農(nóng)產(chǎn)品物流金融主體的風(fēng)險與收益分析

余春苗

摘要：收益與風(fēng)險是相對應(yīng)的，對農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收益進行合理分配的前提便是物流金融主體在業(yè)務(wù)操作中承擔(dān)的風(fēng)險大小程度。本文認(rèn)為，根據(jù)各主體面臨的風(fēng)險內(nèi)容，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險最大，第三方物流企業(yè)其次，農(nóng)戶的風(fēng)險最小。從收益內(nèi)容來看，并不是所有的收益都能作為待分配收益，而只有供應(yīng)鏈增值效益和社會效益才能作為利益分配的客體。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品；物流金融；風(fēng)險；收益

基金項目：河南省教育廳人文社科項目：基于第三方物流的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式設(shè)計研究（編號：2016-qn-111）；信陽師范學(xué)院青年科研基金項目：基于第三方物流的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式設(shè)計（編號：15009）

農(nóng)產(chǎn)品物流金融的具體運營模式有融通倉、保兌倉和訂單融資等形式，在這些模式中商業(yè)銀行、農(nóng)戶和第三方物流企業(yè)是主要的風(fēng)險承擔(dān)者，因此也是利益分配的主要參與者。

一、農(nóng)產(chǎn)品物流金融主體的風(fēng)險分析

（一）商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指借款人或交易對手故意違約或無力履約而導(dǎo)致經(jīng)濟主體遭受損失的風(fēng)險?？梢钥闯觯庞蔑L(fēng)險不僅包括客觀信用風(fēng)險，還包括主觀信用風(fēng)險?？陀^信用風(fēng)險是指由于融資企業(yè)信用狀況和履約能力的客觀變化而導(dǎo)致銀行蒙受損失的風(fēng)險，主觀信用風(fēng)險是指非對稱信息下，借款人主觀故意違約的風(fēng)險。值得注意的是，在物流金融模式下，商業(yè)銀行不僅需要評估融資企業(yè)和第三方物流企業(yè)單方面各自獨立違約的主觀信用風(fēng)險或客觀信用風(fēng)險，更需要關(guān)注融資企業(yè)和第三方物流企業(yè)聯(lián)合欺詐而導(dǎo)致商業(yè)銀行利益損失的聯(lián)合違約風(fēng)險。

2.法律風(fēng)險

由于物流金融業(yè)務(wù)在我國的實踐尚未全面開展，在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)嵤┪锪鹘鹑谀Ｊ降慕?jīng)驗更是不足，因此商業(yè)銀行在農(nóng)村物流金融業(yè)務(wù)的開展中，存在著交易對手不具備法律或監(jiān)管部門授予的交易權(quán)利而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。鑒于農(nóng)村中小企業(yè)和由分散農(nóng)戶組織的農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)協(xié)會的組織性質(zhì)更難評估和確定，關(guān)于合同條款規(guī)定和質(zhì)物所有權(quán)問題的糾紛就更容易發(fā)生。我國現(xiàn)行的法律制度不允許物流企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)的規(guī)定，也讓商業(yè)銀行在選擇物流金融運營的具體模式時要注意操作，以免與國家法律規(guī)定相悖。

3.技術(shù)風(fēng)險

現(xiàn)階段我國農(nóng)村的城鎮(zhèn)化雖然處于不斷的發(fā)展之中，近幾年取得了良好的發(fā)展成果，但是很多具有肥沃土壤且產(chǎn)出較豐富的農(nóng)產(chǎn)品種植地都處在較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，這些地區(qū)交通的發(fā)展并沒有達(dá)到理想的現(xiàn)代化水平，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后會造成信息不完整、業(yè)務(wù)不暢。這些客觀條件不足造成的運營技術(shù)風(fēng)險不容忽視。

