國際“監(jiān)管沙盒”模式研究及對我國的啟示

趙杰　牟宗杰　桑亮光

摘 要：“監(jiān)管沙盒”出現(xiàn)的主要原因是金融科技快速發(fā)展帶來的金融創(chuàng)新需求。 實(shí)施“監(jiān)管沙盒”的國家通過規(guī)定測試標(biāo)準(zhǔn)、推出針對金融機(jī)構(gòu)的便利措施、給予一定的監(jiān)管豁免權(quán)等方式，根據(jù)金融創(chuàng)新的發(fā)展需求，對監(jiān)管制度進(jìn)行糾偏。我國由于金融科技發(fā)展水平、監(jiān)管環(huán)境等方面的限制尚未采用“監(jiān)管沙盒”，但也應(yīng)適時(shí)調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)與職責(zé)、加快監(jiān)管工具創(chuàng)新等。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；沙盒模式；國際經(jīng)驗(yàn)；啟示

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2016）12-0056-06

一、“監(jiān)管沙盒”的概念及背景

沙盒（Sandbox），也稱沙箱，取自計(jì)算機(jī)用語，特指一種虛擬技術(shù)，且多用于計(jì)算機(jī)安全領(lǐng)域。在全球，英國率先將“沙盒”理念引入金融監(jiān)管領(lǐng)域，首創(chuàng)“監(jiān)管沙盒”概念，即從事金融創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)在確保消費(fèi)者權(quán)益的前提下，按金融行為監(jiān)管局（FCA）特定簡化的審批程序，提交申請并取得有限授權(quán)后，在適用范圍內(nèi)進(jìn)行金融產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新測試，F(xiàn)CA會(huì)對測試過程進(jìn)行監(jiān)控，并對情況進(jìn)行評(píng)估，以判定是否給予正式的監(jiān)管授權(quán)，在沙盒之外予以推廣。監(jiān)管沙盒被提出后，得到阿布扎比、新加坡、澳大利亞、中國香港等金融監(jiān)管部門的認(rèn)同，并被不同程度地采納（見表1）。同時(shí)，由全球200多家交易所和中央對手方組成的世界交易所聯(lián)盟正呼吁為分布式賬本技術(shù)建立監(jiān)管沙盒機(jī)制，以幫助行業(yè)內(nèi)部探索并理解資本市場中區(qū)塊鏈的影響。

金融科技快速發(fā)展帶來的金融創(chuàng)新需求是“監(jiān)管沙盒”的主要誘因。近年來，金融科技的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合帶來的大量業(yè)務(wù)創(chuàng)新，對傳統(tǒng)金融模式帶來了巨大沖擊和挑戰(zhàn)，成為金融業(yè)發(fā)展的新趨勢。與其爆發(fā)式發(fā)展相對應(yīng)，金融科技也引發(fā)了新的風(fēng)險(xiǎn)問題，給金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。英國、新加坡以及中國香港等國家和地區(qū)的政府部門普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)金融主導(dǎo)的金融體系已不能給予科技創(chuàng)新機(jī)構(gòu)足夠的支持，而現(xiàn)行監(jiān)管制度無法適應(yīng)金融創(chuàng)新的發(fā)展需求，且已不利于金融創(chuàng)新。據(jù)英國金融行為監(jiān)管局測算，由于監(jiān)管者的不確定性，會(huì)讓創(chuàng)新業(yè)務(wù)上市時(shí)間延后1/3，增加的成本達(dá)到產(chǎn)品生命周期收入的8%，創(chuàng)新型企業(yè)的估值大約會(huì)降低15%，很多企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)融資。因此，這些國家和地區(qū)積極推行“監(jiān)管沙盒”，試圖對監(jiān)管制度進(jìn)行糾偏，尋求監(jiān)管的新平衡，既能促進(jìn)金融創(chuàng)新、滿足傳統(tǒng)金融之下被抑制的金融需求，又能有效平衡風(fēng)險(xiǎn)。

