傳統(tǒng)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型方向辨析

[摘要] 在利率市場化與互聯(lián)網(wǎng)金融競爭及民營銀行準(zhǔn)入一系列宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素擠壓下，傳統(tǒng)銀行業(yè)生存空間惡化，亟須轉(zhuǎn)型發(fā)展。目前銀行業(yè)轉(zhuǎn)型兩大模式，一是更加趨于專注單一行業(yè)的銀行（如房地產(chǎn)抵押銀行、小額信貸銀行等）；二是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型為混業(yè)經(jīng)營、提供綜合一站式服務(wù)的金融控股公司。筆者重點分析轉(zhuǎn)型成為金融控股公司模式，并指出轉(zhuǎn)型金融控股公司是傳統(tǒng)銀行業(yè)最優(yōu)模式選擇。

[關(guān)鍵詞] 銀行業(yè)轉(zhuǎn)型 模式選擇 金融控股公司

[中圖分類號] F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1004-6623（2017）03-0109-04

[基金項目] 國家教育部人文社會科學(xué)一般項目：銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)警模型研究（14YJA790068）。

[作者簡介] 徐文彬（1965 — ），女，黑龍江哈爾濱人，北京信息科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院財投系，教授，金融學(xué)博士，研究方向：銀行經(jīng)營管理、貨幣政策、國際金融等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境擠壓下的傳統(tǒng)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型

（一）利率市場化擠壓銀行業(yè)利潤空間

2015年10月中央銀行取消銀行業(yè)存款利率上限，標(biāo)志著邁出利率市場化關(guān)鍵性一步。利率市場化伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，傳統(tǒng)銀行業(yè)目前困境之一即是凈利潤率不足1%成為行業(yè)新常態(tài)。

利率市場化之前，銀行業(yè)各檔次貸款利率與存款利率之差在3.5%以上，加上表外業(yè)務(wù)的非利息收益（銀行業(yè)平均大約在6%以上），再沖抵不到1%左右的不良貸款率，銀行業(yè)的凈利潤率尚可達(dá)到8%以上或者更高。從1996年利率市場化開始以來，存貸利差已不斷縮小，2015年不足2%（由于存款上限和貸款下限取消），表外業(yè)務(wù)的非利息收益又受到互聯(lián)網(wǎng)金融、民營銀行的擠壓，非利息收益率大幅下降（目前銀行業(yè)平均不足3%，因為中、小、微銀行幾乎沒有資金托管業(yè)務(wù)及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)），因而利率市場化逼迫銀行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展。依靠傳統(tǒng)存貸利差盈利模式已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能為銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供動力。同時隨著存款的大幅搬家、流失、出逃，再加上銀行自身不良貸款率的大幅回升，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，200多家銀行中有139家銀行不良貸款率超過了2%的警戒線，故而各項業(yè)務(wù)風(fēng)險凸顯。利率市場化后，銀行業(yè)存貸利差從原來的3.5%降至不足2%，再加上銀行業(yè)約2%的不良貸款，至2015年第3季度，16家上市銀行公布的盈利狀況不容樂觀，四大行盈利能力已經(jīng)進(jìn)入零時代，工、農(nóng)、中、建行的凈利潤率分別為：0.63%、0.55%、0.77%、0.71%。交通銀行也只有1.0%。從上面數(shù)據(jù)可看出，五大（工、農(nóng)、中、建、交）商業(yè)銀行日均凈賺29億的暴利時代已不復(fù)存在，凈利潤增長進(jìn)入不足1%的“零時代”已然成為行業(yè)新常態(tài)?？梢灶A(yù)見的是，零到一個百分點的盈利水平將是銀行業(yè)發(fā)展的新常態(tài)。有專家預(yù)計銀行業(yè)的資本回報率（ROE）將下降到GDP增速的1.0～2.0倍左右。

因此，銀行業(yè)不變革或者不及時轉(zhuǎn)型，等于自動被金融市場淘汰。如果傳統(tǒng)銀行業(yè)不及時謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展，用不了10年時間，銀行業(yè)將淪落成為阿里銀行、電子網(wǎng)商、支付寶、余額寶、ESWTP、互聯(lián)網(wǎng)金融的打工一族。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融分流銀行客戶

