收入確認(rèn)方法與盈余質(zhì)量
——來自軟件業(yè)上市公司業(yè)務(wù)分部的證據(jù)

陳旭霞 吳 溪

一、引言

在企業(yè)的收入確認(rèn)問題上，確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的選擇（即公司是否提前確認(rèn)了收入）是一個(gè)基礎(chǔ)性的問題。在較早時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入的行為大量出現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)識別出的會(huì)計(jì)操縱案件中（Feroz等，1991［1］），或在證券市場民事訴訟中經(jīng)常被作為原告的訴訟事由（Francis等，1994［2］）。 美國證券交易委員會(huì)認(rèn)為，提前確認(rèn)收入會(huì)削弱盈余質(zhì)量，并基于該理念出臺了與收入確認(rèn)相關(guān)的會(huì)計(jì)指引（SEC，1999［3］；SEC，2003［4］）。 特別地，SEC（1999）［3］要求在一筆交易的盈利過程完成時(shí)方可確認(rèn)收入。相反地，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB） 并不認(rèn)同 SEC（1999）［3］的收入確認(rèn)理念，認(rèn)為提前確認(rèn)的收入可以反映出企業(yè)未來的業(yè)績信息，因此不應(yīng)將一筆交易的盈利過程是否完成作為收入確認(rèn)的必要條件（Altamuro等，2005［5］）。

從經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來看，鮮有文獻(xiàn)考察不同的收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)選擇伴隨的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量差異。之所以這方面的研究很少，一個(gè)重要原因是研究者通常難以觀察到公司在收入確認(rèn)方法選擇上的差異（Zhang，2005［6］）。在為數(shù)不多的相關(guān)文獻(xiàn)中，Zhang（2005）［6］考察了20世紀(jì)90年代初美國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)出臺的軟件行業(yè)收入確認(rèn)指南（AICPA，1991［7］） 對軟件業(yè)公眾公司收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的調(diào)整，以及該調(diào)整對軟件公司收入信息質(zhì)量的影響。她發(fā)現(xiàn)，提前確認(rèn)收入的做法可以提供更及時(shí)的信息，表現(xiàn)為收入數(shù)字與當(dāng)期股票回報(bào)的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)；但另一方面，提前確認(rèn)的收入數(shù)字削弱了應(yīng)收賬款與未來現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)的匹配程度，也削弱了下一期收入數(shù)字的可預(yù)測性。總體而言，Zhang（2005）［6］的發(fā)現(xiàn)意味著，提前確認(rèn)收入的做法在提高收入信息及時(shí)性的同時(shí)，會(huì)削弱收入信息的可靠性和可預(yù)測性。

另一篇相關(guān)文獻(xiàn)則考察了不同的收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)選擇伴隨的盈余質(zhì)量差異（Altamuro等，2005［5］）。她們考察了受到SEC不再允許提前確認(rèn)收入的政策（SEC，1999［3］） 影響的美國公司。 Altamuro 等（2005）［5］發(fā)現(xiàn)，相比于不再提前確認(rèn)收入的階段，公司在提前確認(rèn)收入階段確實(shí)更可能報(bào)告微利，而更不可能報(bào)告微虧。這似乎意味著提前確認(rèn)收入伴隨著盈余操縱。但另一方面，她們也發(fā)現(xiàn)，與實(shí)施SEC新規(guī)后相比，公司在提前確認(rèn)收入階段的盈余反應(yīng)系數(shù)更高，即投資者對提前確認(rèn)收入的公司的盈余信息評價(jià)更高。

給定上述爭議性的觀點(diǎn)和證據(jù)，本文希望進(jìn)一步考察中國資本市場中選擇不同收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的公司是否伴隨著系統(tǒng)性的盈余質(zhì)量差異。在軟件業(yè)公司的兩類重要業(yè)務(wù)中（系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)和定制軟件業(yè)務(wù)），可以觀察到在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)兩種確認(rèn)時(shí)點(diǎn)明顯不同的收入確認(rèn)方法（陳旭霞和吳溪，2013［8］；陳旭霞和吳溪，2014［9］）。第一類為商品法，即在軟件驗(yàn)收結(jié)項(xiàng)時(shí)確認(rèn)收入。第二類是按勞務(wù)的完工百分比法確認(rèn)收入，這類方法是在軟件尚未驗(yàn)收結(jié)項(xiàng)時(shí)，便開始根據(jù)企業(yè)估計(jì)的完工進(jìn)度確認(rèn)收入。這兩種收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)上的選擇差異可以較好地反映前述的爭議事項(xiàng)，因?yàn)樯唐贩ㄊ窃诮灰椎挠^程完成時(shí)才確認(rèn)收入，而勞務(wù)完工百分比法則是在交易的盈利過程尚未完成時(shí)便確認(rèn)收入?？疾觳扇〔煌杖氪_認(rèn)時(shí)點(diǎn)的軟件企業(yè)的盈余質(zhì)量差異，可以在有效控制行業(yè)和公司盈利模式差異的情況下（因?yàn)橥瑢儆谝粋€(gè)行業(yè)），為上述爭議進(jìn)一步提供相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