二、“監(jiān)管沙盒”的重要價(jià)值和意義

“監(jiān)管沙盒”是英國、新加坡以及中國香港等國家和地區(qū)的監(jiān)管部門對未來金融頂層設(shè)計(jì)的反映之一，透射了其應(yīng)時(shí)而變的全新監(jiān)管理念，并輔之以監(jiān)管體系和監(jiān)管規(guī)制的變革，可視為一種監(jiān)管創(chuàng)新，但其意義不僅止于監(jiān)管工具的創(chuàng)新。

（一）“監(jiān)管沙盒”是金融領(lǐng)域首次引入的一種全新監(jiān)管工具，讓現(xiàn)有的監(jiān)管體制更具彈性

傳統(tǒng)的監(jiān)管工具如資本充足率、流動(dòng)性覆蓋率、杠桿率等，有賴于金融機(jī)構(gòu)的報(bào)表或數(shù)據(jù)，目的是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。而“監(jiān)管沙盒”這一新監(jiān)管工具，可以測試與了解創(chuàng)新、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、決定其是否大面積商用、并判定現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則是否需要調(diào)整，其目的是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下促進(jìn)金融創(chuàng)新，雖然“監(jiān)管沙盒”的本質(zhì)是有彈性的差異化監(jiān)管，但通過對所有意在創(chuàng)新的企業(yè)一視同仁的申請標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定，以及透明的披露制度，監(jiān)管者做到了對市場主體的公允對待。

（二）“監(jiān)管沙盒”以消費(fèi)者受益為中心，支持真正的金融創(chuàng)新

現(xiàn)有監(jiān)管體制重在保護(hù)消費(fèi)者獲知權(quán)、消費(fèi)自由權(quán)、公平交易權(quán)、保密權(quán)、安全權(quán)和求償求助權(quán)等，意在“權(quán)益保護(hù)”。而“監(jiān)管沙盒”大大擴(kuò)展了“金融消費(fèi)者保護(hù)”的內(nèi)涵，將保護(hù)的內(nèi)涵基于“權(quán)益保護(hù)”但高于現(xiàn)有“權(quán)益保護(hù)”，支持可以真正改善消費(fèi)者生活的創(chuàng)新。例如在FCA和新加坡金管局文件中，多處一再強(qiáng)調(diào)以消費(fèi)者受益為中心，包括降低價(jià)格、提高服務(wù)質(zhì)量、更互惠的交易、增強(qiáng)便利性和可得性、幫助消費(fèi)者識(shí)別和緩釋風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）“監(jiān)管沙盒”重新定義了監(jiān)管者的角色，建立了監(jiān)管者與創(chuàng)新者之間的良性關(guān)系

大多數(shù)國家金融監(jiān)管者的職責(zé)是維護(hù)金融穩(wěn)定，并讓金融更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但在這些推行“監(jiān)管沙盒”的國家和地區(qū)，監(jiān)管者的角色定位有了新變化，他們都在試圖建立一種新型的監(jiān)管者與市場主體的良性互動(dòng)關(guān)系，因?yàn)楸O(jiān)管者需要借助創(chuàng)新者了解創(chuàng)新，創(chuàng)新者需要監(jiān)管者的支持和有效監(jiān)管，來更好地踐行創(chuàng)新。監(jiān)管者與市場主體之間這種良性互動(dòng)關(guān)系的建立，不僅有助于提高監(jiān)管的有效性和市場對監(jiān)管的理解，也有助于減少監(jiān)管執(zhí)行的博弈成本。

三、國際設(shè)立“監(jiān)管沙盒”的經(jīng)驗(yàn)做法

綜合英國、新加坡、中國香港等國家和地區(qū)的做法，雖然在測試條件、測試標(biāo)準(zhǔn)、保護(hù)措施等方面各有側(cè)重（見表2），但他們都希望在本國建立良好的金融科技生態(tài)系統(tǒng)，通過政府、監(jiān)管部門、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及金融科技業(yè)等相關(guān)主體的溝通合作，建立及培育金融科技產(chǎn)業(yè)，激發(fā)科技創(chuàng)新，提高金融市場與金融體系效率，并增進(jìn)金融消費(fèi)者的滿意體驗(yàn)。

