日本在“一帶一路”沿線地區(qū)基礎設施投資情況及應對

戴佳

摘要：基礎設施投資是“一帶一路”倡議的重要抓手和優(yōu)先發(fā)展方向。日本在“一帶一路”沿線，尤其亞洲地區(qū)基礎設施投資方面根植多年，積累深厚，與中國的競爭態(tài)勢明顯。本文以20年來日本私人部門在“一帶一路”沿線的77個基建投資項目為依據，關注其以大型商社為龍頭，政策性優(yōu)惠金融為支撐，“產、官、學”協(xié)同發(fā)力的對外基建投資模式及最新發(fā)展動向，并提出相關應對建議。

關鍵詞：一帶一路基礎設施投資日本

良好完善的基礎設施是“一帶一路”沿線社會經濟發(fā)展、區(qū)域溝通融合不可或缺且亟需提升的硬件基礎。亞洲開發(fā)銀行二月最新《亞洲基礎設施投資》報告顯示，2016—2030年間，亞洲需26萬億美元基建投資，即每年1.7萬億，而目前年投入僅8810億美元。另有研究顯示，2016—2020年間，“一帶一路”沿線國家基建投資（不含中國）將達3.6—4.8萬億美元。巨大資金需求需要多元融資渠道，然而，發(fā)展中國家的基建投資因規(guī)模大、周期長、收益低、風險多等特點，常使投資者望而卻步。日本在“一帶一路”沿線基建投資領域根植多年，是中國的主要競爭對手，其相關經驗值得一究。

一、日本私人部門對“一帶一路”沿線基建投資特點

根據Infradeal數(shù)據庫及其他公開信息統(tǒng)計，1996年至今20年中，日本私人部門在“一帶一路”沿線國家（本文統(tǒng)計66個國家）參與或計劃參與的基礎設施項目共77個，覆蓋21個國家的電力、可再生能源、環(huán)境和交通4個領域（見表1）。

二、幾點觀察

（一）日本在亞洲基礎設施投資領域耕植多年，積累深厚

二戰(zhàn)后，日本通過援助方式提供戰(zhàn)爭賠款，廣泛參與亞洲國家的社會經濟建設。70年代后，日本為利用廉價勞動力加大投資亞洲，并通過政府開發(fā)援助（ODA）方式參與當?shù)鼗A設施建設。90年代，日本在保持歐美市場同時，進一步加大對亞洲投資。21世紀后，因海外基建需求增加及日本國內經濟低迷、市場飽和等困境，日本大力加強對外基建投資力度。

一方面，日本區(qū)域經貿往來與基建投資的時間早，歷史長，積累深，日本官員津津樂道的建設案例，包括日本如何于60年前在緬甸猛獸出沒的密林中建造出供給緬全國電力20%的巴魯橋水電站；三井物產早在27年前即在印尼建設亞洲第一個獨立發(fā)電項目Paition，為爪哇島1.4億人提供10%的電力；如何在過去30年投入1800億日元低息貸款，幫助泰國臨海工業(yè)區(qū)打造汽車產業(yè)的“東方底特律”等。

另一方面，作為資源匱乏型國家，日本進口需求巨大，東南亞的馬來西亞、印尼、文萊（及其投資較多的阿曼、沙特等）都是日本重要資源原產地，與之保持穩(wěn)定密切經濟關系關乎日本的戰(zhàn)略安全，同時再疊加維護自身地緣勢力的考量，亞洲基礎設施市場已成為日本于政于商都不容丟失的核心陣地。

