目與金融合作經過三年多的穩(wěn)步發(fā)展，合作進度和成果超出預期。

2016年，我國對“一帶一路”沿線53個國家非金融直接投資1453億美元，占同期總額的85%；我國企業(yè)在“一帶一路”沿線61國新簽對外承包工程項目8158份，合同總額12603億美元，占同期對外承包工程新簽合同額的516%；全年完成營業(yè)額7597億美元，占同期總額的477%；全年對“一帶一路”沿線國家進出口總額62517億元，比上年增長05%。其中，出口38319億元，增長05%；進口24198億元，增長04%；“一帶一路”沿線國家對華直接投資新設立企業(yè)2905家，增長341%，對華直接投資71億美元。

多個重點項目都已開工建設，這些項目為改善沿線國家的基礎設施條件發(fā)揮了積極作用，G20后多邊協(xié)議簽署明顯加快，具有政治影響力的重大工程頻繁落地，“一帶一路”正步入20階段?？梢灶A期，伴隨著今年5月份“一帶一路”國際合作高峰論壇的臨近，未來“一帶一路”戰(zhàn)略有望加速推進。

12“一帶一路”戰(zhàn)略得到了國際社會的廣泛認同

2016年11月17日，第71屆聯(lián)合國大會協(xié)商一致通過關于阿富汗問題第A/71/9號決議，呼吁國際社會進一步凝聚援阿共識，在政治、經濟、安全領域向阿富汗提供援助。決議歡迎“一帶一路”等經濟合作倡議，敦促各方通過“一帶一路”倡議等加強阿富汗及地區(qū)經濟發(fā)展，呼吁國際社會為“一帶一路”倡議建設提供安全保障環(huán)境；2017年3月17日，聯(lián)合國安理會通過第2344號決議，首次載入“構建人類命運共同體”理念，呼吁通過“一帶一路”建設等加強區(qū)域經濟合作。這些事件標志著“一帶一路”已經不再只是中國的國家戰(zhàn)略，而是上升到當代國際關系的重要手段。

13中國支持“一帶一路”建設的多層次金融體系逐步建立

“一帶一路”戰(zhàn)略實施三年多以來，中國與“一帶一路”沿線國家在推進項目合作和金融合作的過程中，金融正在發(fā)揮著積極的引領作用和越來越重要的支撐、保障作用。目前，我國已經初步形成了多邊與雙邊合作結合、基金融資與銀行融資結合、政策性金融與商業(yè)銀行結合、政府基金與民間資本結合的創(chuàng)新模式，基本形成了絲路基金、金磚國家開發(fā)銀行、亞洲基礎設施投資銀行、國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、各家商業(yè)銀行、產業(yè)投資基金基金、地方政府配套基金等廣泛合作的多層次金融體系。

2中國與“一帶一路”沿線國家深化金融合作面臨的風險

中國加強與“一帶一路”沿線國家的金融合作，是對亞歐地區(qū)國際金融機構資本投入不足的補充與完善，也是中國金融機構對外開放、實施“走出去”戰(zhàn)略的必經之路，有助于沿線國家金融秩序的穩(wěn)定。但國內金融機構開展對外金融合作時，也面臨一些風險需要高度重視。

21區(qū)域協(xié)同監(jiān)管和應對金融危機能力有待加強

一方面，由于“一帶一路”沿線國家大多是新興和發(fā)展中國家，經濟金融發(fā)展階段不同，面臨著政治、經濟和社會挑戰(zhàn)也有很大差異；另一方面，沿線國家總體金融實力不高，普遍存在資本市場發(fā)展緩慢、融資渠道稀缺、對外開放過快與國內監(jiān)管機制不匹配的問題。中國與“一帶一路”沿線國家在加強金融合作時涉及多個國家、多個幣種、多套監(jiān)管法規(guī)需要沿線國家建立廣泛的跨境金融合作，但目前這種有效的多邊合作框架尚未完全建立。

同時，隨著中國與“一帶一路”沿線國家金融合作不斷深入，區(qū)域協(xié)調不斷深化，原有金融風險生成方式也會發(fā)生質的改變，新的產業(yè)布局變化和監(jiān)管政策改變都有可能給中資金融機構帶來金融風險，急需建立新的區(qū)域風險預警機制，應對境外金融投資的不確定性，降低金融風險發(fā)生的概率。

22金融應對地方保護主義的能力有待提高

資金融通是中國與“一帶一路”沿線國家開展金融合作的核心內容，沿線國家進行基礎設施建設資金需求巨大。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行預測，未來8～10年，亞洲每年基礎設施資金需求將達到7300億美元，世界銀行的測算是8000億美元，整體而言，資金缺口巨大。雖然區(qū)域經濟的蓬勃發(fā)展對資金需求十分迫切，但地方保護主義卻是制約中國金融機構與沿線國家開展金融合作的主要障礙。由于“一帶一路”沿線國家經濟發(fā)展存在巨大差異，各國對應的貿易產業(yè)發(fā)展政策和金融監(jiān)管體系也更傾向于本地區(qū)的保護，開展金融合作與投資需要金融機構之間深度金融合作，必然觸碰到沿線國家金融機構部分利益。為避免產生摩擦，金融機構要在關注社會公益、弘揚金融文化、樹立責任意識等方面加大投入，爭取當?shù)貦C構與本地居民的認同，促進民心互通。如果中國金融機構不注重融入當?shù)兀恢匾暽鐣熑?，將可能與地方保護主義產生激烈矛盾，使金融投資陷入進退兩難的地步。