（一）規(guī)定測試標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核

一是制定明確的測試標(biāo)準(zhǔn)。大多數(shù)推出“監(jiān)管沙盒”機(jī)制的國家，包括英國、新加坡均對企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或相關(guān)組織是否適用“監(jiān)管沙盒”進(jìn)行測試，設(shè)置了比較詳細(xì)明確的標(biāo)準(zhǔn)，明確監(jiān)管要求。

二是因需制定彈性規(guī)定。香港地區(qū)目前沒有出臺(tái)詳細(xì)的審核標(biāo)準(zhǔn)，但要求依據(jù)具體情況，逐一分析，香港金管局會(huì)對銀行小范圍推出新金融科技產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)的部分監(jiān)管要求作彈性處理，銀行不必全面符合相關(guān)監(jiān)管要求，也不需要通過所有測試和第三方認(rèn)證，但服務(wù)仍將受監(jiān)管條例約束，當(dāng)產(chǎn)品全面推出時(shí)必須符合所有監(jiān)管要求。金管局要求銀行機(jī)構(gòu)按照真實(shí)數(shù)據(jù)和用戶意見去改進(jìn)項(xiàng)目，更加切合客戶需要，以降低正式退出時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）推出針對金融機(jī)構(gòu)的便利措施

針對持牌金融機(jī)構(gòu)及外包服務(wù)商，英國FCA提供三項(xiàng)便利措施：一是出具“無強(qiáng)制行動(dòng)函”，即在創(chuàng)新方案沒有明顯違反FCA規(guī)定的情況下，F(xiàn)CA向企業(yè)出具該函，承諾在監(jiān)管沙盒測試階段不會(huì)采取強(qiáng)制措施，但其仍然保留關(guān)閉測試的權(quán)利。該行動(dòng)函僅僅能解決FCA執(zhí)法行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)依然要承擔(dān)對客戶應(yīng)盡的責(zé)任。二是對企業(yè)進(jìn)行“個(gè)別指導(dǎo)”，在企業(yè)具備適當(dāng)且與創(chuàng)新相關(guān)的明確的請求時(shí)，創(chuàng)新中心將為提出請求的企業(yè)就FCA的規(guī)則或其他監(jiān)管要求提供單獨(dú)指導(dǎo)，解釋與創(chuàng)新活動(dòng)有關(guān)的可適用規(guī)則。三是一定的豁免權(quán)，當(dāng)測試活動(dòng)無法滿足現(xiàn)有規(guī)定，且符合FCA豁免范疇的，可以為創(chuàng)新公司提供豁免。同時(shí)，針對非持牌金融機(jī)構(gòu)，F(xiàn)CA設(shè)置一個(gè)定制的授權(quán)流程，發(fā)放限制性金融牌照，在限定條件下，測試其新產(chǎn)品或服務(wù)，直到當(dāng)公司能滿足所有監(jiān)管要求時(shí)，限制條件才會(huì)被取消。

（三）設(shè)定測試條件，保障測試效率

一是測試時(shí)間有限。英國FCA規(guī)定沙盒測試是在有限的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，一般3—6個(gè)月為合適時(shí)間。測試規(guī)模及參與的客戶數(shù)量將受到嚴(yán)格的限制，當(dāng)然FCA也認(rèn)為客戶數(shù)量要足夠大才能確保獲取到統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)。公司要找到適合擬測試的產(chǎn)品服務(wù)及其市場，以及能夠承受相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的測試用戶。公司必須使相應(yīng)的客戶保障措施到位，客戶保障體系必須逐案符合FCA的規(guī)定。測試用戶在進(jìn)行沙盒測試前，公司有義務(wù)對測試及補(bǔ)償（包括公司倒閉等情形）的信息進(jìn)行披露。

二是規(guī)定退出機(jī)制。新加坡金管局規(guī)定，若規(guī)定的沙盒測試時(shí)間結(jié)束，金管局發(fā)布的任何相關(guān)法律及監(jiān)管規(guī)則都會(huì)同步到期，申請人會(huì)被要求退出沙盒。如果沙盒測試期延長，申請人應(yīng)該在沙盒截止日期前至少一個(gè)月向金管局申請，并提供延期理由。如果新加坡金管局和申請人對沙盒的預(yù)期實(shí)驗(yàn)結(jié)果均感到滿意，且申請人完全遵守相關(guān)法律和監(jiān)管要求，申請人在退出后也可繼續(xù)在更大范圍內(nèi)部署解決方案。中國香港金管局也要求就相關(guān)退出事項(xiàng)做出適當(dāng)安排。

