我國(guó)中小企業(yè)退出機(jī)制研究

岳洋名

【摘 要】 在當(dāng)前發(fā)展環(huán)境下，中小企業(yè)的退出機(jī)制的完善顯得尤為重要。目前，中小企業(yè)的退出機(jī)制一般有破產(chǎn)機(jī)制、股東退出機(jī)制、并購(gòu)機(jī)制。然而在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)選擇退出的機(jī)制最多的是破產(chǎn)機(jī)制。但是，眾多中小企業(yè)選擇的是消極的破產(chǎn)，即一逃了之，這是對(duì)社會(huì)資源的極大浪費(fèi)，也不利于經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 退出機(jī)制 建議

1 研究背景

中小企業(yè)是實(shí)施“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的重要載體，在促進(jìn)就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、科技創(chuàng)新與社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中具有重要的戰(zhàn)略地位。2015年末，全國(guó)工商登記中小企業(yè)超過(guò)2000萬(wàn)家，個(gè)體工商戶超過(guò)5400萬(wàn)戶，中小企業(yè)利稅貢獻(xiàn)穩(wěn)步提高。中小企業(yè)提供80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，成為就業(yè)的主渠道。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、《中國(guó)制造2025》、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實(shí)施，中小企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢(shì)頭更加鞏固。

2 研究意義

第一，完善中小企業(yè)退出機(jī)制，有利于構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國(guó)加入WTO的各項(xiàng)承諾的逐步兌現(xiàn)，越來(lái)越多的國(guó)際企業(yè)進(jìn)駐到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，各種高品質(zhì)的外國(guó)商品不斷地吸引著國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的眼球，由此為我國(guó)的中小企業(yè)帶來(lái)了日趨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。伴隨著入世后各項(xiàng)關(guān)稅壁壘的降低及取消，有著良好信譽(yù)及優(yōu)良產(chǎn)品的國(guó)外企業(yè)無(wú)疑對(duì)我國(guó)中小企業(yè)造成不可小覷的威脅，我國(guó)中小企業(yè)如不能在競(jìng)爭(zhēng)中提升自己，將會(huì)面臨被市場(chǎng)淘汰的危機(jī)。

第二，中小企業(yè)退出機(jī)制的完善有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整。我國(guó)中小企業(yè)總數(shù)占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的98%，因此，中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的其它經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)影響很大，進(jìn)而影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的均衡和協(xié)調(diào)發(fā)展。首先，中小企業(yè)習(xí)慣于粗放式發(fā)展，產(chǎn)品技術(shù)含量低，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理比較落后，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其次，諸如提高行業(yè)準(zhǔn)入條件、行業(yè)集中度、淘汰落后產(chǎn)能以及整頓行業(yè)秩序等，客觀上中小企業(yè)因其自身的局限性，無(wú)法達(dá)到國(guó)有大中型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，難以進(jìn)入有效益的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，比如鐵路、能源、市政公共事業(yè)等重要領(lǐng)域。

第三，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良好有序健康發(fā)展。完善中小企業(yè)退出機(jī)制是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行循環(huán)和新陳代謝的內(nèi)在要求。由于中小企業(yè)退出機(jī)制不健全，一方面是大量低效或無(wú)效企業(yè)不能正常退出市場(chǎng)，仍長(zhǎng)期以各種方式占用和消耗社會(huì)有限資源，另一方面，有效資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中受到阻礙，這是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的低水平重復(fù)建設(shè)的重要根源之一。

2 退出機(jī)制研究的理論基礎(chǔ)

2.1 經(jīng)濟(jì)進(jìn)化論

生物的進(jìn)化與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很大的相似性，因?yàn)?，小到一個(gè)生物體，大到一個(gè)物種、一個(gè)企業(yè)、一個(gè)國(guó)家，都可以看作是一個(gè)組織，一個(gè)有機(jī)體，一個(gè)具有很多層次的復(fù)雜系統(tǒng)。因此，生物競(jìng)爭(zhēng)和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之間存在一定的相似性。

達(dá)爾文的偉大洞見在于，物種會(huì)保留能提高其存活率的隨機(jī)產(chǎn)生的新特征。因此有了進(jìn)化。從理論上講，企業(yè)精心設(shè)計(jì)的戰(zhàn)略會(huì)帶來(lái)適應(yīng)性的改變。在實(shí)踐中，這一過(guò)程可能更為反復(fù)無(wú)常。無(wú)論是物種，還是企業(yè)，創(chuàng)新都可以讓它們?cè)谒幍沫h(huán)境中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

