國內商業(yè)銀行金融衍生品交易的策略分析

邢竣博+李欣然

【摘要】隨著我國居民經濟水平的整體提升，人們日益重視資產的投資和保值，因此商業(yè)銀行的金融衍生品交易逐漸進入人們的事業(yè)，基于此本文淺析了當前金融市場中商業(yè)銀行金融衍生品交易中的一些問題，并提出了切實可行的措施。

【關鍵詞】商業(yè)銀行 金融衍生品 交易策略

前言：金融衍生品的出現(xiàn)是金融市場發(fā)展和進步的重要標志，近年來在我國得到了良好的發(fā)展，但同發(fā)達國家相比，國內商業(yè)銀行金融衍生品交易中還存在一些問題，如市場結構不合理、風險控制不足、過度投機情況嚴重，因此商業(yè)銀行要認清當前的形式，積極采取有效的措施，加強衍生品交易的管理，更好的發(fā)揮衍生品交易的作用，全面的促進我國金融市場健康的發(fā)展。

一、當前國內商業(yè)銀行金融衍生品交易的問題

（一）市場結構不合理

我國商業(yè)銀行金融衍生品誕生初期，存在著市場結構不合理的情況。在國外，金融衍生品的交易是內容豐富的，而且會不斷更新產品，從而能夠滿足投資者的需求，而在中國，金融衍生品的種類和形式都比較單一，無法滿足廣大投資者的需求，在這其中我國曾經嘗試的退出了更多的金融衍生品種類，如股指期貨、外匯期貨、認股政權等，但真正被投資者看好的還是國債期權，剩余的金融產品不被廣泛的接受，而國債期權的發(fā)展又經歷了曲折和坎坷，在瘋狂炒作之下，不足兩年就被迫關閉了。

（二）過度投機嚴重

中國金融市場起步較晚，發(fā)展不夠全面，在市場經濟中多數(shù)的投資者都抱有投機取巧的心態(tài)進行交易，嚴重投機情況的出現(xiàn)致使國內金融市場缺乏理性的投資者。因此可見過度投機心態(tài)是阻礙國內金融市場發(fā)展的重要原因。在上世紀80年代末，我國金融市場發(fā)生了巨大的價格跌宕，而出現(xiàn)價格劇烈波動的真正原因正是因為投機活動的興起，在這段時間投機活動成為了投資市場的主導量，隨著市場的發(fā)展，越來越多的人們了解了金融產品，但是投機活動的升級致使金融產品的市場價格出現(xiàn)了劇烈的波動，導致了金融產品無法正確反映資金的供求關系，還成為金融衍生品市場價格操縱、壟斷等違規(guī)行為滋生的溫床，可見過度的投機不但不能起到積極作用，還降低了市場資金的流動性，嚴重影響了金融衍生品的發(fā)展。

（三）風險控制不足

國內商業(yè)銀行金融衍生品交易的風險控制不足是阻礙其快速發(fā)展的主要原因。金融衍生品不同與其他投資理財，其具有高杠桿收益特性，因此在風險控制上要有更高的要求，需要商業(yè)銀行建立一套健全的風險管理體系，對衍生品交易進行統(tǒng)一的管理，增大交易的安全性。

二、國內商業(yè)銀行金融衍生品交易的策略

我國金融衍生品交易起步較晚，國內多數(shù)銀行對于金融衍生品交易還比較陌生，再加上金融衍生品具有高風險的特性，導致了我國金融衍生品交易發(fā)展緩慢，因此為了快速發(fā)展衍生品交易，相關商業(yè)銀行可以采取以下措施：