（四）明確對消費(fèi)者的保護(hù)措施

英國FCA、阿布扎比金融服務(wù)管理部門、新加坡金管局以及中國香港金管局均在推出沙盒計(jì)劃的同時(shí)，就測試中過程中會(huì)涉及消費(fèi)者相關(guān)利益和權(quán)利的情況制定保護(hù)措施，要求擬測試參與機(jī)構(gòu)設(shè)定消費(fèi)者保護(hù)計(jì)劃，包括知情權(quán)、退出安排和適當(dāng)?shù)馁r償?shù)龋ㄒ姳?）。

（五）給予一定的監(jiān)管豁免權(quán)，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新

盡管各個(gè)國家的具體方法不同，但大體上都給予了金融科技公司短期豁免權(quán)，或者是免除關(guān)于資金要求或管理經(jīng)驗(yàn)的法規(guī)。如新加坡金管局已針對金融科技企業(yè)推出了“監(jiān)管沙盒”機(jī)制，即任何只要在沙盒中注冊的金融科技公司，允許在事先報(bào)備的情況下，從事和目前法律法規(guī)有所沖突的業(yè)務(wù)，并且即使以后被官方終止相關(guān)業(yè)務(wù)，也不會(huì)追究相關(guān)法律責(zé)任。中國香港金管局也明確表示在試行期間可無須完全符合金管局的一般監(jiān)管規(guī)定，但也要求試行機(jī)構(gòu)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充管控的措施。同時(shí)，阿布扎比金融服務(wù)管理部門（FSRA）提出一種“空白”監(jiān)管方法，由FSRA授權(quán)的金融科技參與者在“監(jiān)管實(shí)驗(yàn)室”的活動(dòng)不會(huì)受到標(biāo)準(zhǔn)條例和規(guī)則的限制；相反FSRA可能會(huì)根據(jù)金融科技業(yè)務(wù)模型確定的風(fēng)險(xiǎn)有選擇地定制一套規(guī)則。這些規(guī)則也許會(huì)改變FSRA現(xiàn)有的條例和規(guī)則，或者根據(jù)具體的業(yè)務(wù)模式和技術(shù)制定新的規(guī)則。

（六）完善信息披露制度

一是測試前需信息披露。英國FCA明確要求信息披露，即在測試用戶進(jìn)行沙盒測試前，公司有義務(wù)對測試及補(bǔ)償（包括公司倒閉等情形）的信息進(jìn)行披露。

二是測試過程需定期報(bào)告。英國FCA希望在沙盒測試中的企業(yè)與其保持密切的合作，特別是公司必須根據(jù)具體情況逐案向FCA報(bào)告，F(xiàn)CA期望公司每周匯報(bào)關(guān)鍵事件，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)并管理風(fēng)險(xiǎn)；在測試完成后，公司向FCA提交最終的書面報(bào)告。新加坡金管局、中國香港金管局、阿布扎比FSRA均要求參與測試的公司有適當(dāng)?shù)男畔⑴读x務(wù)，包括存在的風(fēng)險(xiǎn)和重大事故發(fā)生的可能性等信息披露。

四、“監(jiān)管沙盒”的局限性及對現(xiàn)行監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

（一）“監(jiān)管沙盒”的局限性

“監(jiān)管沙盒”作為一種創(chuàng)新制度安排，尚處于探索階段，沒有成熟的經(jīng)驗(yàn)可照搬，在實(shí)際操作中必然面臨一些困難及局限性。

一是企業(yè)參與測試的成本較高。測試成本主要包括申請測試前的準(zhǔn)備成本、專業(yè)對接人員、對消費(fèi)者保護(hù)的財(cái)務(wù)支持能力、測試過程中被監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督的成本及向其定期匯報(bào)的成本，這些可能讓初創(chuàng)類機(jī)構(gòu)無力負(fù)擔(dān)。

