金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)與出口技術(shù)復(fù)雜度升級(jí)
——來自中國省際面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

■傅建源，劉洪鐸

金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)與出口技術(shù)復(fù)雜度升級(jí)
——來自中國省際面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

■傅建源，劉洪鐸

本文首先分析了金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)兩者的交互作用對(duì)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響機(jī)理，繼而利用2003～2014年我國的省際面板數(shù)據(jù)并運(yùn)用靜態(tài)、動(dòng)態(tài)面板計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究表明，金融的集聚發(fā)展有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)，進(jìn)而帶動(dòng)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)，劃分子樣本的回歸結(jié)果進(jìn)一步表明，金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)兩者對(duì)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的交互影響呈東、中、西漸減的趨勢(shì)，這說明金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的提升效應(yīng)存在區(qū)域差異?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，本文就經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國外貿(mào)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級(jí)提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

金融集聚；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)；出口技術(shù)復(fù)雜度

傅建源（1981-），廣東興寧人，廣東郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院，副教授，研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)與金融市場；劉洪鐸（1986-），廣東潮州人，暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院博士研究生，研究方向?yàn)閲H貿(mào)易與產(chǎn)業(yè)組織理論。（廣東廣州510630）

一、引言

經(jīng)過改革開放三十多年來的發(fā)展，我國的對(duì)外貿(mào)易迎來了蓬勃發(fā)展的局面并取得了一系列舉世矚目的成就。在我國外貿(mào)規(guī)模迅猛擴(kuò)張的同時(shí)，我國出口商品的技術(shù)結(jié)構(gòu)和技術(shù)含量在某種程度上也實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化和升級(jí)，但與美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比仍存在非常明顯的技術(shù)差距（丁小義、胡雙丹，2013）。多年來“低端嵌入”全球產(chǎn)業(yè)鏈的“血拼式”發(fā)展策略使得我國長期處于全球價(jià)值鏈的中低端發(fā)展路徑，其一方面導(dǎo)致了我國現(xiàn)行的外貿(mào)發(fā)展模式的低附加值、粗放型特征十分突出（戴翔、金碚，2012），另一方面則使得我國外貿(mào)的內(nèi)在脆弱性在面臨負(fù)外部沖擊時(shí)暴露無遺。隨著我國步入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)我國的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展模式也亟需全面轉(zhuǎn)型，提升出口復(fù)雜度因其作為實(shí)現(xiàn)外貿(mào)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要內(nèi)容之一（郭亦瑋等，2013），在近年來逐漸成為學(xué)界的一個(gè)研究熱點(diǎn)。

在影響中國出口技術(shù)復(fù)雜度的諸多因素中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)不容忽視的核心變量。而金融集聚作為當(dāng)代金融產(chǎn)業(yè)組織的重要表現(xiàn)形式，其在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和國際貿(mào)易活動(dòng)中則扮演著日益重要的角色。從相關(guān)文獻(xiàn)來看，既有的研究視角主要集中在以下兩個(gè)層面：一是考察金融因素對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響。齊俊妍等（2011）從理論和實(shí)證兩方面考察了金融發(fā)展對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展能夠促進(jìn)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)。黃永明、張文潔(2012)發(fā)現(xiàn)相對(duì)于出口技術(shù)復(fù)雜度較低的產(chǎn)品，金融資本對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度較高的產(chǎn)品的影響程度更為顯著。顧國達(dá)等（2013）從國家、區(qū)域和產(chǎn)業(yè)三個(gè)層面，實(shí)證考察了金融發(fā)展對(duì)我國出口技術(shù)復(fù)雜度的影響，得出的結(jié)論是金融發(fā)展是影響出口技術(shù)復(fù)雜度的重要因素。雷日輝、張亞斌（2013）利用跨國面板數(shù)據(jù)，并基于外資技術(shù)溢出這一視角實(shí)證考察了金融發(fā)展對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響機(jī)制，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)一國出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)具有穩(wěn)健的促進(jìn)作用。二是考察金融集聚與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的互動(dòng)關(guān)系。黎平海、王雪（2009）基于廣東省的數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)了金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)金融集聚通過拓寬投融資渠道和提高資金供給水平和配置效率等方式，推動(dòng)了地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。石沛、蒲勇?。?011）基于Moran指數(shù)和地理加權(quán)回歸模型的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有正面的促進(jìn)作用。孫晶、李涵碩（2012）從區(qū)位熵的角度構(gòu)造了我國省際層面的金融集聚度指標(biāo)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)金融集聚顯著促進(jìn)了我國區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，其中銀行業(yè)集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的貢獻(xiàn)度明顯大于證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)。鄧向榮、劉文強(qiáng)（2013）利用空間計(jì)量模型檢驗(yàn)了金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)金融集聚對(duì)我國各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均具有顯著的促進(jìn)作用，且銀行業(yè)集聚的貢獻(xiàn)程度最大。

