“影子銀行”首臨MPA大考

王麗娟

MPA從嚴(yán)考核或?qū)⒓s束規(guī)模增長，引發(fā)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

剛剛結(jié)束的一季度，對中國銀行業(yè)來講不平靜。

這三個月來，各家銀行不僅密集披露了2016年年度財報，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)承壓，更是迎來了一季度宏觀審慎評估體系（MPA）考核。這是自表外理財納入廣義信貸后的首次正式考核，也是監(jiān)管層對膨脹了數(shù)年之久的“影子銀行”又一次亮劍。

在MPA考核制度下，央行每季度會對商業(yè)銀行諸多指標(biāo)進(jìn)行事后評估，同時按月進(jìn)行事中事后監(jiān)測和引導(dǎo)。自2017年一季度開始，表外理財被納入廣義信貸口徑，成為MPA考核中的一項重要指標(biāo)，被視為“史上最嚴(yán)MPA考核”。

受此考核影響，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有所降低。尤其在3月底臨考之際，銀行間同業(yè)存單發(fā)行大幅下降，部分銀行為規(guī)避監(jiān)管緊急尋求債券代持等現(xiàn)象紛紛出現(xiàn)。

從《財經(jīng)國家周刊》記者了解到的情況來看，針對此次MPA考核，大型銀行的表現(xiàn)相對樂觀，包括中行、建行、農(nóng)行等幾家銀行在年報發(fā)布時都明確表示該行的MPA考核均在B檔，尚未有銀行被評為A檔。但是，中小銀行的日子就沒那么好過了，“因為中小銀行要么缺少足夠的穩(wěn)定資金來源，要么缺乏收益較為理想的資金運用渠道，挑戰(zhàn)和轉(zhuǎn)型壓力很大?！币晃怀巧绦匈Y產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人向記者指出。

據(jù)了解，MPA的考核內(nèi)容還在動態(tài)調(diào)整和完善中，下半年綠色信貸也有望納入考核方案內(nèi)。并且，監(jiān)管層進(jìn)一步加大了自去年四季度以來的銀行業(yè)去杠桿的腳步，諸多銀行已經(jīng)開始主動控制業(yè)務(wù)增量、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

意在去杠桿

近幾年，受利率市場化和資本充足率監(jiān)管加強(qiáng)的影響，銀行業(yè)為了規(guī)避監(jiān)管、尋求更廣泛的利潤來源，創(chuàng)新不斷。從最初的銀信合作、銀保合作、買入返售等途徑投資非標(biāo)資產(chǎn)，逐步發(fā)展到同業(yè)、委外業(yè)務(wù)的爆發(fā)，使得表外資產(chǎn)迅速擴(kuò)張。

這些創(chuàng)新使得金融業(yè)杠桿率不斷提升，不僅加劇了金融系統(tǒng)性風(fēng)險，也使得資金無法服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，并推高了實體經(jīng)濟(jì)的資金成本。于是，金融去杠桿成為“脫虛向?qū)崱钡闹匾徊健?/p>

交通銀行金融研究中心高級經(jīng)理鄂永健認(rèn)為，實施MPA考核有利于推動銀行強(qiáng)化資本約束、實施理性定價、優(yōu)化資負(fù)結(jié)構(gòu)、合理管控風(fēng)險，從機(jī)制上抑制銀行順周期、體系性過度擴(kuò)張的沖動，有助于提升貨幣政策實施效果、推動貨幣政策框架穩(wěn)步轉(zhuǎn)型。

目前，MPA考核包括資本和杠桿、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險和信貸政策執(zhí)行情況等七大方面內(nèi)容。相對而言，資產(chǎn)負(fù)債情況、流動性和資本與杠桿三方面的考核內(nèi)容，商業(yè)銀行的達(dá)標(biāo)難度和所受影響相對更大。

廣發(fā)證券研究報告分析稱，MPA從嚴(yán)考核或?qū)⒓s束規(guī)模增長，引發(fā)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。尤其是部分壓力較大的銀行可能面臨規(guī)模增長瓶頸，可能會主動對資產(chǎn)規(guī)模的增長和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，壓縮票據(jù)、債券等短期可以快速調(diào)整的資產(chǎn)，適度保持對貸款和非標(biāo)等高收益、流動性較差的資產(chǎn)。