（二）綜合商社等大型企業(yè)領銜對外基建投資，項目多集中于電力、水務等穩(wěn)定收益類型，道路等交通項目少有涉獵

在日本私人部門對外基建投資中，股權、債權人多是綜合商社等巨無霸企業(yè)，鮮見中小企業(yè)身影。一方面，日本綜合商社擁有產業(yè)多元的綜合優(yōu)勢，業(yè)務橫跨能源、金屬、化工、機械、基礎設施、農業(yè)、生活等諸多領域，融合貿易、產業(yè)、投資、金融、信息等復合功能，基建項目涉及的各個環(huán)節(jié)，如設備生產供貨、項目設計開發(fā)、工程建設、資金融通、燃料籌措、運營管理等大多可通過內設部門“一站式”解決，尤其在基建看重的融資方面優(yōu)勢明顯，許多商社自帶金融機構，全力保駕護航，如三菱商社的項目大都有三菱日聯(lián)金融集團的貸款支持。

另一方面，電力、基礎設施等領域已成為不少商社的重要利潤來源，例如丸紅商社2016年電力項目組凈收益664億美元，為五個業(yè)務板塊中最高，而因其他版塊的虧損，公司總利潤才623億美元，而電力組中，國內發(fā)電量僅408兆瓦，海外發(fā)電量高達10541兆瓦。在當前日本推行電力體系改革，國內競爭加劇、利潤收窄的壓力下，日本大企業(yè)更有緊迫感對外擴寬財路。

此外，投資項目多為電力、水務類，交通類僅3個，且都是與當?shù)卣炗嗛L期購買協(xié)議的機場、港口項目，未收錄任何道路項目。發(fā)展中國家道路項目如無政府支付協(xié)議保障，常因使用流量低、付費習慣差等問題難以滿足投資者的盈利需要。

（三）日政策性機構積極通過“優(yōu)惠金融”手段助力日本企業(yè)對外投資

日本通過國際合作銀行（JBIC，提供優(yōu)惠貸款）、日本國際合作署（JICA，提供政府開發(fā)援助（ODA）、無償援助和技術合作）和亞洲開發(fā)銀行（ADB）三大途徑為日企出海提供優(yōu)惠金融支持。56個已完成財務收尾的項目中，JBIC提供貸款的達20個，債股比多在75：25以上，例如阿聯(lián)酋Taweelah發(fā)電及海水淡化項目，JBIC提供20年貸款12億美元，剩余9.11億由15家商行分擔；印尼Donggi-Senoro液化天然氣項目，JBIC提供11.17年貸款7.63億美元，利息僅Libor+1%，低于4家商行Libor+1.2%和韓國進出口銀行Libor+2.05%水平。除出資外，JBIC還會早期介入項目形成，與當?shù)卣疁贤椖吭O計、可行性研究和風險管控，并在綠地項目達成運營后，將前期貸款通過證券化吸引更多私人部門參與。

政府開發(fā)援助方面，日本作為經合組織（OECD）發(fā)展援助委員會（DAC）29個成員之一，對外援助規(guī)模長期位居世界前列。2015年ODA凈支出92億美元，在美、英、德后位居第四，其中61.5%用于基建援助。相較之，截至2009年，中國累計對外援助412億美元，2010—2012年援助約143億美元，規(guī)模遠小于日本。為競爭項目，2015年日本給出逾1萬億日元，期限50年，利率0.5%，占項目總成本81%的“超長超廉”O(jiān)DA貸款，獲得印度首條高鐵“孟買—艾哈邁達巴德”線。2016年，又動用ODA給出1%低息貸款，攬下泰國第一條高鐵“曼谷—清邁”線。從對外投資總體規(guī)?？矗?014年，日本對發(fā)展中國家資金總支出591.51億美元，列全球前三，而中國2015年對“一帶一路”沿線國家整體直投規(guī)模為189.3億美元。

（四）近年來日本政府支持擴大對外基礎設施投資意愿強烈，手法多樣

2012年，安倍上任后即提出“基礎設施系統(tǒng)出口”構想，除設備外，還包括設計、建設、運營、管理的全套系統(tǒng)出口，目標至2020年，日企基礎設施出口訂單從2010年的10萬億增至30萬億日元。2013年6月，作為“安倍經濟學”第三只箭的“日本再興戰(zhàn)略”推出，由日本產業(yè)再興、戰(zhàn)略市場創(chuàng)造和國際開拓戰(zhàn)略三大計劃組成，其中基礎設施系統(tǒng)出口成為其中國際開拓戰(zhàn)略的重要抓手。