美國(guó)現(xiàn)代管理學(xué)家阿爾弗雷德馬歇爾（Alfred Marshall）是歷史上第一位將進(jìn)化論與中小企業(yè)理論聯(lián)系起來(lái)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他在《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中提出了企業(yè)生命周期理論。由達(dá)爾文的生物進(jìn)化論為基礎(chǔ)，馬歇爾把所有企業(yè)構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的一片森林，森林由樹木組成，有大有小，大型企業(yè)可以比作大樹，中小企業(yè)可以比作小樹。大樹固然有它的優(yōu)勢(shì)，它更容易受到光照，能夠比小樹更容易獲取所需的能量，小樹因?yàn)檫@種競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)會(huì)比大樹更容易死亡，但是活下來(lái)的小樹就有更大的生存能力，它們會(huì)漸漸的長(zhǎng)大，而原有的大樹終將老去或死亡，讓位給新的大樹。企業(yè)的成長(zhǎng)與自然界的生物一樣，都應(yīng)該有一個(gè)或長(zhǎng)或短的生命周期，并且也與生物一樣遵循生成繼而發(fā)展最終死亡的歷程，大型企業(yè)旺盛的活躍期已經(jīng)過(guò)去，其主導(dǎo)地位已經(jīng)不再，取而代之的當(dāng)然就是中小企業(yè)。

2.2企業(yè)生命周期理論

對(duì)企業(yè)生死現(xiàn)象的觀察，首先可以追溯到卡爾馬克思。在《資本論》中，馬克思以古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)之勞動(dòng)價(jià)值論為基礎(chǔ)，創(chuàng)造性地區(qū)分了“個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間”與“社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間”，由此提出了一個(gè)重要命題，即商品價(jià)值是由生產(chǎn)該種商品所耗費(fèi)的“社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間”決定的。這個(gè)命題自然會(huì)引出生產(chǎn)者企業(yè)被淘汰出局的因果推論：如果一個(gè)生產(chǎn)者企業(yè)生產(chǎn)特定產(chǎn)品的“個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間”長(zhǎng)期高于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，其產(chǎn)品的“使用價(jià)值”就難以得到社會(huì)承認(rèn)，價(jià)值就無(wú)法實(shí)現(xiàn)，價(jià)值補(bǔ)償鏈條隨之終端，無(wú)法進(jìn)行再生產(chǎn)，因而最終會(huì)被淘汰出局。這個(gè)推論可以視為對(duì)企業(yè)生死因素的基礎(chǔ)性分析。

國(guó)外研究揭示，在歐洲與日本，大小公司的平均壽命只有12.5年。美國(guó)企業(yè)的平均壽命似乎更短。有調(diào)查揭示：1970年躋身美國(guó)《財(cái)富》雜志“全國(guó)500強(qiáng)”之列的跨國(guó)公司，十年之后即到了1982年，只剩下2/3左右，其余1/3的企業(yè)要么消失，要么變小了。關(guān)于中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的調(diào)查揭示：20世紀(jì)民營(yíng)企業(yè)的平均壽命僅有3-5年，60%以上的企業(yè)在創(chuàng)辦后不到5年便歸于破產(chǎn)。

3 我國(guó)中小企業(yè)的退出機(jī)制現(xiàn)狀分析

3.1 中小企業(yè)股東退出機(jī)制

中小企業(yè)股東一般通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與請(qǐng)求權(quán)回購(gòu)來(lái)退出公司，其次，公司依法解散時(shí)，不管是自愿還是強(qiáng)制的解散，所有股東只有等到清算程序結(jié)束后，才可以分配公司的資產(chǎn)從而退出公司，事實(shí)上也是一種股東退出公司的形式。股東退出機(jī)制實(shí)際上就是在成就法定或約定的條件時(shí)回收投資并退出公司的一種法律行為。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，股東退出可以分為以下幾類：

法定退出與約定退出。根據(jù)條件的要求不同可以區(qū)分為法定退出與約定退出。約定退出主要是一定退出的概念，一般認(rèn)為，當(dāng)股東事先約定在公司章程當(dāng)中的條件成就時(shí)，股東就可以退出公司；此外，股東也可以在公司成立之后，與其它股東或經(jīng)過(guò)同意而將股權(quán)以簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的方式轉(zhuǎn)讓給第三人而退出公司，而法定退出機(jī)制基本上指向于股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)與司法解散請(qǐng)求權(quán)等方式，這些權(quán)利的行使也必須符合法律規(guī)定的條件。