以往相關(guān)文獻(xiàn)普遍面臨的另一個(gè)突出挑戰(zhàn)是，如何將收入確認(rèn)政策與研究者分析的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)建立有效的關(guān)聯(lián)。研究者在考察收入質(zhì)量或盈余質(zhì)量時(shí)，使用的收入或盈余數(shù)據(jù)往往基于最終對外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表匯總數(shù)據(jù)，但這種方法的一個(gè)暗含假設(shè)是研究者所考察的收入確認(rèn)政策會(huì)影響所有的業(yè)務(wù)收入及后續(xù)的盈余數(shù)字，而現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，公司針對不同的業(yè)務(wù)分部可能采取不同的收入確認(rèn)政策。比如，盡管軟件行業(yè)通常有四種業(yè)務(wù)類型（通用軟件業(yè)務(wù)、定制軟件業(yè)務(wù)、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、售后軟件服務(wù)），但軟件行業(yè)在收入確認(rèn)政策上的選擇差異主要體現(xiàn)在定制軟件產(chǎn)品和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)上，而通用軟件產(chǎn)品和售后軟件服務(wù)不存在明顯的選擇差異（陳旭霞和吳溪，2013［8］）。由于一家公司來自不同業(yè)務(wù)分部的收入可能不同，不同公司對同一類業(yè)務(wù)的收入依賴度也往往存在差異，因此當(dāng)研究者考察某一類業(yè)務(wù)收入確認(rèn)政策的盈余后果時(shí)，如果使用高度匯總的盈余數(shù)字，可能缺乏關(guān)聯(lián)性；更適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ强疾焯囟I(yè)務(wù)的收入確認(rèn)政策與該業(yè)務(wù)分部直接產(chǎn)生的收入及盈余之間的關(guān)系。但受到數(shù)據(jù)可獲得性的局限，以往文獻(xiàn)尚未能直接考察收入確認(rèn)政策與業(yè)務(wù)分部盈余質(zhì)量的關(guān)系。自2006年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布后，我國上市公司對于業(yè)務(wù)分部信息的披露開始逐漸增多。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，在軟件行業(yè)上市公司中，已能夠獲取一定規(guī)模的樣本披露了業(yè)務(wù)分部的收入和利潤數(shù)據(jù)，為本研究將相關(guān)問題的實(shí)證檢驗(yàn)推進(jìn)到業(yè)務(wù)分部層面提供了機(jī)會(huì)。

本文隨后各部分安排如下：第二部分介紹本文的研究情境，提出研究問題，并討論基本的研究設(shè)計(jì)，包括業(yè)務(wù)分部會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的獲取，以及對盈余質(zhì)量度量指標(biāo)的選取。第三部分說明樣本選取過程與樣本構(gòu)成。第四和第五部分依次展示基于兩項(xiàng)盈余質(zhì)量指標(biāo)（盈余平穩(wěn)度和盈余持續(xù)性）的分析結(jié)果。第六部分為結(jié)論。

二、研究問題的提出與基本的研究設(shè)計(jì)

（一）研究情境

以往文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在我國軟件行業(yè)上市公司披露的收入確認(rèn)政策中，能夠觀察到兩大類存在明顯差異的做法：商品法或是勞務(wù)的完工百分比法（陳旭霞和吳溪，2013［8］）。商品法是在軟件驗(yàn)收結(jié)項(xiàng)時(shí)確認(rèn)收入，通常認(rèn)為這類方法所確認(rèn)的收入可靠性較高，但由于確認(rèn)時(shí)點(diǎn)較晚，可能難以及時(shí)反映公司的收入賺取能力。勞務(wù)完工百分比法是在軟件尚未驗(yàn)收結(jié)項(xiàng)時(shí)便按照估計(jì)的完工進(jìn)度確認(rèn)收入。這兩種收入確認(rèn)方法的存在，提供了收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的 “早－晚”對比，其中商品法下的收入確認(rèn)相對更晚，而勞務(wù)完工百分比法下的收入確認(rèn)相對更早。陳旭霞和吳溪（2013）［8］發(fā)現(xiàn)，軟件企業(yè)的軟件能力成熟度評級（CMMI）越強(qiáng)，企業(yè)越傾向于按照勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入。這意味著軟件企業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)越強(qiáng)，其越有條件選擇更及時(shí)的方式確認(rèn)收入。但出于對會(huì)計(jì)信息可靠性的顧慮，我國2006年發(fā)布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系總體上仍傾向于對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)過程進(jìn)行商品法處理（陳旭霞和吳溪，2014［9］）。