二是測試效果的準(zhǔn)確性難以判斷。“監(jiān)管沙盒”作為一種有限授權(quán)測試，受測試條件的約束，且需要提前讓消費(fèi)者知曉并自主決定是否參與測試，這些都會(huì)對測試結(jié)果造成影響，進(jìn)而影響是否對監(jiān)管規(guī)則做出調(diào)整的準(zhǔn)確判斷。因此，沙盒測試不能作為判斷真實(shí)市場效果的全部依據(jù)。

三是可能產(chǎn)生新的不公平競爭。“監(jiān)管沙盒”的有限授權(quán)測試條款需要“一企一策”，單獨(dú)定制；時(shí)間對于創(chuàng)新很關(guān)鍵，但遞交申請是分批進(jìn)行的，選擇哪些公司取得測試授權(quán)，取決于監(jiān)管者的主觀判斷。這些問題，可能產(chǎn)生新的不公平競爭，也可能讓部分創(chuàng)新喪失最佳的測試機(jī)會(huì)。

（二）“監(jiān)管沙盒”對現(xiàn)行監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

“監(jiān)管沙盒”最大的挑戰(zhàn)是對現(xiàn)行監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)，主要包括清晰且科學(xué)的監(jiān)管理念、監(jiān)管制度的彈性、與市場溝通的能力、監(jiān)管人員的監(jiān)管意愿和專業(yè)性等方面。

一是“監(jiān)管沙盒”的實(shí)施需要完備清晰的授權(quán)或許可的金融監(jiān)管體系，并確保沙盒篩選制度的透明度，不僅便于企業(yè)找到對應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也有利于防止監(jiān)管套利、監(jiān)管尋租行為或創(chuàng)新者不能被公平對待。

二是需要調(diào)整監(jiān)管者角色定位，提高監(jiān)管者的專業(yè)性?！氨O(jiān)管沙盒”需要對監(jiān)管者角色定位做出調(diào)整，監(jiān)管者要對金融創(chuàng)新有足夠的認(rèn)知、鑒別、前瞻判斷能力，尤其是在監(jiān)管資源有限的情況下，能夠判斷應(yīng)該鼓勵(lì)和支持哪些創(chuàng)新測試，能否搭建“一企一箱”沙盒方案，并完成后期監(jiān)控與評(píng)定。

三是需要增加相適應(yīng)的監(jiān)管資源。這些監(jiān)管資源包括資金、更懂創(chuàng)新的專業(yè)監(jiān)管人員等，是否有足夠的監(jiān)管資源投入，將直接決定監(jiān)管沙盒制度能否取得成功。此外監(jiān)管者還需要對沙盒需要投入的監(jiān)管成本與其測試成功的收益平衡進(jìn)行判斷。

四是需要監(jiān)管者與市場主體建立良好的信任關(guān)系。這是監(jiān)管者能更好地了解創(chuàng)新并制定相適應(yīng)的監(jiān)管制度的前提。因?yàn)閯?chuàng)新者可能擔(dān)心監(jiān)管者在了解了他們的創(chuàng)新方案后，如果不在監(jiān)管者認(rèn)可的范疇，會(huì)對他們采取不利的措施，從而不敢進(jìn)行沙盒測試，監(jiān)管者需要打消創(chuàng)新者的顧慮。

五、關(guān)于我國未啟動(dòng)“監(jiān)管沙盒”的主要原因

在金融科技浪潮席卷全球之際，越來越多的國家和地區(qū)加入到推行“監(jiān)管沙盒”的隊(duì)伍中，主要目的是搶占未來金融創(chuàng)新的制高點(diǎn)，確立在全球金融業(yè)的領(lǐng)先地位。與這些國家和地區(qū)相比，“監(jiān)管沙盒”在我國仍處于概念階段，盡管一些專家學(xué)者對沙盒監(jiān)管的討論越來越多，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在2016年9月6日發(fā)布的行業(yè)研究報(bào)告中也提出要參考借鑒英國沙盒機(jī)制，但目前我國監(jiān)管部門卻沒有啟動(dòng)“監(jiān)管沙盒”的設(shè)想，分析其主要原因如下：

