• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    “一帶一路”戰(zhàn)略下跨國(guó)并購(gòu)的勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)

    2017-05-19 07:09金波
    理論觀察 2017年4期
    關(guān)鍵詞:跨國(guó)并購(gòu)對(duì)策建議一帶一路

    摘 要:?jiǎn)T工是跨國(guó)并購(gòu)的癥結(jié)所在,決定著跨國(guó)并購(gòu)的最終成敗。我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)吸取典型案例教訓(xùn),采取選擇優(yōu)質(zhì)法律服務(wù),提高勞動(dòng)合規(guī)水平,學(xué)好海外“關(guān)系學(xué)”,妥善處理勞資關(guān)系,加強(qiáng)人力資源管理,兼容多元工作文化等對(duì)策,化解該核心風(fēng)險(xiǎn),提高跨國(guó)并購(gòu)的成功率。

    關(guān)鍵詞:跨國(guó)并購(gòu);勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策建議

    中圖分類號(hào):D92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1009 — 2234(2017)04 — 0112 — 03

    在“一帶一路”戰(zhàn)略的大力推動(dòng)之下,中資企業(yè)正處于跨國(guó)并購(gòu)最好的時(shí)期,跨國(guó)并購(gòu)的規(guī)模正在大幅擴(kuò)張,商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2015年中國(guó)境外并購(gòu)交易金額大幅度上升,中國(guó)企業(yè)境外并購(gòu)的金額為401億美元。其中浙江企業(yè)作為名副其實(shí)的跨國(guó)并購(gòu)大省,2015年跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量達(dá)到了135件,位居全國(guó)第一。并購(gòu)目標(biāo)國(guó)的范圍從傳統(tǒng)的幾大發(fā)達(dá)國(guó)家,擴(kuò)大到東南亞、拉丁美洲、非洲等新興經(jīng)濟(jì)體。然而,跨國(guó)并購(gòu)蘊(yùn)藏著許多不確定性,政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等幾大風(fēng)險(xiǎn),致使中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的成功率一直不高。

    1問(wèn)題的提出

    在導(dǎo)致并購(gòu)失敗的眾多風(fēng)險(xiǎn)之中,核心是“人”的風(fēng)險(xiǎn),即人員風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椴①?gòu)本身只是一種方式,并購(gòu)目的是為了獲得品牌、技術(shù)、管理團(tuán)隊(duì)、銷售渠道,而這些價(jià)值最終的載體都是員工。由于人天然的獨(dú)立性與復(fù)雜性,不像資產(chǎn)和設(shè)備那樣能夠簡(jiǎn)單的買到所有權(quán),如果對(duì)人員風(fēng)險(xiǎn)不夠重視,無(wú)異于給將來(lái)公司運(yùn)營(yíng)埋下一顆隨時(shí)可能引爆的“不定時(shí)炸彈”。許多學(xué)者強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為“頭號(hào)”風(fēng)險(xiǎn)之一。

    由于國(guó)外勞動(dòng)法律制度、工會(huì)運(yùn)行模式、工作環(huán)境文化等與我國(guó)有很大差異,產(chǎn)生了勞工保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、勞工組織風(fēng)險(xiǎn)、人員整合風(fēng)險(xiǎn)等大量的勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn),本文從跨國(guó)并購(gòu)案例出發(fā),選取存在各類風(fēng)險(xiǎn)最具代表性國(guó)家進(jìn)行研究,進(jìn)一步展示勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)的影響過(guò)程。

    2跨國(guó)并購(gòu)勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)的典型案例與代表國(guó)家

    2.1苛刻的法律——?jiǎng)诠けWo(hù)風(fēng)險(xiǎn)

    1992年,首鋼斥資1.18億美元收購(gòu)秘魯國(guó)營(yíng)鐵礦公司全部股權(quán),在首鋼成功入主秘魯鐵礦之后卻陷入了秘魯工人罷工泥沼之中。秘魯工人想要獲得與我國(guó)國(guó)有企業(yè)員工相同水平的高待遇,幾乎每年都會(huì)進(jìn)行大型罷工。由于秘魯法律禁止開除工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人,但首鋼對(duì)當(dāng)?shù)胤刹皇煜?,采取?qiáng)硬的處理方式,解雇了工會(huì)領(lǐng)袖導(dǎo)致了矛盾激化。首鋼管理層疲于應(yīng)當(dāng)一波接著一波的罷工潮,鐵礦一度處于半死不活狀態(tài)。首鋼所面臨的是典型的勞工保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。

    勞工保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于拉丁美洲國(guó)家,由于拉美在獨(dú)立前大部分地區(qū)是西班牙殖民地,其工作文化深受西班牙文化的影響,柳傳志曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“西班牙的工作文化是不加班文化”,簡(jiǎn)潔明了的概括了西班牙工作節(jié)奏慢、作風(fēng)懶散、缺乏進(jìn)取心的工作文化。同時(shí),許多拉美國(guó)家采取與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不匹配的高勞動(dòng)保護(hù)制度,巴西、委內(nèi)瑞拉、巴拉圭等國(guó)的勞工保護(hù)制度甚至可以用苛刻來(lái)形容。筆者以巴西為例進(jìn)行分析。