盡管以往的監(jiān)管關(guān)注、法律訴訟以及學(xué)術(shù)文獻(xiàn)討論的 “提前確認(rèn)收入”在不少情況下涉及違反現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的行為（Feroz等，1991［1］； Francis等，1994［2］），但在本文的研究情境中，商品法和勞務(wù)完工百分比法均為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)的會(huì)計(jì)方法，而并非將準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)的方法與準(zhǔn)則不允許或未規(guī)范到的方法進(jìn)行對比。這意味著我們的發(fā)現(xiàn)并非由于某一種會(huì)計(jì)方法的選用不具有 “合法性”而導(dǎo)致。本文研究情境的另一個(gè)特點(diǎn)是，我們所觀察到的兩種收入確認(rèn)方法均發(fā)生于同一行業(yè)（即軟件行業(yè)）內(nèi)的上市公司，甚至是同類型的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)（即定制軟件產(chǎn)品或系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)），這樣可以在最大程度上排除企業(yè)商業(yè)模式/盈利方式對可能觀察到的公司間盈余質(zhì)量差異的解釋。

（二）研究問題

基于 Francis（2001）［10］的討論，會(huì)計(jì)方法的選擇有兩個(gè)層面：會(huì)計(jì)方法本身的選擇（如不同折舊方法的選擇）；在方法執(zhí)行過程中的各種選擇（如會(huì)計(jì)判斷和估計(jì)）。就會(huì)計(jì)方法本身而言，相比于商品法，勞務(wù)完工百分比法在確認(rèn)收入時(shí)可以更及時(shí)地提供反映未來業(yè)績的收入和盈余信息，因此可能伴隨著更高的盈余質(zhì)量（Altamuro等，2005［5］）。但從方法的執(zhí)行層面看，勞務(wù)完工百分比法需要進(jìn)行重大的會(huì)計(jì)估計(jì)，特別是需要估計(jì)各期完工進(jìn)度以及預(yù)估各期成本，因此容易引入會(huì)計(jì)估計(jì)偏誤，使得提前確認(rèn)的收入比例與實(shí)際的完工進(jìn)度發(fā)生背離，從而并不總能反映未來的真實(shí)業(yè)績，甚至可能成為盈余操縱的手段，導(dǎo)致較差的盈余質(zhì)量。

給定上述兩種相反的觀點(diǎn)，勞務(wù)完工百分比法伴隨的盈余質(zhì)量與商品法伴隨的盈余質(zhì)量孰高孰低，成為一個(gè)有待于實(shí)證檢驗(yàn)的問題。如果采用勞務(wù)完工百分比法的軟件公司總體上能夠提供反映企業(yè)未來真實(shí)業(yè)績的會(huì)計(jì)信息，我們應(yīng)當(dāng)能夠觀察到當(dāng)某業(yè)務(wù)采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)，該業(yè)務(wù)分部的盈余質(zhì)量高于同一業(yè)務(wù)采用商品法所形成的盈余質(zhì)量；反之，如果某業(yè)務(wù)采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)的收入并不能反映未來真實(shí)業(yè)績，甚至是以操縱收入、掩蓋潛在的業(yè)績下滑為主要目標(biāo)，我們預(yù)期該業(yè)務(wù)分部的盈余質(zhì)量低于同一業(yè)務(wù)采用商品法所形成的盈余質(zhì)量。

（三）業(yè)務(wù)分部的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)

近年來，我國上市公司的分部信息披露逐漸增多，其中包括按照業(yè)務(wù)/產(chǎn)品線劃分的分部信息、業(yè)務(wù)/產(chǎn)品線的性質(zhì)，以及來自于該業(yè)務(wù)分部的收入、發(fā)生的成本及形成的利潤；每家公司披露其最主要的五類業(yè)務(wù)/產(chǎn)品線信息。如前所述，軟件公司主要是在兩類業(yè)務(wù)分部上（定制軟件業(yè)務(wù)和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)）存在著收入確認(rèn)政策的選擇差異，因此我們可以基于公開披露的業(yè)務(wù)分部信息進(jìn)一步識別出每家軟件業(yè)上市公司每年來自于定制軟件業(yè)務(wù)或系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的收入和利潤數(shù)據(jù)。

（四）盈余質(zhì)量的度量指標(biāo)選取

Dechow等（2010）［11］指出，能提供更多與決策相關(guān)的會(huì)計(jì)業(yè)績信息的盈余，可被認(rèn)為是高質(zhì)量的盈余。 基于 Dechow 等（2010）［11］和 Francis 等（2004）［12］的討論，特別是Lennox等（2016）［13］基于中國資本市場的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)，盈余平穩(wěn)度、盈余持續(xù)性以及應(yīng)計(jì)利潤質(zhì)量能夠較好地反映盈余質(zhì)量，但鑒于業(yè)務(wù)分部信息的可獲得性（即僅有業(yè)務(wù)分部的收入、成本和利潤數(shù)據(jù)，缺少來自于該業(yè)務(wù)分部的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)），本文采用盈余平穩(wěn)度和盈余持續(xù)性這兩項(xiàng)指標(biāo)度量盈余質(zhì)量①具體的指標(biāo)含義及度量，參見隨后第四和第五部分的討論。，而無法采用應(yīng)計(jì)利潤質(zhì)量指標(biāo)。