23金融投資回報帶有風險性

相對于國內投資而言、對外直接投資通常面臨更多的不確定性及更大的風險?！耙粠б宦贰毖鼐€大多數(shù)國家存在政治局面不穩(wěn)定、經濟發(fā)展滯后的問題，金融機構在沿線國家提供金融服務時，不但要考慮包括經濟發(fā)展水平、經營環(huán)境、所在國外匯管制等因素，同時還要慎重把握所在國政治、文化等變量引起的市場運營風險，對政局動蕩造成的地緣沖突風險更要高度關注。加之境外建設項目主要集中在能源開發(fā)、產能裝備和基礎奢侈建設領域，項目建設周期和運營周期漫長，項目運營收入不穩(wěn)定，未來盈利不確定性高，金融支持成本高、風險大、金融投資回收期長，金融機構要在日常經營過程中高度重視風險管理，提高風險管理水平。endprint

24信息共享和信用保障機制不健全

“一帶一路”沿線國家眾多，文化、歷史和當?shù)仫L俗習慣都與中國存在巨大差別，“走出去”的金融機構往往由于對當?shù)仫L土人情了解不充分，在進行金融合作時難以充分運用掌握的信息進行風險評估和決策。也可能出現(xiàn)對東道國的政治社會環(huán)境和商業(yè)制度慣例等掌握不充分，投資方向選擇盲目的問題。由于中資金融機構以國有資本為主，普遍存在對外投資偏重政府關系、忽視與當?shù)胤钦M織和國際公民社會打交道的問題。目前國內監(jiān)管機構在鼓勵中資金融機構跟隨國內企業(yè)“走出去”、為國內企業(yè)提供金融服務與資金支持的時候，尚無一套相對完善的信用保障機制，金融機構跟隨國內企業(yè)提供必要金融服務的同時，如果無法及時掌握服務主體的信用水平和正式經營狀況，風險暴露將無法覆蓋，嚴重時可能造成金融風險。因此，應該鼓勵國內規(guī)模較大的征信機構、評級機構緊密跟隨國內企業(yè)境外投資與項目建設情況，與金融機構密切合作，通過產品設計和開發(fā)、信用服務升級、信息安全保障、與境外同類機構定期的溝通與交流等方式，實現(xiàn)對境外金融投資的信用保障。

3中國與“一帶一路”沿線國家深化金融合作的著眼點

31提升區(qū)域金融監(jiān)管機構合作的深度與廣度，建立協(xié)同應對金融風險和金融危機的預警機制

“一帶一路”沿線國家應強化區(qū)域金融監(jiān)管合作，盡快建立國家間的協(xié)商溝通機制。一是建議參照東盟模式，通過簽訂雙邊或多邊金融合作協(xié)議的方式，規(guī)范金融監(jiān)管行為，防范金融投資風險；二是建議形成國家層面的金融交流與對話機制，加強對沿線國家金融市場準入及運營體系的指導與支持，通過政府部門間的多維度協(xié)作，完善中資金融機構信息溝通與信息共享機制，降低國內金融機構境外經營風險；三是構建“一帶一路”金融風險預警系統(tǒng)，及時發(fā)布風險預警，確保區(qū)域金融安全穩(wěn)健運行；四是建立“一帶一路”沿線國家金融風險應急預案和風險處置機制，完善跨境金融風險應對和危機處置制度安排，共同維護區(qū)域金融穩(wěn)定。

32鼓勵金融創(chuàng)新，倡導綠色金融，鼓勵金融機構在沿線國家提供全方位的金融服務

深化與沿線國家金融合作，要求境內金融機構盡快實現(xiàn)經營轉型和服務升級。一是鼓勵金融創(chuàng)新，提升境內金融機構服務能力。監(jiān)管機構應當鼓勵金融機構加強創(chuàng)新體系建設，在控制風險的前提下，盡可能放松對金融創(chuàng)新產品的政策限制和管控，充分激活金融市場，打通相關融資通道。二是提高投資機構的專業(yè)水平，重點做好對大型跨國企業(yè)提供金融投資服務指導，提高金融機構風險管理水平。三是金融機構要提高環(huán)保意識、倡導綠色金融、履行環(huán)境保護社會責任，尊重所在國宗教信仰、風俗習慣、保障勞工合法權益，實現(xiàn)自身盈利與環(huán)境保護“雙贏”。

33建立全方位、多層次的資本市場互聯(lián)互通

與“一帶一路”沿線國家進行金融合作時，我國要積極鼓勵有能力的金融機構進行直接對外投資。一是探索跨境并購、股權投資等發(fā)展模式，以此提高資本證券化水平；二是針對符合條件的企業(yè)和金融機構，鼓勵其到中亞國家發(fā)行債券，同時放寬“一帶一路”國家企業(yè)進入中國銀行間市場條件，允許有資質的境外公司在我國國內發(fā)行債券募集資金；三是充分利用中亞國家資源，通過創(chuàng)投基金、產業(yè)基金等方式實現(xiàn)資產證券化，不斷完善產權交易市場；四是加大資本市場互聯(lián)互通，參考滬港通、深港通機制，研究適時推出與“一帶一路”沿線部分國家資本市場互聯(lián)互通；五是積極推進中國與“一帶一路”沿線部分國家基金互認，簽署相關國家基金互認協(xié)議。

34培養(yǎng)適應境外金融合作形勢的高端人才

在實施“一帶一路”戰(zhàn)略過程中，要貫徹執(zhí)行高端人才引領戰(zhàn)略，加強金融機構軟實力的培養(yǎng)和輸出，完善國際化人才培養(yǎng)機制，培養(yǎng)、使用、儲備一批具有全球金融機構工作經驗和國際視角的國際金融人才梯隊。同時，要加強與沿線國家金融人才的交流合作，通過“引進來，走出去”強化人才的流動，積極宣傳中國金融義利觀，增強沿線國家民眾之間的理解與相互尊重。

參考文獻：

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