面對中國的“一帶一路”倡議和亞投行的成立，安倍于2015年5月宣布名為“高質量基礎設施合作伙伴：投資亞洲未來”的計劃，表示日本與亞行將在未來5年向亞洲提供1100億美元基建資金，相比前五年提高30%。11月，計劃實施細則推出，包括將ODA審批時間由五年縮至最短一年半；修訂JBIC制度，允許投資風險更大（如發(fā)展中國家無政府擔保）項目；允許提供外幣貸款；與ADB設立信托基金，未來5年投資15億美元；JICA與ADB提供聯(lián)合貸款100億美元；設立美元計價交易與投資保險，保期由15年延至30年；成立海外基礎設施投資公司（JOIN）推動鐵路等基建出口，信息通信技術基金（JICT）投資海外通訊、廣播和郵政項目等。2016年的G7會議上，該計劃被再次重申且投資范圍擴至全球，規(guī)模增至2000億。

此外，安倍政府還頻繁走動周邊國家，開展頂層推動。2013年承諾緬甸9億美元ODA，并免除17.4億債務。2015年7月承諾未來3年向湄公河五國提供7500億日元基建援助，10月攜50多家企業(yè)訪問中亞五國。2016年11月，接待印度總理莫迪訪日，商談印全部高鐵使用“新干線”技術。12月，JBIC與俄直投基金在普京訪日期間簽約各出資5億美元成立合資投資銀行。2017年初訪問菲律賓，承諾提供5年86.6億美元基建援助包，成為日對單一國家最大規(guī)模援助。

三、幾點思考

（一）日本在“一帶一路”，尤其亞洲地區(qū)基建投資方面具有一定先發(fā)優(yōu)勢，且不斷加碼，該領域的國家競爭在所難免

美國人類學家本尼迪克特為剖析二戰(zhàn)中美國敵手日本所具有的特殊民族心態(tài)所著的《菊與刀》中談到，日本高度推崇等級秩序，認為各國應“各得其所”地統(tǒng)一于一個國際等級秩序固定的世界中，并視自己為這一秩序的領導者。此外，對名譽的追求是日本永恒不變的目標，因此會極度敏感競爭中的失敗，但也會在認識到原先獲取榮譽的途徑不可行后，迅速轉變態(tài)度，表現(xiàn)出截然的現(xiàn)實主義，這在對戰(zhàn)勝國美國的接受狀況中可見一斑。日本戰(zhàn)后以重工業(yè)化在亞洲率先起步，幾十年來通過持續(xù)援助投資與周邊國家建立起密切經貿聯(lián)系，培植出一定地區(qū)認可度與影響力，在對外交往的規(guī)模、廣度與深度上具有先發(fā)優(yōu)勢。尤其在東南亞地區(qū)，其自視為援助者和領路人，“宗主國”勢力范圍意識強烈，視不斷壯大的中國力量為秩序擾動者與戰(zhàn)略敵手，抵觸對抗情緒強烈。此前其拒絕參與亞投行、在高鐵出口中寧愿賠本也爭先的敏感與針鋒相對都顯露出其在中日力量發(fā)展問題上的“零和”心態(tài)。然而近日，日本自民黨干事長二階俊博宣布來華參加“一帶一路”國際合作高峰論壇等舉動，被解讀為日本政府尋求緩和中日關系的姿態(tài)。

中國的“一帶一路”倡議是兼容并蓄、謀求多贏的共享式愿景，希望和包括日本在內的各國人民和平合作，互學互鑒，共享繁榮。我們不愿意對立，但也不懼怕競爭，應在穩(wěn)妥處理好對日關系，積極尋求共贏合作的同時，充分認識到基建投資領域國家競爭的現(xiàn)實性，并以此為策努力練好內功，打造實力，樹立權威，以強大的競爭優(yōu)勢幫助日本盡量轉換心態(tài)，務實合作。

