構(gòu)建跨境資本流動監(jiān)管體系

文/張拽燕 編輯/謝松燕

構(gòu)建跨境資本流動監(jiān)管體系

文/張拽燕 編輯/謝松燕

近年來，隨著資本項目逐步開放和人民幣國際化進程的穩(wěn)步推進，受國際國內(nèi)復雜多變的經(jīng)濟金融形勢的影響，跨境資本雙向流動趨勢愈發(fā)明顯，而由此可能帶來的對經(jīng)濟金融平穩(wěn)運行的沖擊也不容忽視。鑒此，筆者認為，應建立完善的跨境資本流動監(jiān)管體系，以提高資本項目外匯管理的針對性和有效性。

改進現(xiàn)行監(jiān)管機制

目前，資本項目事后監(jiān)管的常態(tài)化工作機制已經(jīng)形成，包括可疑線索核查、數(shù)據(jù)質(zhì)量控制以及統(tǒng)計監(jiān)測分析三大板塊?？偨Y(jié)兩年多來的實踐，可以從以下方面進行改進和完善：

一是整合現(xiàn)有的監(jiān)測分析指標。經(jīng)對業(yè)務數(shù)據(jù)進行核查后發(fā)現(xiàn)，目前資本項目系統(tǒng)中觸發(fā)合規(guī)性的監(jiān)測指標中，部分指標異常是由于匯率原因?qū)е?，另有部分指標異常則是因為其閾值設置不盡合理所導致。而對后一類指標的核查，增加了監(jiān)管成本，降低了監(jiān)管效率。建議按實際需求調(diào)整監(jiān)測分析指標，包括修改、刪除或新增。

二是提高信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量。在核查時發(fā)現(xiàn)，許多觸發(fā)異常指標的業(yè)務數(shù)據(jù)都是由于目標數(shù)據(jù)或源數(shù)據(jù)提取出現(xiàn)錯誤導致的。另外，直接投資登記下放銀行后，由于系統(tǒng)內(nèi)的部分企業(yè)基本信息沒有設置為必填項，出現(xiàn)了企業(yè)重要信息登記不完整的現(xiàn)象，如注冊資本、投資總額的缺失等，影響了銀行對企業(yè)經(jīng)濟實力的分析判斷，弱化了關聯(lián)分析基礎，增加了非現(xiàn)場核查工作的難度。

三是加強對銀行落實“展業(yè)三原則”的考核和監(jiān)管。銀行是外匯局履行監(jiān)管職責很重要的抓手。因此對銀行的管理更要注重實質(zhì)，對其在辦理業(yè)務產(chǎn)生的實際結(jié)果方面要加強考核與監(jiān)管。

四是提升相關人員的統(tǒng)計監(jiān)測分析能力。監(jiān)測分析需要具備外匯、金融、經(jīng)濟、會計、計算機、法律以及統(tǒng)計等綜合理論知識。外匯局可以通過多種形式、多個層面、多學科類別的培訓及座談，提高從業(yè)人員的綜合能力；同時，在監(jiān)測的技術支撐上，可以通過改進統(tǒng)計方法、提高監(jiān)測分析水平的方式，來增強對資本流動異常變化以及極端情況的反應能力。此外，還需加強對各類創(chuàng)新性以及隱蔽性交易的分析監(jiān)測力度，提高對違規(guī)資金流動的精準打擊能力。

五是建立“上下聯(lián)動、資源共享、左右聯(lián)合、內(nèi)外互動”的信息傳導機制。外匯局不僅要加強與其他政府管理部門之間的溝通，也要重視內(nèi)部各部門之間的緊密配合，實施整體性綜合管理，既要防止重復監(jiān)管，又要避免出現(xiàn)監(jiān)管真空；同時，可借助先進的技術手段，建立多部門共同參與的外匯管理信息系統(tǒng)，通過網(wǎng)絡，及時、快速地傳遞監(jiān)管和統(tǒng)計信息，實現(xiàn)信息共享。

六是注重跨境資本流動的均衡管理。監(jiān)管不是單向的，不對稱的資本流動監(jiān)管會進一步刺激資本流向的偏好，使資本流向問題累積，甚至惡化。對跨境資本流入與流出的管理要均衡化，不同時期重點會相互轉(zhuǎn)化，但兩手都要抓，兩手都要硬。在推進資本項目開放的過程中，需要合理安排好資本項目開放的順序，把握好改革的節(jié)奏，并妥善處理好跨境資本流出和流入的均衡管理。

構(gòu)建風險預警體系

一是設置風險監(jiān)測指標。設置合適的宏觀、中觀以及微觀的監(jiān)測指標，使這些指標既要能夠反映國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟走勢以及中長期資本對我國經(jīng)濟的信心；同時，還要包含能監(jiān)測跨境資本流動趨勢、直接投資流向、外債期限結(jié)構(gòu)與償付能力以及對外放款規(guī)模及盈利能力等的指標。

二是確定監(jiān)測指標的閾值范圍。對跨境資本流動可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風險進行量化，結(jié)合國內(nèi)實際，謹慎確定每個跨境資本流動風險監(jiān)測指標的閾值及其同系統(tǒng)性金融危機發(fā)生之間的相關性，從而實現(xiàn)對風險發(fā)生的準確預測。

三是完善應急性措施。在做好前兩點的基礎上，還需充分考慮其他綜合因素，完善應對跨境資本雙向波動的措施，包括對過度流入和集中流出的應急預案，做到未雨綢繆。

建立監(jiān)管績效評價體系

一是對監(jiān)管的作用和效果進行量化評估。評估內(nèi)容具體可包括能夠反映國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢、跨境資本流動總量變化及趨勢、跨境資本流動的結(jié)構(gòu)及主要項目等監(jiān)管效果的指標。如：跨境資本支出變動率，反映支出變動趨勢，體現(xiàn)控流出效果；FDI與跨境資本流入比率，反映在吸引外商投資方面對促流入的貢獻度等。

二是設置相關的激勵機制。合適的激勵機制能調(diào)動外匯局各分/支局的主動性和積極性。建議設計合理的比率指標，按年考核分/支局的工作業(yè)績。

三是建立健全監(jiān)管懲戒機制?？赏ㄟ^提高違規(guī)成本來鞏固和擴大監(jiān)管效果。有監(jiān)管就離不開處罰，監(jiān)管很難達到杜絕所有的違規(guī)行為，但可以及時遏制違規(guī)事態(tài)的進一步發(fā)展；同時，通過對違規(guī)主體的處罰還可以達到以一儆百的震懾效果。

作者單位：外匯局山西省分局