新預(yù)算法下福建地方政府性債務(wù)風(fēng)險的化解

雷貴優(yōu)

(中國人民銀行三明市中心支行，福建 三明 365000)

新預(yù)算法下福建地方政府性債務(wù)風(fēng)險的化解

雷貴優(yōu)

(中國人民銀行三明市中心支行，福建 三明 365000)

近年來地方政府性債務(wù)規(guī)模增長迅速，債務(wù)率不斷走高，雖然通過發(fā)行債券一定程度上緩解了債務(wù)還債壓力，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長下行、對土地財政依賴程度高的情況下，地方政府性債務(wù)償還風(fēng)險仍舊存在。2015年施行的《中華人民共和國預(yù)算法》對地方政府債務(wù)管理和融資市場化作出了一些新的規(guī)定，但仍要從建立健全相關(guān)法規(guī)制度、加快地方債置換市場化制度建設(shè)、拓寬地方財源、擴(kuò)大民間資本投資領(lǐng)域等方面，推進(jìn)地方政府債務(wù)管理。

地方債務(wù)風(fēng)險；預(yù)算法；福建省

Abstract:As the local government's debt risk rapidly growing and the debt ratios increasing,although the issuance of bonds might somewhat relieve the debt service pressure,local government's debt repayment risk still exists under the circumstance of downward economic growth and more reliance on land finance.The Budget Law of the People's Republic of China executed in 2015 makes regulations about local government's debt management and the financing market.It is compulsory for local government to prevent and solve debt risk under this law in establishing and improving relevant regulations,accelerating the local debt swaps market,broadening the local financial resources,and expanding the field of private capital investment etc.

Key words:local debt risk;the Budget Law;Fujian province

地方財政失衡問題由來已久，1994年分稅制改革后中國地方政府的債務(wù)問題開始擴(kuò)大。2008年金融危機(jī)后，中國推出4萬億元的財政擴(kuò)張政策，以地方融資平臺為代表的地方政府性債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張。地方政府性債務(wù)規(guī)模激增，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展也造成了潛在風(fēng)險，一些負(fù)面影響在近幾年也逐漸暴露。從福建省來看，其地方政府性債務(wù)規(guī)模從2008年以來快速擴(kuò)張，寬松的貨幣和信貸政策一定程度上緩解了地方政府投融資平臺的融資難度，解決了國家重點(diǎn)項(xiàng)目投資配套資金與地方政府財力不足的矛盾。但在2013年以來經(jīng)濟(jì)增長逐漸下行的背景下，地方政府賴以維持的土地財政難以持續(xù)，龐大的地方政府債務(wù)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了較大的負(fù)面影響，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定因素。因此，正確認(rèn)識當(dāng)前地方政府債務(wù)所面臨的問題，不僅具有理論意義，也是現(xiàn)實(shí)需要。

一、國內(nèi)對地方政府性債務(wù)的認(rèn)識和處置

近年來，地方政府性債務(wù)問題引起國內(nèi)研究者的關(guān)注。首先是地方政府性債務(wù)的范圍。趙全厚認(rèn)為,地方政府性債務(wù)包括地方政府直接舉借的債務(wù)以及政府融資平臺、公用事業(yè)單位、經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助單位舉借的部分債務(wù)。[1](P2-6)其次是地方債務(wù)的成因。彭文生等認(rèn)為是中央政府與地方政府財權(quán)事權(quán)不對等產(chǎn)生的。[2]（P23-28）林毅夫等從政府預(yù)算角度認(rèn)為地方債務(wù)是因預(yù)算軟約束所致。[3]（P17-27）周黎安則從干部考核機(jī)制角度認(rèn)為是唯GDP考核引發(fā)債務(wù)激增。[4]（P23-28）姜子葉等從財政分權(quán)、預(yù)算軟約束視角剖析地方政府過度舉債的深層次原因。[5]（P198-206）再次是地方債務(wù)的管理。莫蘭瓊等從短期與長期兩個層面提出地方政府債務(wù)管理的措施，在短期可通過資產(chǎn)證券化、引進(jìn)民間資本和出售地方國有資產(chǎn)方式以盡快償債；在長期則必須進(jìn)行制度性的改革。[6]（P100-109）張子榮認(rèn)為優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)、完善地方政府債務(wù)融資體制是化解當(dāng)前地方政府性債務(wù)的有效手段。[7]（P95-99）常彩霞認(rèn)為應(yīng)從強(qiáng)化監(jiān)管、化舊控新、建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制、規(guī)范投融資行為等方面加強(qiáng)政府性債務(wù)管理。[8]（P112）