    巴西勞動(dòng)法規(guī)定之嚴(yán)格世界聞名,普遍傾向于勞動(dòng)者一邊,采取嚴(yán)苛的保護(hù)措施,例如巴西《勞工法典》對(duì)于工作時(shí)間的規(guī)定十分細(xì)致,除非集體合同另有約定,勞動(dòng)者每周最高工作時(shí)間為44小時(shí),即每天8小時(shí),每周5 或6 天,每天有1小時(shí)用于午餐和午休,若連續(xù)工作6小時(shí)即可構(gòu)成一個(gè)工作日。所有勞動(dòng)者都有權(quán)每周休息一天,休息日也必須支付工資。在解雇保護(hù)方面,企業(yè)無(wú)正當(dāng)理由解除勞動(dòng)合同, 要付出相當(dāng)高的代價(jià),須支付無(wú)正當(dāng)理由解職通知賠償金、直至合同終止日的工資、雇員未完成的帶薪休假、相當(dāng)于其間薪酬1/3的額外補(bǔ)助、第13個(gè)月的薪水,還要繳存解職當(dāng)月的解約保障基金(FGTS),并按照先前與勞動(dòng)者或工會(huì)達(dá)成的協(xié)議支付相應(yīng)的賠償或福利。

    巴西對(duì)勞動(dòng)者過(guò)度傾斜的保護(hù)制度,導(dǎo)致巴西每年發(fā)生近200萬(wàn)宗勞動(dòng)訴訟案件,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他國(guó)家,居于世界首位。巴西勞工部可以代表勞工起訴,2013年巴西勞工部對(duì)三星的巴西子公司提起訴訟,指控其嚴(yán)重違反巴西勞動(dòng)法,損害員工身體健康,并要求支付2.5億雷亞爾(約合6.6億元人民幣)的賠償,使得三星十分被動(dòng)。這都說(shuō)明了企業(yè)在巴西面臨的法律對(duì)勞動(dòng)者過(guò)度保護(hù)所帶來(lái)的高昂用工成本與解雇成本。

    2.2彪悍的工會(huì)——?jiǎng)诠そM織風(fēng)險(xiǎn)

    吉利汽車并購(gòu)瑞典沃爾沃案,最能體現(xiàn)勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)中的勞工組織風(fēng)險(xiǎn)。瑞典勞工組織十分強(qiáng)大,沃爾沃工會(huì)發(fā)起了反并購(gòu)風(fēng)潮,成為并購(gòu)進(jìn)程中的重要阻力。但也正因?yàn)樘幚砗昧斯?huì)問(wèn)題,使得吉利并購(gòu)沃爾沃從開始眾人認(rèn)為的“笑話”,變成了一跨國(guó)并購(gòu)史上的“佳話”。

    以歐盟各國(guó)為目標(biāo)國(guó)的并購(gòu)中尤須注意該風(fēng)險(xiǎn)。歐盟各國(guó)的勞工組織十分發(fā)達(dá),從歐洲工會(huì)聯(lián)合會(huì)到行業(yè)工會(huì),各行各業(yè)的組織結(jié)構(gòu)十分健全,工人運(yùn)動(dòng)有悠久的歷史。勞動(dòng)者對(duì)工會(huì)已形成依賴,一旦發(fā)生糾紛,就會(huì)找工會(huì)“撐腰”,工會(huì)也樂(lè)于幫勞動(dòng)者“出頭”。一些學(xué)者戲謔歐洲工會(huì)比社會(huì)主義還要“社會(huì)主義”。筆者以法國(guó)的勞工組織為例,分析該風(fēng)險(xiǎn)。

    法國(guó)工會(huì)強(qiáng)勢(shì)眾所周知,在七大工會(huì)組織的領(lǐng)帶下,全國(guó)罷工和游行示威可以說(shuō)家常便飯。而法國(guó)工會(huì)認(rèn)為中國(guó)老板會(huì)降低工人的工資福利,對(duì)中國(guó)企業(yè)抱有偏見甚至敵視情緒。2015年3月,山東高速集團(tuán)牽頭收購(gòu)法國(guó)圖盧茲?rùn)C(jī)場(chǎng)時(shí),就受到了當(dāng)?shù)鼐用窈凸?huì)的強(qiáng)烈抗議。法國(guó)強(qiáng)勢(shì)的工會(huì)還帶來(lái)了其他一系列勞動(dòng)法律問(wèn)題,法國(guó)屬于社會(huì)福利國(guó)家,雇主的各種社會(huì)福利稅負(fù)擔(dān)較重。法國(guó)實(shí)施全民社會(huì)安全保險(xiǎn)制度,包括:健康保險(xiǎn)(包括疾病、懷孕、喪失工作能力及死亡等)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、低收入家庭輔助、職業(yè)傷害賠償?shù)取I鐣?huì)保險(xiǎn)由勞資雙方共同分擔(dān),一般情況下雇主支付的比例為45%。而且,法國(guó)《勞動(dòng)法》規(guī)定,收購(gòu)方在交易完成后,原目標(biāo)公司的勞動(dòng)合同將繼續(xù)實(shí)施,勞動(dòng)條件也應(yīng)保持一致。收購(gòu)方不得以收購(gòu)為借口變更或解除勞動(dòng)合同,否則會(huì)受到行政甚至刑事處罰。如果收購(gòu)方在收購(gòu)后確有解除部分合同的需求,收購(gòu)方必須與賣方協(xié)商收購(gòu)價(jià)款中包括勞動(dòng)合同解除產(chǎn)生的費(fèi)用。 然而,并購(gòu)法國(guó)企業(yè)后期付出的勞工福利成本十分巨大,這在2011年,中國(guó)一拖集團(tuán)有限公司收購(gòu)意大利Argo集團(tuán)旗下法國(guó)McCormick工廠的案例中可見一斑,并購(gòu)后期的員工處置成本十分高昂,裁員安置一個(gè)法國(guó)McCormick員工需要50萬(wàn)歐員,一拖集團(tuán)雖付出了800萬(wàn)歐元的并購(gòu)成本,也只能安置16名員工。