（一）我國金融科技發(fā)展水平尚不適合“監(jiān)管沙盒”

2016年7月18日，央行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對互聯(lián)網(wǎng)金融支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融都提出了相應(yīng)的監(jiān)管要求。在我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管基本定調(diào)初期，并不適宜馬上推行“監(jiān)管沙盒”，這主要是因?yàn)榻鹑诳萍荚谖覈钠鸩奖萈2P、股權(quán)眾籌等要晚，同時(shí)科技金融與互聯(lián)網(wǎng)金融概念界限模糊，而且過多的新監(jiān)管政策也會(huì)使金融科技公司難以適從，不利于推動(dòng)科技創(chuàng)新。

（二）我國金融科技仍然需要相對寬松的監(jiān)管環(huán)境

與歐美等發(fā)達(dá)國家相比，我國金融科技的整體發(fā)展水平不高，與國外相比還有較大的差距。如果監(jiān)管過嚴(yán)或規(guī)范過多，很容易對市場形成抑制，影響發(fā)展和創(chuàng)新。目前，創(chuàng)造相對寬松的監(jiān)管環(huán)境，形成風(fēng)險(xiǎn)總體可控下的創(chuàng)新氛圍，更有利于金融科技的發(fā)展。而且從發(fā)達(dá)國家對金融科技的監(jiān)管歷程看，它們都經(jīng)歷了一個(gè)從觀察到行動(dòng)，并動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，因此我國對金融科技監(jiān)管也需要一定的觀察期。

（三）“監(jiān)管沙盒”實(shí)質(zhì)效果仍待檢驗(yàn)

目前，“監(jiān)管沙盒”還處于起步階段，并不能確定其實(shí)質(zhì)性的效果。如果英國、新加坡、中國香港等國家和地區(qū)的“監(jiān)管沙盒”能夠產(chǎn)生明顯的作用，未來將會(huì)有更多的國家使用“監(jiān)管沙盒”。我國監(jiān)管部門選擇像大多數(shù)國家一樣，對于“監(jiān)管沙盒”持觀望態(tài)度，也在情理之中。

六、對我國的啟示及建議

如何既支持真正的金融創(chuàng)新，又能防控風(fēng)險(xiǎn)，這是各國監(jiān)管部門面臨的共同難題，它不僅取決于監(jiān)管者的前瞻性和對創(chuàng)新的鑒別力，也取決于現(xiàn)有的監(jiān)管制度、監(jiān)管理念以及可用的監(jiān)管工具。英國、新加坡、中國香港等國家和地區(qū)的做法給了我們一些有益的啟示。

（一）應(yīng)對新科技沖擊，適時(shí)調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)與職責(zé)

目前，新科技不僅對金融產(chǎn)品、服務(wù)、銷售渠道、商業(yè)模式帶來了深刻改變，而且對傳統(tǒng)的金融生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生了極大的沖擊，包括但不限于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、現(xiàn)存的金融理念、既有的法律法規(guī)、現(xiàn)有的監(jiān)管體制等。因此，應(yīng)借鑒英國、新加坡等國家的做法，適時(shí)調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)與職責(zé)，除了維護(hù)金融穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益之外，還應(yīng)該增加促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)公平競爭、鼓勵(lì)有益于社會(huì)和消費(fèi)者的金融創(chuàng)新等內(nèi)容。對于監(jiān)管目標(biāo)的調(diào)整變化，監(jiān)管者要及時(shí)向市場主體清晰地傳達(dá)，通過有效的溝通減少市場對決策的誤判，并減少監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行中的博弈，提高監(jiān)管執(zhí)行效果。