4.質(zhì)押物風(fēng)險

質(zhì)押物風(fēng)險包括質(zhì)押物本身選擇和對質(zhì)押物監(jiān)管的風(fēng)險。在農(nóng)村物流金融中，對質(zhì)押物選擇和監(jiān)管的風(fēng)險比在工商業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域開展物流金融業(yè)務(wù)的相關(guān)風(fēng)險更加典型和突出。在質(zhì)押物選擇方面，因為農(nóng)產(chǎn)品的特殊性，在選擇相應(yīng)的質(zhì)押物時是選擇大米、大豆等生產(chǎn)期和保質(zhì)期相對較長的農(nóng)作物產(chǎn)品，還是選擇瓜果、蔬菜一類對保鮮要求相對較高的農(nóng)產(chǎn)品，對商業(yè)銀行來說是很重要的。相應(yīng)的質(zhì)押物選擇直接影響到對質(zhì)押物監(jiān)管方面的風(fēng)險，不同品種和特征的農(nóng)產(chǎn)品使得商業(yè)銀行在對農(nóng)產(chǎn)品的出入庫監(jiān)管、價值評估等方面都面臨著不同的損失風(fēng)險。

（二）第三方物流企業(yè)面臨的風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

第三方物流企業(yè)因為與農(nóng)戶之間的委托代理關(guān)系而存在著由信息不對稱所導(dǎo)致的信用風(fēng)險。在存貨質(zhì)押模式和訂單融資模式的運營過程中，第三方物流企業(yè)充當(dāng)農(nóng)戶和商業(yè)銀行之間的中介，連接了農(nóng)戶與商業(yè)銀行，自身與商業(yè)銀行之間的委托代理關(guān)系。尤其是在農(nóng)產(chǎn)品物流金融運營模式中的信用擔(dān)保模式中，第三方物流企業(yè)基本上是承擔(dān)了商業(yè)銀行所扮演的角色，同時把商業(yè)銀行與農(nóng)戶之間的委托代理關(guān)系完全轉(zhuǎn)嫁成了自身與農(nóng)戶之間的委托代理關(guān)系，也就相當(dāng)于承擔(dān)了商業(yè)銀行所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的關(guān)于農(nóng)戶可能違約的信用風(fēng)險。

2.法律與合同風(fēng)險

在物流金融模式的操作流程中，第三方物流企業(yè)要先與農(nóng)戶簽訂關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品物流金融運作的相關(guān)具體事宜，然后經(jīng)商業(yè)銀行審核后，商業(yè)銀行、農(nóng)戶與第三方物流企業(yè)才簽訂關(guān)于物流金融整體運作過程的合同條約。因此，第三方物流企業(yè)在選擇合作的農(nóng)戶時面臨著因農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務(wù)實踐經(jīng)驗不足而產(chǎn)生的法律風(fēng)險。同時，在物流金融服務(wù)中，銀行是資金的實際供給者，因而常常處于強勢的地位。在與第三方物流企業(yè)簽訂的合同中，出于對自身利益的考慮，可能會要求第三方物流企業(yè)承擔(dān)過多的責(zé)任，第三方物流企業(yè)為了爭取客戶而被動地接受。在具體項目的操作過程中，一旦觸及這些條款，第三方物流企業(yè)只能承擔(dān)損失，這是第三方物流企業(yè)面臨的合同風(fēng)險。

3.操作風(fēng)險

操作風(fēng)險是指第三方物流企業(yè)內(nèi)部管理不完善或者業(yè)務(wù)管理措施不到位而可能產(chǎn)生的影響整個物流金融業(yè)務(wù)流程運作的風(fēng)險。因為質(zhì)押物是農(nóng)產(chǎn)品這一比較特殊的產(chǎn)品，其抽查、盤點和評估的難度會比較大，因此在操作過程中發(fā)生錯誤的可能性也會增大。