盡管 Altamuro等（2005）［5］采用了盈余反應(yīng)系數(shù)作為盈余質(zhì)量的一個(gè)評價(jià)指標(biāo)，但Dechow等（2010）［11］指出，給定 Altamuro 等（2005）［5］的證據(jù)，該指標(biāo)是否適合作為盈余質(zhì)量的一項(xiàng)度量指標(biāo)值得商榷，因?yàn)橥ǔＵJ(rèn)為盈余的激進(jìn)程度本身代表了事實(shí)上的、更低的盈余質(zhì)量。Francis等（2004）［12］也指出，與以市場為基礎(chǔ)的盈余質(zhì)量指標(biāo)相比，研究者宜更加關(guān)注會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的盈余質(zhì)量指標(biāo)。相應(yīng)地，本文不采用盈余反應(yīng)系數(shù)等市場基礎(chǔ)的變量作為盈余質(zhì)量的度量指標(biāo)。

此外，在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的盈余質(zhì)量指標(biāo)中，Altamuro等（2005）［5］考察了公司是否迎合盈余門檻（比如微利）。她們發(fā)現(xiàn)提前確認(rèn)收入的公司伴隨著更高概率的微利情形。這一發(fā)現(xiàn)與基于中國的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)一致。比如，陳旭霞和吳溪（2013）［8］發(fā)現(xiàn)軟件公司處于微利狀態(tài)時(shí)，更傾向于采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入。但近期研究表明，在盈虧臨界點(diǎn)附近的分布狀態(tài)并不能很好地反映盈余質(zhì)量（Lennox等，2016［13］）。因此本文也未采用盈余門檻作為盈余質(zhì)量的替代指標(biāo)。

三、樣本選取與樣本構(gòu)成

本研究涉及兩類核心變量：其一是軟件公司在某一類業(yè)務(wù)上選擇的收入確認(rèn)方法；其二是軟件公司來自于該業(yè)務(wù)分部的收入、盈余等會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。我們采取以下三個(gè)主要步驟：

第一步是識別業(yè)務(wù)分部的收入確認(rèn)方法。我們借鑒以往文獻(xiàn)（陳旭霞和吳溪，2013［8］）使用的方法，從CSMAR數(shù)據(jù)庫下載了所有上市公司自2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來至數(shù)據(jù)收集截止年份（2014年度）關(guān)于收入確認(rèn)的具體政策。以2007年報(bào)作為起始年份，可以合理確保樣本公司的會(huì)計(jì)方法受到相同的準(zhǔn)則體系約束。本文進(jìn)行數(shù)據(jù)收集工作時(shí)，已完整披露的最近一期年報(bào)為2015年年報(bào)；考慮到我們需要使用收入確認(rèn)政策下一期（即t＋1期）的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此本文對收入確認(rèn)政策數(shù)據(jù)的收集和分類截至2014年年報(bào)。在收入確認(rèn)政策的原始數(shù)據(jù)庫中，我們搜索 “系統(tǒng)集成”、 “定制軟件”、 “訂制軟件”、“軟件開發(fā)”等關(guān)鍵詞，以識別出公開披露了系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)或定制軟件業(yè)務(wù)收入確認(rèn)政策的軟件業(yè)上市公司（包括含有軟件業(yè)務(wù)的公司）。據(jù)此，我們能夠在公司－年度－業(yè)務(wù)分部層面上確定公司選用的收入確認(rèn)方法。

第二步是獲取業(yè)務(wù)分部的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。我們首先從Wind數(shù)據(jù)庫取得Wind行業(yè)分類中的 “信息技術(shù)業(yè)”所有上市公司②與中國證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類中的 “軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”上市公司數(shù)量（160余家）相比，Wind行業(yè)分類中的信息技術(shù)業(yè)公司數(shù)量相對更多（超過500家公司）。為了盡可能擴(kuò)大樣本規(guī)模，我們使用Wind行業(yè)分類。在穩(wěn)健性測試中，我們還基于中國證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類收集和分析了業(yè)務(wù)分部數(shù)據(jù)，結(jié)果無實(shí)質(zhì)性差異。截至2015年度的業(yè)務(wù)分部信息，包括業(yè)務(wù)分部的名稱、來自該業(yè)務(wù)分部的收入以及該業(yè)務(wù)分部形成的利潤。③由于我們的分析需要使用t＋1期的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，因此對業(yè)務(wù)分部數(shù)據(jù)的截止年份為2015年年報(bào)。然后在業(yè)務(wù)分部的名稱中搜索“系統(tǒng)集成”、 “定制軟件”、 “訂制軟件”、 “軟件開發(fā)”等關(guān)鍵詞，以便識別來自系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分部或定制軟件業(yè)務(wù)分部的收入和利潤數(shù)據(jù)。

