公允價值及其應用研究

鄭雨

[提要] 本文以公允價值理論基礎及其在我國的歷史沿革為鋪墊，通過分析財務人員對公允價值的認識程度、公允價值信息的可靠性以及順周期現(xiàn)象，從公允價值應用的環(huán)境、公允價值的理論體系以及財務人員的職業(yè)素質等方面提出改進建議，以助推公允價值在我國更好地推廣應用。

關鍵詞：公允價值；現(xiàn)狀分析；對策

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年2月24日

自公允價值計量模式產(chǎn)生開始，對公允價值計量的理論內涵、計量方法、經(jīng)濟后果等的研究一直是會計界關注的焦點。2008年金融危機爆發(fā)后，關于公允價值計量的爭論和研究更是達到了頂峰。就我國目前的市場經(jīng)濟發(fā)展程度和金融市場、資本市場的繁榮度來看，引入公允價值計量模式是必需的，但對其使用范圍的全面推廣卻暫不適合。在引入公允價值計量模式的過程中，既不能閉關自守、徘徊不前，也不能盲目照搬西方國家的計量模式，必須根據(jù)中國的實際情況，學習和借鑒國外先進的經(jīng)驗，循序漸進，逐步完善。

一、公允價值的理論基礎

對公允價值計量理論基礎的研究，直接關系到公允價值概念內涵的界定和運用。而且對于正確認識公允價值、準確應用公允價值，有重要的現(xiàn)實意義和理論意義。初宜紅、曲在苗（2011）從經(jīng)濟學、會計學、契約學等不同視角對公允價值計量的理論基礎進行了綜述。

（一）經(jīng)濟學視角。現(xiàn)代產(chǎn)權理論作為制度經(jīng)濟學的重要理論在市場的運行過程中占有重要地位?，F(xiàn)代產(chǎn)權理論強調產(chǎn)權的界定、產(chǎn)權利益的維護。企業(yè)以歷史成本計量的會計信息僅反映經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生時的產(chǎn)權及其利益，不能反映企業(yè)現(xiàn)在和未來的產(chǎn)權及利益；以公允價值計量的會計信息更能夠明確產(chǎn)權主體的界定及產(chǎn)權主體所擁有的經(jīng)濟利益，以便做出正確的經(jīng)營決策，從而有助于產(chǎn)權資源配置功能的實現(xiàn)。

（二）會計學視角。受托責任觀和決策有用觀是關于會計目標的兩種不同的觀點。會計目標不同，對會計信息的要求也就不同，與之相應的計量屬性也不同。

受托責任觀認為，為了減少資源受托者對會計信息的任意操縱，會計信息必須是客觀的、可驗證的。而歷史成本就是根據(jù)原始資料，記錄過去經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生時的全部過程，具有可核性和可驗證性。因此，歷史成本計量屬性更符合受托責任觀的會計目標。

決策有用觀認為，會計目標是向投資者和債權人等提供對其未來決策有用的會計信息。該觀點認為，相關性和可靠性是會計信息的最高質量特征，并且相關性的重要程度要高于可靠性。公允價值能夠及時反映環(huán)境的變化，客觀的反映資產(chǎn)和負債的真實價值，因此決策相關性高。

歷史成本計量屬性下的會計信息缺乏及時性和相關性，不能滿足當今會計報表使用者的需求，決策有用觀符合現(xiàn)代會計目標的要求，公允價值計量的會計信息更有助于報表使用者做出正確的決策。

（三）契約學視角。契約學主要研究的是經(jīng)濟主體如何通過特定的契約安排來維護契約人的特權和剩余權。剩余權利的存在表明要素市場中不可能實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，因為剩余權利的存在會導致事后交易費用，要試圖降低不完全契約的交易費用，就必須妥善地處理好剩余權利，以減少因剩余權利分配問題而帶來的契約中的糾紛、爭執(zhí)。對于剩余權利的分配問題，契約各方可以借助信息做出決策，不同的信息導致不同的決策，形成不同權利的分配。歷史成本計量的是業(yè)務發(fā)生時的信息，不能反映實時的價值信息，而只有反映現(xiàn)在和未來信息的公允價值才能滿足契約雙方的信息要求，以便做出正確的判斷，成為有效契約。