互聯(lián)網(wǎng)金融競爭，使我國傳統(tǒng)金融機構(gòu)（銀行業(yè)、證券公司、保險公司、基金公司、信托公司等）特別是銀行業(yè)生存環(huán)境更為嚴(yán)峻。隨著行業(yè)生態(tài)環(huán)境的改變，可能會出現(xiàn)傳統(tǒng)金融機構(gòu)之間的兼并和收購浪潮，同時傳統(tǒng)金融機構(gòu)尤其是銀行業(yè)向金融控股公司方向轉(zhuǎn)型成為必然趨勢。

互聯(lián)網(wǎng)金融諸多種類的理財與融資產(chǎn)品，使得傳統(tǒng)銀行業(yè)出現(xiàn)存款大量出逃和資金快速分流的困境。

首先，實際存款利率為負(fù)值，故而存款越多損失越大，特別是在2015年10月25日后，銀行一年期存款利率只有1.5%。大多數(shù)銀行普遍采取上浮30%，即擴大1.3倍，也僅為1.95%。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年10月CPI同比漲幅達(dá)到4.55%，環(huán)比上漲0.73%，創(chuàng)年內(nèi)新高。如果用上浮后的一年期存款率減去通貨膨脹率（1.95%-4.55%=-2.6%），那么實際利率為負(fù)2.6%，即存入100萬元，一年下來虧損2.6萬元。

其次，銀行存款搬家并且出逃到互聯(lián)網(wǎng)金融的各類理財產(chǎn)品，如P2P、眾籌、第三方支付、O2O等渠道中去。五家民營銀行幾乎沒有傳統(tǒng)銀行的網(wǎng)點和柜臺，因此能把銀行業(yè)的高端特別是IT行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶的存款轉(zhuǎn)移出去。一方面IT行業(yè)工資和收入相當(dāng)可觀，在銀行存量存款占比大，另一方面IT人員幾乎不會到銀行柜臺辦理存取款業(yè)務(wù)，他們絕大多數(shù)采用線上金融方式，即用電子網(wǎng)絡(luò)、電子銀行或手機銀行完成相關(guān)交易。

第三，由于實際利率為負(fù)值，部分銀行的VIP客戶把存款資金拿出來炒股、投資于融資與理財產(chǎn)品。沒有了存款這一負(fù)債經(jīng)營的基礎(chǔ)，銀行無法發(fā)放貸款，更談不上盈利。銀行業(yè)最急需的轉(zhuǎn)型就是盈利模式的轉(zhuǎn)變，從原來的單純依靠存貸利差向?qū)ふ倚碌睦麧櫾鲩L點轉(zhuǎn)變，即從傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)向表外業(yè)務(wù)發(fā)展，可是表外業(yè)務(wù)中的中間業(yè)務(wù)與衍生金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)所能帶來的利潤增長空間有限。因此，銀行業(yè)在利潤推動下，能夠快速增加盈利的轉(zhuǎn)型模式即是向金融控股公司方向發(fā)展。

最后，銀行資金快速被金融市場分流。渠道有三個：一是由目前的間接融資向直接融資分流，這主要表現(xiàn)為股票市場、債券市場對銀行業(yè)資金的分流；二是由提供單一金融服務(wù)專業(yè)化單一銀行向提供綜合金融服務(wù)的金融控股公司分流，這一方面表現(xiàn)在目前五大行對中小銀行資金的分流，另一方面也表現(xiàn)在我國已有的準(zhǔn)金融控股公司（招商、中信、光大、平安四大金融控股集團(tuán)）對全體銀行業(yè)務(wù)的擠壓和存款的分流；三是由線下金融（銀行柜臺與自動存取款設(shè)備）向線上融資（手機銀行、電子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融）分流，具體表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融（P2P、眾籌、第三方支付、五家新增設(shè)的民營銀行等）對傳統(tǒng)銀行業(yè)的各項業(yè)務(wù)，尤其是存款業(yè)務(wù)的分流與對銀行優(yōu)質(zhì)儲戶資源的分流、對銀行已有的網(wǎng)上銀行和手機銀行客戶的分流。