隨著金融去杠桿的持續(xù)推進(jìn)，再疊加上一季度央行兩次上調(diào)公開市場操作利率，一季度末市場流動性保持了相對偏緊的格局。

中小銀行大承壓

在上一輪影子銀行大擴(kuò)張時期，中小型銀行的表外擴(kuò)張速度明顯快于大型銀行。因此，新規(guī)對中小型銀行的影響首當(dāng)其沖。

據(jù)媒體報道，3月中旬，因 MPA 考核不達(dá)標(biāo)，央行處罰了寧波銀行、貴陽銀行和南京銀行等三家銀行。其中，寧波銀行和貴陽銀行被取消了2017年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商資格；南京銀行被暫停中期借貸便利（MLF）操作對象資格，暫停期限是三個月。

這一記重拳無疑起到了警示作用，相比大型銀行的相對淡定，中小銀行間的緊張情緒在深度彌漫。

“尤其是那些已經(jīng)習(xí)慣了依靠表外理財做大通道業(yè)務(wù)、鮮有其他轉(zhuǎn)型渠道的中小型銀行，可能會存在斷炊之危?！币晃恢行豌y行財富管理部總經(jīng)理向記者分析道。

海通證券研報分析指出，截至2017年2月，中小型銀行表內(nèi)廣義信貸增速為21.7%，加上理財后廣義信貸增速將達(dá)到23%以上，對應(yīng)宏觀審慎資本充足率在16%到24%區(qū)間，而目前中小銀行實際資本充足率低于13%。若不控制廣義信貸增速，中小銀行資本充足率指標(biāo)只能打零分。

一旦MPA考核落入C檔，可以預(yù)期到的處罰措施包括：差額準(zhǔn)備金制度，C檔利率0.7倍至0.9倍法定存款準(zhǔn)備金利率；取消或者暫停MLF資格、取消或暫停一級交易商資格；口頭勸解，金融市場準(zhǔn)入限制，提高SLF利率等。這些處罰措施對于市場議價能力本就偏弱的中小銀行而言無疑是沉重的。

于是，各中小銀行在降低廣義信貸規(guī)模增速的同時，也在想盡辦法提升資本充足率。

近期，招商銀行公告稱，公司擬在境內(nèi)外市場非公開發(fā)行合計總規(guī)模不超過等額人民幣350億元的優(yōu)先股。其中，境外發(fā)行不超過等額人民幣75億元，境內(nèi)發(fā)行不超過人民幣275億元，募集資金將全部用來補(bǔ)充資本金。

招商銀行顯然并不是唯一一家計劃補(bǔ)充資本的銀行。事實上，還有4家股份制銀行和4家地方銀行也在籌劃再融資，合計募集資金規(guī)模上限超過2400億元。

主動轉(zhuǎn)型不能再等

考核帶來的壓力和焦慮并不會隨著某一時點的完結(jié)而終止。在金融去杠桿、防風(fēng)險的監(jiān)管思路下，銀行能夠“閃躲騰挪”的空間將愈發(fā)狹窄，這也在倒逼其探索真正符合監(jiān)管思路的業(yè)務(wù)和風(fēng)控模式。

在各家銀行2016年業(yè)績發(fā)布會上，“轉(zhuǎn)型”的話題頻頻出現(xiàn)，“輕型銀行”更是成為許多銀行的共同選擇。

招商銀行董事長田惠宇在其業(yè)績發(fā)布會上提到，招行要通過結(jié)構(gòu)調(diào)整的加速、特色優(yōu)勢的凸顯、科技金融的創(chuàng)新，使其盈利增長逐漸擺脫邊際投入產(chǎn)出遞減的窘境，擺脫對規(guī)模、資本、資源投入的線性依賴。

特別是在此次表外理財納入廣義信貸進(jìn)行考核之后，銀行追尋新利潤增長點、加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理能力以及風(fēng)控水平的迫切性尤為強(qiáng)烈。銀行從資產(chǎn)端和負(fù)債端同步降杠桿、去非標(biāo)、回表內(nèi)必成大勢所趨。

這不僅有利于推動銀行強(qiáng)化資本約束、實施理性定價、優(yōu)化資負(fù)結(jié)構(gòu)、合理管控風(fēng)險，從機(jī)制上也能抑制銀行順周期、體系性過度擴(kuò)張的沖動，有助于提升貨幣政策實施效果、推動貨幣政策框架穩(wěn)步轉(zhuǎn)型。

未來隨著MPA監(jiān)管體系的不斷完善，其約束手段或?qū)⒏采w更多方面，包括銀行間市場、外匯市場、同業(yè)拆借市場和票據(jù)市場，等等。

由銀行發(fā)起的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或許會帶動包括信托公司、基金公司、券商等一系列非銀機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)型之路。