4.質(zhì)押物風(fēng)險

對第三方物流企業(yè)來講，質(zhì)押物的品種選擇、儲存保管等對其都有直接性的影響。一般情況下，質(zhì)押物品的選取標(biāo)準(zhǔn)之一是物品質(zhì)量穩(wěn)定、容易儲藏保管，而農(nóng)產(chǎn)品在這一點上對第三方物流企業(yè)來說很具有挑戰(zhàn)性。對農(nóng)產(chǎn)品缺乏明確的計量方法、驗收標(biāo)準(zhǔn)會導(dǎo)致質(zhì)物質(zhì)量不符合約定的標(biāo)準(zhǔn)，或者在倉儲保管過程中作為質(zhì)物的農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量極易發(fā)生變化，從而導(dǎo)致質(zhì)物的實際價值不能達(dá)到質(zhì)物的賬面價值，第三方物流企業(yè)都要對此承擔(dān)責(zé)任。

（三）農(nóng)戶面臨的風(fēng)險

從農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務(wù)運作的流程來看，農(nóng)戶在整個系統(tǒng)中是處于較被動的地位的，當(dāng)發(fā)生融資需求時需要向商業(yè)銀行進行融資申請，有進入物流金融系統(tǒng)的需求時需要與物流企業(yè)建立聯(lián)系。同時，在物流金融系統(tǒng)中，農(nóng)戶也是相對利益受益最大的一方。一方面解決了其融資難的問題，使得商業(yè)銀行更樂意向其貸款，另一方面與物流企業(yè)的穩(wěn)定合作能夠降低其農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)的成本，同時與規(guī)模較大、實力較強的物流企業(yè)合作能夠減少農(nóng)產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)的價值損耗。但是，農(nóng)戶參與物流金融系統(tǒng)也面臨著一定的風(fēng)險，典型的風(fēng)險便是農(nóng)產(chǎn)品的價格風(fēng)險。

作為質(zhì)物的農(nóng)產(chǎn)品的價格風(fēng)險是一種對三方利益都有重大影響的風(fēng)險類型。對于商業(yè)銀行來說，質(zhì)物價格的波動影響著質(zhì)押物的變現(xiàn)價值，農(nóng)產(chǎn)品因時鮮性受市場價格波動的影響就更明顯，當(dāng)農(nóng)戶因農(nóng)產(chǎn)品價格下降無法按履約規(guī)定還款時，這一風(fēng)險便體現(xiàn)在商業(yè)銀行面臨的客觀信用風(fēng)險上；對于第三方物流企業(yè)來說也是同樣的道理。而農(nóng)產(chǎn)品價格變動，遭受損失最大的還是農(nóng)戶自身。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價格下降而導(dǎo)致無法償還銀行貸款本息和物流企業(yè)服務(wù)收入時，農(nóng)戶便被拉進了物流金融服務(wù)的“黑名單”，這對本來融資難的客戶來說更是雪上加霜。

二、農(nóng)產(chǎn)品物流金融主體的收益分析

農(nóng)產(chǎn)品物流金融各主體的收益與物流金融的整體運營效益時分不開的，物流金融的整體運營效益，是物流金融業(yè)務(wù)運營活動中所創(chuàng)造的有效價值，即一定量的物流金融服務(wù)的投入所產(chǎn)生的符合需要的物流金融運營成果（產(chǎn)出）。我們將物流金融產(chǎn)生的總體效益定義為如下：總體效益=經(jīng)濟效益+社會效益=貸款利息收入+為物流企業(yè)理財收入+物流服務(wù)收入+農(nóng)產(chǎn)品銷售收入+農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈增值效益+社會效益

從表1中可以看出，農(nóng)戶、商業(yè)銀行與第三方物流企業(yè)在農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式中各有所得，且收益中有可以量化的有形資金收益，也有非量化的無形收益；有使收入增加的絕對收益，也有使成本降低、風(fēng)險弱化的相對收益。