二、公允價值的歷史沿革

從1998年我國企業(yè)會計準則初次涉及公允價值算起到目前為止，公允價值在我國也走過了十多年的歷程。這十多年來，公允價值在我國的應用歷程可謂是“一波三折”，基本上經(jīng)歷了以下三個階段：

（一）啟用公允價值階段（1997～2000年）。1998年6月我國財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則——債務重組》，首次以官方名義提出了公允價值概念。其中，對公允價值的定義為：“公允價值，指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~”。同一時期財政部發(fā)布的《企業(yè)會計準則——投資》、《企業(yè)會計準則——非貨幣性交易》也直接涉及公允價值計量。在投資準則中，當放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)進行長期股權投資時，投資成本為該非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值；非貨幣性交易準則中，當非同類資產(chǎn)交換時，換入資產(chǎn)的入賬價值為換出資產(chǎn)賬面價值與公允價值兩者中較低者；在同類資產(chǎn)交換時，則直接以換入資產(chǎn)公允價值作為入賬基準?？梢?，當時我國也是積極采用公允價值這一計量屬性的。

（二）回避公允價值階段（2001～2005年）。公允價值在我國啟用后，由于我國公平市場建設不成熟，市場活躍程度低、監(jiān)管乏力，公允價值估價技術不完善，公允價值難以獲得，導致公司在應用公允價值計量時隨意性較大，出現(xiàn)大量企業(yè)利用公允價值計量來操縱利潤的現(xiàn)象，這嚴重影響了我國公平市場的健康發(fā)展。于是，2001年財政部重新修訂了具體會計準則，主要對債務重組、非貨幣性交易和投資三項準則進行了修定，主張以賬面價值作為這些業(yè)務的主要計量屬性，強調真實性和謹慎性，明確回避了公允價值的運用，避了公允價值的運用。這三項準則的修定是和我國當時公平市場不完善的背景相適應的，短期內確實較為有效地防止了因公允價值的濫用和人為操縱利潤而造成的會計信息失真，受到證券市場和不少企業(yè)的好評。

（三）重新引入公允價值階段（2006年至今）。隨著經(jīng)濟全球化的加強，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟之間的相互聯(lián)系、相互依存和相互影響日益加深，使我國迫切需要借鑒國際通行規(guī)則來完善企業(yè)會計準則，擴大互利合作，實現(xiàn)我國企業(yè)會計準則與國際準則的趨同。與此同時，由于公平市場建設進一步完善，市場監(jiān)管加強，公允價值估值技術日益成熟，企業(yè)有可能在一定程度上保證所獲取的公允價值的可靠性，使我國基本具備了引入公允價值計量的條件。另外，隨著對公允價值研究的深入，人們認識到公允價值計量與利潤操縱之間并無必然聯(lián)系，公允價值是利潤操縱的一個手段，不是其根源，回避公允價值對控制利潤操縱只能起到治標不治本的作用。因此，2006年我國財政部發(fā)布了《企業(yè)會計準則（2006）》，重新引入公允價值，并規(guī)定于2007年1月1日正式在上市公司實施。在頒布的38項具體會計準則中，直接或間接涉及公允價值的有21項。我國在這21項準則中，引入公允價值計量的同時，為了避免再次發(fā)生大量的利潤操縱現(xiàn)象，嚴格規(guī)定只有當企業(yè)能合理保證取得的公允價值“可靠性”時才允許應用公允價值計量。這種限制性使用雖然可能因為其過度謹慎的要求，不利于公允價值的推廣應用，但至少是個良好的開端。

三、公允價值在我國應用現(xiàn)狀分析

時至今日，實施新準則體系已五年多，公允價值計量在會計實務中的認可度、實施效果、產(chǎn)生的問題及前景如何，對公允價值理論研究和實務指導都具有重要意義。本文借鑒張敏、簡建輝問卷調查的數(shù)據(jù)，對公允價值在我國的應用現(xiàn)狀進行分析。

（一）財務人員對公允價值的認識不夠深入。根據(jù)張敏、簡建輝等問卷調查的統(tǒng)計結果（如表1所示），被調查者對公允價值含義的了解情況是最好的，對公允價值含義非常了解的占14.3%，基本了解的占60.7%，不太了解的只占2.4%。然而，被調查者對公允價值的發(fā)展歷史、估價方法和在新準則中的應用等方面，不太了解的被調查者相對比較多。總體看來，大多數(shù)被調查者對公允價值都比較關注，從未關注過的人很少，但是大部分被調查者的了解程度集中于“有所了解”和“基本了解”，“非常了解”的人數(shù)分布比較少。這說明，公允價值相關知識在企業(yè)會計人員中的普及度比較高，但了解程度不深。（表1）