自愿退出與非自愿退出。按照退出動(dòng)機(jī)的主被動(dòng)不同，可以將股東退出劃分為資源退出與非自愿退出。自愿退出指的是股東在主觀上主動(dòng)要求的情況下而退出公司；而非自愿退出指的是在遭受外界等客觀方面的壓制或者其它的一些客觀情況下（如情勢(shì)變遷）而被迫退出公司。

3.2 中小企業(yè)破產(chǎn)機(jī)制

破產(chǎn)作為一種法律制度或者法律程序來(lái)自對(duì)英文“bankruptcy”的翻譯，在我國(guó)，就漢語(yǔ)語(yǔ)源而言，來(lái)自《后漢書 齊武王傳》“傾身破產(chǎn)，交結(jié)天下俊雄”，這里的“破產(chǎn)”意指傾盡家財(cái)。破產(chǎn)一詞經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展和演變，在當(dāng)代社會(huì)中，可以從法律和非法律的意義上理解。當(dāng)中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，可以選擇破產(chǎn)機(jī)制來(lái)解決財(cái)務(wù)危機(jī)。我國(guó)新企業(yè)破產(chǎn)法向債務(wù)人企業(yè)提供了三種解決財(cái)務(wù)危機(jī)的途徑--重整、和解和破產(chǎn)清算。除卻司法途徑的破產(chǎn)機(jī)制之外，還存在私下債務(wù)重建，或者成為法院外債務(wù)重建，這是私下和解程序。不僅是債務(wù)人企業(yè)，債權(quán)人同樣可以申請(qǐng)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行破產(chǎn)清算或者重整，或者主動(dòng)提出對(duì)企業(yè)債務(wù)進(jìn)行私下重建。破產(chǎn)清算是對(duì)債務(wù)人企業(yè)的消解，一旦清算程序結(jié)束，那么企業(yè)法人必須注銷。私下債務(wù)重建和重整是債務(wù)人企業(yè)債務(wù)重組的方式，其最終目的是讓債務(wù)人企業(yè)經(jīng)過(guò)債務(wù)重組之后，能重整旗鼓，走出財(cái)務(wù)危機(jī)困境，從而恢復(fù)清償能力，債權(quán)人得到充分清償。

選擇何種破產(chǎn)機(jī)制是債權(quán)人和股東基于自身利益最大化討價(jià)還價(jià)的結(jié)果，討價(jià)還價(jià)博弈均衡的結(jié)果決定了企業(yè)價(jià)值在債權(quán)人和企業(yè)股東之間的分配格局。如果使用重整期間的概念對(duì)解決企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的三種機(jī)制進(jìn)行分類發(fā)現(xiàn)：如果重整期間為0，此時(shí)企業(yè)在違約之后立即被破產(chǎn)清算；由于私下債務(wù)重建并沒(méi)有時(shí)間上的限制，在私下債務(wù)重建程序下，重整期間無(wú)窮大；如果重整期間處于兩者之間，那么則為重整程序。

3.3 中小企業(yè)并購(gòu)機(jī)制

自20世紀(jì)80年代起，許多西方國(guó)家便興起了一輪并購(gòu)熱，并且這股并購(gòu)熱一直在不停驅(qū)動(dòng)，直至20世紀(jì)90年代初，進(jìn)入了通過(guò)“強(qiáng)強(qiáng)合并”和“跨國(guó)并購(gòu)”為特征的第五次浪潮。相較于西方的并購(gòu)史，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)起步較晚。從2006年開始，國(guó)內(nèi)企業(yè)才逐步意識(shí)到并購(gòu)在經(jīng)濟(jì)資源配置中扮演著重要的角色，并逐步轉(zhuǎn)向中小企業(yè)。

企業(yè)并購(gòu)主要是指兩家及兩家以上的企業(yè)合并組成一家公司，通常由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收一家或者更多的公司，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得協(xié)同價(jià)值和重組價(jià)值，滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，從而實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)?；谄髽I(yè)并購(gòu)的效應(yīng)，主要包括兼并的協(xié)同效應(yīng)、重組效應(yīng)、企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略效應(yīng)及市場(chǎng)份額效應(yīng)。其中，企業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，其原理是兩家企業(yè)并購(gòu)后的價(jià)值要高于企業(yè)未并購(gòu)前所創(chuàng)造價(jià)值的總和，可以用公式來(lái)說(shuō)明。其中、表示A和B兩家企業(yè)獨(dú)立時(shí)的企業(yè)價(jià)值，表示兩家企業(yè)并購(gòu)后的價(jià)值，與+之差就是協(xié)同作用效應(yīng)所產(chǎn)生的增量?jī)r(jià)值。

