產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)融資策略研究

高峰

【摘 要】產(chǎn)業(yè)園區(qū)的開發(fā)建設(shè)是可持續(xù)發(fā)展的重要保障。但產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)的資金需求規(guī)模大，投資周期長，資金短缺是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)的重要制約。如何提高產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)的融資規(guī)模和質(zhì)量，順利推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)，本文對產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)融資策略進(jìn)行了研究探討。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)業(yè)區(qū)；項(xiàng)目融資；策略

一、目前關(guān)于產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目融資策略

1.產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展基金融資策略

我國產(chǎn)業(yè)基金按設(shè)立發(fā)起人的不同分類可分別為政府背景型、機(jī)構(gòu)背景型及產(chǎn)業(yè)背景型。結(jié)合產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)周期特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)基金特點(diǎn)，筆者建議處于啟動開發(fā)期的產(chǎn)業(yè)園區(qū)可選擇設(shè)立政府背景型產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展基金即由政府財(cái)政資金、銀行、保險(xiǎn)資金等政府和社會資本共同募集出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金作為主要融資策略，其主要優(yōu)勢為可以通過政府信用撬動融資杠桿。處于啟動開發(fā)期的產(chǎn)業(yè)園區(qū)資金缺口大，項(xiàng)目主體擔(dān)保能力弱，依靠政府有限的財(cái)政資金作為啟動資金，且政府不能直接為項(xiàng)目開發(fā)主體向金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。

2.間接融資策略

產(chǎn)業(yè)園區(qū)的間接融資策略主要包括銀行貸款、信托貸款、第三方委托貸款，該融資策略適用廣泛公共項(xiàng)目，要求項(xiàng)目主體信用體制完備、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)能夠鎖定。優(yōu)點(diǎn)是債權(quán)融資，使用靈活，籌資周期短，資金成本低；若項(xiàng)目符合產(chǎn)業(yè)政策，還可申請政策性銀行的整體城鎮(zhèn)化政策貸款，該類貸款期限長、利率低，更適合產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)的特殊性。缺點(diǎn)是資金使用不靈活、債項(xiàng)償還約束強(qiáng)、成本相對固定等。

3.PPP、BOT等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資策略

針對產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中純經(jīng)營性項(xiàng)目、準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目，還可采取PPP、BOT、BOO等特許經(jīng)營權(quán)融資策略。特別是近幾年，在國家財(cái)政部和發(fā)改委的大力推動下，PPP模式已儼然成為當(dāng)前政府推動基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的主要抓手之一。截至2016年6月30日，納入財(cái)政部PPP綜合信息平臺項(xiàng)目庫的項(xiàng)目已有9285個(gè)，總投資額已達(dá)10.6萬億元。通過綜合運(yùn)用這些模式，有利于加快園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)速度，調(diào)動社會各方投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性，緩解政府財(cái)政壓力，高效引導(dǎo)社會資金。但是該類模式也存在弊端：園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資比較大，對參與建設(shè)的企業(yè)和個(gè)人等社會資本的技術(shù)、資金實(shí)力有較高要求；融資運(yùn)作過程中存在法律法規(guī)不完善、服務(wù)價(jià)格難以科學(xué)定價(jià)、政府職能不清及監(jiān)管力度等。

二、某地區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資案例

1.產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的信托融資方式設(shè)計(jì)

信托這一概念源自于英美法系的信托制度，隨著各國資本市場的良好發(fā)展，信托制度正被眾多的大陸法系國家所接受，其中，就包括中國，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合資本市場的發(fā)展情況，建立起適合自己的信托制度。信托有具體如下主要特征：信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)的主體與受益權(quán)主體的分離、信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、有限責(zé)任與信托管理的連續(xù)性。因此，將信托融資應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資模式中，具體進(jìn)行如下方案的設(shè)計(jì)。首先，將產(chǎn)業(yè)園區(qū)中的開發(fā)公司作為信托融資中的受托人，將所選擇的信托公司作為信托融資委托人，而其中的受益人主要是作為受托人的產(chǎn)業(yè)園區(qū)中的各開發(fā)公司。再者，在明確信托融資當(dāng)事人的前提下，由作為信托融資委托人的產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)公司向信托公司提出基礎(chǔ)設(shè)施融資的信托意向。其次，由信托融資中的委托人產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)公司與受托人信托公司就產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資情況簽訂信托契約。另外，在簽訂信托契約后，由產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)公司將作為信托財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移給信托公司。再其次，由信托公司對產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行融資管理，以此執(zhí)行信托融資的契約。最后，當(dāng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資完成后，信托當(dāng)事人可以終止信托融資關(guān)系。一方面，這不僅僅在產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資中給予投資者、信托公司物質(zhì)上的回報(bào)或者激勵；另一方面，而且這也在一定程度上促進(jìn)了下一次產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施信托融資的順利完成。