（二）公允價值的可靠性不足。在我國，企業(yè)會計準則及其應用指南將公允價值的計量方法概括為三種：第一，在存在活躍交易市場的情況下，交易價格即為公允價值；第二，在活躍市場上沒有相同但有相似的資產(chǎn)（負債）的報價，這種相似的報價可以作為公允價值的計量屬性；第三，如果某項資產(chǎn)或負債沒有由市場決定的可觀察到的價格，卻有合約規(guī)定或可以預期的未來現(xiàn)金流量加以估計，就運用現(xiàn)值估價技術來估計公允價值。

張敏、簡建輝等問卷調查的統(tǒng)計結果顯示：采用同類市場的活躍市場價格的比例占34.6%，采用類似資產(chǎn)的活躍市場場價格的比例占38.5%。這說明我國企業(yè)確定公允價值主要采用的方法是專門的估價技術，其比例占57.7%，有23.1%的企業(yè)沒有采有任何專業(yè)估價方法，比較隨意，如表2所示。（表2）

我國在市場的完善和活躍程度與美國等發(fā)達國家存在著很大差距，我國目前仍處于社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，各類要素市場的運作環(huán)境還不夠健全，目前還有許多地方不能達到市場經(jīng)濟的要求。缺乏公平價格的形成機構，交易市場仍然并不活躍，同類市場的活躍市場價格以及類似資產(chǎn)的活躍市場價格較難取得，有相當一部分企業(yè)確定公允價值的方法采用專業(yè)的估計技術。

企業(yè)一般采用三種經(jīng)濟估值方法，即市場價格類比法、收益現(xiàn)值法、重置成本法。對于市場價格類比法，在沒有活躍市場的前提下，有時會缺少可對比的數(shù)據(jù)而難以應用；對于收益現(xiàn)值法，由于未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率以及未來收益年限三個因素的預測難度較大，受較強的主觀因素和未來不可預見因素的影響，所以在實際操作中受一定主觀因素的影響；重置成本法估計公允價值的公式為：公允價值=資產(chǎn)重置成本-資產(chǎn)實體性貶值-資產(chǎn)功能性貶值-資產(chǎn)經(jīng)濟性貶值，運用重置成本法工作量較大，且以歷史資料為依據(jù)來確定目前價值，必須充分分析這種假設的可行性；此外，經(jīng)濟性貶值也不易全面而準確估算（常嬋君，2012）?？梢?，公允價值的確定過多依賴于主觀性和可操控性較強的估值技術，以及新會計準則加大了會計判斷與估計，從而為盈余管理和操縱利潤提供了一定的空間。

（三）公允價值的順周期效應。官考磊（2012）以2007～2009年中國上市公司作為研究樣本，從順周期效應方面實證檢驗了公允價值所帶來的不利經(jīng)濟后果。研究結論表明，相比于沒有采用公允價值計量模式的公司，采用公允價值計量模式的公司更具有嚴重的順周期效應。

由于公允價值具有主觀判斷性和市場客觀性的特點，在金融危機加劇導致市場流動性惡化的情形下，公允價值計量迫使金融機構處于一種被動的局面。公允價值會計的運用，不可避免地放大了報表中利潤的波動幅度。一旦市場出現(xiàn)風吹草動，眾多投資者都基于同張報表做出有限理性的決策。當經(jīng)濟走勢疲軟，甚至惡化時，眾多投資者就會拋售所持有的金融資產(chǎn)以撤回資金，這樣就會導致以公允價值計量的金融資產(chǎn)的價格一路下跌，而以公允價值計量的金融資產(chǎn)的價格則是以市場上交易的價格來確定的，這樣就導致金融企業(yè)持有的以公允價值計量的金融資產(chǎn)大幅縮水，將迫使金融機構確認大量減值損失，從而降低其資本充足率、信貸和投資能力?；诒O(jiān)管機構的要求，要求足夠的資本充足率，這使本已惡化的經(jīng)濟狀況雪上加霜，進一步陷入金融資產(chǎn)價格下跌的惡性循環(huán)中，于是就與經(jīng)濟走勢產(chǎn)生“共振”，進而產(chǎn)生順周期效應（陸歡歡、周博2012）。

