蘇州中小企業(yè)融資難問(wèn)題成因分析

王赟+劉敏迪++吳金潔++郭秋+黃佳

[摘要]從企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政策三個(gè)層面，深入分析蘇州市中小企業(yè)融資難問(wèn)題的成因，其中企業(yè)內(nèi)部原因包括中小企業(yè)償債能力差、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、信用等級(jí)較低、融資方式單一、管理水平較低、缺乏相關(guān)人才；金融機(jī)構(gòu)方面的原因包括中小企業(yè)與銀行之間信息不對(duì)稱、商業(yè)銀行金融支持不到位、信貸產(chǎn)品創(chuàng)新不足、缺乏中小型金融機(jī)構(gòu)；政策方面原因包括政府支持不到位、相關(guān)法律制度不完善、正常的市場(chǎng)秩序難以建立。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；蘇州；融資難；成因

[中圖分類號(hào)]F830.59

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2017）03-0113-03

中小企業(yè)主要融資渠道包括個(gè)人融資、商業(yè)融資、債務(wù)融資、金融機(jī)構(gòu)借貸和股權(quán)融資等。當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)不夠完善，專門(mén)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，加之中小企業(yè)受自身資產(chǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)成本等因素影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，導(dǎo)致融資渠道狹窄、融資困難。

2014年，蘇州市統(tǒng)計(jì)局對(duì)市區(qū)200多家小型商貿(mào)企業(yè)開(kāi)展的問(wèn)卷調(diào)查顯示，超過(guò)七成的企業(yè)存在融資難題，其中，約45%的企業(yè)選擇銀行貸款，約27%的企業(yè)選擇向親戚朋友借款；在進(jìn)行融資的企業(yè)中，75%的企業(yè)融資成本占借款總額10%以上，其中，約56%的企業(yè)占比在10%—20%之間，約13%的企業(yè)占比超過(guò)30%，50%的企業(yè)認(rèn)為向銀行借款很難或者較難，主要原因是貸款審批流程復(fù)雜、條件高、周期較長(zhǎng)等。目前蘇州市中小企業(yè)的融資渠道還是以商業(yè)銀行借款為主，但在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，大多數(shù)的商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款意愿并不強(qiáng)烈。加之非銀行金融機(jī)構(gòu)的融資規(guī)模受限、融資成本高昂，導(dǎo)致蘇州中小企業(yè)的資金籌措舉步維艱。

一、企業(yè)內(nèi)部原因

（一）中小企業(yè)償債能力差

“小型、快捷、靈敏”是中小企業(yè)的顯著特征，近年來(lái)蘇州市許多中小企業(yè)意圖通過(guò)商業(yè)銀行融資來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，提高產(chǎn)能，進(jìn)而提升市場(chǎng)占有率。但是由于蘇州市場(chǎng)調(diào)研不充分，盲目擴(kuò)張，在企業(yè)產(chǎn)量增加的同時(shí)，產(chǎn)品與市場(chǎng)需求難以匹配，導(dǎo)致供過(guò)于求，企業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重受損，進(jìn)而影響其償債能力。因此，蘇州市中小企業(yè)應(yīng)切實(shí)提高技術(shù)水平，嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高償債能力，從根本上解決融資難題。

（二）中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

相對(duì)于大型企業(yè)，蘇州市中小企業(yè)規(guī)模較小，靈活性較高，但同時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性及可持續(xù)發(fā)展能力差，產(chǎn)品技術(shù)含量偏低，社會(huì)認(rèn)知度不高，盈利能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，所以難以獲得穩(wěn)定的高額利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，蘇州中小企業(yè)平均經(jīng)營(yíng)壽命不超過(guò)3年，導(dǎo)致這一現(xiàn)象最重要的原因就是資金不足。企業(yè)一方面無(wú)法從自身經(jīng)營(yíng)中取得足夠的發(fā)展資金，另一方面又因還貸能力不足，造成申請(qǐng)貸款的難度增加，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，銀行自然“限貸”、“惜貸”。

（三）中小企業(yè)信用等級(jí)較低

在蘇州中小企業(yè)中，部分中小企業(yè)只注重公司的眼前利益，沒(méi)有做好長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，加上資金壓力較大，屢屢出現(xiàn)拖賬、賴賬現(xiàn)象，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體形象。因此，為了防范道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)往往采取“一刀切”的做法，對(duì)中小企業(yè)貸款實(shí)行了更為嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致許多遵紀(jì)守法、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)中小企業(yè)也無(wú)法正常融資。加之中小企業(yè)固定資產(chǎn)相對(duì)較少，流動(dòng)資產(chǎn)變化頻繁，缺乏足夠的資產(chǎn)為融資做抵押和擔(dān)保，無(wú)形資產(chǎn)又難以量化，且經(jīng)營(yíng)辦公的土地房屋多為租賃，生產(chǎn)設(shè)備又不足以抵押所貸金額，金融機(jī)構(gòu)面對(duì)這樣的貸款對(duì)象，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多半會(huì)減少甚至拒絕向其提供貸款。