（二）中國企業(yè)需持續(xù)提升自身技術及管理能力，特別在新能源等未來重點領域樹立中國品牌聲譽

不可否認，日本基礎設施投資建設在質量保障、技術水平和運營管理等方面樹立了國際口碑，其提出的“高質量基礎設施合作伙伴”計劃，也是旨在將其強項，如項目生命周期成本管理、安全性、抗災性、環(huán)保性等發(fā)展成為國際標準，提升競爭門檻。日本在高精尖端技術方面優(yōu)勢尤為明顯，在基建涉及的諸多技術領域，如工程器械、軸承、發(fā)電用燃氣機輪、脫銷催化裝置、垃圾焚燒設備、工業(yè)水泵、海水淡化反滲透膜、高鐵超導磁懸浮等都居于世界頂尖地位。

中國企業(yè)長期比較適應“承包主導型”勞務輸出為主的基建合作模式，在成本控制、建設效率、資金人員組織等方面具有優(yōu)勢，但在核心技術、綜合管理、長期運營等方面與國際水準尚有不小差距，還處于基建投資產業(yè)鏈較低端。中國企業(yè)今后應以國際競爭為鞭策，下大力氣提高自主創(chuàng)新能力，打造核心技術實力，提升運營管理水平，尤其在可再生能源、高精技術、環(huán)境保護等前沿領域，要抓緊追趕對手，力爭技術立身，努力打造國際一流的技術與管理能力，提升競爭力與不可替代性，實現(xiàn)更高附加值的基礎設施建設全產業(yè)鏈輸出。同時可在此基礎上謀求基建投資的管理與開發(fā)能力創(chuàng)新，通過資源能源綜合開發(fā)、周邊房地產開發(fā)、工業(yè)園區(qū)開發(fā)、城市綜合開發(fā)等方式積極謀求將基建與周邊沿線開發(fā)與產業(yè)集聚相結合，以基建為抓手帶動區(qū)域整體升級，在為自身創(chuàng)造更高投資回報同時，實現(xiàn)彼此利益的更加長期深入融合。

（三）應充分關注當?shù)卣浬鷳B(tài)與社情民意，重視文化融合，努力樹立中國企業(yè)的良好形象

上世紀60、70年代，日本在東南亞掠奪式開發(fā)引發(fā)當?shù)胤慈沼涡猩踔帘﹦?，后日本吸取教訓，改變策略，才逐漸扭轉形象。當前日本基礎設施“走出去”除項目建設外，還注重與當?shù)厣鐣纳疃热诤?，積極傳授管理經驗，培養(yǎng)技術人才，同時還會參與項目周邊社區(qū)、城市的建設規(guī)劃，藉此將日本標準與生活方式一并輸出，實現(xiàn)當?shù)貙θ毡灸Ｊ脚c文化的整體接受。

此外，在外建設項目還存在政治與社會因素風險。2011年，日本伊藤忠商社中標印尼亞洲最大燃煤電站項目，后因當?shù)鼐用窬芙^售地，征地久拖不決。我國在緬甸的大型水電項目也因被傳污染環(huán)境及政治角力的復雜因素等遭遇停工。

面對錯綜復雜的海外投資，中國企業(yè)在“走出去”過程中要深入研究被投資國的政治、法律、市場和社會環(huán)境，與當?shù)卣袄嫦嚓P方充分溝通接觸，透徹理解相關利益格局、運作規(guī)則、監(jiān)管要求與行業(yè)生態(tài)，同時要深入了解當?shù)氐纳鐣h(huán)境和文化習俗，關注社情民意與發(fā)展關切，踐行環(huán)保理念與社會責任意識，積極尋求與社會各界的利益融合，創(chuàng)造多贏局面，并在此基礎上通過有效手段做好輿論宣傳，深化文化交往與民心交流，增信釋疑，建立友誼，贏得認同。

