我國資本市場的會計信息披露問題研究

姜文悅 李佳民

摘 要：資本市場上最重要的信息是會計信息，投資者通過了解和分析會計信息作出合理的決策，會計信息直接關(guān)系到投資者的利益，對其具有越來越重要的影響。目前，我國資本市場會計信息披露存在嚴(yán)重的問題，這不僅對于會計信息使用者——公司管理層、投資者、債權(quán)人、各級管理部門等造成了嚴(yán)重的信息不對稱，而且也對資本市場的健康發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面的影響。本文通過分析與研究我國資本市場會計信息披露問題，提出改善的意見和建議，以促進(jìn)我國資本市場穩(wěn)步健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：資本市場 會計信息 信息披露

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）08（c）-149-02

1 我國資本市場概述

1.1 資本市場發(fā)展歷程

（1）第一階段：1978年～1992年，中國開始對金融業(yè)進(jìn)行體制改革，伴隨著股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國資本市場開始萌生。

（2）第二階段：1993年～1998年，隨著中國證券監(jiān)督管理委員會的成立，全國性資本市場開始形成并得到一定程度的發(fā)展。

（3）第三階段：1999年至今，以《中華人民共和國證券法》的實施為標(biāo)志，中國資本市場得到進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展，中央政府提出建設(shè)上海為國際金融中心，以及創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)，股指期貨的推出，中國資本市場進(jìn)入流通融通和健康發(fā)展階段。

1.2 資本市場的基本特征

資本市場是政府、企業(yè)、個人籌措長期資金的市場，主要是股票市場和長期債券市場。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風(fēng)險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場。

1.2.1 雖然市場化程度不斷提高但行政手段仍起重要作用

行政力量在我國資本市場不斷完善的今天仍發(fā)揮著舉足輕重的作用。在資本市場上，政府干預(yù)是必要的，其可以引導(dǎo)與監(jiān)督資本市場的良性健康發(fā)展，一定程度上避免了自由放任的弊端，但審批程序復(fù)雜、管理體制嚴(yán)格也極大地限制了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的自由發(fā)展，極大地阻礙了資本市場的繁榮發(fā)展。

1.2.2 上市公司發(fā)展水平總體有待提高

近幾年，我國采取了一系列措施，不斷完善上市公司監(jiān)管體制機(jī)制、提高上市公司會計信息披露質(zhì)量，這些措施使得上市公司的發(fā)展逐步進(jìn)入正軌，并向著理想的方向邁進(jìn)。我們?nèi)詰?yīng)該看到其中存在的一些問題：上市公司內(nèi)部控制與運行機(jī)制不協(xié)調(diào)不健全，質(zhì)量亟待提高；部分上市公司披露虛假會計信息等違規(guī)行為，這些都是需要我們在日后不斷改進(jìn)的地方。

1.2.3 法律體系雖已建立但仍有待完善

隨著資本市場的迅猛發(fā)展，部分法律法規(guī)還不能完全適應(yīng)市場發(fā)展的需要，國家應(yīng)不斷修訂和完善相關(guān)法律體系，推動資本市場的法制化、規(guī)范化，引導(dǎo)資本市場的健康發(fā)展。

1.3 資本市場的作用

1.3.1 資本市場發(fā)展促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)駛?cè)肟燔嚨?/p>

資本市場從資本籌集、公司治理、財富增長等方面不僅推動了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，還提升了經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，為中國經(jīng)濟(jì)前行注入了新活力。

1.3.2 資本市場的快速發(fā)展增強了中國企業(yè)的核心競爭力

資本市場使少數(shù)股東組成的企業(yè)成為社會公眾公司，對中國企業(yè)來說，這就是一種企業(yè)制度的變革，一種觀念的革命。企業(yè)上市對于大多數(shù)企業(yè)來說都是一次脫胎換骨的變革，這意味著企業(yè)的發(fā)展開始進(jìn)入了一個高速發(fā)展全新的階段。在今天的資本市場上，全球百強企業(yè)中甚至十強中都有中國企業(yè)的身影，這足以說明資本市場對于提高企業(yè)市場競爭力的重要作用。