2.產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的地方債券融資方式設(shè)計(jì)

一般地，債券是政府、金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)直接向社會借債等籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。其本質(zhì)上是一種具有法律效力的債的證明書。此外，它也具有償還性、流通性、安全性和收益性的特征。并且它具體包括了政府債券、金融債券、企業(yè)債券與國際債券?，F(xiàn)階段中國產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的融資更多地選擇“準(zhǔn)市政債券”作為基礎(chǔ)設(shè)施融資的主要方式。“準(zhǔn)市政債券”是指由政府所屬的企業(yè)所發(fā)行。因此，產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施地方債券融資具體的設(shè)計(jì)方案如下。首先，各產(chǎn)業(yè)園區(qū)應(yīng)設(shè)置相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)總公司或者控股公司，這些公司是經(jīng)人民政府批準(zhǔn)和授權(quán)的，對產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行專門負(fù)責(zé)資金的籌措與管理。其次，經(jīng)人民政府批準(zhǔn)，并以政府信用作擔(dān)保，由產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)總公司或者控股公司面向社會公眾發(fā)行準(zhǔn)市政債券，以此進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施地方債的融資。再者，以營利性基礎(chǔ)設(shè)施作為地方債利息與本金的支付保證，按期支付利息，到期償還本金。在產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施地方債融資方案設(shè)計(jì)過程中，為了地方債融資有效開展與順利融資，筆者認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)公司應(yīng)注意以下事項(xiàng)：第一，產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)總公司或者控股公司應(yīng)該清晰地了解關(guān)于發(fā)行準(zhǔn)市政債券的法律條文。第二，產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)總公司或者控股公司應(yīng)積極對基礎(chǔ)設(shè)施營利性項(xiàng)目進(jìn)行有效管理，不斷提高項(xiàng)目效益，以此能有效保證準(zhǔn)市政債券利息的順利支付與本金的順利償還。第三，產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)總公司或者控股公司應(yīng)該對準(zhǔn)市政債券發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行合理的評估，以此保證通過準(zhǔn)市政債券的發(fā)行順利為產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)籌集到充足的資金。

3.基于項(xiàng)目融資角度的產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資模式設(shè)計(jì)

BOT項(xiàng)目融資方式全稱為建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目融資方式，它主要指政府與非政府投資方簽訂特許權(quán)使用協(xié)議，由政府將專營的基礎(chǔ)設(shè)施融資、建設(shè)和維護(hù)等委托給非政府投資方，并允許非政府投資方在特許權(quán)使用的期限內(nèi)向基礎(chǔ)設(shè)施的使用者收費(fèi)，以此來回收投資、賺取利潤等，并待特許權(quán)使用年限屆滿后非政府投資方無償將基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)交給政府。因此，產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目融資具體的設(shè)計(jì)方案如下。首先，由政府采用在產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公開招標(biāo)的方式進(jìn)行非政府投資方的選擇。一般地，參與產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公開招標(biāo)的以企業(yè)居多。其次，在選擇了非政府投資方參與貴州省產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施全程建設(shè)后，政府應(yīng)對非政府投資方給予充分的信任，為其提供一個(gè)良好的投資環(huán)境，進(jìn)而使得非政府投資方順利完成產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目融資、建設(shè)、經(jīng)營與管理，以此促進(jìn)項(xiàng)目效益的最大化。在貴州省產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目融資方案設(shè)計(jì)過程中，為了BOT項(xiàng)目融資有效開展與順利融資，筆者認(rèn)為，應(yīng)注意以下事項(xiàng)：園區(qū)開發(fā)總公司或者控股公司應(yīng)熟悉BOT項(xiàng)目融資的主要操作流程。在BOT項(xiàng)目融資投資方選擇時(shí)應(yīng)該做到公平公正、公開透明。應(yīng)選擇營利性項(xiàng)目中的經(jīng)營項(xiàng)目或者準(zhǔn)經(jīng)營項(xiàng)目，以此存在收益為投資方帶了回報(bào)，進(jìn)而為投資方順利償還基礎(chǔ)設(shè)施融資過程中所負(fù)擔(dān)的債務(wù)提供收益保證。此外，這也為下一次BOT項(xiàng)目融資順利完成提供鋪墊。

三、結(jié)束語

產(chǎn)業(yè)園區(qū)是我國目前經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展的主要載體，因其自身特點(diǎn)，資金融資是產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)中需要解決的重點(diǎn)。在操作實(shí)踐中，我們要根據(jù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)不同開發(fā)周期的融資特點(diǎn)，未雨綢繆，在項(xiàng)目立項(xiàng)階段籌劃好融資策略，確保產(chǎn)業(yè)園區(qū)健康快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)。在一定程度上，這不僅僅促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的順利建設(shè)，而且也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)園區(qū)的健康、持續(xù)與長遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)而為促進(jìn)園區(qū)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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