可見，國內(nèi)部分學(xué)者對地方政府性債務(wù)從范圍、成因到管理都進(jìn)行了不少理論與實(shí)證研究。隨著地方政府性債務(wù)問題凸顯，國內(nèi)對地方政府性債務(wù)的管理也出臺了一些新政策和舉措。

一是《中華人民共和國預(yù)算法》賦予地方政府適當(dāng)舉債權(quán)利。自2015年1月1日起施行的《中華人民共和國預(yù)算法》（下文簡稱為《預(yù)算法》）第35條規(guī)定允許地方政府舉借債務(wù)?！额A(yù)算法》還從主體、方式、風(fēng)險控制等方面對地方政府性債務(wù)作出限制性規(guī)定。二是對存量債務(wù)的全面清理甄別。2014年9月我國出臺加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理意見，提出抓緊將存量債務(wù)納入預(yù)算管理,在同年10月財政部即發(fā)布相應(yīng)的清理甄別辦法，為將政府債務(wù)分類納入預(yù)算管理做好準(zhǔn)備，也表明國家正在加強(qiáng)依法推進(jìn)政府債務(wù)管理。三是地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)。為建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，財政部印發(fā)的《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法的通知》（財庫[2014]57號），確定部分省市試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，但發(fā)行量不得超過國務(wù)院核準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額。四是債務(wù)轉(zhuǎn)換。為化解地方政府性債務(wù)流動性風(fēng)險，基于地方土地財政和財政收入雙放緩及拉長債務(wù)周期考慮，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2015年財政部下達(dá)了三批置換債券額度共3.2萬億元，置換工作總體推進(jìn)有序平穩(wěn)。

綜上所述，國內(nèi)對地方政府性債務(wù)已有一定的認(rèn)識，但相關(guān)研究很少置于新預(yù)算法及新政策背景之下。本文擬在新預(yù)算法出臺及當(dāng)前我國對地方債務(wù)置換等政策背景下對福建省地方政府性債務(wù)進(jìn)行研究，提出防范和化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險的相關(guān)對策建議。

二、福建省地方政府性債務(wù)運(yùn)行特點(diǎn)

近20年來，福建的經(jīng)濟(jì)、社會處于快速發(fā)展階段，但基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等方面資金需求巨大，依靠自身財力無法滿足資金需求，普遍通過舉債彌補(bǔ)資金缺口。福建省地方政府性債務(wù)運(yùn)行具有以下特點(diǎn)：

第一，債務(wù)規(guī)模增長迅速，債務(wù)風(fēng)險總體可控。審計署2014年公布的《福建省政府性債務(wù)審計結(jié)果公告》①顯示：截至2013年6月底，全省地方政府性債務(wù)余額4 381.88億元，比上年末增長22.62%。[9]這時期全省債務(wù)擴(kuò)張出現(xiàn)兩個高峰：一是在2008—2010年，因世界金融危機(jī)爆發(fā)，國家推出4萬億元投資方案，全省進(jìn)入一輪舉債高潮；二是2012年以來隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大及進(jìn)入償債高峰期，為了償還日益增長的債務(wù)，地方政府舉借還債。隨著地方債務(wù)的增長，債務(wù)率②也不斷走高，2012年底福建省政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率為50%，逾期債務(wù)率為0.94%。2015年底，全省地方政府債務(wù)限額為5 051.3億元，債務(wù)率為87%[10]，高于2012年底37個百分點(diǎn)，但仍低于國務(wù)院明確的地方政府債務(wù)風(fēng)險警戒線(100%)，風(fēng)險總體可控。