四、公允價值應用建議

鑒于上述公允價值在我國應用現(xiàn)狀，本文從改善公允價值的應用環(huán)境、提高會計人員的職業(yè)判斷能力以及完善公允價值理論體系方面提出政策建議。

（一）改善公允價值應用環(huán)境。對于公允價值應用環(huán)境的改善，可以從兩個層面入手：

1、宏觀層面。健全活躍的市場機制，確定公允價值的最佳依據(jù)是活躍市場上的報價，“十八大”報告第四部分要求“加快完善市場經(jīng)濟體制，加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式”。報告認為，“以經(jīng)濟建設為中心是興國之要，發(fā)展仍是解決我國所有問題的關鍵”，同時強調“全面深化經(jīng)濟體制改革”，而“經(jīng)濟體制改革的核心問題是處理好政府與市場的關系，必須更加尊重市場規(guī)律，更好發(fā)揮政府作用”。政府應主導金融市場、房地產(chǎn)市場等各要素市場建立充分公開、完善公平、開放的交易規(guī)則，引入充分的市場競爭機制，建立健全各種市場，爭取在全國形成一個活躍的市場，使公允價值的取得更為客觀、直接。

在健全活躍市場機制的基礎上，加大市場信息網(wǎng)絡化建設力度，加強企業(yè)電算化和網(wǎng)絡化建設，實現(xiàn)企業(yè)與市場信息之間的網(wǎng)絡并行，加快對公允價值信息的及時收集和處理，建立市場信息數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)資源共享，為公允價值的全面推廣創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。

2、微觀層面

（1）強化企業(yè)內部治理，形成完善的公允價值確認和計量規(guī)范。定時按照相關要求收集變動信息，制定與公允價值變動有關的跟蹤、記錄制度，并報經(jīng)公司董事會批準后實施，期末對公允價值變動的情況進行核對和分析，形成書面報告上報公司董事會，財務部門據(jù)此作為原始憑證，進行賬務處理。

（2）加大對公允價值應用的審計力度。注冊會計師進行公允價值審計時應對治理層、管理層的誠信度和能力進行評價，關注其是否存在公允價值計量舞弊的可能性；同時，注冊會計師需要了解被審計單位針對公允價值應用過程中設計和實施內部控制，如果相關的內部控制設計或實施中存在不足，注冊會計師要對采用公允價值計量的資產(chǎn)和負債更加關注，必要時應進一步擴大審計程序，以收集更多適當、充分的審計證據(jù)來支持公允價值審計結論。

（3）加強逆周期監(jiān)管。通過建立動態(tài)的金融資本監(jiān)管機制和動態(tài)的撥備監(jiān)管機制，在經(jīng)濟繁盛時期，鼓勵金融機構的資本儲備，以提高未來的風險抵御能力；在經(jīng)濟下滑期，可以用撥付機制，平滑周期性效應對金融市場的沖擊，從而有利于金融市場的穩(wěn)定。

（二）完善公允價值理論體系。目前，新會計準則對公允價值應用只做了原則性規(guī)定，缺乏全面、統(tǒng)一的指南，為確保公允價值計量的有效實施，我國的理論界應借鑒美國和國際會計準則委員會在公允價值方面的研究成果，結合我國特殊的會計環(huán)境，制定一套相對完善的公允價值理論框架體系。

1、制定公允價值實務操作指南。為使公允價值的確認、計量有章可循，應盡快制定公允價值實務操作指南，詳盡規(guī)范公允價值運用范圍和確定方法，如明確如何進行采集活躍市場中的報價、如何在不存在活躍市場時進行估價模式的選擇等，為公允價值的應用提供詳細全面的指導，使其在實務過程中更具操作性。

2、引入動態(tài)減值準備技術。為了提升公允價值在不完善市場條件下的有效性，在公允價值會計中引入動態(tài)減值處理。動態(tài)減值準備不是一種盈利管理的策略，反而是一種事先約定規(guī)則的透明性資產(chǎn)減值會計處理方法，建立在對金融資產(chǎn)（如貸款）的充分研究和數(shù)據(jù)統(tǒng)計的基礎上的客觀處理。