通過對(duì)上述文獻(xiàn)的梳理和回顧我們發(fā)現(xiàn)，既有研究要么側(cè)重于探討金融發(fā)展對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響，要么側(cè)重于考察金融集聚與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)間的互動(dòng)關(guān)系，至于金融集聚與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的交互作用對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響如何，則鮮有學(xué)者涉獵。為彌補(bǔ)既有研究存在的空白，本文旨在回答下列問題，即金融集聚能否通過促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)，進(jìn)而推動(dòng)我國省際出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)？對(duì)上述問題的考察，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國外貿(mào)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變及外貿(mào)政策的調(diào)整，因而具有重要的理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)指示意義。

二、金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度升級(jí)的交互作用機(jī)制

金融集聚作為規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和區(qū)域?qū)I(yè)化分工在金融領(lǐng)域的全新演繹，是引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要引擎。具體而言，金融集聚可以通過以下五種途徑來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而帶動(dòng)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)：一是資本形成機(jī)制。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)要求存在一個(gè)與之相適應(yīng)和匹配的高效的資本形成機(jī)制，而金融行業(yè)的集聚發(fā)展有利于資本形成機(jī)制的確立，這不但能夠拓展和豐富資金供求雙方的匹配渠道，而且對(duì)于消除信息不對(duì)稱、提高投融資效率以及緩解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)中的融資約束問題等均大有裨益。二是資本導(dǎo)向機(jī)制。金融集聚提升了金融部門的有效性，有利于引導(dǎo)金融資源在各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門之間的合理流動(dòng)和配置，打破了資本流動(dòng)在數(shù)量、部門以及區(qū)域上的限制，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本的優(yōu)化配置，因而有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化演進(jìn)。三是信用催化機(jī)制。金融行業(yè)的集聚發(fā)展有助于發(fā)揮信用催化機(jī)制，進(jìn)而發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本的積累功能，通過信用創(chuàng)造加速資本的形成，促進(jìn)了技術(shù)落后的傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。四是產(chǎn)融結(jié)合機(jī)制。金融集聚加速了資本的累積，促進(jìn)了資源向效率較高的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，在產(chǎn)融結(jié)合機(jī)制的作用下，金融市場與實(shí)體市場完善了市場體系，資本的自由流動(dòng)使得商品市場、勞動(dòng)力市場等改變了區(qū)域資源稟賦，從而推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。五是風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。金融集聚能夠通過風(fēng)險(xiǎn)集聚、交易轉(zhuǎn)嫁等風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，使資本投向具有高生產(chǎn)率的進(jìn)步技術(shù)，從而提高了產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)層次，進(jìn)而推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)。

另一方面，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)兩者間實(shí)質(zhì)上是“原像”與“鏡像”的同源耦合關(guān)系（袁欣，2010）。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)可以通過以下機(jī)制來推動(dòng)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)：一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)質(zhì)上就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化演進(jìn)的過程，這意味著落后和低效的生產(chǎn)技術(shù)、企業(yè)或產(chǎn)業(yè)將被淘汰出局，而先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)率較高的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)將得以保留和推廣，從而有助于形成科學(xué)、高效的產(chǎn)業(yè)體系，進(jìn)而提升整個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)效率和技術(shù)水平，最終推動(dòng)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)有助于產(chǎn)業(yè)內(nèi)或產(chǎn)業(yè)間規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的形成和發(fā)揮。產(chǎn)業(yè)內(nèi)或產(chǎn)業(yè)間規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的形成一方面會(huì)加大企業(yè)間（內(nèi)）以及行業(yè)間（內(nèi)）的競爭壓力，這對(duì)于加快行業(yè)甚至地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新步伐具有重要的意義；除此，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的形成有助于產(chǎn)業(yè)資金和生產(chǎn)技術(shù)的共享和傳播，從而為企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)營造有利的氛圍，進(jìn)而促進(jìn)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)有助于產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)的釋放，進(jìn)而依托知識(shí)溢出、技術(shù)擴(kuò)散和人力資本集聚等方式來推動(dòng)出口技術(shù)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。首先，知識(shí)溢出效應(yīng)有助于形成協(xié)同創(chuàng)新的環(huán)境，從而加快技術(shù)創(chuàng)新和變革的步伐；其次，技術(shù)擴(kuò)散能夠通過擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模與市場的邊界來推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，從而有利于地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的提升。再次，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)有助于人才聚集效應(yīng)的形成，人才集聚效應(yīng)強(qiáng)化了學(xué)習(xí)效應(yīng)、知識(shí)溢出效應(yīng)以及激勵(lì)競爭效應(yīng)，最終有利于提升企業(yè)乃至地區(qū)的科技創(chuàng)新能力，進(jìn)而促進(jìn)了出口商品的技術(shù)含量的升級(jí)。