    由于法國(guó)工會(huì)組織的大規(guī)??棺h活動(dòng),法國(guó)勞動(dòng)法改革進(jìn)程十分緩慢,即使修正草案得以通過(guò),也在與工會(huì)的談判中已被抽掉很多重要內(nèi)容,形同空殼。所以,在法國(guó)高工資、高福利、高度解雇保護(hù)的局面在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有實(shí)質(zhì)改變。中國(guó)企業(yè)在法國(guó)進(jìn)行并購(gòu)時(shí),須高度重視工會(huì)組織帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

    2.3關(guān)鍵的整合——人員整合風(fēng)險(xiǎn)

    2004年,TCL并購(gòu)法國(guó)阿爾卡特,本打算利用阿爾卡特的技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì),幫助TCL在手機(jī)生產(chǎn)領(lǐng)域取得突破,卻在并購(gòu)后期的整合過(guò)程中遭遇滑鐵盧,兩大公司的員工文化沖突十分嚴(yán)重,阿爾卡特推崇人性化管理,工作環(huán)境寬松自由,而TCL倡導(dǎo)奉獻(xiàn)精神和嚴(yán)格的規(guī)章制度,阿爾卡特員工無(wú)法接受。這導(dǎo)致合資公司的經(jīng)營(yíng)狀況不斷惡化,人才大量流失,虧損嚴(yán)重。最終只運(yùn)營(yíng)了一年,TCL就公布合資企業(yè)解體,并購(gòu)失敗。

    以色列素有“中東硅谷”之稱,包括微軟、谷歌、英特爾在內(nèi)的科技巨頭都在以色列專設(shè)研發(fā)機(jī)構(gòu),國(guó)內(nèi)科技企業(yè)也把以色列視為跨國(guó)并購(gòu)的目的地。2015年,阿里巴巴首次投資了以色列二維碼技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司“視覺(jué)碼”。在兼并以色列公司的過(guò)程中,尤其是在人力資源為核心生產(chǎn)力高新技術(shù)行業(yè)中,留住人才是并購(gòu)后整合階段的關(guān)鍵所在。而事實(shí)上,中資企業(yè)并購(gòu)以色列企業(yè)的勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)就曾經(jīng)發(fā)生過(guò),2011年中國(guó)化工集團(tuán)并購(gòu)馬克西姆農(nóng)業(yè)化工集團(tuán)時(shí),因擔(dān)心中化集團(tuán)從中國(guó)引進(jìn)員工而導(dǎo)致以色列員工失業(yè),馬克西姆公司工會(huì)曾揚(yáng)言要罷工以示抗議,我國(guó)駐以色列使館經(jīng)商處專程趕赴200公里外的工地,與該公司高層和工會(huì)主席磋商,做了大量工作才使得事態(tài)得以平息。我國(guó)科技公司“出?!币陨?,必須吸取TCL的教訓(xùn),對(duì)后期整合所涉法規(guī)必須高度重視。

    首先,以色列勞動(dòng)法在并購(gòu)過(guò)程中賦予雇員的權(quán)利較大,在涉及公司所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的案例中,資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓需要取得每一位員工的同意。其次,以色列的辭職制度較為特殊。公司所有權(quán)、勞動(dòng)合同條款以及工作環(huán)境的變動(dòng)都屬于實(shí)質(zhì)性變動(dòng),公司職員可以為此申請(qǐng)辭職,并獲得與結(jié)構(gòu)性裁員相同的遣散費(fèi)。按照以色列勞動(dòng)法,無(wú)論在哪一種情況下,留在合并后公司的員工都可以累計(jì)計(jì)算工齡,并享受與工齡相對(duì)應(yīng)的權(quán)利。另一部分選擇離開公司的員工中,除可能從并購(gòu)交易中國(guó)獲得實(shí)質(zhì)性利益的公司創(chuàng)始人,一般的員工都無(wú)需遵守競(jìng)業(yè)禁止條款。