1.3.3 資本市場使投資者的風(fēng)險意識不斷提高

任何投資者都希望在投資中獲利，中國的投資者更是如此，他們關(guān)心國家大事、實時了解國家政策變化、理性地作出投資決策。

2 我國資本市場會計信息披露問題的現(xiàn)狀

2.1 會計信息披露不及時

及時準(zhǔn)確的會計信息能夠幫助投資者得到有用的信息，為資本市場中的利益相關(guān)者提供關(guān)于衡量企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況的信息，制定科學(xué)的決策。信息提供是否及時，直接影響大多數(shù)投資者作出正確的評估和判斷，影響市場優(yōu)化資源配置功能。如遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)因涉嫌債務(wù)違約事件導(dǎo)致股價暴跌并最終停牌，由于在此之前輝山乳業(yè)掩蓋了其舉借大量外債來維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的情況，這使作為債權(quán)人的各大銀行遭受了巨大損失，輝山乳業(yè)也陷入了誠信危機(jī)，這種行為無論是對于企業(yè)自身的發(fā)展還是整個證券市場的發(fā)展都是不利的。規(guī)范和完善的會計信息披露，有利于資本市場健康有序地運行，并能有效引導(dǎo)社會資源的合理流動和配置。有助于經(jīng)營狀況較好的企業(yè)消除由于信息壁壘造成的負(fù)效應(yīng)，對外呈現(xiàn)出良好的盈利狀況和經(jīng)營狀態(tài)，投資者通過獲悉企業(yè)財務(wù)狀況和資產(chǎn)變動等業(yè)績信息，使管理層不斷提高經(jīng)營管理水平，最大限度增加股東財富和社會經(jīng)濟(jì)利益。

2.2 會計信息披露不真實

為了提供會計信息披露質(zhì)量，我國陸續(xù)出臺了相關(guān)法律法規(guī)明令禁止公司編制、披露虛假財務(wù)會計報告，但仍有一些上市公司為了謀取私利披露虛假會計信息，如深圳原野、紅光實業(yè)、東方鍋爐等，他們的行為造成了惡劣的社會影響。

2.3 會計信息披露不充分

公司對應(yīng)披露的信息不作全面披露，而是采取避重就輕的手法，隱瞞部分事實。借口“商業(yè)秘密”不便公開等原因?qū)χ卮笫马椨枰噪[瞞，誤導(dǎo)投資者，嚴(yán)重威脅投資者的資金安全。我國的會計信息披露體系尚不完善，投資者的信息意識還不強，在重大事項披露方面容易出現(xiàn)疏漏、延遲等違規(guī)行為。

3 資本市場會計信息披露存在的問題

3.1 信息披露過量和信息披露不足

無關(guān)會計信息披露的太多，真正相關(guān)的信息披露不足，影響投資者預(yù)測和決策。如前不久發(fā)生的慧球科技“1001項議案”事件，證監(jiān)會作出的《處罰告知書》指出，慧球科技所披露內(nèi)容存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏的情況，尤其是其隱瞞實控人變更的行為更是給社會造成了惡劣的影響。無論是信息披露過量還是信息披露不足都會使處于信息劣勢的投資者遭受損失，這不利于形成公允、透明、對等的資本市場交易。

3.2 信息披露的隨意性和滯后性

對上市公司的信息披露證券監(jiān)管部門制定了相關(guān)規(guī)定，但許多上市公司信息披露的隨意性強，披露內(nèi)容的結(jié)構(gòu)不盡合理，由于信息披露不及時，對企業(yè)產(chǎn)生重大影響。如輝山乳業(yè)因涉嫌債務(wù)違約事件導(dǎo)致股價暴跌并最終停牌，由于在此之前輝山乳業(yè)掩蓋了其舉借大量外債來維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的情況，這使作為債權(quán)人的各大銀行遭受了巨大損失，輝山乳業(yè)也陷入了誠信危機(jī)，這種行為無論是對于企業(yè)自身的發(fā)展還是整個證券市場的發(fā)展都是不利的。

3.3 監(jiān)管法規(guī)不完善，處罰力度不夠

我國現(xiàn)行法規(guī)中民事責(zé)任規(guī)定不明確，而這制約了會計信息失真法律制度保障機(jī)制。目前來看對上市公司違法違規(guī)直接責(zé)任人的懲罰相對較輕，只有對違規(guī)行為處罰及時、嚴(yán)厲，才能使?jié)撛诘倪`規(guī)者望而卻步。注冊會計師如果不依法執(zhí)業(yè)就會造成會計信息的不真實、不公正、不完整，因此法律應(yīng)明確規(guī)定涉嫌違規(guī)操作的注冊會計師應(yīng)與上市公司共同對投資者承擔(dān)虛假會計信息披露連帶責(zé)任，并受到一定懲罰。只有頒布相關(guān)法律法規(guī)的同時對上市公司和注冊會計師的行為予以制約，才能為資本市場有序發(fā)展提供強有力的保障。