第三步，我們將收入確認(rèn)方法的數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)分部的數(shù)據(jù)按照唯一的識別標(biāo)識 “公司－年度－業(yè)務(wù)分部”進(jìn)行合并。

按照上述三個(gè)步驟，我們識別了2007—2014年可同時(shí)觀察到業(yè)務(wù)分部收入確認(rèn)方法和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的202例公司－年度－業(yè)務(wù)分部觀測，包括146例系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)和56例定制軟件業(yè)務(wù)。表1描述了兩類業(yè)務(wù)分部的基本特征，包括每類業(yè)務(wù)分部占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重，以及每類業(yè)務(wù)分部的毛利率（＝業(yè)務(wù)分部利潤/業(yè)務(wù)分部收入）。表1組A顯示，來自系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的收入平均占軟件業(yè)上市公司當(dāng)期營業(yè)收入的40.6%，而來自定制軟件業(yè)務(wù)的收入平均占27.9%。組A還顯示，軟件業(yè)上市公司對兩類業(yè)務(wù)分部的收入依賴性存在明顯的差異，其中系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的收入比重從1.5%到86.9%不等，定制軟件業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的收入比重從0.4%到75.5%不等。

表1組B顯示，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的毛利率均值為19.4%，明顯低于定制軟件業(yè)務(wù)的毛利率均值63.6%。組B還顯示，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的毛利率浮動(dòng)空間較窄，從1/4分位數(shù)的11.7%到3/4分位數(shù)的25.1%（浮動(dòng)空間不到14%）；而定制軟件業(yè)務(wù)的毛利率浮動(dòng)空間較寬，從1/4分位數(shù)的45.7%到3/4分位數(shù)的87.7%（浮動(dòng)空間超過40%）。①這與本文第一作者在軟件行業(yè)的過往從業(yè)經(jīng)驗(yàn)相符，表明軟件業(yè)上市公司披露的業(yè)務(wù)分部信息具有較強(qiáng)的可信性。

綜上，表1的描述性統(tǒng)計(jì)意味著研究者有必要在業(yè)務(wù)分部層面考察收入確認(rèn)政策伴隨的盈余質(zhì)量，而如果使用財(cái)務(wù)報(bào)表的匯總數(shù)字，很容易引入明顯的數(shù)據(jù)分析偏誤。

表1 業(yè)務(wù)分部的基本特征

表2列示了樣本的收入確認(rèn)方法分布。表2顯示，樣本中有68例（33.7%）觀測采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入，有134例（66.3%）觀測采用商品法確認(rèn)收入。從不同的業(yè)務(wù)分部來看，78.8%的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)采用商品法確認(rèn)收入，66.1%的定制軟件業(yè)務(wù)采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入。收入確認(rèn)方法的上述分布特征與以往文獻(xiàn)的發(fā)現(xiàn)一致（陳旭霞和吳溪，2013［8］）。

表2 樣本的收入確認(rèn)方法分布

四、基于盈余平穩(wěn)度的分析

（一）盈余平穩(wěn)度的含義與度量

權(quán)責(zé)發(fā)生制（或應(yīng)計(jì)制）會(huì)計(jì)系統(tǒng)的一個(gè)基本目標(biāo)是，通過應(yīng)計(jì)項(xiàng)目平滑現(xiàn)金收支的暫時(shí)性波動(dòng)，使當(dāng)前報(bào)告的盈余信息更能反映企業(yè)的基本業(yè)績。當(dāng)應(yīng)計(jì)制會(huì)計(jì)系統(tǒng)被用來平滑現(xiàn)金收支的暫時(shí)性波動(dòng)時(shí)，它將促使公司報(bào)告的當(dāng)期會(huì)計(jì)盈余更加接近其持續(xù)長久的盈利能力。這樣盈余平滑可以使當(dāng)期的盈余數(shù)據(jù)更好地解釋和預(yù)測未來盈余能力，并有助于投資者更好地評價(jià)公司價(jià)值。另一方面，盈余平滑也可能被管理層用來掩蓋公司現(xiàn)金流量的永久性調(diào)整，歪曲公司的真實(shí)業(yè)績，并使報(bào)告的盈余質(zhì)量下降。Lennox等（2016）［13］的證據(jù)顯示，審計(jì)后的盈余平穩(wěn)度相比審計(jì)調(diào)整前的盈余平穩(wěn)度顯著提高。給定審計(jì)師要求客戶進(jìn)行審計(jì)調(diào)整的目的是為了提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，他們的證據(jù)意味著審計(jì)師認(rèn)為更加平穩(wěn)的盈余代表了高質(zhì)量（而非低質(zhì)量）的盈余?；?Lennox等（2016）［13］的結(jié)論，盈余平穩(wěn)度越高，盈余質(zhì)量越高。