第二，直接債務(wù)略多于或有債務(wù)，政府融資平臺是最大舉債主體。2013年6月底，福建省政府負(fù)有直接償還責(zé)任的債務(wù)余額為2 453.69億元，占地方總債務(wù)的56%；或有債務(wù)余額1 928.19億元，占地方總債務(wù)的44%，其中地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)余額243.73億元，政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)余額1 684.46億元。從各債務(wù)主體看，融資平臺公司債務(wù)余額731.65億元，占債務(wù)總額比重為16.70%，其次是事業(yè)單位（13.69%）、政府部門或機(jī)構(gòu)（13.13%）、國有獨(dú)資或控股企業(yè)（12.66%）。

第三，銀行貸款是最主要債務(wù)資金來源，但債權(quán)人呈現(xiàn)多樣化發(fā)展。截至2013年6月，在福建省地方政府債務(wù)中，銀行貸款余額2464.05億元，占債務(wù)總額的56.23%。BT融資增長也較快，政府通過BT項(xiàng)目融資不斷增多，融資余額620.72億元，占比14.17%。債券發(fā)行也不斷提速，債券發(fā)行余額513.95億元，占比11.73%，其中政府發(fā)行債券237億元，中期票據(jù)266.45億元。另外，有少部分資金來源于信托、證券、保險、融資租賃、集資、墊資等渠道。

第四，資金運(yùn)用以公益性項(xiàng)目為主，資金償還大多有經(jīng)營收入作保障。截至2013年6月底，在政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)（2 204.15億元）中，公益性項(xiàng)目債務(wù)余額占87.77%，其中市政建設(shè)（720.40 億元）、土地收儲（436.08 億元）、交通運(yùn)輸（406.86億元）、保障性住房（196.50億元）等支出相對較多，教科文衛(wèi)（104.35億元）、農(nóng)林水利（36.69億元）、生態(tài)建設(shè)（33.68億元）、工業(yè)和能源（24.72億元）等項(xiàng)目支出相對較少。債務(wù)資金的投入加快了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在改善生態(tài)環(huán)境和民生等方面發(fā)揮了較好作用，形成了大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也保障了債務(wù)資金的償還。

第五，償債期限較為集中，但償債壓力逐漸減小。2014—2017年為償債高峰期，政府需償還的債務(wù)分別為643.29億元（占比26.22%）、507.63億元（占比20.69%）、415.80億元（占比16.95%），2017年償債壓力開始減小，當(dāng)年需償還177.17億元（占比7.22%），2018年以后到期需償還的債務(wù)為282.28億元（占比11.50%）。

三、福建地方政府性債務(wù)運(yùn)行問題分析

（一）債務(wù)債券化緩解了到期債務(wù)，但債務(wù)風(fēng)險依然較高

近年福建省債務(wù)償還總體較為緊張，2015年、2016年通過發(fā)行債券及轉(zhuǎn)貸債務(wù)緩解了逾期債務(wù)，但債務(wù)債券化只是將屬于政府直接債務(wù)的部分，從短期、高息中解脫出來，變成長期、低息的政府直接債務(wù)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長新常態(tài)背景下，債務(wù)風(fēng)險依然存在。福建各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不一，債務(wù)償還能力在山區(qū)壓力明顯。如審計署審計結(jié)果顯示，截至2013年6月底，有3個市級負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率高于100%，債務(wù)償還風(fēng)險較高。

（二）對土地財政依賴程度高，地方政府償債穩(wěn)定性不強(qiáng)

在2013年、2014年經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行背景下，福建省房地產(chǎn)市場出現(xiàn)相對過剩情況，各地土地市場流拍、低價成交現(xiàn)象頻現(xiàn)，房地產(chǎn)市場疲軟。在2015年國家房地產(chǎn)相關(guān)政策刺激下，福建省房地產(chǎn)市場開始復(fù)蘇，特別是福州、廈門等沿海地區(qū)市場火爆，土地出讓收入增長較快，緩解了部分償債壓力；但在2016年下半年國家房地產(chǎn)政策收緊情況下，土地財政又將吃緊，后續(xù)償債壓力不小。因此，土地出讓收入資金波動性較強(qiáng)，削弱地方政府償債穩(wěn)定性，僅靠土地出讓收入償債已明顯不足。

（三）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目建設(shè)資金需求期限不匹配，流動性風(fēng)險顯現(xiàn)