4 我國資本市場會計信息披露問題的解決對策

4.1 借鑒發(fā)達(dá)國家資本市場良性發(fā)展的經(jīng)驗，加快資本市場改革步伐

隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的日益加快，加強市場經(jīng)濟(jì)體制改革與完善已成為大勢所趨。中國有句古話：他山之石，可以攻玉。我們要善于吸收和借鑒發(fā)達(dá)國家資本市場穩(wěn)步運行的成功經(jīng)驗，積極地“引進(jìn)來”，取其精華，去其糟粕，只有這樣集百家之長才能促進(jìn)我國資本市場的穩(wěn)步發(fā)展。

4.2 制定相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范從業(yè)行為

國家應(yīng)出臺制定相關(guān)法律法規(guī)，使會計信息披露制度有法可依，為資本市場有序運行提供穩(wěn)步發(fā)展的保障，推動資本市場的法制化、規(guī)范化。但隨著資本市場的迅猛發(fā)展，部分法律法規(guī)還不能完全適應(yīng)市場發(fā)展的需要，法律法規(guī)的制定應(yīng)與時俱進(jìn)，不斷滿足資本市場日益發(fā)展的需要，使會計信息披露制度有法可依，切實保障會計信息使用者的合法權(quán)益。

4.3 完善上市公司內(nèi)部控制機(jī)制

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，我國上市公司在世界財富排行榜中的排名迅速上升，在可喜成績的背后，我們?nèi)詰?yīng)該看到其中存在的一些問題：一是上市公司必須根據(jù)法律法規(guī)并根據(jù)實際需要合理地設(shè)置會計機(jī)構(gòu)，會計部門和財務(wù)管理部門應(yīng)職責(zé)明確、相互制約、互相監(jiān)督；二是上市公司必須設(shè)置內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)，對會計業(yè)務(wù)進(jìn)行日常監(jiān)督，及時、準(zhǔn)確地披露公司財務(wù)信息。

4.4 加大會計信息披露的監(jiān)管力度

一方面，資本市場監(jiān)管部門要制定一套切實可行的上市公司會計信息披露的監(jiān)督管理辦法，對違法違規(guī)行為予以明確界定；另一方面，我國應(yīng)建立企業(yè)內(nèi)外部知情人暗示與投訴的獎勵機(jī)制，鼓勵他們向企業(yè)管理當(dāng)局、注冊會計師或政府監(jiān)管部門提供相關(guān)線索，齊抓共管，共同促進(jìn)資本市場會計信息披露制度體系的完善。

4.5 注冊會計師審計制度亟待完善

一是加快會計師事務(wù)所體制改革，提高注冊會計師的風(fēng)險意識，當(dāng)注冊會計師與上市公司同流合污披露虛假會計信息時，應(yīng)與上市公司共同對利益相關(guān)者承擔(dān)連帶責(zé)任，相應(yīng)受到嚴(yán)厲的懲罰；二是借鑒國外同行業(yè)的管理經(jīng)驗，規(guī)范注冊會計師執(zhí)業(yè)行為，建立相關(guān)懲戒制度；三是注冊會計師應(yīng)不斷豐富自身的專業(yè)知識，熟悉相關(guān)法律法規(guī)，提高職業(yè)素養(yǎng)，更好地為會計工作做好服務(wù)。

5 結(jié)語

目前，我國資本市場仍處于發(fā)展時期，各個方面不是很成熟，相關(guān)的法律法規(guī)還有待補充與完善，規(guī)范資本市場會計信息披露任重而道遠(yuǎn)。要想解決會計信息披露問題需要多方面的努力與配合，政府和各級監(jiān)管部門應(yīng)加強引導(dǎo)與監(jiān)督，會計從業(yè)人員要注重道德的培養(yǎng)與道德水平的提升，保證會計信息的真實性準(zhǔn)確性。上市公司要廉潔自律規(guī)范自身的行為，充分發(fā)揮注冊會計師和社會公眾的輿論監(jiān)督作用。全社會共同努力，使會計信息披露向規(guī)范化、正規(guī)化方向發(fā)展，發(fā)揮其在資本市場上的積極作用，為利益相關(guān)者提供高質(zhì)量并值得信賴的參考信息，促進(jìn)我國資本市場的不斷成熟。

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