（三）人民幣國際化沖擊銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

2008年全球金融海嘯之后，我國人民幣國際化進(jìn)程加快。截至2015年底，僅農(nóng)業(yè)銀行一家，累計辦理跨境人民幣結(jié)算量高達(dá)2萬億元，其中辦理滬港通跨境人民幣資金結(jié)算量239億元，為119家跨境企業(yè)開展跨境人民幣雙向資金池歸集，金額達(dá)133億元，為多家合格的境外投資機構(gòu)——QFII提供銀行間債券買賣與交易、RQFII托管服務(wù)。

但人民幣國際化對于國內(nèi)銀行業(yè)來說同樣是一把雙刃劍，既有機遇也有挑戰(zhàn)。從機會方面看，增強境外金融市場擴張能力、擴展資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展空間、拓展中間業(yè)務(wù)新渠道、增大人民幣投資機會、有利于人民幣在世界范圍的全面可自由兌換等。從挑戰(zhàn)與沖擊方面看，首先，國內(nèi)銀行業(yè)競爭更加激烈，同時傳統(tǒng)銀行業(yè)之間競爭趨于慘烈，與國外高水平的銀行業(yè)競爭，國內(nèi)銀行業(yè)必然處于劣勢。國外頂尖銀行如花旗銀行、匯豐銀行、德意志銀行、東京三菱銀行等必將搶占人民幣存款等相關(guān)業(yè)務(wù)，對于已經(jīng)存款大量流失和搬家的國內(nèi)銀行業(yè)可謂是雪上加霜。其次，增大了銀行資產(chǎn)負(fù)債流動性管理的難度，連帶負(fù)債管理成本增加、利率和匯率操作能力尚未得到有效提升的同時，引發(fā)市場風(fēng)險、利潤大幅下降，系統(tǒng)和非系統(tǒng)性風(fēng)險突發(fā)，銀行業(yè)不良資產(chǎn)激增，迫使傳統(tǒng)銀行業(yè)不得不思考變革和轉(zhuǎn)型問題。第三，面臨非法跨境金融活動風(fēng)險增大與信息不對稱及監(jiān)管不到位等風(fēng)險。第四，面臨人民幣存貸產(chǎn)品和理財產(chǎn)品定價權(quán)的爭奪與人民幣匯率穩(wěn)定與套期保值等諸多問題。

以上諸多人民幣國際化進(jìn)程中引發(fā)的挑戰(zhàn)和沖擊，必然引起銀行業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)利潤空間進(jìn)一步壓縮，風(fēng)險增加，不良貸款激增，故而，人民幣國際化迫切要求銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（四）傳統(tǒng)銀行業(yè)不良貸款率持續(xù)回升

首先，不良貸款率呈現(xiàn)出快速回升態(tài)勢。2015年6月末以后，五大行的不良貸款率和不良貸款額雙雙飆升，農(nóng)行不良貸款額回升迅速。到2015年9月末，五家銀行共增長了397億元不良貸款，其中工行新增71億元，不良率達(dá)1.44%；農(nóng)行新增197億元，增幅最大，不良率高達(dá)2.02%；中行新增41億元，不良率達(dá)1.43%；建行新增57億元，不良率高達(dá)1.45%；交行新增不良貸款在五家銀行中最少為27億元，不良率達(dá)1.42%。而16家上市銀行的不良貸款率皆有不同程度的回升。在銀行業(yè)利潤空間不足1%的情況下，不良貸款率都在1%以上，因此傳統(tǒng)銀行業(yè)經(jīng)營狀況極度惡化。

其次，銀行業(yè)目前各項業(yè)務(wù)風(fēng)險突顯。主要表現(xiàn)為：一是信貸業(yè)務(wù)的不良率快步回升，信用風(fēng)險凸出；二是部分銀行的證券業(yè)務(wù)與理財業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險與操作風(fēng)險凸顯；三是銀行同業(yè)拆借（SHIBOR）的利率風(fēng)險顯著上升、外匯投資的匯率風(fēng)險增大、持有與交易的上市公司股票價值風(fēng)險突發(fā)率攀升；四是金融案件高發(fā)風(fēng)險，有的案件涉案金額高達(dá)數(shù)百億。銀行業(yè)務(wù)的系統(tǒng)和非系統(tǒng)性風(fēng)險及隱形風(fēng)險高度累積，隨時可能被金融市場上微小的事件引爆。