    3提升跨國(guó)并購(gòu)勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的應(yīng)對(duì)建議

    產(chǎn)生上文提到的勞工保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、勞工組織風(fēng)險(xiǎn)、人員整合風(fēng)險(xiǎn)等勞動(dòng)法律問(wèn)題的原因在于各國(guó)紛繁復(fù)雜的勞動(dòng)法律法規(guī)、社會(huì)保障制度、勞動(dòng)執(zhí)法環(huán)境與工作文化,解決關(guān)鍵在于對(duì)勞動(dòng)法律法規(guī)準(zhǔn)確解讀,創(chuàng)新勞動(dòng)法律事務(wù)管理模式,以提升我國(guó)企業(yè)員工管理水平,提高跨國(guó)并購(gòu)成功率。

    3.1選擇優(yōu)質(zhì)法律服務(wù),提高勞動(dòng)合規(guī)水平

    在吉利成功并購(gòu)沃爾沃案例中,吉利的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)為羅斯柴爾德銀行,在其協(xié)調(diào)配合下,包括德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所、富而德律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)介入并購(gòu)案,為吉利收購(gòu)沃爾沃提供了強(qiáng)有力的支持。各國(guó)勞動(dòng)法律制度紛繁復(fù)雜,對(duì)法律實(shí)際操作水平要求很高,必須重視與當(dāng)?shù)氐姆煞?wù)機(jī)構(gòu)合作,憑借律所的影響力解決許多并購(gòu)中突發(fā)的、棘手的問(wèn)題。事先應(yīng)制定完善的勞動(dòng)法律策略,首先對(duì)并購(gòu)目標(biāo)國(guó)的法律制度,包括全國(guó)性法律、地方性法規(guī)、行業(yè)規(guī)范等進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查。其次對(duì)目標(biāo)公司內(nèi)員工的福利制度、勞動(dòng)合同的期限、競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議、保密協(xié)議、勞務(wù)派遣、繳納社會(huì)保險(xiǎn)、勞動(dòng)爭(zhēng)議及糾紛、重大勞動(dòng)違法行為等事項(xiàng)進(jìn)行細(xì)致的盡職調(diào)查,對(duì)確定管轄歸屬,工會(huì)構(gòu)成與集體協(xié)議,收購(gòu)和接收員工等需要特別注意的問(wèn)題,進(jìn)行細(xì)致的研究。在合同訂立、規(guī)范制訂、事前取證、解聘策略等關(guān)鍵領(lǐng)域,爭(zhēng)取勞工管理和事前預(yù)防同步化。

    3.2學(xué)好海外“關(guān)系學(xué)”,妥善處理勞資關(guān)系

    許多國(guó)家對(duì)于中國(guó)企業(yè)帶有偏見,很多普通工人抱有濃重的民族主義思想,對(duì)中國(guó)企業(yè)懷有敵視情緒。我國(guó)企業(yè)在并購(gòu)與運(yùn)營(yíng)中若沒(méi)有安撫好勞工的這些情緒,就會(huì)導(dǎo)致問(wèn)題激化,引發(fā)罷工。民眾存在“資惡勞善”的思維定式,將勞資雙方的關(guān)系簡(jiǎn)單化為二元對(duì)立沖突關(guān)系。這普遍適用于國(guó)內(nèi)外一般民眾在對(duì)待勞資問(wèn)題時(shí)的態(tài)度。因此,一旦發(fā)生罷工,勞方往往容易博取媒體的關(guān)注和社會(huì)的同情,資方在輿論上處于不利地位。首鋼收購(gòu)鐵礦公司中即存在這一問(wèn)題,最終首鋼選擇讓步,滿足勞方的要求,然而這無(wú)異于鼓勵(lì)了勞方通過(guò)罷工的方式要挾資方的做法,使勞資關(guān)系進(jìn)一步惡化。我國(guó)企業(yè)在并購(gòu)前必須準(zhǔn)備好完善的公關(guān)策略,重視與當(dāng)?shù)卣⑷藱?quán)組織、工會(huì)、普通勞動(dòng)者的關(guān)系,樹立起負(fù)責(zé)任的企業(yè)形象。積極參與當(dāng)?shù)氐墓婊顒?dòng),依法納稅,給當(dāng)?shù)鼐用駧?lái)切實(shí)的福利后,自然能夠改變當(dāng)?shù)厝罕娪^念,受到歡迎與信任。

    3.3加強(qiáng)人力資源管理,兼容多元工作文化

    企業(yè)并購(gòu)能否達(dá)到“1+1>2”的效果關(guān)鍵在于企業(yè)之間能否形成協(xié)同效應(yīng)。中資企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)好比一場(chǎng)跨國(guó)婚姻,中國(guó)小伙迎娶洋媳婦,“婚后生活”需要不斷磨合,由于語(yǔ)言、文化、價(jià)值觀、工作習(xí)慣、工作環(huán)境等差異,磨合的過(guò)程中,不可避免的會(huì)產(chǎn)生摩擦。是否能夠磨合成功,過(guò)上“幸福美滿”的“婚后生活”,很大程度上取決于人力資源管理部門的努力與智慧。人力資源管理部門應(yīng)當(dāng)制定人力資源整合戰(zhàn)略,參與人員評(píng)估,確定領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì),積極與員工溝通策略,穩(wěn)定關(guān)鍵崗位的員工情緒。并靈活采用競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議、服務(wù)期等法律手段,留住核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