參考Lennox等（2016）［13］，我們采用如下指標(biāo)度量業(yè)務(wù)分部層面的盈余平穩(wěn)度：

1.｜ΔOIijt｜＝ ｜OIijt－OIijt－1｜，其中OIijt＝公司i的業(yè)務(wù)分部j在t期形成的利潤/公司i在t期末的資產(chǎn)總額。

2.σ（ΔOIijt） 表示公司i的業(yè)務(wù)分部j在樣本期內(nèi)各年度利潤變動(dòng)率（ΔOI）的標(biāo)準(zhǔn)差。

對于上述第1項(xiàng)指標(biāo)，我們除了比較68例勞務(wù)完工百分比法的觀測和134例商品法觀測是否存在顯著差異（單變量分析），還進(jìn)行如模型（1）所示的多元回歸分析：

模型（1）的實(shí)驗(yàn)變量為REVPOLijt，取1時(shí)表示公司i的業(yè)務(wù)分部j在t期采取勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入，取0時(shí)表示該業(yè)務(wù)分部在t期采取商品法確認(rèn)收入。同時(shí)，我們還控制了若干業(yè)務(wù)分部特征和公司基本特征，包括：業(yè)務(wù)分部的固定效應(yīng)CUSTOMijt（取1時(shí)表示定制軟件業(yè)務(wù)，取0時(shí)表示系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)）；業(yè)務(wù)分部收入占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重REV?PERCijt；公司資產(chǎn)規(guī)模LTAit（＝公司i在t期末的資產(chǎn)總額取自然對數(shù)）；公司財(cái)務(wù)杠桿LEVit（＝期末負(fù)債總額/期末資產(chǎn)總額）。此外，模型還控制了年度固定效應(yīng)（YearDum）。因?yàn)闃颖揪抻谲浖袠I(yè)，模型不再控制行業(yè)固定效應(yīng)。

對于上述第2項(xiàng)指標(biāo)，當(dāng)一家公司在樣本期間存在多個(gè)公司－年度－業(yè)務(wù)分部觀測時(shí)，該公司僅產(chǎn)生一個(gè)關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差的統(tǒng)計(jì)量；而當(dāng)一家公司在樣本期間僅存在一個(gè)公司/年度觀測時(shí)，則無法產(chǎn)生關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差的有效統(tǒng)計(jì)量，自然不納入標(biāo)準(zhǔn)差維度的分析；相應(yīng)地，采用第2項(xiàng)指標(biāo)時(shí)，觀測數(shù)減少為30例（23例采用商品法，7例采用勞務(wù)完工百分比法）。鑒于該指標(biāo)并非公司－年度－業(yè)務(wù)分部層面，且可供分析觀測較少，僅進(jìn)行單變量分析，不再進(jìn)行多元回歸分析。

（二）單變量分析結(jié)果

表3描述并比較了不同收入確認(rèn)方法伴隨的盈余平穩(wěn)度指標(biāo)。描述性統(tǒng)計(jì)顯示，勞務(wù)完工百分比法下的 ｜ΔOIijt｜（σ（ΔOIijt）） 均值為 0.017（0.018），而商品法下的｜ΔOIijt｜（σ（ΔOIijt）） 均值為0.025（0.035）。兩種方法下的盈余平穩(wěn)度均值均在5%水平上存在顯著差異。單變量分析的結(jié)果初步表明，采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)伴隨著更高的盈余質(zhì)量。

表3 不同收入確認(rèn)方法下的盈余平穩(wěn)度比較：單變量分析

（三）多元分析結(jié)果

表4列示了模型（1）的OLS多元回歸結(jié)果。①考慮到模型（1）的因變量為非負(fù)值，我們還采用Tobit回歸進(jìn)行穩(wěn)健性測試，結(jié)果無實(shí)質(zhì)性變化。回歸過程中，標(biāo)準(zhǔn)誤已經(jīng)過公司群調(diào)整。第1欄基于全樣本的回歸結(jié)果顯示，在控制了其他因素的情況下，REVPOL的系數(shù)仍顯著為負(fù)（p＜0.01），說明當(dāng)某項(xiàng)業(yè)務(wù)采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)，盈余平穩(wěn)度顯著高于商品法確認(rèn)收入時(shí)伴隨的盈余平穩(wěn)度。在控制變量方面，結(jié)果顯示業(yè)務(wù)分部特征對于業(yè)務(wù)層面的盈余平穩(wěn)度有較強(qiáng)影響。其中，CUSTOM的系數(shù)顯著大于零（p＜0.01），意味著定制軟件業(yè)務(wù)伴隨著更大的盈余波動(dòng)性。REVPERC的系數(shù)顯著大于零（p＜0.01），意味著業(yè)務(wù)分部收入占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比重越大時(shí)，盈余平穩(wěn)度越差。

