非執(zhí)行董事的治理職能淺析

劉芳

摘要：非執(zhí)行董事包括大股東董事、其他股東董事和關(guān)聯(lián)董事，在公司治理中能夠發(fā)揮監(jiān)督和決策的職能，上市公司應(yīng)提高非執(zhí)行董事的獨(dú)立性和多元化，優(yōu)化非執(zhí)行董事的構(gòu)成比例，從而加強(qiáng)和完善公司治理機(jī)制。

關(guān)鍵詞：非執(zhí)行董事；股東董事；關(guān)聯(lián)董事；公司治理

董事會作為連接公司股東和管理層的橋梁，在公司治理機(jī)制中居于核心地位。近年來研究發(fā)現(xiàn)非執(zhí)行董事的職能在公司治理中的地位愈加突出。如何使非執(zhí)行董事在保持一定獨(dú)立性的前提下更好地發(fā)揮其獨(dú)特的治理作用，這對加強(qiáng)和完善公司治理機(jī)制意義重大。本文擬對非執(zhí)行董事的構(gòu)成和治理職能的發(fā)揮進(jìn)行探討并提出相關(guān)建議。

一、非執(zhí)行董事的界定和構(gòu)成

不同于英美國家，我國公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了董事會由非執(zhí)行董事、執(zhí)行董事和獨(dú)立董事三部分組成，其中，執(zhí)行董事是指同時兼任公司高級管理人員的董事，他們既參與董事會的戰(zhàn)略決策，同時也負(fù)責(zé)戰(zhàn)略的實(shí)施：非執(zhí)行董事是指不在公司擔(dān)任其他具體職務(wù)的董事，又稱為非常務(wù)董事，對執(zhí)行董事起著監(jiān)督和平衡的作用。非執(zhí)行董事在大多數(shù)公司董事會當(dāng)中所占比例達(dá)到1/3以上，是一股不可忽視的力量。

根據(jù)委派方的不同，非執(zhí)行董事又可劃分為“大股東”非執(zhí)行董事、其他股東非執(zhí)行董事以及關(guān)聯(lián)非執(zhí)行董事。由于我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，因此非執(zhí)行董事中的大部分是由第一大股東提名或委派，即大股東董事；另外，一些上市公司的非執(zhí)行董事中還包括少數(shù)其他股東（例如第二、三股東）委派的董事，即其他股東董事：剩余的不在股東單位任職的非執(zhí)行董事，可能在其他相關(guān)單位（與股東單位或上市公司相關(guān)聯(lián)的公司）任職，或者在某些專業(yè)機(jī)構(gòu)（如金融結(jié)構(gòu)）等任職以及財(cái)務(wù)專家擔(dān)任的，此類非執(zhí)行董事統(tǒng)稱為關(guān)聯(lián)董事。

二、非執(zhí)行董事的治理職能發(fā)揮

監(jiān)督與決策是董事會的兩項(xiàng)基本職能。監(jiān)督職能從代理理論出發(fā)，認(rèn)為董事會是受托于股東大會對管理層進(jìn)行監(jiān)督的主體，保持董事會的獨(dú)立性是監(jiān)督職能得以發(fā)揮的基礎(chǔ)；決策職能從資源依賴?yán)碚摮霭l(fā)，認(rèn)為具有專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)等人力資源以及銀企關(guān)系和政治關(guān)系等關(guān)系資本的董事，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供決策支持。而非執(zhí)行董事的獨(dú)特特點(diǎn)恰能發(fā)揮以上兩個方面的作用，詳細(xì)闡述如下：

第一，加強(qiáng)對管理層的監(jiān)督力度。首先，相對于獨(dú)立董事的聘請方式，非執(zhí)行董事更加獨(dú)立于管理層，且更少地受到管理層的牽制，從而有相對較強(qiáng)的動機(jī)和自由對管理層進(jìn)行監(jiān)督。尤其對于大股東非執(zhí)行董事來說，我國高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得監(jiān)督管理層的責(zé)任落在大股東身上，從而代表大股東行權(quán)的大股東董事能更高效地削弱第一類代理問題：另外，相對于獨(dú)立董事，非執(zhí)行董事能更加深入和全面地掌握上市公司的內(nèi)部情況和信息，信息不對稱程度相對更低，對于管理層的監(jiān)督更加實(shí)際有效。

第二，提高了董事會的多元化水平。不同非執(zhí)行董事在經(jīng)驗(yàn)、技能、社會、關(guān)系、知識與信息獲取能力的不同，拓寬了董事會資本的深度與廣度，有助于提高董事會的決策與咨詢職能。因此非執(zhí)行董事可以利用其人力資本、專業(yè)技能、關(guān)系資本等為公司的經(jīng)營活動和經(jīng)營決策提供資源和支持，尤其對于關(guān)聯(lián)董事來說，其豐富多樣的職業(yè)背景能更好地為企業(yè)決策提供幫助，從而提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。

三、非執(zhí)行董事職能發(fā)揮的現(xiàn)實(shí)困境

針對我國上市公司“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，“一股一票、同股同權(quán)”的規(guī)則極易使中小股東失去其話語權(quán)，公司治理的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向大股東和小股東之間的第二類代理問題。由于股東大會并不是一個常設(shè)機(jī)構(gòu)，董事會作為企業(yè)最高決策機(jī)關(guān)，是大股東行使其控制權(quán)的主要平臺。在非執(zhí)行董事中，大股東董事占據(jù)絕大多數(shù)，中小股東委派的非執(zhí)行董事比例過低，大股東董事在董事會中的較高比例，使董事會淪為大股東的“合法代言人”，從而使董事會成為大股東牟取私利的工具，提高了代理成本，最終導(dǎo)致董事會對經(jīng)理層監(jiān)督效率的降低。

四、非執(zhí)行董事職能發(fā)揮的相關(guān)建議

第一，提高非執(zhí)行董事獨(dú)立性。公司應(yīng)該通過正式的程序（使用提名委員會）來執(zhí)行對非執(zhí)行董事的任命，他們的薪酬應(yīng)該由薪酬委員會決定，否則可能會在委任和薪酬期間產(chǎn)生偏差。此外，加強(qiáng)鼓勵非執(zhí)行董事不參與購買股權(quán)計(jì)劃，因?yàn)榉菆?zhí)行董事持股會加大平衡管理層和股東之間利益的困難，從而削弱非執(zhí)行董事的獨(dú)立性，不能更好地監(jiān)督管理層。

第二，優(yōu)化非執(zhí)行董事的構(gòu)成比例。針對“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，為防止大股東對上市公司造成“掏空”效應(yīng)，上市公司董事會應(yīng)該適當(dāng)增加中小股東委派董事的比例，從而形成對大股東董事的良性制衡，使得大股東董事能更多地起到監(jiān)督管理層的作用，而不是掏空上市公司，從而達(dá)到保護(hù)中小股東合法權(quán)益的目的。

第三，提高非執(zhí)行董事的多元化程度。上市公司應(yīng)盡量任命背景豐富多元的非執(zhí)行董事，其良好的業(yè)務(wù)素質(zhì)和專業(yè)技能可以更高效地幫助決策，從而使非執(zhí)行董事的咨詢決策職能得到更充分的發(fā)揮。