（四）其他原因

1.融資方式單一。目前蘇州中小企業(yè)仍比較依賴和信任銀行貸款，在銀行貸款不通的情況下才會(huì)考慮小額貸款公司或民間借貸方式，但是對(duì)新型融資渠道和融資方式不了解，疑慮又多，對(duì)企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移與否心存疑慮，這些原因?qū)е轮行∑髽I(yè)主觀上對(duì)其他融資方式存在抵觸心理。

2.缺乏相關(guān)人才。當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)了許多融資機(jī)構(gòu)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，為企業(yè)提供了大量的融資產(chǎn)品。不同的融資產(chǎn)品各有千秋，除非金融專業(yè)人士，一般工作人員很難判斷這些融資產(chǎn)品的優(yōu)劣。中小企業(yè)本身規(guī)模小，資金不足，又無(wú)力邀請(qǐng)專業(yè)的融資人才，故而在眾多融資產(chǎn)品中無(wú)法準(zhǔn)確的找到適合自己的產(chǎn)品。

3.管理水平較低。蘇州中小企業(yè)規(guī)模小，員工少，在管理和財(cái)務(wù)上分工混亂，法律意識(shí)不強(qiáng)，財(cái)務(wù)制度不規(guī)范。銀行等金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行資信調(diào)查時(shí)，中小企業(yè)常常通過(guò)做假賬等違法手段來(lái)欺騙銀行和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致屢屢出現(xiàn)銀行不良貸款，從而造成了銀行對(duì)待中小企業(yè)融資更加嚴(yán)苛。根據(jù)蘇州統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，2015年3月至4月蘇州市中小企業(yè)的流動(dòng)資金緊缺比上季度（66.1%）下降了5.7個(gè)百分點(diǎn)，高出臨界點(diǎn)（50%）10.4個(gè)百分比，主要是中小企業(yè)自身的特點(diǎn)導(dǎo)致這樣大的缺口。也正是由于這個(gè)特點(diǎn)，“短、小、急、繁”成了中小企業(yè)的融資特點(diǎn)，造成融資更加困難。

二、金融機(jī)構(gòu)方面的原因

（一）中小企業(yè)與銀行之間信息不對(duì)稱

蘇州市很多中小企業(yè)的固定資產(chǎn)、銷售情況等基礎(chǔ)財(cái)務(wù)信息不完整，這給金融機(jī)構(gòu)了解其融資資金的流向和用途等造成了一定的困難。許多中小企業(yè)不愿或不敢切實(shí)反映自身的盈利狀況，金融機(jī)構(gòu)就很難對(duì)申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)做出正確的判斷，為了資金按時(shí)歸還，商業(yè)銀行對(duì)于財(cái)務(wù)信息不透明的中小企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)“慎貸”現(xiàn)象。

在銀行與借貸人之間存在“信息不對(duì)稱”的情況下，商業(yè)銀行對(duì)于借貸人真實(shí)的財(cái)務(wù)和銷售狀況缺乏詳盡了解。但是作為借貸人的中小企業(yè)熟知自己的信用水平、經(jīng)營(yíng)狀況、償還能力和財(cái)務(wù)狀況。商業(yè)銀行所供給的貸款融資利率是取市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的中間值，這種現(xiàn)象會(huì)造成借款人和銀行之間出現(xiàn)逆向選擇的情況。風(fēng)險(xiǎn)低的貸款人在這樣的環(huán)境下往往覺(jué)得利率太高，所付出的資金價(jià)值過(guò)高，所以不愿意貸款；風(fēng)險(xiǎn)高的貸款人卻很積極的尋求貸款，最后產(chǎn)生高風(fēng)險(xiǎn)貸款。銀行僅憑中小企業(yè)的財(cái)務(wù)資料很難判定其風(fēng)險(xiǎn)高低，并且有些中小企業(yè)為了獲得貸款而造假，提供虛假信息，蒙蔽銀行，銀行在無(wú)法判斷借貸人的信息時(shí)，為了避免不良貸款，多數(shù)會(huì)選擇拒貸。