    4結(jié)語(yǔ)

    政策的東風(fēng)已揚(yáng)起了中資企業(yè)這艘巨輪的風(fēng)帆,歷史最佳“出?!睍r(shí)期已經(jīng)到來(lái)。無(wú)論何種法律形式的企業(yè),最終都是由一個(gè)個(gè)活生生的員工構(gòu)成的,在眾多風(fēng)險(xiǎn)之中,“人”無(wú)疑是大部分問(wèn)題的癥結(jié)所在,這些問(wèn)題源自于人,也只有通過(guò)處理好“人”這一問(wèn)題,才能釜底抽薪地解決眾多問(wèn)題。必須高度重視跨國(guó)并購(gòu)中的勞動(dòng)法律風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)本文所提到的多種方式,打好“組合拳”,化解“人”這一核心風(fēng)險(xiǎn),繞開這塊危險(xiǎn)的礁石,以提高跨國(guó)并購(gòu)的成功率,實(shí)現(xiàn)中國(guó)資本揚(yáng)帆起航。

    〔參 考 文 獻(xiàn)〕

    〔1〕俞鋒,金波.出版企業(yè)跨境并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略〔J〕.中國(guó)出版,2015,(14):9-14.

    〔2〕姜朋,麗吉婭·毛拉·科斯塔,陳濤濤.對(duì)外直接投資中的勞動(dòng)法因素:巴西與中國(guó)的比較〔J〕.

    國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作,2015,(01):18-23.

    〔3〕董保華,李干.依法治國(guó)須超越“維權(quán)”VS“維穩(wěn)”——基于沃爾瑪“常德事件”的考察〔J〕.探索與爭(zhēng)鳴,2015,(01):45-51.

    〔4〕龐冠琪,金波.浙江民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)亟待法治護(hù)航〔J〕.理論觀察,2015,(05):26-27.