表4第（2）欄和第（3）欄還進(jìn)一步列示了系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分部子樣本和定制軟件業(yè)務(wù)分部子樣本的回歸結(jié)果。與第（1）欄全樣本的結(jié)果類似，REVPOL的系數(shù)均顯著為負(fù)（p＜0.05或p＜0.10），說明采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)，盈余波動(dòng)性顯著低于商品法確認(rèn)收入時(shí)伴隨的盈余波動(dòng)性。綜上，表4的證據(jù)意味著，采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)伴隨著更高的盈余質(zhì)量。

表4 模型（1）的OLS回歸結(jié)果

續(xù)前表

五、基于盈余持續(xù)性的分析

（一）盈余持續(xù)性的含義與度量

盈余的持續(xù)性越高，意味著信息使用人利用當(dāng)期會(huì)計(jì)盈余預(yù)測下一期會(huì)計(jì)盈余的能力越強(qiáng)，因此盈余持續(xù)性有助于實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)盈余的估值功能（Dechow等，2010［11］）。根據(jù)以往文獻(xiàn)，基本的盈余持續(xù)性模型如下：

為了考察在業(yè)務(wù)分部層面上不同收入確認(rèn)方法伴隨的盈余持續(xù)性差異，我們在模型（2）的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)如下模型：

模型（3）各個(gè)變量的含義和設(shè)置方式與模型（1） 相同。通過設(shè)置交互項(xiàng)OIijt×REVPOLijt，OIijt的系數(shù)a1反映了按商品法確認(rèn)收入時(shí)（即REVPOLijt＝0時(shí)），業(yè)務(wù)分部j在t期的利潤率能在多大程度上解釋該業(yè)務(wù)分部t＋1期的利潤率。而OIijt×REVPOLijt的系數(shù)a2可以反映出勞務(wù)完工百分比法相比于商品法的盈余持續(xù)性增量。

（二）分析結(jié)果

表5列示了模型（3）的OLS回歸結(jié)果，其中（1）～（3）欄的結(jié)果分別基于全樣本、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分部子樣本以及定制軟件業(yè)務(wù)分部子樣本。由于部分觀測缺少t＋1期數(shù)據(jù)，全樣本觀測從202例減少至194例?；貧w過程中，標(biāo)準(zhǔn)誤已經(jīng)過公司群調(diào)整。

表5 模型（3）的OLS回歸結(jié)果

續(xù)前表

首先，表5各欄中OIijt的系數(shù)a1在1%水平上顯著為正，說明業(yè)務(wù)分部j按商品法確認(rèn)收入時(shí)，該業(yè)務(wù)分部的t期利潤率與t＋1期利潤率之間表現(xiàn)出顯著的持續(xù)性。在全樣本中，OIijt×REVPOLijt的系數(shù)a2與零無顯著差異；進(jìn)一步的分析顯示這主要是由定制軟件業(yè)務(wù)子樣本導(dǎo)致的；而第（2）欄的結(jié)果顯示OIijt×REVPOLijt的系數(shù)a2在5%水平上顯著為正，這意味著對于系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分部，當(dāng)采用勞務(wù)完工百分比法時(shí)，t期利潤率與t＋1期利潤率之間的持續(xù)性顯著高于商品法下的盈余持續(xù)性。

綜上，表5的結(jié)果顯示，對于系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，采用勞務(wù)完工百分比法時(shí)伴隨的盈余持續(xù)性顯著更高；而對于定制軟件業(yè)務(wù)，采用勞務(wù)完工百分比法時(shí)伴隨的盈余持續(xù)性也并不弱于商品法。

此外，在考察不同收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)對收入信息質(zhì)量的影響時(shí)，Zhang（2005）［6］基于美國軟件公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，提前確認(rèn)的收入數(shù)字削弱了下一期收入數(shù)字的可預(yù)測性。此前已提到，以往研究并沒有從業(yè)務(wù)分部層面分析盈余或收入的持續(xù)性，我們并不確定Zhang（2005）［6］的結(jié)論是否適用于我國。在未列報(bào)的進(jìn)一步測試中，我們基于中國軟件公司披露的業(yè)務(wù)分部收入數(shù)據(jù)，估計(jì)了如下的收入持續(xù)性模型：

模型（4） 中，REVijt＋1（REVijt） 為公司i在t＋1期（t期）來自業(yè)務(wù)分部j的收入，其他變量的含義和設(shè)置方式與模型（1）相同。未列報(bào)的結(jié)果顯示，REVijt×REVPOLijt的系數(shù)a2與零無顯著差異，因此并無證據(jù)顯示某業(yè)務(wù)分部采用勞務(wù)完工百分比法時(shí)伴隨的收入持續(xù)性顯著弱于商品法。