（二）增強(qiáng)前瞻性思維，逐步提高監(jiān)管適應(yīng)性

當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)競爭加劇，金融產(chǎn)品創(chuàng)新與迭代加速，金融機(jī)構(gòu)日益國際化、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)跨界化等，都對監(jiān)管構(gòu)成新的挑戰(zhàn)，并會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大金融監(jiān)管的滯后性，容易導(dǎo)致監(jiān)管缺位、監(jiān)管失效等問題。因此，需要監(jiān)管者增強(qiáng)前瞻性思維，改變輕“事前”監(jiān)管、重“事中事后”監(jiān)管的傳統(tǒng)理念。同時(shí)，監(jiān)管規(guī)則也需要在保持穩(wěn)定性的同時(shí)，增加適應(yīng)性和彈性空間。在創(chuàng)新頻出的領(lǐng)域，監(jiān)管規(guī)則應(yīng)該有“有效期”，能夠根據(jù)技術(shù)、居民收入、市場變化等，有定期調(diào)整的空間。

（三）在條件允許的情況下，加快監(jiān)管工具創(chuàng)新

“監(jiān)管沙盒”的價(jià)值主要表現(xiàn)在：一方面讓創(chuàng)新在監(jiān)管的特殊許可下，低成本快速實(shí)驗(yàn)；另一方面鑒別出哪些監(jiān)管規(guī)定已經(jīng)不合時(shí)宜，需要進(jìn)行調(diào)整。對我國而言，現(xiàn)有的監(jiān)管工具已難以適應(yīng)各類市場主體的不斷變化，迫切需要研究“監(jiān)管沙盒”在我國的適用性，探討創(chuàng)建“在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下測試金融創(chuàng)新”的監(jiān)管工具，對現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則是否需要調(diào)整進(jìn)行判斷。在這種創(chuàng)新的監(jiān)管工具下，對金融創(chuàng)新的有條件測試，不應(yīng)被視為取得監(jiān)管許可或背書。在構(gòu)建“監(jiān)管沙盒”的過程中，需要防止其變成“黑箱”、“暗箱”，規(guī)則應(yīng)該清晰透明，并有適當(dāng)?shù)男畔⑴丁?/p>

（四）應(yīng)建立良好的監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的溝通機(jī)制

監(jiān)管存在的意義是維護(hù)金融體系的活力和穩(wěn)定運(yùn)行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)與被監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間不是對立關(guān)系，而是一種協(xié)作關(guān)系。監(jiān)管政策的有效執(zhí)行，需要監(jiān)管者與被監(jiān)管對象之間建立良好的協(xié)作關(guān)系，監(jiān)管者有必要降低因政策的不確定性而增加市場主體的業(yè)務(wù)發(fā)展成本，在市場能有效自我約束的領(lǐng)域，監(jiān)管者應(yīng)該退出以減少博弈成本和信息不對稱成本。

（五）加大國際交流力度，積極參與國際監(jiān)管規(guī)則制定

在2016年3月金融穩(wěn)定理事會(huì)正式將金融科技納入其議程之后，其下屬的銀行、證券和保險(xiǎn)等行業(yè)委員會(huì)紛紛加速推進(jìn)這一領(lǐng)域的工作進(jìn)程。預(yù)計(jì)在未來的一兩年內(nèi)，針對金融科技的發(fā)展，現(xiàn)行國際監(jiān)管框架、指引和標(biāo)準(zhǔn)中是否存在不適應(yīng)市場發(fā)展的內(nèi)容需要修訂，是否需要制定新的行動(dòng)計(jì)劃，各委員會(huì)都將做出專業(yè)權(quán)威的判斷。我國監(jiān)管部門應(yīng)密切關(guān)注金融科技國際監(jiān)管新動(dòng)態(tài)，進(jìn)一步加大國際交流力度，積極參與國際監(jiān)管規(guī)則制定，提高我國在金融科技領(lǐng)域的核心競爭力。

參考文獻(xiàn)：

[1]李放.監(jiān)管沙盒促金融科技創(chuàng)新[N].中國城鄉(xiāng)金融報(bào)，2006-06-20.

[2]朱太輝，陳璐.Fintech的潛在風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管應(yīng)對研究[J].金融監(jiān)管研究，2016，（7）.

[3]杜艷.國際“監(jiān)管沙盒”研究——監(jiān)管沙盒，一次監(jiān)管機(jī)制的創(chuàng)新[EB/OL].http：//www.ljzfin.com/news/info/34217.html，2016-09-05.