海信電器營運資金管理績效分析

甄新華　石艷萍

[提要] 本文利用基于供應(yīng)鏈的營運資金管理績效評價指標(biāo)，對海信電器2012～2015年采購環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)的營運資金管理進(jìn)行縱向?qū)Ρ确治?，?shù)據(jù)表明海信電器三個環(huán)節(jié)的營運資金管理績效呈下降趨勢，通過分析提出家電企業(yè)基于供應(yīng)鏈的營運資金管理改進(jìn)對策。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；營運資金管理績效；海信電器

中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2017年4月19日

一、基于供應(yīng)鏈的營運資金管理績效評價指標(biāo)

對于營運資金管理績效評價主要有以下兩種思路：一種思路是傳統(tǒng)意義上的按要素分析，即分析存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，這種分析方法簡單明了，但是也將預(yù)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款等其他營運資金項目排除在外，不能完整地評價企業(yè)營運資金管理績效水平；另一種思路是基于供應(yīng)鏈的營運資金管理績效分析，將經(jīng)營活動營運資金按照其與供應(yīng)鏈的關(guān)系分為采購環(huán)節(jié)營運資金、生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金和銷售環(huán)節(jié)營運資金。這種分析方法涵蓋了營運資金的所有項目，可以全面地評價企業(yè)的營運資金管理績效。

（一）采購環(huán)節(jié)營運資金及其績效指標(biāo)。采購環(huán)節(jié)是供應(yīng)鏈上的第一個環(huán)節(jié)，生產(chǎn)商從供應(yīng)商處獲取原材料或服務(wù)，同時給予資金作為對價。

采購環(huán)節(jié)營運資金=在途物資+原材料+預(yù)付賬款凈值-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)

采購環(huán)節(jié)的管理績效分析主要借助采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率和采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行衡量。周轉(zhuǎn)率指標(biāo)值越大，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，則該環(huán)節(jié)營運資金管理績效越強。在該環(huán)節(jié)，很多企業(yè)大量占用供應(yīng)商貨款，增加營運資金在本企業(yè)停留的時間，從而該環(huán)節(jié)指標(biāo)有時出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這表明采購環(huán)節(jié)管理績效的提升，存貨管理只是一個方面，而應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的合理運用也是關(guān)鍵所在。

采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率=■

采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=■

（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金及其績效指標(biāo)。企業(yè)將原材料通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)加工為在產(chǎn)品或半成品、產(chǎn)成品。

生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金=在產(chǎn)品+周轉(zhuǎn)材料+自制半成品+其他應(yīng)收款凈值-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款

生產(chǎn)環(huán)節(jié)的管理績效分析主要借助生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率和生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行衡量。同理，周轉(zhuǎn)率越大，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明該環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)速度越快。該環(huán)節(jié)管理績效的提升主要依賴于生產(chǎn)流程的改進(jìn)以減少沉淀在在產(chǎn)品的存貨資金，同時合理利用應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款的償付時間。

生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率=■

生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=■

（三）銷售環(huán)節(jié)營運資金及其績效指標(biāo)。銷售環(huán)節(jié)將生產(chǎn)商與分銷商、客戶連接在一起，通過產(chǎn)成品的銷售最終完成資金循環(huán)。

銷售環(huán)節(jié)營運資金=產(chǎn)成品+庫存商品+包裝物+應(yīng)收賬款凈值+應(yīng)收票據(jù)凈值-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費

銷售環(huán)節(jié)的管理績效分析主要借助銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率和銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行衡量。同理，周轉(zhuǎn)率愈大，周轉(zhuǎn)天數(shù)愈短，該環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)速度越快。銷售環(huán)節(jié)營運資金管理績效的提升一方面依賴于庫存商品和產(chǎn)成品的降低；另一方面制定合理的信用政策，加快應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的收回，同時善于利用預(yù)收賬款，合理占用因信用政策產(chǎn)生的分銷商和客戶的資金。

銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率=■

銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=■

二、基于要素的海信電器營運資金管理績效分析

青島海信電器股份有限公司（簡稱海信電器，股票代碼600060），于1997年在上海證券交易所上市，主要從事家電和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的研究、開發(fā)、制造與銷售等。

從表1可以看出，海信電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)整體呈現(xiàn)逐年延長的趨勢，從2012年的16天增長到2015年的23天，增幅達(dá)30%，表明海信電器應(yīng)收賬款回收速度變慢，應(yīng)加強應(yīng)收賬款管理、加快應(yīng)收款回收速度。