六、結(jié)論

基于我國軟件行業(yè)上市公司2007—2014年年報(bào)披露的業(yè)務(wù)分部數(shù)據(jù)，本文考察了不同收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的選擇是否伴隨著盈余質(zhì)量上的差異。我們發(fā)現(xiàn)，不論是系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)還是定制軟件業(yè)務(wù)，采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)伴隨的盈余平穩(wěn)度都顯著高于采用商品法確認(rèn)收入時(shí)的盈余平穩(wěn)度。對于系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，采用勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入時(shí)還伴隨著更高的盈余持續(xù)性。綜合而言，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的收入確認(rèn)方法范疇內(nèi)，勞務(wù)完工百分比法能夠提供更及時(shí)、更平穩(wěn)和持續(xù)性更強(qiáng)的盈余信息，伴隨著更高的盈余質(zhì)量。

本文對以往文獻(xiàn)做出了如下貢獻(xiàn)。首先，關(guān)于提前確認(rèn)收入伴隨著更高還是更低的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，相關(guān)文獻(xiàn)較少且證據(jù)不盡一致（Zhang，2005［6］； Alta?muro等，2005［7］）；本文基于業(yè)務(wù)分部數(shù)據(jù)提供了更加直接的證據(jù)，即在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的收入確認(rèn)方法范疇內(nèi)，在較早時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入不僅能夠提供更及時(shí)的信息，還能提供較高質(zhì)量的盈余信息。

其次，本文拓展了對我國資本市場中的企業(yè)收入確認(rèn)方法選擇的理解。以往相關(guān)研究表明，企業(yè)具有較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)時(shí)，更傾向于選擇勞務(wù)完工百分比法確認(rèn)收入，而經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不足的企業(yè)更傾向于選擇商品法（陳旭霞和吳溪，2013［8］）；2007年的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系傾向于企業(yè)使用商品法，從而削弱了企業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與收入確認(rèn)方法選擇之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)（陳旭霞和吳溪，2014［9］）。本文基于新準(zhǔn)則實(shí)施后的軟件業(yè)上市公司業(yè)務(wù)分部數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，勞務(wù)完工百分比法伴隨著更高的盈余質(zhì)量。這意味著在市場中一家軟件企業(yè)對勞務(wù)完工百分比法的自主選擇有其內(nèi)在的信號價(jià)值。

本文有如下幾方面的實(shí)務(wù)含義。其一，我們的研究有助于包括審計(jì)師、財(cái)務(wù)分析師、投資者、監(jiān)管者在內(nèi)的我國廣大會(huì)計(jì)信息使用人基于公司披露的收入確認(rèn)方法判斷公司在業(yè)務(wù)分部層面的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量。其二，本文的證據(jù)表明，即使都屬于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的會(huì)計(jì)選擇，不同的會(huì)計(jì)方法伴隨著明顯的盈余質(zhì)量差異，這意味著審計(jì)師在考慮如何充分實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)目標(biāo)時(shí)，不應(yīng)僅局限于 “合法性”目標(biāo)，亦應(yīng)重視 “公允性”目標(biāo)。其三，本文的證據(jù)有助于緩解我國的準(zhǔn)則制定者、監(jiān)管者和審計(jì)師等外部監(jiān)督力量對勞務(wù)完工百分比法伴隨的盈余質(zhì)量的潛在顧慮。

本文存在著若干局限。第一，基于業(yè)務(wù)分部層面的樣本規(guī)模仍然有限。第二，由于我國上市公司披露的分部信息涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)項(xiàng)目有限，我們未能分析更多的盈余質(zhì)量指標(biāo)（特別是涉及現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的指標(biāo)）。第三，以往文獻(xiàn)通過考察會(huì)計(jì)規(guī)則變化情境下的公司收入確認(rèn)方法調(diào)整（Zhang，2005［6］； Alta?muro等，2005［7］），有助于增強(qiáng)證據(jù)的因果性；而我國軟件業(yè)上市公司其業(yè)務(wù)分部的收入確認(rèn)方法尚難以觀察到足夠多的變化調(diào)整。但本文通過業(yè)務(wù)分部層面的數(shù)據(jù)考察收入確認(rèn)方法與盈余質(zhì)量的關(guān)系，同樣有助于增強(qiáng)證據(jù)的因果性。最后，為了觀察到對立性的收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)差異，本文的證據(jù)基于我國軟件行業(yè)的上市公司，但本文結(jié)論是否具有更普遍的適用性尚不確定。未來的研究可尋找新的機(jī)會(huì)，識別其他行業(yè)在重大會(huì)計(jì)政策上的選擇差異，以更深入地理解會(huì)計(jì)方法選擇的經(jīng)濟(jì)后果。

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