（一）提高金融衍生產品的核心競爭力

為了能夠促使金融衍生品交易的發(fā)展，商業(yè)銀行最重要的任務就是提升產品的核心競爭力，其中提升金融衍生產品的競爭力可分為兩個方面，首先商業(yè)銀行可以將復雜的金融衍生品簡單化，將其變成流動性好的產品，其次是加強衍生品的自主定價能力，降低產品風險。對于簡單的金融產品來說，商業(yè)銀行有能力平掉其風險敞口，而面對在復雜金融衍生品拆分上還缺少一定的經驗，傳統(tǒng)的拆分方法主要采用“背對背”的方式，看似是在國際市場上尋求較好的保價交易，實際上是把更多的利潤讓給了國外銀行。為了能夠進一步的提升金融衍生品的自主定價能力，商業(yè)銀行要根據(jù)市場行情引入或自主開發(fā)金融產品定價系統(tǒng)，這樣不但可以降低風險還能夠提升商業(yè)銀行的效益。在人民幣的匯率方面，商業(yè)銀行要制定合理的人民幣衍生產品報價，提升商業(yè)銀行金融服務的競爭力，除此之外，商業(yè)銀行要采用世界上先進的電子交易系統(tǒng)，幫助銀行提早進入國際衍生品交易市場，并占據(jù)有利地位。只有掌握了先進的技術，才能夠讓企業(yè)提升核心競爭力。

（二）以資產保值增值為主要目的參與交易

金融衍生品是金融市場發(fā)達和進步的標志，而且衍生品可以有效的提升金融服務效率，盤活金融機構和投資者持有的長期資產，因此金融衍生品一問世就獲得了金融市場的歡迎。然而大多數(shù)投資者都抱有投機的心理，這極大程度上破壞了金融市場的平衡，也失去了金融衍生品的意義，所以商業(yè)銀行要加強利率風險管理，謹慎經營，應以保值為主要目的參與金融衍生產品交易，堅決避免投機現(xiàn)象的出現(xiàn)，維護金融市場的良好平衡和秩序。

（三）以銀行間外匯衍生交易為切入點，以利率類衍生產品為長期發(fā)展方向

國內商業(yè)銀行金融衍生品的交易情況不僅取決于金融市場的環(huán)境，還取決于衍生品交易的核心能力。從當前的交易情況來看，商業(yè)銀行介入交易是切實可行的，這樣可以將人民幣對外匯率變成主要的風險控制工具。再加上企業(yè)對金融衍生品的需求非常強烈，因此國內商業(yè)銀行應該以銀行間外匯衍生交易為切入點，積極為衍生品交易創(chuàng)造新的動力，滿足各種用戶的需求，存進市場交易的完成[。

結論：綜上，金融衍生品對于金融市場的發(fā)展尤為重要，國內商業(yè)銀行要清楚的認識到當前交易中存在的問題，從根本上解決投機過度、風險控制不足等問題，并采取有效措施，積極地改善金融市場交易環(huán)境，降低金融衍生品的風險，創(chuàng)新其投資形式，最重要的是改變投資者的心態(tài)，防止其投機過度，要理性的投資，積極的參與保值投資交易，從而促進我國金融市場交易的發(fā)展，為我國經濟飛躍式發(fā)展打下堅實的基礎。

參考文獻：

[1]姜瑩.國內商業(yè)銀行金融衍生品交易的策略——基于我國金融衍生品市場基礎性缺陷的研究[J].黑龍江對外經貿，2015，01：107-109.

[2]寧劍.商業(yè)銀行金融衍生品交易監(jiān)管的失靈分析及策略設計[D].中國政法大學，2015.

[3]余欣偉.《多德—弗蘭克法案》衍生品交易域外管轄對我國商業(yè)銀行利率衍生品交易的影響分析[D].西南財經大學，2013.

[4]都紅雯，楊曉敏.商業(yè)銀行參與金融衍生品交易的現(xiàn)狀分析及對策思考[J]. 浙江金融，2016，11：23-24.

作者簡介：邢竣博，男，遼寧省海城市人，1995年4月出生，本科在讀，專業(yè)：金融學。李欣然，女，吉林省舒蘭市人，1996年7月出生，本科在讀，專業(yè)：金融學。