綜上所述，本節(jié)擬提出有待檢驗(yàn)的理論命題：地區(qū)金融集聚水平的提升有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)，進(jìn)而推動(dòng)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)。

三、實(shí)證研究

（一）計(jì)量模型的設(shè)定

為檢驗(yàn)金融集聚與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的交互作用對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響機(jī)理，我們?cè)O(shè)定了如下所示的計(jì)量模型：

其中，下標(biāo)i、t各表示省市區(qū)和年份，soph、fa和is各表示省際層面的出口技術(shù)復(fù)雜度、金融集聚度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)，λ表示省際固定效應(yīng)，μ為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。除上，我們還借鑒了既有的研究，控制了省際層面與出口技術(shù)復(fù)雜度密切相關(guān)的一組變量X，包含了研發(fā)投入比重（rd）、外商直接投資比重（fdi）、對(duì)外開放程度（open）、國有企業(yè)比重（soe）以及交通基礎(chǔ)設(shè)施（infra）。我們首先利用靜態(tài)面板估計(jì)方法對(duì)式（1）進(jìn)行回歸。

鑒于貿(mào)易行為往往存在慣性，即地區(qū)的出口技術(shù)復(fù)雜度可能受到自身上一期的影響，此時(shí)對(duì)式(1)進(jìn)行靜態(tài)面板回歸可能會(huì)導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果的有偏（齊俊妍等，2010），有鑒于此，我們?cè)诨鶞?zhǔn)計(jì)量模型的右手邊加入出口技術(shù)復(fù)雜度的滯后一階變量，從而將其擴(kuò)展成下述形式的動(dòng)態(tài)面板模型：

（二）變量的構(gòu)造與說明

1.核心變量

（1）出口技術(shù)復(fù)雜度

我們運(yùn)用Schott(2008)提出的相對(duì)技術(shù)復(fù)雜度方法來測(cè)度我國省級(jí)區(qū)域的出口技術(shù)結(jié)構(gòu)，這一方法能夠有效地克服Hausmannetal.(2007)的EXPY指數(shù)法存在的“統(tǒng)計(jì)假象”，其計(jì)算公式如下：

上式中，sophit表示出口技術(shù)復(fù)雜度，Vnit、Vit表示國家（地區(qū)）i的n系列產(chǎn)品相應(yīng)的出口貿(mào)易額及出口貿(mào)易總額，同理Vnjt、Vjt則表示參照國家（地區(qū)）j的 n系列產(chǎn)品相應(yīng)的出口貿(mào)易額和出口貿(mào)易總額。在實(shí)際測(cè)算過程中，我們選擇技術(shù)水平較高的美國作為參照對(duì)象，測(cè)算所需的原始數(shù)據(jù)分別來自海關(guān)信息網(wǎng)和國研網(wǎng)。

（2）金融集聚

借鑒孫晶、李涵碩（2012）的做法，我們從銀行業(yè)、證券業(yè)以及保險(xiǎn)業(yè)三個(gè)角度出發(fā)，構(gòu)造了如下所示的三個(gè)金融集聚指標(biāo)：

其中，bi、si和ii依次表示i地區(qū)的銀行儲(chǔ)蓄存款余額、發(fā)行股票股本數(shù)以及保費(fèi)收入，B、S和I分別表示全國的銀行儲(chǔ)蓄存款總額、發(fā)行股票股本總數(shù)以及保費(fèi)總收入，pi、P則分別表示i地區(qū)的人數(shù)及全國總?cè)藬?shù)，上述變量所涉及的原始數(shù)據(jù)分別來自相應(yīng)年份的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國金融年鑒》。在以上三式的基礎(chǔ)上，我們通過加權(quán)求和的方式將上述三個(gè)單一指標(biāo)進(jìn)一步糅合成反映省際金融集聚水平的綜合性測(cè)度指標(biāo)①我們利用主成分分析法提取各指標(biāo)的第一主成分，據(jù)此確定式（4）中的w1、w2和w3權(quán)重。：