    〔責(zé)任編輯:陳玉榮〕

    猜你喜歡
    跨國(guó)并購(gòu)對(duì)策建議一帶一路
    企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范
    跨國(guó)并購(gòu)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行效率的影響
    基于灰色關(guān)聯(lián)分析的制造企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)決策
    我國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀存在的問(wèn)題及對(duì)策分析
    關(guān)于惠城區(qū)發(fā)展農(nóng)業(yè)的調(diào)研報(bào)告
    制服诱惑二区| 伦理电影大哥的女人| 久久精品国产亚洲av天美| 久久久久精品性色| 免费观看无遮挡的男女| 久久久久精品久久久久真实原创| 欧美最新免费一区二区三区| 国产xxxxx性猛交| 久久99热6这里只有精品| 亚洲精品av麻豆狂野| 精品午夜福利在线看| 最新的欧美精品一区二区| 不卡视频在线观看欧美| 亚洲伊人色综图| 国产精品国产三级国产专区5o| 黄色怎么调成土黄色| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲中文av在线| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲高清免费不卡视频| 成人影院久久| 亚洲国产av新网站| 这个男人来自地球电影免费观看 | 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | av在线app专区| 国产成人aa在线观看| 精品少妇内射三级| av一本久久久久| 亚洲av男天堂| 日本与韩国留学比较| 国产av码专区亚洲av| 亚洲在久久综合| 亚洲国产精品国产精品| 飞空精品影院首页| 97人妻天天添夜夜摸| 亚洲国产最新在线播放| 男女高潮啪啪啪动态图| av免费在线看不卡| 免费人妻精品一区二区三区视频| 日本免费在线观看一区| 国产毛片在线视频| 免费少妇av软件| 熟妇人妻不卡中文字幕| 久久精品夜色国产| 9191精品国产免费久久| 精品第一国产精品| 日韩av免费高清视频| 日本wwww免费看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 九九在线视频观看精品| 午夜福利,免费看| 丝袜喷水一区| 亚洲精品456在线播放app| 女性被躁到高潮视频| videossex国产| 欧美性感艳星| 久久人人爽人人爽人人片va| 亚洲av国产av综合av卡| 久久国产精品大桥未久av| 色视频在线一区二区三区| 少妇的丰满在线观看| 中文欧美无线码| 边亲边吃奶的免费视频| 久久精品人人爽人人爽视色| 99国产精品免费福利视频| 久久狼人影院| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲成人一二三区av| 久久人人爽人人片av| 国内精品宾馆在线| 午夜福利视频精品| 成人漫画全彩无遮挡| 男女国产视频网站| 欧美精品国产亚洲| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| av免费观看日本| 街头女战士在线观看网站| 一级片免费观看大全| 欧美xxⅹ黑人| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲性久久影院| 精品人妻在线不人妻| 久久久久久久亚洲中文字幕| 国产精品久久久久久久久免| 五月天丁香电影| 亚洲欧美清纯卡通| 大片免费播放器 马上看| 视频中文字幕在线观看| 青青草视频在线视频观看| 免费av中文字幕在线| 少妇的丰满在线观看| 亚洲av.av天堂| 日韩精品有码人妻一区| 大香蕉久久成人网| 中文天堂在线官网| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 男女无遮挡免费网站观看| 日本91视频免费播放| 中文字幕免费在线视频6| 国产精品久久久久久精品古装| 在线免费观看不下载黄p国产| 午夜激情av网站| 一二三四在线观看免费中文在 | 亚洲美女搞黄在线观看| 香蕉精品网在线| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 2021少妇久久久久久久久久久| 精品少妇内射三级| 精品卡一卡二卡四卡免费| 大片免费播放器 马上看| 黄色毛片三级朝国网站| 男男h啪啪无遮挡| 久久精品久久精品一区二区三区| 看免费av毛片| 观看美女的网站| 亚洲精品久久午夜乱码| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 亚洲情色 制服丝袜| 成人漫画全彩无遮挡| 精品一区在线观看国产| www.熟女人妻精品国产 | 涩涩av久久男人的天堂| 99久久人妻综合| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 久久人人97超碰香蕉20202| 如何舔出高潮| 纯流量卡能插随身wifi吗| 婷婷成人精品国产| 亚洲人与动物交配视频| 国产老妇伦熟女老妇高清| 欧美日韩av久久| 国产片特级美女逼逼视频| av女优亚洲男人天堂| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| av不卡在线播放| 国产精品久久久久成人av| 大片免费播放器 马上看| 午夜老司机福利剧场| 我要看黄色一级片免费的| 日韩欧美精品免费久久| 咕卡用的链子| 午夜老司机福利剧场| 日韩免费高清中文字幕av| av不卡在线播放| 在线 av 中文字幕| 最近的中文字幕免费完整| 99热全是精品| 日韩一区二区三区影片| 免费黄色在线免费观看| 国产一级毛片在线| 乱人伦中国视频| 国产亚洲精品第一综合不卡 | 欧美日韩精品成人综合77777| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 女性被躁到高潮视频| 91精品伊人久久大香线蕉| av国产久精品久网站免费入址| 咕卡用的链子| 大香蕉97超碰在线| 日韩 亚洲 欧美在线| 妹子高潮喷水视频| 三上悠亚av全集在线观看| 亚洲av在线观看美女高潮| 亚洲国产看品久久| 男的添女的下面高潮视频| 高清av免费在线| av在线播放精品| a级毛色黄片| 夜夜爽夜夜爽视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 日本黄大片高清| 色94色欧美一区二区| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲av成人精品一二三区| 男女边吃奶边做爰视频| 91精品伊人久久大香线蕉| 在线免费观看不下载黄p国产| 国产亚洲精品第一综合不卡 | 久久久久视频综合| 亚洲色图综合在线观看| 下体分泌物呈黄色| 亚洲伊人色综图| 18禁国产床啪视频网站| 亚洲av日韩在线播放| 久久99精品国语久久久| 极品人妻少妇av视频| 精品久久国产蜜桃| 黄片播放在线免费| 国产在视频线精品| 国产69精品久久久久777片| 亚洲图色成人| 成年动漫av网址| 久久久久久久久久成人| 寂寞人妻少妇视频99o| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 十分钟在线观看高清视频www| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 黄色毛片三级朝国网站| 一边摸一边做爽爽视频免费| 韩国精品一区二区三区 | 欧美精品国产亚洲| 亚洲色图综合在线观看| 欧美精品亚洲一区二区| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲人成77777在线视频| 国产极品天堂在线| 一级毛片 在线播放| 黄片播放在线免费| 国产老妇伦熟女老妇高清| 另类精品久久| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 久久久久久久久久人人人人人人| 超色免费av| 亚洲av福利一区| 色视频在线一区二区三区| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲伊人色综图| 深夜精品福利| 男女边摸边吃奶| 久久久久视频综合| 大片免费播放器 马上看| 如何舔出高潮| 久久av网站| 一级片免费观看大全| 免费播放大片免费观看视频在线观看| www.