（五）民營銀行準(zhǔn)入挑戰(zhàn)傳統(tǒng)銀行盈利模式并搶奪銀行高端人才

2015年6月22日，銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)民營銀行發(fā)展的指導(dǎo)意見》，根據(jù)相關(guān)指導(dǎo)意見，到2015年底新設(shè)立的五家民營銀行已經(jīng)全部開業(yè)（深圳前海微眾銀行、上海華瑞銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網(wǎng)商銀行）、五家民營金融租賃公司（山東匯通、江西金融租賃、蘇州金融租賃、橫琴華通、湖北金融租賃）、兩家民營消費金融公司。五家民營銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到796億元，從2015年底開業(yè)到2016年3月僅僅一個季度，盈利已經(jīng)超過千萬元，與傳統(tǒng)銀行業(yè)凈盈利不足1%形成了鮮明對比。

2015年底監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)設(shè)立了1300多家村鎮(zhèn)銀行，民營資本占村鎮(zhèn)銀行資本的比例高達(dá)75%。民營資本參股農(nóng)商行760家，參股城商行135家左右。截至2016年6月，民營資本占各類銀行業(yè)股本接近69%左右，其中民營資本占平安銀行與民生銀行股份在90%以上。以上數(shù)據(jù)可看出，民營資本進(jìn)入銀行業(yè)，給金融市場帶來了極大活力，但是對于傳統(tǒng)銀行業(yè)的沖擊與擠壓也是巨大的。無論是從資產(chǎn)質(zhì)量、競爭程度、存款流失、盈利與融資能力，還是人員優(yōu)勢方面都帶來了激烈的沖擊和擠壓。

民營銀行公司治理機制的靈活性使得傳統(tǒng)銀行業(yè)陷入高端人才紛紛離職，到民營銀行或其他非銀行等金融機構(gòu)中去。根據(jù)2015年底數(shù)據(jù)，上市的16家銀行高管、行長離職人數(shù)達(dá)到63人。其中約有40多人轉(zhuǎn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，還有10人進(jìn)入微眾、浙江網(wǎng)商銀行等民營銀行。而如平安銀行董事長和行長雙雙離職，招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、光大銀行及上海銀行行長的離職更引人關(guān)注。到2016年9月末，已經(jīng)有約137位重量級行長與高管離職。2016年前三季度已經(jīng)比2015年全年銀行高管和行長離職人數(shù)增了一倍。這些高管與行長的離職弱化了銀行的盈利與融資及業(yè)務(wù)拓展能力，銀行業(yè)在金融市場上人才競爭中處于劣勢。

（六）證券、保險、基金及信托產(chǎn)品直接擠壓銀行業(yè)利潤空間

金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，不斷地擠壓銀行業(yè)的生態(tài)環(huán)境和利潤空間。如證券類產(chǎn)品、保險類理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基金分紅類產(chǎn)品等等，時刻在搶奪銀行的優(yōu)質(zhì)存款客戶，覬覦銀行的資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)及客戶端，因此，傳統(tǒng)銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展刻不容緩。

綜上所述，我國銀行業(yè)正面臨盈利下降、系統(tǒng)與非系統(tǒng)性風(fēng)險共同上升、互聯(lián)網(wǎng)金融競爭等多重沖擊，進(jìn)入變革發(fā)展新常態(tài)。特別是新興互聯(lián)網(wǎng)金融推動了金融行業(yè)的市場化、日新月異的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品顯著地分流了居民儲蓄存款、提高了銀行的負(fù)債成本，同時在人才等領(lǐng)域與傳統(tǒng)銀行展開激烈競爭。因而，我國傳統(tǒng)銀行業(yè)從困境中突圍，變革與轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫。

二、傳統(tǒng)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向

（一）銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的兩大方向

聚焦單一行業(yè)的金融機構(gòu)比較容易建立專業(yè)化優(yōu)勢，在競爭中占據(jù)主動；特別是在估值方面，專業(yè)金融機構(gòu)更容易受到投資者的追捧。但是在新興市場上，特別是像我國這樣的新興市場，為消費者提供一站式的綜合金融服務(wù)日益重要。目前中信集團(tuán)、平安集團(tuán)、招商集團(tuán)、光大集團(tuán)已在競爭中占有了有利地位，成為我國金融控股公司的先鋒。