（二）商業(yè)銀行金融支持不到位

據(jù)蘇州市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，蘇州中小企業(yè)中，與商業(yè)銀行存在借貸關(guān)系的僅占30%，70%的企業(yè)未獲得任何信貸支持，在與商業(yè)銀行存在借貸關(guān)系的企業(yè)中，其中規(guī)模較大的10家民營(yíng)企業(yè)，貸款余額13.1億元，占民營(yíng)企業(yè)的23.4%，平均每家的貸款余額1.3億元，其他的5214戶中小企業(yè)，平均每個(gè)企業(yè)的貸款余額僅為116.2萬(wàn)元。目前，受政策指引，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行、信用合作社、股份制銀行和城市銀行等金融機(jī)構(gòu)是支持中小企業(yè)融資發(fā)展的，但是部分商業(yè)銀行自身的管理水平受限，缺乏對(duì)中小企業(yè)融資方面的信貸經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中小企業(yè)信貸審批及放款權(quán)過(guò)分集中，相對(duì)應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制不健全，信貸人員所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)高，利益回報(bào)卻很低。蘇州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，近年來(lái)金融業(yè)發(fā)展迅速，但是中小企業(yè)從銀行獲得貸款率僅為30%，這與當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)規(guī)模不相適應(yīng)。根據(jù)抽樣調(diào)查顯示，有30%的中小企業(yè)可以從商業(yè)銀行獲得融資，67%靠社會(huì)籌資，僅有2.5%直接融資。由此可見(jiàn)中小企業(yè)融資環(huán)境并不樂(lè)觀，融資方式主要依靠?jī)?nèi)部集資、民間借貸等內(nèi)源性融資方式來(lái)解決。

（三）信貸產(chǎn)品創(chuàng)新不足

商業(yè)銀行要想實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，信貸產(chǎn)品創(chuàng)新是關(guān)鍵。中小企業(yè)融資難主要原因在于擔(dān)保困難，但是銀行為了有效控制風(fēng)險(xiǎn)，在中小企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)對(duì)擔(dān)保的要求相對(duì)較高。資金的投放安全性是商業(yè)銀行十分重視的，為中小企業(yè)提供的資產(chǎn)擔(dān)保方式較少，即使有一些可行方式，實(shí)際應(yīng)用得也不多。目前商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)提供的融資產(chǎn)品大多流程繁瑣、手續(xù)繁多、適用性差、可操作性不強(qiáng)。銀行信貸產(chǎn)品單一、陳舊、繁瑣導(dǎo)致目前中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，因此銀行應(yīng)加快信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步提升對(duì)中小企業(yè)融資服務(wù)質(zhì)量。

（四）缺乏中小型金融機(jī)構(gòu)

建立專門(mén)為中小企業(yè)提供服務(wù)的中小型金融機(jī)構(gòu)至關(guān)重要，目前我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)很少專門(mén)設(shè)置中小企業(yè)業(yè)務(wù)部門(mén)，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，經(jīng)濟(jì)多元化對(duì)應(yīng)的是金融機(jī)構(gòu)的多元化。蘇州市中小企業(yè)興起到衰敗的周期非常短，市場(chǎng)上有倒閉的中小企業(yè)就有剛興起的，在中小企業(yè)如此快速的更替過(guò)程中，為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)卻寥寥無(wú)幾，在如此不對(duì)稱的環(huán)境下，中小企業(yè)融資非常困難。

在中小企業(yè)迅速成長(zhǎng)過(guò)程中，貸款需求越來(lái)越大，股份制商業(yè)銀行、城商銀行等主要金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)無(wú)法滿足龐大的中小企業(yè)融資需求。中小型金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少、貸款風(fēng)險(xiǎn)大，導(dǎo)致資金流動(dòng)困難，從而難以有效配置資源。中小金融機(jī)構(gòu)為了實(shí)現(xiàn)利益最大化而將有限的資金投放到有國(guó)家擔(dān)保的、風(fēng)險(xiǎn)低的國(guó)有企業(yè)中，剝奪了原本屬于中小企業(yè)的金融資源，使中小企業(yè)融資陷入了更加困難的境地。

三、政策方面原因

（一）政府支持不到位

為了支持中小企業(yè)融資，西方許多國(guó)家都設(shè)立了專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，針對(duì)無(wú)法通過(guò)一般的融資渠道獲得商業(yè)貸款的中小企業(yè)，為其提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，同時(shí)為了支持中小企業(yè)發(fā)展，還專門(mén)成立了政策性基金。我國(guó)中小企業(yè)隸屬于各產(chǎn)業(yè)的政府部門(mén)主管，管理權(quán)較為分散，專門(mén)針對(duì)中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)比較缺乏，中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系尚不健全，這造成了中小企業(yè)的發(fā)展資金無(wú)法從金融機(jī)構(gòu)中獲得，使得中小企業(yè)的融資窘境無(wú)法得到改觀。