熟女人妻精品国产 | 在线观看人妻少妇| 深夜精品福利| freevideosex欧美| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 国精品久久久久久国模美| 97人妻天天添夜夜摸| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产av一区二区精品久久| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 在线观看免费日韩欧美大片| 最近最新中文字幕免费大全7| 最近中文字幕高清免费大全6| 蜜桃国产av成人99| 亚洲第一av免费看| 色94色欧美一区二区| 成人黄色视频免费在线看| 91久久精品国产一区二区三区| 我要看黄色一级片免费的| 香蕉精品网在线| 日韩视频在线欧美| 91精品三级在线观看| 国产免费福利视频在线观看| 少妇人妻 视频| 国产综合精华液| 国产 精品1| 一级爰片在线观看| 91精品三级在线观看| 国产精品 国内视频| 女人精品久久久久毛片| 日本爱情动作片www.在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 亚洲国产最新在线播放| 国产精品蜜桃在线观看| 久久久久精品人妻al黑| 超色免费av| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 啦啦啦中文免费视频观看日本| a 毛片基地| 国产xxxxx性猛交| 最近中文字幕2019免费版| 免费在线观看黄色视频的| xxxhd国产人妻xxx| 麻豆乱淫一区二区| 免费看不卡的av| 欧美日韩成人在线一区二区| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 国产免费一区二区三区四区乱码| 久久久久久人人人人人| 国产毛片在线视频| 婷婷色麻豆天堂久久| av又黄又爽大尺度在线免费看| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 少妇熟女欧美另类| 成年动漫av网址| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲欧洲国产日韩| 黄片播放在线免费| 亚洲成人一二三区av| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 国产精品国产三级国产专区5o| 成年女人在线观看亚洲视频| 香蕉丝袜av| www.色视频.com| 好男人视频免费观看在线| 又黄又粗又硬又大视频| 丁香六月天网| 国产av精品麻豆| 亚洲国产精品专区欧美| 9191精品国产免费久久| 自线自在国产av| 赤兔流量卡办理| 日韩人妻精品一区2区三区| 精品一区在线观看国产| 亚洲五月色婷婷综合| 久久这里有精品视频免费| 美女大奶头黄色视频| 精品一区在线观看国产| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产色婷婷99| 满18在线观看网站| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 热re99久久国产66热| 飞空精品影院首页| 午夜福利,免费看| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 大码成人一级视频| 99久国产av精品国产电影| 中文字幕亚洲精品专区| 国产成人一区二区在线| 欧美精品一区二区免费开放| 亚洲色图综合在线观看| 成年av动漫网址| 久久久久久久久久久免费av| 免费观看a级毛片全部| 看免费av毛片| 啦啦啦啦在线视频资源| 精品少妇黑人巨大在线播放| 视频区图区小说| 精品久久久精品久久久| 国产亚洲欧美精品永久| 久久久国产一区二区| 国产乱来视频区| 色5月婷婷丁香| 香蕉国产在线看| 久久99热这里只频精品6学生| 婷婷色av中文字幕| 大香蕉久久网| 又大又黄又爽视频免费| 国产免费视频播放在线视频| 国产在线一区二区三区精| 全区人妻精品视频| 亚洲成国产人片在线观看| 久久久久网色| 午夜福利乱码中文字幕| 男女免费视频国产| 一级片'在线观看视频| 亚洲人与动物交配视频| 热99久久久久精品小说推荐| 18在线观看网站| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 在线观看www视频免费| 十八禁网站网址无遮挡| 国产一区二区在线观看av| 丝袜脚勾引网站| 亚洲精品一二三| 亚洲av国产av综合av卡| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 国产精品99久久99久久久不卡 | 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产综合精华液| 成年av动漫网址| 老司机影院毛片| 久久久久视频综合| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 亚洲国产精品国产精品| 黑丝袜美女国产一区| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产老妇伦熟女老妇高清| 免费在线观看完整版高清| 视频区图区小说| 午夜福利视频精品| 免费黄网站久久成人精品| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 人人妻人人澡人人看| 亚洲精品久久午夜乱码| 乱人伦中国视频| 国产免费一级a男人的天堂| 激情五月婷婷亚洲| 啦啦啦啦在线视频资源| 岛国毛片在线播放| 亚洲国产精品专区欧美| 国产黄色视频一区二区在线观看| 久久这里有精品视频免费| 日本与韩国留学比较| 亚洲成人手机| 久久精品aⅴ一区二区三区四区 | 亚洲丝袜综合中文字幕| 1024视频免费在线观看| 久久久国产一区二区| 久久影院123| 飞空精品影院首页| 熟女电影av网| √禁漫天堂资源中文www| 999精品在线视频| 人体艺术视频欧美日本| 亚洲内射少妇av| 一边摸一边做爽爽视频免费| 免费看光身美女| 26uuu在线亚洲综合色| 9191精品国产免费久久| 午夜影院在线不卡| 蜜臀久久99精品久久宅男| 久久97久久精品| 高清在线视频一区二区三区| 中文字幕人妻丝袜制服| 久久久国产一区二区| 又黄又粗又硬又大视频| 亚洲精品视频女| 日韩中文字幕视频在线看片| 51国产日韩欧美| 99re6热这里在线精品视频| 人人妻人人澡人人看| 久久午夜福利片| 成人午夜精彩视频在线观看| 最黄视频免费看| 亚洲av免费高清在线观看| 国产av一区二区精品久久| 日本与韩国留学比较| 久久久久人妻精品一区果冻| 