因此，中小企業(yè)的并購(gòu)需要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)的，并且這種風(fēng)險(xiǎn)的沖擊力對(duì)于一些資本尚淺的中小公司來(lái)說(shuō)，可能會(huì)是致命性的。如何降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，盡所能避免并購(gòu)失敗，對(duì)于有意向?qū)嵤┎①?gòu)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，是需要傾注很大程度的注意力和前期準(zhǔn)備的。

3.2 我國(guó)中小企業(yè)退出機(jī)制的現(xiàn)狀

2016年，某省13萬(wàn)多家中小企業(yè)中，中型企業(yè)只有2793家，所占比例只有2%，98%的企業(yè)是小型企業(yè)。作為大型企業(yè)成長(zhǎng)的搖籃，中型企業(yè)數(shù)量顯然偏少，存在斷層。中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展不夠，分散化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象嚴(yán)重。中小企業(yè)絕大多數(shù)在園區(qū)外分散經(jīng)營(yíng)，主要靠單兵作戰(zhàn)，沒(méi)有充分利用大企業(yè)的帶動(dòng)作用和園區(qū)的輻射作用。中小企業(yè)不論生產(chǎn)規(guī)模，還是人員、資金，以及影響力都明顯小于大企業(yè)，對(duì)人才的吸引力低。其次，中小企業(yè)的主體是私營(yíng)企業(yè)，家族式企業(yè)多，仍然集中在傳統(tǒng)和低層次的服務(wù)業(yè)，經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)和員工素質(zhì)低的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，管理方式大多脫胎于家族式管理，缺乏企業(yè)文化，不同程度地存在著組織管理混亂落后的問(wèn)題，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。

中小企業(yè)在遇到經(jīng)營(yíng)困難時(shí)，極少采取破產(chǎn)程序退出市場(chǎng)，而多是采取了自生自滅、擱置一邊或矛盾激化后一逃了之等非正常途徑強(qiáng)行逃出市場(chǎng)。我國(guó)破產(chǎn)立法，不但大大地提高了破產(chǎn)成本，而且徒然增加了破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)監(jiān)管和矛盾協(xié)調(diào)難度，也不利于市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

4 總結(jié)

企業(yè)退出是一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，如果企業(yè)退出不通暢，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)更新落后。資本沉淀增加。社會(huì)生產(chǎn)力下降，所以企業(yè)退出不僅僅是企業(yè)本身所需要關(guān)注的，國(guó)家在宏觀層面上也應(yīng)該重視。搭建好相應(yīng)的平臺(tái)。做好相關(guān)體制的建設(shè)。對(duì)于企業(yè)在退出過(guò)程中遇到的成本.如企業(yè)內(nèi)部的、企業(yè)管理層等形成的退出障礙，需要從多方面著手.從企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境的各個(gè)方面來(lái)采取措施，目的是盡量使企業(yè)退出利益最大化。

利用資本市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)完善退出機(jī)制。發(fā)展資本市場(chǎng)，提高資本市場(chǎng)效率，要涉及到市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制、產(chǎn)權(quán)制度、交易制度、市場(chǎng)體系的完善。以及投資者理性投資觀念的形成。健全和發(fā)展各種要素市場(chǎng)，有利于生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)；有利于降低交易成本.理順交易渠道；有利于降低企業(yè)退出成本障礙。企業(yè)資本退出在透明度高、資本價(jià)值比程度高、公開交易的資本市場(chǎng)上才能順利運(yùn)作，促進(jìn)企業(yè)存量資產(chǎn)優(yōu)化組合和生產(chǎn)要素合理流動(dòng).所以要做好產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè).產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的良好發(fā)育，可以為企業(yè)退出拓寬渠道；中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，可以促進(jìn)退出時(shí)充分掌握市場(chǎng)信息，使得產(chǎn)權(quán)交易順利進(jìn)行。確保企業(yè)順利退出。

加快法制建設(shè)，提供保障。西方國(guó)家早已制定一系列法律對(duì)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督，其中包括對(duì)企業(yè)退出的法律規(guī)定和一些特殊行業(yè)的退出規(guī)定。麗由于我國(guó)特殊的國(guó)情，有關(guān)法律建設(shè)顯得滯后.建立健全符合我國(guó)國(guó)情和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的法律法規(guī)就顯得很重要。這是我國(guó)完善法律體系的本身要求.也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)階段的客觀要求，對(duì)企業(yè)退出某一領(lǐng)域提供法律依據(jù)和保障。

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