（二）相關(guān)法律制度不完善

造成中小企業(yè)融資困難的另一個(gè)原因是相關(guān)法律法規(guī)不完善，目前我國(guó)僅出臺(tái)一部關(guān)于中小企業(yè)的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，但對(duì)于中小企業(yè)融資難困境破解并無(wú)顯著效果，這造成了不同性質(zhì)的中小企業(yè)在法律上有不平等的待遇。許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家都成立了有關(guān)中小企業(yè)融資的服務(wù)機(jī)制，如韓國(guó)的東南、國(guó)民銀行、日本的中小企業(yè)融資庫(kù)等，類似金融機(jī)構(gòu)通常是由政府建立的，并在依靠政府資金來(lái)支持中小企業(yè)發(fā)展。目前我國(guó)尚未出臺(tái)專門(mén)針對(duì)中小企業(yè)融資支持的政策法規(guī)，中小企業(yè)融資服務(wù)機(jī)制不健全，缺乏對(duì)中小企業(yè)提供資金擔(dān)保和營(yíng)運(yùn)信用評(píng)價(jià)等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)。中國(guó)人民銀行曾經(jīng)多次調(diào)整商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，分別調(diào)增了地方性商業(yè)銀行的信貸額度，并明確提出增發(fā)部分用于扶持中小企業(yè)。雖然這一政策的提出有效緩解了中小企業(yè)融資難題，但實(shí)際操作中，效果不佳。

（三）正常的市場(chǎng)秩序難以建立

《中小企業(yè)促進(jìn)法》雖然已頒布實(shí)施，但仍需要一系列配套法規(guī)政策條例來(lái)細(xì)化。目前我國(guó)既缺乏相關(guān)的信用法律制度，也未建立起全社會(huì)統(tǒng)一的企業(yè)與個(gè)人征信系統(tǒng)，還缺乏統(tǒng)一權(quán)威管理部門(mén)，導(dǎo)致相關(guān)政策缺乏有效協(xié)調(diào)和銜接，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行秩序混亂，支持中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的法律制度缺乏。法律法規(guī)不適應(yīng)新形勢(shì)需要，限制了中小企業(yè)的融資，如《借款合同條例》中排除了為數(shù)眾多的非公有制中小企業(yè)的借款主體資格；《擔(dān)保法》中缺乏對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)法律地位的明確界定和相關(guān)利益的有效保護(hù)；風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展需要對(duì)《公司法》、《保險(xiǎn)法》、《商業(yè)銀行法》等一系列法律進(jìn)行修改。政策對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的歧視，削弱了其內(nèi)源資本積累和外源資本籌措能力：一是對(duì)民營(yíng)資本準(zhǔn)入的過(guò)多限制使中小企業(yè)難以進(jìn)入基礎(chǔ)性、利潤(rùn)穩(wěn)定的行業(yè)，從而難以形成有效積累；二是中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)過(guò)重，以流轉(zhuǎn)稅為主的比例稅率制度對(duì)于小規(guī)模納稅人十分不利；三是銀行的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中小企業(yè)貸款不利；四是民間資本難以進(jìn)入銀行體系。

四、結(jié)論

上文從企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政策三個(gè)層面深入分析中小企業(yè)融資難題的成因，針對(duì)這些成因提出以下對(duì)策建議：從根本上改善中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀，需要政府、銀行、企業(yè)三方形成合力。一是中小企業(yè)要加快生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式的轉(zhuǎn)變，改變以往家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，充分利用資本市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，綜合采取上市融資、股權(quán)融資、債權(quán)融資、產(chǎn)權(quán)交易、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等直接融資渠道。既可緩解流動(dòng)性趨緊背景下中小企業(yè)融資難問(wèn)題，又有助于中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的改善，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)群的穩(wěn)定健康發(fā)展。二是形成多層次的“金字塔”式的資本市場(chǎng)體系和銀行體系，改變我國(guó)當(dāng)前主板上市公司多，中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板少的“倒金字塔”的不利于“扶小壯大”局面，通過(guò)發(fā)展股權(quán)融資和“新三板”及科技社區(qū)銀行扶持中小創(chuàng)新型企業(yè)。通過(guò)政府提供擔(dān)保和各個(gè)層次的擔(dān)保體系建設(shè)，為中小企業(yè)解決信用不足、信用能力低等問(wèn)題。同時(shí)，采取切實(shí)有效的措施，包括成立政府基金、提供各種各樣的政府擔(dān)保以及減免中小企業(yè)稅收等方面措施，陸續(xù)推出更加有彈性適合中小企業(yè)的產(chǎn)品，使中小企業(yè)能夠獲得資金來(lái)源。

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（責(zé)任編輯：顧曉濱馬琳）