（一）經(jīng)濟效益

1.貨幣上可衡量的收入

在經(jīng)濟效益的前半部分我們可以看到，貸款利息收入是指銀行通過物流金融業(yè)務(wù)貸款給農(nóng)戶所收到的資金使用費，為物流企業(yè)理財收入是指銀行為物流企業(yè)在物流金融中投入使用以及循環(huán)流動的資金進行管理增值而收取的服務(wù)費，物流服務(wù)費用是第三方物流企業(yè)為農(nóng)戶提供的農(nóng)產(chǎn)品運輸儲藏等物流服務(wù)收入，農(nóng)產(chǎn)品銷售收入就是農(nóng)產(chǎn)品進入供應(yīng)鏈末端達(dá)到最終客戶手中而得到的收入。這些收入都有明確的提供對象和服務(wù)對象，實現(xiàn)的主體和內(nèi)容都是很明確的，而且很容易用貨幣衡量。更為重要的是，這些收入即使在提供服務(wù)的各方均不參加到物流金融業(yè)務(wù)中來時，它們?nèi)匀豢梢蕴峁┻@種服務(wù)而得到收入，因為它們由于社會分工不同而且受國家法律規(guī)定的限制，提供的服務(wù)是其他方?jīng)]有資格或是沒有能力提供的。因此，這幾種收入類型都應(yīng)該有針對性地直接歸集到提供服務(wù)的主體上，而不納入待分配利益的范圍中去。

2.供應(yīng)鏈增值效益

再來看后半部分的供應(yīng)鏈增值效益。農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈增值是指在物流金融模式中，因為聯(lián)盟的形成和業(yè)務(wù)的運作基于供應(yīng)鏈管理思想而使聯(lián)盟中各方在不同的方面以不同的形式受益，包括提供的以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)但又不同于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的附加服務(wù)所產(chǎn)生的附加價值。從前面對物流金融所下的定義可以知道，物流金融實現(xiàn)了物流、資金流和信息流的統(tǒng)一，在分析不同物流金融模式下的運行流程時我們可以很清楚地認(rèn)識到這一點，物流金融以農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈為依托并實現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈增值，這一增值分別體現(xiàn)在物流的增值、資金流的增值和信息流的增值。而這些增值是在而且僅在農(nóng)戶、商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)都共同參與到物流金融業(yè)務(wù)中才會產(chǎn)生的，缺少聯(lián)盟中任何一方都是不行的。很明顯，總收益中屬于供應(yīng)鏈增值的一部分，理所當(dāng)然的是屬于聯(lián)盟中三方共有的，是屬于待分配的內(nèi)容的。而參與農(nóng)村物流金融所產(chǎn)生的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈增值對不同主體來說又各有其表現(xiàn)形式。

我們以下面的框架來展示農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈增值的分類和表現(xiàn)形式：

（二）社會效益

農(nóng)產(chǎn)品物流金融緩解了農(nóng)戶融資難的問題，擴大了物流金融實施的領(lǐng)域，具有研究價值。它提高了農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)出效益，在農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域充分發(fā)揮第三方物流企業(yè)的作用，大大減少了農(nóng)產(chǎn)品在流通領(lǐng)域的價值損失。在農(nóng)戶的融資問題能夠得到有效緩解的情況下，農(nóng)村的經(jīng)濟發(fā)展也將得到較大的動力，對我國實現(xiàn)新農(nóng)村建設(shè)有重要的社會意義。但是，因為社會效益的衡量并沒有明確統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，將社會效益進行量化存在很多的困難，我們在這里將政府就物流金融模式運行所進行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入作為衡量社會效益的一個尺度，并將其具體量化為政府對各主體所進行的政策優(yōu)惠與補貼而加入到各主體可衡量并可歸集到具體對象上的收益。我們在這里假設(shè)政府的政策優(yōu)惠或是補貼并不是以明確的貨幣金額而發(fā)放給特定的每一個對象，因此這一部分的社會效益也應(yīng)該納入到待分配利益的范圍之中。

綜上所述，農(nóng)村物流金融主體間利益分配的客體，也就是待分配的利益范圍和種類是：待分配利益=農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈增值效益+社會效益。

參考文獻(xiàn)：

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