與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變動趨勢相反，海信電器的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)整體上卻逐年縮短，從2012年的51天減少到2015年的45天，說明海信電器存貨管理逐年向好發(fā)展。

海信電器應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)處于波動之中，從2012年的71天減少到2015年的58天，說明海信集團(tuán)利用供應(yīng)鏈上游資金的能力在減弱。（表1）

三、基于供應(yīng)鏈的海信電器營運資金管理績效分析

從表2可以看出，海信電器采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，周轉(zhuǎn)天數(shù)則呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，且兩項指標(biāo)均為負(fù)值。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，2013年采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率之所以上升主要源于該年原材料相比2012年大幅度下降以及應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的大量增加，說明2013年企業(yè)的庫存管理能力增強，同時大量應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的存在對于企業(yè)的營運資金管理來說是有利的，企業(yè)對上游供應(yīng)商議價能力增強，能夠充分使用供應(yīng)商提供的貨款信用優(yōu)惠，從而加快了本企業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)。但是，也應(yīng)該看到2014年和2015年相比較于2013年采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率大幅下降，尤其2015年是近四年管理績效最差的一年，分析其主要原因在于原材料存貨的大幅度增加和應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少。海信電器在采購環(huán)節(jié)的存貨管理缺乏穩(wěn)定性，在利用供應(yīng)商商業(yè)信用方面的能力還有待改進(jìn)。

海信電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢，周轉(zhuǎn)天數(shù)則呈上升趨勢，2015年和2014年基本持平，且兩項指標(biāo)也均為負(fù)值。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，海信集團(tuán)的在產(chǎn)品數(shù)量逐年降低，沉淀在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的存貨所占資金在減少。應(yīng)付職工薪酬各年基本持平，但是其他應(yīng)付款在2013年達(dá)到最高之后，2014年有所下降，2015年又有所攀升?？傮w而言，海信集團(tuán)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的存貨管理方面較好，但是整體管理績效卻變差。

海信電器銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，周轉(zhuǎn)天數(shù)則呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，且兩指標(biāo)均為正值。通過分析發(fā)現(xiàn)，2013年銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率下降的主要原因在于應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)的大幅度增加，表明海信電器在對分銷商和客戶方面實行的信用政策有待進(jìn)一步完善。2014年和2015年銷售環(huán)節(jié)營運資金管理績效雖有所好轉(zhuǎn)，但是提升幅度不大。（表2）

四、海信電器營運資金管理對家電行業(yè)的啟示

（一）提高采購環(huán)節(jié)營運資金管理能力

1、降低企業(yè)采購成本，制定合理的采購預(yù)算機制。海信電器存在采購環(huán)節(jié)原材料成本過高的問題，而采購成本對于采購環(huán)節(jié)來說是最大資金支出，如何降低企業(yè)的采購成本是加快采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵所在。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，中國進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，現(xiàn)代企業(yè)之間的競爭不再單純是價格之間的競爭，更多的是創(chuàng)新能力和對大數(shù)據(jù)時代把握能力的競爭。企業(yè)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新運營方式，以互聯(lián)網(wǎng)為依托制定合理的采購預(yù)算機制，降低原材料庫存成本，從而降低沉淀于采購環(huán)節(jié)的存貨資金。

2、建立供應(yīng)商關(guān)系管理系統(tǒng)，加強供應(yīng)商質(zhì)量管理。采購環(huán)節(jié)中與企業(yè)關(guān)系最密切的就是供應(yīng)商，如何與供應(yīng)商進(jìn)行合作也關(guān)系到企業(yè)采購環(huán)節(jié)營運資金的周轉(zhuǎn)能力。加強供應(yīng)商關(guān)系管理中，海信電器通過SRM建立了統(tǒng)一的供應(yīng)商關(guān)系管理平臺和供應(yīng)商關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)化管理體系，實現(xiàn)了對采購環(huán)節(jié)供應(yīng)商管理的標(biāo)準(zhǔn)化和一體化，有利于企業(yè)更加關(guān)注供應(yīng)商的選擇和供應(yīng)商質(zhì)量。SRM能夠與上游供應(yīng)商建立良好的合作伙伴關(guān)系，實現(xiàn)原材料庫存信息實時共享和釆購環(huán)節(jié)營運資金管理效率的提升。因此，企業(yè)根據(jù)自身實際情況建立完善的供應(yīng)商關(guān)系管理系統(tǒng)是提高采購環(huán)節(jié)營運資金管理能力的重要方式。

