國際收支分析
銀行代客結(jié)售匯逆差環(huán)比收窄。2月份,銀行代客結(jié)匯1025億美元,同比增長20%,環(huán)比下降12%;銀行代客售匯1126億美元,同比下降6%,環(huán)比下降15%。銀行代客結(jié)售匯為逆差101億美元,環(huán)比收窄36%(見圖1)。
圖1 2014年以來銀行代客結(jié)售匯變動趨勢(單位:億美元)數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局
銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯轉(zhuǎn)為順差。2月份,遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約額123億美元,同比增長257%,環(huán)比增長58%;遠(yuǎn)期售匯簽約額76億美元,同比下降20%,環(huán)比下降52%。遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約為順差47億美元,而上月為逆差80億美元(見圖2)。
圖2 2014年以來遠(yuǎn)期結(jié)售匯變動趨勢(單位:億美元)數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局
主要渠道的跨境資金流動形勢均有所好轉(zhuǎn)。首先,貨物貿(mào)易項(xiàng)下跨境資金保持凈流入。主要受春節(jié)因素影響,2月份,我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口小幅逆差;但年初以來企業(yè)出口回款有所增多,貨物貿(mào)易項(xiàng)下跨境收支和結(jié)售匯均呈現(xiàn)順差。其次,企業(yè)外匯融資繼續(xù)恢復(fù)。2月份,企業(yè)海外代付、遠(yuǎn)期信用證等進(jìn)口跨境外匯融資余額環(huán)比增長93億美元,已連續(xù)12個月增長;企業(yè)償還國內(nèi)外匯貸款購匯規(guī)模創(chuàng)2010年3月以來新低,環(huán)比下降35%。當(dāng)月,國內(nèi)外匯貸款余額上升53億美元,較1月份增幅進(jìn)一步擴(kuò)大。再次,境內(nèi)主體購匯更為理性。2月份,銀行客戶購匯與涉外外匯支出之比為66%,較1月份進(jìn)一步下降5個百分點(diǎn)。其中,企業(yè)對外直接投資、投資收益等項(xiàng)下購匯有所減少;個人境外旅游、留學(xué)等購匯繼續(xù)下降,個人外匯存款余額也由升轉(zhuǎn)降。
非銀行部門跨境資金由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。2月份, 銀行代客涉外收付款收支規(guī)模為4158億美元,環(huán)比下降7%。其中,涉外收入2089億美元,下降5%;涉外支出2069億美元,下降9%??傮w為凈流入19億美元,上月為凈流出97億美元(見圖3)。
圖3 2014年1月—2017年2月銀行代客涉外收付款情況數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局
經(jīng)常賬戶由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。2月份,經(jīng)常賬戶凈流入9億美元,上月為凈流出103億美元。海關(guān)可比口徑貨物凈流入201億美元,環(huán)比增長52%;服務(wù)貿(mào)易凈流出153億美元,下降6%;初次收入和二次收入凈流出40億美元,下降18%。
資本和金融賬戶保持基本均衡。2月份,資本和金融賬戶凈流入5億美元,上月為凈流出16億美元。其中,直接投資凈流出6億美元,環(huán)比下降78%;證券投資凈流出8億美元,下降79%;其他投資凈流入19億美元,下降59%。
從幣種看,本幣凈流出下降,外幣凈流入大幅增長。2月份,跨境資金本幣凈流出55億美元,環(huán)比下降52%;外幣凈流入74億美元,增長3.3倍。2月份,銀行代客涉外收付款中以外匯結(jié)算的金額為3509億美元,占銀行代客涉外收付款總規(guī)模的84%;以人民幣結(jié)算的金額折合649億美元,占銀行代客涉外收付款總規(guī)模的16%(見圖4)。
圖4 2014年1月—2017年2月銀行代客涉外收付款幣種情況數(shù)據(jù)來源:國家外匯管理局
總體看,我國跨境資金流動趨向均衡的經(jīng)濟(jì)基本面更加穩(wěn)固。今年以來,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好,進(jìn)一步增強(qiáng)了市場信心。例如,官方采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)環(huán)比上升,且連續(xù)7個月處于擴(kuò)張區(qū)間;進(jìn)口同比明顯增長,映射出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)更具活力。未來,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)一步深化,國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)升級,我國經(jīng)濟(jì)增長也會更有質(zhì)量、更有效率。隨著金融市場對外開放不斷取得新進(jìn)展,我國跨境資金流出入將更加均衡,抵御和適應(yīng)外部環(huán)境調(diào)整的能力也會不斷增強(qiáng)。
圖5 2005年匯改以來人民幣兌美元匯率中間價(jià)數(shù)據(jù)來源:中國外匯交易中心
中間價(jià)和交易價(jià)一弱一強(qiáng)。2月末,人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收報(bào)6.8750和6.8687,較上月末分別下跌0.2%和上漲0.2%(上月分別上漲1.1%和1%)。月內(nèi)最高分別漲至6.8456和6.8464;交易價(jià)圍繞中間價(jià)雙向窄幅波動,日均最大波幅0.20%,低于上月水平(0.37%)。2月份,人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價(jià)累計(jì)分別上升1.4%、下降0.6%和上升1.5%(見圖5)。
圖6 2011年6月以來境內(nèi)外人民幣兌美元遠(yuǎn)期市場1年期遠(yuǎn)期匯率數(shù)據(jù)來源:中國外匯交易中心;Reuters
境內(nèi)遠(yuǎn)期人民幣走弱。2月末,境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報(bào)7.0124,人民幣較上月末下跌0.1%;遠(yuǎn)期美元升水1408個基點(diǎn),較上月末上升178個基點(diǎn)(見圖6)。
國家外匯管理局國際收支司 供稿