淺議財務風險

摘 要：一個企業(yè)財務活動的組織和治理業(yè)績如何，必然會體現在該企業(yè)經營資金運動的狀況和結果上，表現為企業(yè)財務狀況的好壞和財務成果的大小。財務風險貫穿于企業(yè)經營的始終，且隨著經濟環(huán)境日益國際化，企業(yè)的理財環(huán)境日出復雜化、多變化，企業(yè)面臨的財務風險與日俱增。財務風險的存在無疑會對企業(yè)生產經營產生重大影響，因此對財務風險的認識、防范和控制的研究已成為當今企業(yè)所面臨的重要課題。

關鍵詞：財務風險 成因控制 措施

一、引言

在市場經濟中，財務風險是現代企業(yè)面對國內外競爭的產物，尤其在我國這樣市場經濟發(fā)育不完善的環(huán)境下這種風險越發(fā)不可避免，它貫穿于企業(yè)生產經營的整個過程，對企業(yè)經營產生重大影響。企業(yè)不僅要了解財務風險的特征和成因還要掌握財務風險的防范對策和方法，把企業(yè)財務風險控制在合理、可接受的范圍內，以降低企業(yè)生產經營各環(huán)節(jié)的財務風險，提高經濟效益。

二、財務風險的基本概述

1.財務風險的定義。財務風險是指企業(yè)在企業(yè)在各項財務活動中，由于內部，外部環(huán)境及各種難以預料和無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預期目標發(fā)生偏離而形成的經濟損失的機會和可能性。廣義的財務風險包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險。狹義的財務風險是指企業(yè)因負債經營需償還到期債務而引起的融資風險或籌資風險。

2.財務風險的分類。

2.1籌資風險：籌資活動是一個企業(yè)生產經營活動的起點，企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規(guī)模，提高經濟效益。假如企業(yè)決策正確、治理有效，就可以實現其經營目標。但在市場經濟條件下，由于市場行情瞬息萬變，企業(yè)競爭日益激烈，極易導致決策失誤，治理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生了籌資風險。

2.2投資風險：投資風險來源于企業(yè)的投資活動，是指投資項目不能達到預期效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風險。投資風險主要有以下三種：投資項目不能按期投產，不能獲利；或雖已投產，但出現虧損，導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。

2.3資金回收風險：資金是企業(yè)生命的源泉，是企業(yè)經營之本，只有充足的資金才能保證企業(yè)生產經營活動的正常進行。資金回收一般包括兩個過程，一是從成品資金轉化為結算資金，一是從結算資金轉化為貨幣資金。轉換過程的時間和金額的不確定性，就是資金回收風險。

2.4分配風險：收益分配是企業(yè)一次財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，它是指企業(yè)實現的財務成果對投資者的分配。收益分配風險是指由于收益分配可能給企業(yè)今后的生產經營活動產生不利影響，這種不利影響有些是顯而易見的，有些是潛在的。

三、企業(yè)財務風險的形成原因

1.企業(yè)活動本身的復雜性。企業(yè)內部的財務活動遍布于企業(yè)活動的全過程，涉及到采購、生產、銷售等各個方面，比如企業(yè)籌資中自有資金與借款比例以及相關的負債經營問題，企業(yè)利潤分配中的比例問題等一系列問題。而且，在經濟活躍的今天，很多企業(yè)的財務活動隨著經濟規(guī)模的擴大變得越來越復雜。且科技信息時代的到來使資金周轉更快，其中存在難以避免的財務風險。

2.復雜多變的外部宏觀環(huán)境。企業(yè)外部活動的不可控制的因素是財務風險無法準確預測的重要原因。財務管理的宏觀環(huán)境包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些難以準確預見和無法改變的因素存在于企業(yè)之外，不受企業(yè)控制，但對企業(yè)的財務管理產生重大的影響。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。

3.對財務風險的客觀認識不足。企業(yè)財務風險是客觀存在的，不以個人的意志為移。許多企業(yè)的財務管理人員風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。例如企業(yè)以促銷為目的的盲目賒銷，會造成大量資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產的流動性及安全性，甚至成為壞賬，給企業(yè)帶來巨大的財務風險。財務管理人員的財務概念狹隘，缺乏正確的市場風險意識，對各種危險信號反應的滯后性，是擴大財務風險的重要原因。

4.企業(yè)財務管理不善，資本結構不合理。很多企業(yè)在財務管理方面缺乏科學的管理手段，往往僅僅因為自身管理上的漏洞而陷入嚴重的財務危機。企業(yè)與內部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，存在轉授權不明確、內控機制不健全、投資決策失誤等現象造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障的財務風險。

四、財務風險的防范措施

1.樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制。具體主要有：一是堅持謹慎性原則，建立風險基金。即在損失發(fā)生以前以預提方式建立用于防范風險損失的專項準備金。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關部門應定期對資產管理比率進行考核。

2.建立財務風險識別預警系統(tǒng)。

2.1財務風險的識別。

財務風險識別是在財務風險管理過程中，在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。

2.2財務風險的預警。設立財務風險預警機制采用及時的數據化管理方式，通過全面分析企業(yè)內部經營、外部環(huán)境等各種資料，以財務指標數據形式將企業(yè)面臨的潛在風險預先告知經營者，同時尋找財務危機發(fā)生的原因和企業(yè)財務管理中存在的問題，并明確告知企業(yè)經營者解決問題的有效措施，組成企業(yè)財務管理的一張疏而不漏的安全網。

3.適度負債，合理安排資本結構。企業(yè)的息稅前利潤率大于負債成本率是企業(yè)負債經營的先決條件。如果息稅前利潤率小于負債成本率，就不能負債經營，只能用增資辦法籌資。因此，企業(yè)必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優(yōu)的資本結構。在平時應用時，必須要結合各種實際情況進行判斷，盡可能使資本結構合理化。

4.加強資金管理。

4.1合理調動使用資金。防范財務風險，需要財務人員進行貨幣資金的合理調度。根據企業(yè)自身資金運動的規(guī)模和生產特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業(yè)能保證日常的生產經營需要，并且在還款和分紅付息期到來時，及時籌措和調度資金，以避免出現無力支付的情況。

4.2細化應收賬款管理。應收賬款管理是企業(yè)日常經營管理的重要內容。企業(yè)在賒銷商品之前應該確立信用政策，同時，加強對應收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，確保信用政策的全面落實。

5.完善科學的決策機制。財務風險本身具有綜合性，企業(yè)生產經營活動中所有風險最終都反映在財務風險中，使決策科學化和合理化是防范財務風險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學的決策機制。在市場經濟條件下，由于多種因素客觀存在，企業(yè)的財務風險是不可避免的。因此只有準確的識別和分析自己的財務風險，事先做到心中有數，才能在財務風險面前處于主動地位；才能在市場競爭中立于不敗之地，順利完成企業(yè)的財務目標。

6.利用投資組合來分散風險。當兩項資產的收益率具有完全負相關的關系時，兩者之間的非系統(tǒng)風險可以充分地相互抵消，甚至完全消除。當兩項資產的收益率完全正相關時，則不能抵消任何風險。在實際中，兩項資產收益率具有完全正相關或完全負相關關系的情況幾乎是不可能的，絕大多數資產兩兩之間具有不完全的相關關系，因此資產組合才能可以分散風險。另外，投資組合不能完全消除風險，系統(tǒng)風險是不能通過風險的分散來消除的。

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