18禁观看日本| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 精品一区在线观看国产| 亚洲av在线观看美女高潮| 男女下面插进去视频免费观看 | 妹子高潮喷水视频| 大香蕉久久网| 五月玫瑰六月丁香| 欧美成人午夜精品| 亚洲成人av在线免费| 亚洲欧洲日产国产| 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲经典国产精华液单| 亚洲精品乱久久久久久| 国产一级毛片在线| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 久久综合国产亚洲精品| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 插逼视频在线观看| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 久久久久久人妻| 亚洲av欧美aⅴ国产| 国产免费视频播放在线视频| 考比视频在线观看| 一区二区av电影网| 国产69精品久久久久777片| 中文字幕人妻丝袜制服| 久久ye,这里只有精品| 国产乱人偷精品视频| 久久久亚洲精品成人影院| 91精品国产国语对白视频| 国产精品人妻久久久久久| 少妇人妻久久综合中文| 亚洲五月色婷婷综合| 国产熟女欧美一区二区| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 国产亚洲精品第一综合不卡 | 丝袜脚勾引网站| 成人亚洲精品一区在线观看| 丰满乱子伦码专区| 欧美成人午夜精品| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 这个男人来自地球电影免费观看 | 一级片免费观看大全| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| av片东京热男人的天堂| 亚洲国产精品成人久久小说| 亚洲成色77777| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 午夜影院在线不卡| 最新中文字幕久久久久| 99热全是精品| 日本黄大片高清| 一本久久精品| 久久久国产精品麻豆| 免费观看性生交大片5| 国产av一区二区精品久久| 成人黄色视频免费在线看| 曰老女人黄片| 老司机影院毛片| 天美传媒精品一区二区| 秋霞伦理黄片| 十分钟在线观看高清视频www| 18禁动态无遮挡网站| 这个男人来自地球电影免费观看 | 成人毛片60女人毛片免费| 毛片一级片免费看久久久久| 国产成人午夜福利电影在线观看| 国产精品人妻久久久影院| 99久久人妻综合| 亚洲天堂av无毛| 51国产日韩欧美| 制服丝袜香蕉在线| 大片免费播放器 马上看| 欧美人与善性xxx| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 新久久久久国产一级毛片| 哪个播放器可以免费观看大片| 少妇 在线观看| 天堂中文最新版在线下载| 美女内射精品一级片tv| 国产探花极品一区二区| av一本久久久久| 精品一区二区三卡| 亚洲av.av天堂| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 久久久亚洲精品成人影院| 国产精品熟女久久久久浪| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产免费视频播放在线视频| 国产成人一区二区在线| 国产精品女同一区二区软件| 99国产精品免费福利视频| 日本爱情动作片www.在线观看| 亚洲精品美女久久av网站| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲中文av在线| 国产综合精华液| 欧美激情国产日韩精品一区| 免费观看性生交大片5| 久久 成人 亚洲| 99re6热这里在线精品视频| 久久青草综合色| 九草在线视频观看| 日本av手机在线免费观看| 日韩成人伦理影院| 多毛熟女@视频| 免费人成在线观看视频色| 日韩中文字幕视频在线看片| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 久久久精品94久久精品| 午夜福利,免费看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产熟女欧美一区二区| 99久国产av精品国产电影| 中文天堂在线官网| 少妇人妻精品综合一区二区| 人成视频在线观看免费观看| 少妇熟女欧美另类| 91aial.com中文字幕在线观看| 欧美国产精品va在线观看不卡| 久久国产精品大桥未久av| 精品少妇内射三级| 久久久国产精品麻豆| 亚洲,一卡二卡三卡| 成人免费观看视频高清| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产一区二区激情短视频 | 日本免费在线观看一区| 午夜91福利影院| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 天美传媒精品一区二区| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 免费观看av网站的网址| 最近的中文字幕免费完整| av在线观看视频网站免费| 国产成人欧美| 成人国产av品久久久| a级片在线免费高清观看视频| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 欧美+日韩+精品| 看免费av毛片| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 免费大片18禁| 捣出白浆h1v1| 国产1区2区3区精品| 五月开心婷婷网| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 久久鲁丝午夜福利片| 最近中文字幕高清免费大全6| 欧美激情国产日韩精品一区| 综合色丁香网| 久久久久精品人妻al黑| av国产精品久久久久影院| 久久久久国产网址| 最近中文字幕高清免费大全6| 欧美激情国产日韩精品一区| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 欧美人与善性xxx| 黄色怎么调成土黄色| 亚洲久久久国产精品| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 熟女av电影| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 免费看不卡的av| 亚洲精品国产色婷婷电影| 午夜免费男女啪啪视频观看| 欧美另类一区| 国产又色又爽无遮挡免| 成人漫画全彩无遮挡| 国产在线免费精品| 热re99久久国产66热| 亚洲成人av在线免费| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 高清黄色对白视频在线免费看| 一二三四在线观看免费中文在 | 国国产精品蜜臀av免费| 国产精品人妻久久久久久| 观看美女的网站| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 精品卡一卡二卡四卡免费| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 女性被躁到高潮视频| 1024视频免费在线观看| 999精品在线视频| 极品人妻少妇av视频| 欧美97在线视频| 少妇的逼好多水| av视频免费观看在线观看| 在线观看国产h片| 九草在线视频观看| 又黄又粗又硬又大视频| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 丝袜在线中文字幕|