（3）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)

我們分別從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和高級(jí)化兩個(gè)維度構(gòu)造了相應(yīng)的四個(gè)指標(biāo)，以此對(duì)我國省際層面的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)狀況進(jìn)行度量。測(cè)算過程所涉及的全國層面原始數(shù)據(jù)來自歷年的《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，而省際層面的原始數(shù)據(jù)則來自各省相應(yīng)年份的統(tǒng)計(jì)年鑒。

①我們采用結(jié)構(gòu)偏離度、泰爾指數(shù)兩個(gè)指標(biāo)來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，計(jì)算公式分別如下：

以上兩式中，E、TL分別表示結(jié)構(gòu)偏離度和泰爾指數(shù)，而i、n則各表示產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)部門數(shù)，Y、L分別表示地區(qū)總的產(chǎn)出和就業(yè)人數(shù)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)均衡時(shí)有E=0，反之則意味著經(jīng)濟(jì)偏離均衡狀態(tài)，此時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。同理，若TL=0表示經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)，反之則意味著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離了均衡狀態(tài)，此時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。

②我們分別利用二三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之和與生產(chǎn)總值的占比（記為TS1）、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比（記為TS2）兩個(gè)指標(biāo)來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化程度，若TS1、TS2的數(shù)值均呈上升趨勢(shì)，那么意味著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)朝高級(jí)化的方向演進(jìn)。

2.控制變量

研發(fā)投入強(qiáng)度（rd）：采用研發(fā)支出與地區(qū)GDP的占比來表示；人力資本稟賦（hc）：采用平均受教育年限來表示，具體構(gòu)造方法參見魏下海等（2011）；對(duì)外開放度（open）：采用進(jìn)出口總額占地區(qū)GDP的比重來衡量；外商直接投資（fdi）：采用各省市區(qū)實(shí)際利用外商直接投資額與GDP的比重來表示；國有企業(yè)比重（soe）：采用國有企業(yè)職工人數(shù)占總職工人數(shù)的比重來衡量；交通基礎(chǔ)設(shè)施（infra）：采用公路密度來衡量。上述變量所涉及的原始數(shù)據(jù)分別來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國人口統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省相應(yīng)年份的統(tǒng)計(jì)年鑒、。本文設(shè)定的樣本時(shí)間跨度為2003～2014年，各變量的描述性統(tǒng)計(jì)詳見表1。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（三）靜態(tài)識(shí)別

表2報(bào)告了利用固定效應(yīng)模型對(duì)計(jì)量模型（1）的具體估計(jì)結(jié)果。我們重點(diǎn)關(guān)注金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)及其顯著性，從表中第（1）～（4）列的估計(jì)結(jié)果來看，這一交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)均至少通過5%的顯著性水平檢驗(yàn)，其中前一、二列的估計(jì)系數(shù)分別為-0.421和-0.261，其經(jīng)濟(jì)含義是，若金融集聚使省際的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化程度提高1個(gè)百分點(diǎn)，那么可以分別使省際的出口技術(shù)復(fù)雜度提升0.421和0.261個(gè)百分點(diǎn)。同理，后三、四列的估計(jì)系數(shù)分別為0.143和0.522，其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義是，若金融集聚使省際的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化程度提高1個(gè)百分點(diǎn)，可分別使省際出口技術(shù)復(fù)雜度提升0.143和0.522個(gè)百分點(diǎn)。以上估計(jì)結(jié)果與上文的分析相一致，即金融集聚通過推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)，進(jìn)而促進(jìn)了省際出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)。