古語說“得人心者得天下”，中國作為后來者的開拓過程將是一個需要逐步贏得好感與信任的過程，這其中任何一家企業(yè)的所作所為都代表著整個中國企業(yè)群體和國家的對外形象，一個項目或一家企業(yè)的處置不當都可能影響整個區(qū)域市場對中國的認知與接納。因此企業(yè)在外經營要謹記遵紀守法，自重自律，行事專業(yè)，處事妥當，不因小利失大義，自覺維護國家形象。同時，面對中資企業(yè)出海普遍存在的內耗式競爭問題，應考慮以適當方式開展協(xié)調規(guī)范，盡量避免一擁而上、盲目跟風、競相談價、惡意攪局等有損中資企業(yè)利益與形象的情況，有序推進、穩(wěn)扎穩(wěn)打，以實際行動贏得國際社會的認可與尊重。

（四）在金融與信息方面加大對中國企業(yè)“一帶一路”投資的支持力度

在促進對外基建投資方面，日本采取了“產、官、學”聯(lián)合協(xié)調機制，2013年即設立“經濟協(xié)作基礎設施戰(zhàn)略會議”，由副首相內閣長官牽頭，財務、外務、經產等大臣參與，協(xié)調政府部門與商社企業(yè)形成合力，共同推動基礎設施出口。為幫助企業(yè)獲取信息，日本通過貿易振興機構（JETRO）及在重點國家領館設置基礎設施項目專員等途徑深入進行實地調研，細致做好當?shù)卣剃P系工作，輔助日企建立全面信息收集與分析系統(tǒng)以實時監(jiān)控局勢，調整策略。

金融支持方面，除JBIC、JCIA、ADB等優(yōu)惠金融外，日本還建立了海外投資保險支持制度，以國家財政為后盾為企業(yè)提供補償，例如投資欠發(fā)達國家特定行業(yè)的損失補貼率12%，戰(zhàn)爭動亂和海外合作伙伴破產的保償率為100%和40%。并對海外投資提供諸多稅收優(yōu)惠，如境外子公司再投資稅收減免，允許不同國別投資抵免調劑使用，抵免額三年內前后轉等。

“一帶一路”沿線投資是一項系統(tǒng)性工程，需要國家與企業(yè)之間統(tǒng)籌協(xié)調，凝聚優(yōu)勢，積極作為。面對國際競爭，國家應建立起服務企業(yè)“走出去”的整體支持機制，尤其在金融與信息等短板領域加大扶持力度。目前海外基建市場很多采用投資主導型的獨立制造商模式，中標方需自籌資金，參股項目，長期運營，此時日本商社的自帶金融功能和日本商行及政策性機構的優(yōu)惠資金成為日企競爭的護航利器，而中國企業(yè)面對自帶“糧草”的對手時，卻常常遭遇融資貴、融資難、融資期限短、流程長等瓶頸約束。

目前中國在“一帶一路”沿線的投資規(guī)模與日本相比還有較大差距，國家應考慮進一步強化對企業(yè)海外投資的優(yōu)惠金融支持，發(fā)揮政策性金融機構對商業(yè)銀行的帶動與協(xié)同作用，擴大總體融資規(guī)模，放寬限制條件，降低融資成本，簡化辦理流程。同時鼓勵國內銀行與金融機構到企業(yè)投資覆蓋的“一帶一路”沿線設立分支機構，提高海外融資能力，適應國際競爭需要。同時為吸引企業(yè)，尤其是私人部門資金參與，還應加大對企業(yè)的信用支持和風險擔?；蜓a貼力度，進一步完善稅收減免、延期等稅收優(yōu)惠措施，通過良好的風險分擔與利益激勵機制，激發(fā)企業(yè)的參與熱情。此外，還應積極調動整合官方與民間力量，建立合理統(tǒng)籌協(xié)調方式，系統(tǒng)、深入開展沿線國家的信息收集與跟蹤調研工作，建立起全面、準確、及時的信息獲取、研究與分享機制，為企業(yè)出海提供堅實、有效的信息與智力保障。

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