從債務(wù)償還期限看，地方政府債務(wù)集中于3至5年內(nèi)償還，但資金使用主要投向交通運(yùn)輸、市政建設(shè)和住房保障等公益性項(xiàng)目,而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等長期項(xiàng)目建設(shè)資金使用時間較長。與此同時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目在初期并不能產(chǎn)生足夠的收益，來填補(bǔ)這個空檔期，造成債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目建設(shè)資金需求期限錯配，地方政府性債務(wù)容易形成流動性風(fēng)險。從行業(yè)看，由于取消收費(fèi)、政府還貸二級公路等原因，交通行業(yè)償債壓力較大。

四、加強(qiáng)福建地方政府性債務(wù)管理的建議

（一）建立健全相關(guān)法規(guī)、制度，構(gòu)建行政約束與市場化相結(jié)合的地方政府融資機(jī)制

進(jìn)一步完善地方政府債務(wù)融資管理法律法規(guī)。新《預(yù)算法》賦予地方政府可以依法適度舉債，對地方政府性債務(wù)風(fēng)險化解和今后地方政府融資市場化運(yùn)作具有重要意義。從國外實(shí)踐證明，只要管理得當(dāng)，賦予地方政府舉債權(quán)并不會產(chǎn)生債務(wù)規(guī)模過度膨脹的問題，關(guān)鍵是如何確定地方政府舉債權(quán)限的大小以及如何保證地方舉債權(quán)的合理使用。新《預(yù)算法》雖然明確了地方政府可以發(fā)行債券舉債，但實(shí)施細(xì)則還沒出臺，應(yīng)積極借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，抓緊制定《地方政府債務(wù)法》，專門規(guī)范地方政府債務(wù)融資行為，明確規(guī)定舉債條件、審批程序、融資限額、償債責(zé)任、信息披露等有關(guān)事項(xiàng)，使地方政府依法舉債，依法籌措、使用、償還，依法接受社會公眾監(jiān)督。

適當(dāng)擴(kuò)大地方債券發(fā)行試點(diǎn)省份。財政部印發(fā)《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》的通知，僅確定上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還。財政部可在各地試點(diǎn)的基礎(chǔ)上形成可復(fù)制可推廣的模式，在其他省份或城市加以推廣，賦予地方政府適度舉債融資權(quán)限，逐步替代地方政府非規(guī)范的平臺融資。這既有利于地方政府隱性債務(wù)顯性化，也有利于社會監(jiān)督，建立透明政府。

將債務(wù)指標(biāo)納入地方官員考核機(jī)制?！笆藢萌腥珪睆?qiáng)調(diào)要繼續(xù)完善官員政績考核機(jī)制，糾正單純以經(jīng)濟(jì)增長速度評定政績的偏向。2014年實(shí)施的《黨政主要領(lǐng)導(dǎo)干部和國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計規(guī)定實(shí)施細(xì)則》要求將地方政府性債務(wù)列為主要領(lǐng)導(dǎo)干部的經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計主要內(nèi)容，該規(guī)定有利于以改革地方政府官員政績考核機(jī)制為突破口繼續(xù)轉(zhuǎn)變政府職能，改變唯GDP的官員考核機(jī)制，實(shí)現(xiàn)地方政府債務(wù)可持續(xù)增長。當(dāng)前應(yīng)細(xì)化經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計中債務(wù)、環(huán)保及民生改善等指標(biāo)，把債務(wù)作為硬性指標(biāo)納入政績考核體系。

建立事權(quán)財權(quán)對等的財政管理體制。盡管國外地方政府債務(wù)管理模式權(quán)限各不相同，但各國在賦予地方政府舉債權(quán)限的同時也通過憲法或法律對地方政府事權(quán)作了明確規(guī)定。我國十八大也明確要求深化財稅體制改革，進(jìn)一步完善立法、明確事權(quán)、改革稅制、穩(wěn)定稅負(fù)、透明預(yù)算、提高效率，建立現(xiàn)代財政制度，發(fā)揮中央和地方兩個積極性，并提出要進(jìn)一步完善一般性轉(zhuǎn)移支付增長機(jī)制。新《預(yù)算法》也對完善轉(zhuǎn)移支付制度作了規(guī)定，當(dāng)前必須著手新預(yù)算法實(shí)施的配套工作，增強(qiáng)可操作性、可執(zhí)行性。中央應(yīng)抓緊修訂預(yù)算法實(shí)施條例，研究制定財政轉(zhuǎn)移支付、政府債務(wù)管理等方面的規(guī)章制度，地方則可制定有關(guān)預(yù)算審查監(jiān)督的決定或者地方性法規(guī)。