表2 靜態(tài)面板回歸結(jié)果

至于控制變量，除外商直接投資、國有企業(yè)比重未通過顯著性檢驗(yàn)外，其余變量均至少在10%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著，研發(fā)投入強(qiáng)度、人力資本稟賦、對(duì)外開放度以及交通基礎(chǔ)設(shè)施水平對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度升級(jí)均表現(xiàn)出正面的促進(jìn)作用。其中，研發(fā)強(qiáng)度每增加1%，可以使出口技術(shù)復(fù)雜度提升4.891%～6.521%，足見研發(fā)對(duì)地區(qū)出口技術(shù)含量的提升具有正面的促進(jìn)作用；交通基礎(chǔ)設(shè)施每提高1%，將有利于出口技術(shù)復(fù)雜度提升約0.4%，這與王永進(jìn)等（2010）的發(fā)現(xiàn)相一致，原因在于完善的交通基礎(chǔ)設(shè)施可以降低外界風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的影響，從而有助于提高地區(qū)的出口技術(shù)含量。人力資本每提升1%，出口技術(shù)復(fù)雜度相應(yīng)提升約0.3%，原因在于人力資本的提升有利于提高從業(yè)人員綜合素質(zhì)和勞動(dòng)技能，從而對(duì)地區(qū)的出口技術(shù)復(fù)雜度具有正面的促進(jìn)效應(yīng)；地區(qū)的開放程度每上升1%，出口技術(shù)復(fù)雜度相應(yīng)提升約0.2%，原因在于，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，對(duì)外開放有助于各地區(qū)參與到國際生產(chǎn)分工體系中來，這有利于吸收外部先進(jìn)技術(shù)進(jìn)而提升地區(qū)的出口技術(shù)復(fù)雜度。

（四）動(dòng)態(tài)識(shí)別

考慮到貿(mào)易現(xiàn)象的時(shí)間持續(xù)性，我們?cè)趧?dòng)態(tài)面板模型的基礎(chǔ)上，進(jìn)而采用系統(tǒng)GMM兩步法對(duì)式（2）進(jìn)行估計(jì)①系統(tǒng)GMM分為一步法(one-step system GMM)和兩步法(two-step system GMM)，相比一步法，兩步法不容易受到異方差的干擾，但在有限樣本下兩步法的標(biāo)準(zhǔn)誤容易產(chǎn)生向下偏倚，對(duì)此我們利用Windmeijer(2005)的有限樣本糾偏法對(duì)兩步法的標(biāo)準(zhǔn)誤予以矯正。，結(jié)果報(bào)告于表3。從表3各列的檢驗(yàn)結(jié)果來看，AR（1）和AR（2）檢驗(yàn)說明殘差項(xiàng)存在一階相關(guān)但不存在二階相關(guān)；Hansentest說明工具變量不存在過度識(shí)別問題；另外，Diff-in-Hansentest也表明了GMM類工具變量子集的有效性。綜上，計(jì)量模型的設(shè)定和工具變量的選取均是合理的。從估計(jì)結(jié)果來看，出口技術(shù)復(fù)雜度的滯后一階變量的回歸系數(shù)均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上高度顯著，這一方面說明了出口貿(mào)易的確存在慣性，因而利用動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行識(shí)別和估計(jì)是有必要的。從第（1）～（4）列的估計(jì)結(jié)果來看，較之于上文靜態(tài)回歸的估計(jì)結(jié)果，金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)的數(shù)值雖有所變動(dòng)，但符號(hào)和顯著性基本未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，這說明金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的交互作用對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的提升效應(yīng)是顯著和穩(wěn)健的。各控制變量的估計(jì)結(jié)果與表2基本一致，此處不再展開討論。

表3 動(dòng)態(tài)面板回歸結(jié)果

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了考察上文回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，接下來我們將全樣本劃分為東、中、西部三個(gè)子樣本②東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南等11個(gè)?。ㄊ校?；中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南等8個(gè)省（區(qū)）；西部地區(qū)包括四川、重慶、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、廣西和內(nèi)蒙古等12個(gè)省（區(qū)）。，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。從報(bào)告于表4各列的估計(jì)結(jié)果來看，在三個(gè)子樣本中，金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為負(fù)，這一估計(jì)結(jié)果再次佐證了地區(qū)金融集聚水平的提升有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)，進(jìn)而帶動(dòng)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)。比較而言，金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)兩者對(duì)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的交互影響效應(yīng)呈東、中、西漸減的趨勢(shì)，這說明金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的提升效應(yīng)存在區(qū)域差異，其在東部地區(qū)最為顯著，中部地區(qū)次之，而西部地區(qū)則最小。