3、合理利用應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。海信電器在采購環(huán)節(jié)還存在應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)減少的問題，即對供應(yīng)商提供的商業(yè)信用利用不當(dāng)?shù)膯栴}。因此，探索合理利用商業(yè)信用的有效途徑，延長應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的支付時間對于企業(yè)來說是有利的。但是，也應(yīng)看到，延期支付也會帶來商業(yè)信譽的風(fēng)險，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)與供應(yīng)商之間進(jìn)行合理協(xié)商，盡量推遲支付時間，提高對供應(yīng)商的議價能力。另外，預(yù)付賬款是企業(yè)預(yù)先支付給供應(yīng)商的款項，是供應(yīng)商對企業(yè)資金的占用。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量減少預(yù)付賬款的比例。

（二）提高生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理能力

1、加強企業(yè)生產(chǎn)流程管理。企業(yè)生產(chǎn)流程是企業(yè)經(jīng)營流程中的關(guān)鍵流程，只有企業(yè)的生產(chǎn)流程與供應(yīng)鏈的上下游之間實現(xiàn)“無縫”連接，才能夠真正地提高企業(yè)營運資金的周轉(zhuǎn)速度。因此，企業(yè)應(yīng)該不斷對生產(chǎn)流程和產(chǎn)品進(jìn)行重整，有效地進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，不斷縮短產(chǎn)品開發(fā)周期，減少產(chǎn)品的開發(fā)成本，同時以客戶需求為導(dǎo)向的產(chǎn)品更加能夠占領(lǐng)市場，提高產(chǎn)品的市場占有率和利潤率。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)探索建立適合企業(yè)自身產(chǎn)品生產(chǎn)的流程管理系統(tǒng)，優(yōu)化生產(chǎn)流程，加快產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度，提高生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)速度。

2、合理利用應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款。海信電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)率下降的主要原因在于應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款項目逐年下降，說明海信電器對于應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款的利用不足。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在支付應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款之前，合理利用這筆資金，降低企業(yè)的資金使用成本，進(jìn)而使得生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營運資金周轉(zhuǎn)速度加快。

（三）提高銷售環(huán)節(jié)營運資金管理能力

1、建立完善的銷售渠道，降低企業(yè)銷售成本。銷售環(huán)節(jié)中與企業(yè)關(guān)系最為密切的是分銷商和客戶，要提高銷售環(huán)節(jié)的營運資金管理能力，首先需要建立適合本企業(yè)的一整套銷售體系，使得產(chǎn)成品和庫存商品能夠及時銷售出去，最大限度地減少庫存積壓對營運資金的占用。同時，家電企業(yè)的銷售成本中因產(chǎn)品配送產(chǎn)生的物流費用比例較高，因此完善產(chǎn)品配送物流運輸體系，是降低銷售成本的關(guān)鍵。海信電器與中遠(yuǎn)物流采取的“并聯(lián)型”配送模式，即上下游企業(yè)物流環(huán)節(jié)的重組與合并。該模式下，一方面有利于海信電器斬斷物流短尾，減少銷售環(huán)節(jié)中物流配送的成本，將資源更集中于制造和銷售；另一方面中遠(yuǎn)物流形成新的物流服務(wù)方式，有利于物流業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

2、確立適當(dāng)?shù)男庞谜?，加強對?yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)的管理。信用政策是指企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)中給予分銷商和客戶一定時間的信用期限，信用期限過長，收賬政策過于寬松雖然有利于銷售，但是容易產(chǎn)生壞賬損失；相反，過短的信用期限和嚴(yán)格的收賬政策則會影響產(chǎn)品銷售量。所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實際情況，制定適當(dāng)?shù)男庞谜?。同時，合理運用應(yīng)收賬款保理等方法，加快銷售環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)速度。

3、建立客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，充分利用預(yù)收賬款。預(yù)收賬款是企業(yè)在未發(fā)出產(chǎn)品時預(yù)先收取分銷商或客戶的一部分貨款，是企業(yè)對分銷商或客戶資金的占用，而預(yù)收賬款是建立在企業(yè)與分銷商和客戶之間具有良好的合作關(guān)系的基礎(chǔ)之上的。因此，企業(yè)要實現(xiàn)占用較多的預(yù)收賬款，必須在平常業(yè)務(wù)來往過程中加強與分銷商和客戶的溝通與合作，提供周到的售后服務(wù)，增強客戶的忠誠度。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時代，建立完善的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，是實現(xiàn)高效客戶維護(hù)和管理的重要手段，也是充分利用預(yù)收賬款的前提。

主要參考文獻(xiàn)：

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