（二）金融控股公司比較傳統(tǒng)銀行業(yè)具有六大特殊優(yōu)勢

國際銀行業(yè)協(xié)會——巴塞爾委員會對金融控股公司的定義：以從事金融業(yè)務(wù)為主，至少明確地從事銀行、保險、證券、信托、基金業(yè)務(wù)中的兩種以上經(jīng)營活動，同時受兩個以上行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督與管理的一類公司集團(tuán)或企業(yè)財團(tuán)。

金融控股公司由于控股銀行、證券和保險公司等金融機構(gòu)的股份，業(yè)務(wù)多元化，帶來六大優(yōu)勢。這六大優(yōu)勢是其他任何單一金融機構(gòu)（銀行、證券、保險、基金、信托）所不具有的特殊優(yōu)勢。

第一，規(guī)模經(jīng)濟(jì)。金融控股公司的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指在存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)品種、衍生金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)、債券、股票、基金、各種保單等組合不變條件下，組合資產(chǎn)的平均成本隨著收入增加而下降，即控股集團(tuán)的長期平均成本隨著金融控股公司規(guī)模的擴大及利潤增長而不斷下降的現(xiàn)象。

第二，范圍經(jīng)濟(jì)。金融控股公司的范圍經(jīng)濟(jì)指在一定條件下，由于集團(tuán)公司同時控制商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司、基金公司等不同金融子公司的股份和業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍從貨幣市場向資本市場擴展，因而金融控股公司總經(jīng)營成本小于分別經(jīng)營上述業(yè)務(wù)的成本之和。

第三，協(xié)同效應(yīng)。金融控股集團(tuán)并購其他銀行、證券公司或者保險公司后，金融控股公司總體效應(yīng)高于任何兩個獨立銀行或者金融機構(gòu)效應(yīng)的算術(shù)之和。

第四，合理避稅。各控股子公司盈虧狀況存在較大差異與稅負(fù)率不同時，集團(tuán)公司可進(jìn)行資源整合和調(diào)配，從而產(chǎn)生的避稅效應(yīng)。

第五，信譽外溢。金融控股公司將其控股的銀行、證券公司、保險公司等子公司的品牌進(jìn)行整合后，形成品牌效應(yīng)和信譽外溢，對消費者產(chǎn)生品牌銷售的影響力，同時可以以較低的成本實現(xiàn)控股集團(tuán)的信譽外溢。

第六，分散風(fēng)險。通過加強內(nèi)部風(fēng)險控制系統(tǒng)與外部風(fēng)險監(jiān)管的配合，使金融系統(tǒng)的整體運行風(fēng)險得以降低；有利于防范內(nèi)幕交易和借助內(nèi)部信息進(jìn)行違規(guī)操作的現(xiàn)象；防范與一定程度上杜絕金融機構(gòu)之間的過度競爭；收入增加可以沖抵部分風(fēng)險，有利于金融控股公司進(jìn)行風(fēng)險補償和風(fēng)險承擔(dān)；金融控股公司能夠分散經(jīng)營風(fēng)險，盡可能降低風(fēng)險總量；金融控股公司可降低組合風(fēng)險；可以通過金融控股公司掌握的整體、全面的信息，主動地進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險的對沖及非系統(tǒng)性風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和規(guī)避。

金融控股公司可以較好地解決目前銀行業(yè)的諸多困境，降低、分散、對沖、轉(zhuǎn)移銀行業(yè)的系統(tǒng)與非系統(tǒng)性風(fēng)險。其多元化、混業(yè)經(jīng)營還可以在降低成本、增加收益，同時分散與規(guī)避風(fēng)險，達(dá)到合理避稅、取得協(xié)同效應(yīng)、信譽外溢，以充分發(fā)揮調(diào)節(jié)、穩(wěn)定金融市場的作用。

[參考文獻(xiàn)] 略

Abstract： The living environment of Chinese traditional banks has become more severe since a series of revolution like the market-oriented interest rate reform， falling of economic growth rate and competition from the internet financial sector， relaxation of market access regulation and etc. How to escape the predicament though modern revolutions are pressing for the bank industry at this moment？ It is an irreversible trend that traditional banks will transform to financial holding companies.

Keywords： Banking Transformation， Model Select， Financial Holding Companies

（收稿日期：2016-10-14 責(zé)任編輯：廖令鵬）