表4 子樣本回歸結(jié)果

四、結(jié)論與政策建議

本文首先分析了金融集聚和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)兩者的交互作用對(duì)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的影響機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)的命題假說。繼而利用2003～2014年我國的省際區(qū)面板數(shù)據(jù)，對(duì)地區(qū)的金融集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)以及出口技術(shù)復(fù)雜度進(jìn)行測(cè)算，并運(yùn)用靜態(tài)、動(dòng)態(tài)面板模型對(duì)命題假說進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚水平的提升有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)，進(jìn)而推動(dòng)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的升級(jí)。劃分子樣本的回歸結(jié)果進(jìn)一步表明，金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)兩者對(duì)地區(qū)出口技術(shù)復(fù)雜度的交互影響呈東、中、西漸減的趨勢(shì)，這說明金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)對(duì)出口技術(shù)復(fù)雜度的提升效應(yīng)存在區(qū)域差異。本文研究具有較強(qiáng)的政策意涵，其賦予了實(shí)現(xiàn)我國外貿(mào)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的另一種思路。那么，如何通過提升省際金融集聚水平，以此助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化方向的演進(jìn)，進(jìn)而促進(jìn)出口技術(shù)復(fù)雜度升級(jí)，最終實(shí)現(xiàn)我國外貿(mào)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變呢？基于本文的研究結(jié)論并結(jié)合當(dāng)前我國金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)現(xiàn)狀，我們擬從以下若干個(gè)方面提出相應(yīng)的政策建議:

（一）進(jìn)一步健全和完善金融體系，全面提升我國地區(qū)的金融發(fā)展水平。金融集聚歸根到底離不開金融發(fā)展水平的提升，有鑒于此，我國當(dāng)務(wù)之急應(yīng)進(jìn)一步提升金融發(fā)展水平。對(duì)此，加快金融領(lǐng)域的改革，健全和完善金融制度，逐步放松制度枷鎖，促進(jìn)金融的自由化和市場化，多層次、全方位地推進(jìn)我國的金融體系建設(shè)，確保各金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。二是構(gòu)建金融產(chǎn)業(yè)體系，提升地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的競爭力。對(duì)此，可以通過培育多元化金融產(chǎn)業(yè)主體、構(gòu)建合理的金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、建立規(guī)范的金融市場體系以及強(qiáng)化金融產(chǎn)業(yè)的有效監(jiān)管等方式來鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融創(chuàng)新。與此同時(shí)發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，逐步建立起包括金融產(chǎn)業(yè)的管理制度、金融產(chǎn)業(yè)的法規(guī)制度、金融產(chǎn)業(yè)的信用制度、金融產(chǎn)業(yè)的文化制度和金融產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)制度為主要內(nèi)容的區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)制度，以此推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)的集聚發(fā)展，在此基礎(chǔ)上帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化和高級(jí)化的方向演進(jìn)，進(jìn)而提升地區(qū)的出口技術(shù)含量。

（二）加強(qiáng)金融中心、分中心的建設(shè)，充分發(fā)揮“兩極”的帶動(dòng)和“多點(diǎn)帶面”的輻射作用。一方面加快以上海、北京城市為代表的國際金融中心的建設(shè)，發(fā)揮“兩極”的帶動(dòng)作用，另一方面強(qiáng)化“多點(diǎn)帶面”的多層次金融網(wǎng)格化建設(shè)，建立起多層次的金融中心體系，并以此作為載體，發(fā)揮金融中心的集聚和輻射功能，進(jìn)而帶動(dòng)地區(qū)以及周邊的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（三）破除區(qū)域間稀缺要素的流通壁壘，優(yōu)化金融要素的空間配置格局。金融中心、分中心的建設(shè)，能夠使金融發(fā)展擴(kuò)大并輻射、延伸至周邊地區(qū)，周邊地區(qū)二級(jí)中心承載了“二次輻射”的帶動(dòng)效應(yīng)。在競爭效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的共同作用下，會(huì)引發(fā)人才、信息以及技術(shù)等各種力量的協(xié)同向心作用，使原本小范圍、低層次的空間優(yōu)勢(shì)得以關(guān)聯(lián)放大，這是“兩極”兼之“多點(diǎn)帶面”金融網(wǎng)格化建設(shè)空間下的金融集聚自我強(qiáng)化的結(jié)果，有鑒于此，政府應(yīng)充分發(fā)揮其主導(dǎo)職能，通過出臺(tái)吸納稀缺要素有序和高效流動(dòng)的配套政策來促進(jìn)人才、技術(shù)、資本等要素稟賦的有效流通，藉此提升金融集聚水平，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

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1006-169X（2017）03-0026-07