（二）加快地方債置換市場化制度建設(shè)，以債務(wù)置換化解債務(wù)風(fēng)險

首先，加強(qiáng)原有債務(wù)主體的監(jiān)督管理，優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。我國地方政府債務(wù)由地方政府承擔(dān)的或有顯性負(fù)債和或有隱性負(fù)債兩類為主。因此，做好存量債務(wù)管理，首先必須加強(qiáng)原有主體的監(jiān)管，提高其償債能力，盡量減少該兩類負(fù)債比例。

其次，積極穩(wěn)妥化解處理逾期債務(wù)，建立債務(wù)償還機(jī)制。一是債務(wù)重組和變現(xiàn)國有資產(chǎn)是解決短期債務(wù)困境的可行選擇。政府牽頭組織債務(wù)人和債權(quán)人共同協(xié)商，制定延期及分期還債方案，減輕短期償債資金壓力，同時還可通過減持部分國有資產(chǎn)提高償還能力，切實(shí)保護(hù)企業(yè)利益，維護(hù)政府誠信。二是制定優(yōu)先還債計劃。例如，對逾期債務(wù)、即將到期債務(wù)按債權(quán)人性質(zhì)和債務(wù)期限進(jìn)行分類排序，優(yōu)先償還私人或公司債務(wù)（如拖欠工程款），維護(hù)政府信譽(yù)及社會穩(wěn)定。對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)債務(wù)，按債務(wù)資金投向進(jìn)行分類，對于事關(guān)全國或全省的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)卻又還款困難的，建議中央財政或省級財政給予適當(dāng)補(bǔ)助，幫助償還債務(wù)。三是規(guī)范地方政府融資平臺公司。對運(yùn)營狀況較好的融資平臺公司，鼓勵其改善融資結(jié)構(gòu)，對新增債務(wù)應(yīng)按市場化原則確定償債主體單位，防止償債責(zé)任的轉(zhuǎn)移?？衫觅Y產(chǎn)證券化、發(fā)行債券等融資方式充實(shí)資本金、完善資本結(jié)構(gòu)，吸引全社會資本參與平臺項(xiàng)目。

最后，積極推進(jìn)債務(wù)轉(zhuǎn)換，加快配套制度建設(shè)。地方政府債券發(fā)行置換亟須在制度層面加以落實(shí)，調(diào)整債券限額審批程序、時間，必要時進(jìn)行前瞻性的債務(wù)資金安排。從福建省實(shí)踐來看，通過債務(wù)轉(zhuǎn)換，債務(wù)逾期率已明顯下降，但對償債壓力較大的部分地區(qū)，應(yīng)繼續(xù)通過發(fā)行地方政府債券予以置換，緩解償債困難。

（三）必須有效拓寬地方財源，增強(qiáng)地方政府償債穩(wěn)定性

自1994年分稅制改革以來，地方財政收入占全國財政收入的比重呈不斷下降趨勢，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行，房地產(chǎn)形勢不景氣，土地財政面臨困境，化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險迫切需要增強(qiáng)地方財政收入。在開拓地方財源方面，馮俏認(rèn)為，在“營改增”背景下，一是要改革中央地方共享稅方法，靜態(tài)上補(bǔ)足地方財力缺口；二是要加快推進(jìn)地方稅建設(shè)，動態(tài)上保持地方財力穩(wěn)定增長，包括盡快開征房地產(chǎn)稅、加快推進(jìn)資源稅改革、適時開征環(huán)境保護(hù)稅、改消費(fèi)稅為零售稅、將車輛購置稅明確為地方稅、研究開征遺產(chǎn)稅和贈與稅等措施。[11]祁增年認(rèn)為，深入調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，將改革的重心放在促進(jìn)當(dāng)?shù)叵M(fèi)提升與產(chǎn)業(yè)升級，是形成稅收長效增長的稅源基礎(chǔ)。[12]