根據(jù)目前專項減值損失準備提取（個別測試）和一般損失準備提?。ㄙY產(chǎn)組測試）的周期時間平衡原理，徐晟（2009）構建了綜合損失準備金（動態(tài)準備）計算公式：gent=a△Lt+（？茁 spet/Lt）Lt；其中：gent為期間新的準備金計提數(shù)量；Lt為當期貸款的余額；a是為了彌補內在損失的一般準備金率；？茁是本方法的關鍵數(shù)據(jù)，是經(jīng)過監(jiān)管機構長期統(tǒng)計研究的結果，是針對長時期資產(chǎn)信用等風險的專項損失準備率。公式前半部分是新增貸款計提的準備金，是一個正常值，后邊則是動態(tài)準備因子，在通貨膨脹時期，由于即時的損失比率低于長期損失的平均值，那么這部分準備就會上升；在經(jīng)濟衰退時期，由于即時的損失比率高于長期損失的平均值，那么這部分準備就會下降。通過引入動態(tài)減值準備，可以在降低順周期效應，提升金融機構的信息透明度，有助于提高會計準則和金融監(jiān)管的相容性，實現(xiàn)金融發(fā)展的穩(wěn)定性。

3、表外披露增設“公允價值事項說明”。除了活躍市場報價能夠提供確定公允價值的直接來源之外，其他的公允價值計量過程都要采用估價技術，選擇估價技術的標準是市場環(huán)境和相關數(shù)據(jù)的充分性，在確定用于估價技術的估價輸入過程中也牽涉到報告主體的假定，因此報告主體應當披露在確定公允價值時所采用的估價技術以及運用這種方法時所采用的重要的輸入和假定。財務信息使用者可以通過表外披露了解公允價值信息在可靠性上存在的差別。

（三）提高財務人員職業(yè)素質。公允價值在企業(yè)財務中的廣泛應用，對企業(yè)財務人員的職業(yè)素質提出了更高的要求。作為現(xiàn)代企業(yè)的財務人員，要盡快適應新會計準則的要求，加快培養(yǎng)既懂管理又懂理論并且職業(yè)道德高尚的專業(yè)人才，是公允價值計量工作順利運用的必要條件，同時也是降低評估成本，恰當準確地運用公允價值的必然要求。

1、加強道德修養(yǎng)。會計誠信就是企業(yè)對利益相關者提供的會計信息應真實、可靠。這是企業(yè)對利益相關者的一種基本承諾，也是財務人員必須擁有的基本從業(yè)道德。由于會計環(huán)境的復雜性和存在的“有限理性”，不完備的會計契約需要會計誠信作為隱含契約的支持，通過對財務人員建立誠信記錄，鞭策會計人員保持職業(yè)操行，樹立求真務實的職業(yè)作風，可以從主觀上徹底清除操縱利潤的動機，從根本上消除虛假現(xiàn)象的發(fā)生。

2、強化法制觀念。推進依法行政，完善執(zhí)法手段，改革執(zhí)法程序，嚴格要求財務人員遵紀守法，在相關法律法規(guī)和會計制度的框架內履行職責。對利用公允價值操縱利潤的行為，加大處罰力度，嚴重的要逐出相關行業(yè)，加大財務人員的違規(guī)成本，杜絕會計信息失真現(xiàn)象的發(fā)生，真正做到有法可依，有法必依，執(zhí)法必嚴，違法必究。

3、重視業(yè)務培訓。要重視加強會計人員的學習培訓，制定培訓計劃，重點培訓新的會計處理方法和運用程序，幫助財務人員熟悉和掌握新規(guī)則，注重財務人員之間的經(jīng)驗交流，相互學習，提高對復雜的會計信息做出正確預測和判斷處理的能力，從而縮小對公允價值評估的偏差，減少會計信息的行為性失真。

五、結束語

本文以公允價值的理論基礎以及公允價值在我國的歷史沿革為鋪墊，在分析我國公允價值應用現(xiàn)狀的基礎上，從公允價值應用的環(huán)境、公允價值的理論體系以及財務人員的職業(yè)素質等方面提出改進建議。由于本人實務工作經(jīng)驗有限，對公允價值實施的現(xiàn)實環(huán)境缺乏深入的分析，本文在一些政策建議上的研究還存在一些不足，如本文沒有涉及對公允價值計量表內披露的改進，動態(tài)減值準備的具體操作等，這也是本人今后進一步研究的一個方向。

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