（四）必須進(jìn)一步擴(kuò)大民間資本投資領(lǐng)域，疏導(dǎo)地方政府性債務(wù)流動性風(fēng)險

地方政府可充分調(diào)動民間資本承接部分地方債務(wù)的積極性，推進(jìn)市政公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)化，讓民間資本參與政府公共領(lǐng)域經(jīng)營性項(xiàng)目的投資，如橋梁、水廠、公路、機(jī)場等，將城市公用事業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)進(jìn)行剝離，從而有效分散地方政府的責(zé)任和債務(wù)風(fēng)險。福建省政府出臺了《關(guān)于推廣政府和社會資本合作（PPP）試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（閩政〔2014〕47 號），要求加快推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營和管理市場化進(jìn)程，積極開展政府與社會資本合作（PPP），選擇污水處理、垃圾發(fā)電、城市天然氣、城市供水、能源公交、城市道路等條件相對成熟的領(lǐng)域，開展市場化試點(diǎn)。福建各地應(yīng)在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大市場化建設(shè)的規(guī)模和領(lǐng)域。

總之，地方政府性債務(wù)規(guī)模激增，對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改善民生等方面發(fā)揮了重要作用，但對經(jīng)濟(jì)發(fā)展也造成了潛在風(fēng)險。特別是地方政府賴以維持的土地財政難以持續(xù)的背景下，龐大的地方政府性債務(wù)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了較大的負(fù)面影響?；谛?《預(yù)算法》的出臺，有必要進(jìn)一步加大對地方政府性債務(wù)管理，合理化解存量債務(wù)風(fēng)險，規(guī)范地方政府舉債融資行為，逐步降低地方政府債務(wù)率，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

注釋：

① 文中未另作注明的數(shù)據(jù)，皆為引自《福建省政府性債務(wù)審計結(jié)果公告》。

② 債務(wù)率=年末債務(wù)余額/當(dāng)年政府綜合財務(wù)*100%。

[1]趙全厚.我國地方政府性債務(wù)問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2011（57）.

[2]彭文生，趙揚(yáng).地方債務(wù)牽涉政府職能轉(zhuǎn)換[J].金融發(fā)展評論，2011（10）.

[3]林毅夫，李志赟.政策性負(fù)擔(dān)、道德風(fēng)險與預(yù)算軟約束[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）.

[4]周黎安.中國地方官員的晉升錦標(biāo)賽模式研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）.

[5]姜子葉，胡育蓉.財政分權(quán)、預(yù)算軟約束與地方政府債務(wù)[J].金融研究，2016（2）.

[6]莫蘭瓊，陶凌云.我國地方政府債務(wù)分析[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2012（8）.

[7]張子榮.我國地方政府債務(wù)風(fēng)險研究[J].財經(jīng)理論與實(shí)踐，2015（1）.

[8]常彩霞.對地方政府性債務(wù)的認(rèn)識和思考[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技，2017（2）.

[9]福建省政府性債務(wù)審計結(jié)果公告[EB/OL].（2014-01-24）[2017-03-20].http： //www.fjaudit.gov.cn /show.aspx？ Id＝97883.

[10]關(guān)于《福建省人民政府關(guān)于提請審議批準(zhǔn)福建省2015年政府債務(wù)限額的議案》的說明[EB/OL].（2016-01-31）[2017-03-20].http： //www.fjrd.gov.cn /ct/68－109137.

[11]陳益刊.專家：“營改增”后 應(yīng)構(gòu)建地方主體稅種預(yù)期[EB /OL].（2016-09-30）[2017-03-22].http：//www.yicai.com /news/5127130.html.

[12]祁增年.制約地方財政收入持續(xù)穩(wěn)健增長的主要約束因素及改革建議[EB/OL].（2015-02-09）[2017-03-21].http：//theory.workercn.cn /241 /201502 /11 /150211150813970.shtml.

（責(zé)任編輯：劉建朝）

The Solving Countermeasures of Local Government's Debt Risk under the New Budget Law

LEI Guiyou
(Sanming Center Branch,thePeople's Bank of China,Sanming 365000,China)

F812.5

A

1673-4343（2017）05-0007-05

10.14098 /j.cn35－1288 /z.2017.05.002

2017-04-11

雷貴優(yōu)，男，福建寧化人，經(jīng)濟(jì)師。主要研究方向：區(qū)域金融改革與政策。