大學(xué)生創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)防措施研究

李逆勇　李南宇

摘要 隨著世界創(chuàng)業(yè)大潮的興起，我國(guó)政府也對(duì)創(chuàng)業(yè)采取了一系列的激勵(lì)措施，但我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)仍顯示出創(chuàng)業(yè)率低，成功率低的現(xiàn)狀，而創(chuàng)業(yè)中的法律風(fēng)險(xiǎn)又是創(chuàng)業(yè)失敗的一大潛在威脅。因此本文針對(duì)創(chuàng)業(yè)環(huán)節(jié)中的各個(gè)法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理及給出相應(yīng)解決辦法。

關(guān)鍵詞 大學(xué)生 創(chuàng)業(yè) 法律風(fēng)險(xiǎn) 公司 合同

中圖分類號(hào)：D920.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2016.12.368

為順應(yīng)世界創(chuàng)業(yè)大潮，鼓勵(lì)全民創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)。我國(guó)從國(guó)家戰(zhàn)略層面出臺(tái)了一系列措施。但落實(shí)到操作層面，仍有很多路要走，尤其對(duì)于大學(xué)生，作為中國(guó)未來(lái)社會(huì)的中流砥柱，去創(chuàng)業(yè)有著其自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。根據(jù)教育研究機(jī)構(gòu)麥可思發(fā)布的《2013就業(yè)藍(lán)皮書》顯示，2010～2013年的創(chuàng)業(yè)比率分別為1.5%，1.6%，2.0%，而同期美國(guó)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)率為20%。同時(shí)，根據(jù)《中國(guó)青年報(bào)》2015年5月5日引用的數(shù)據(jù)是：中國(guó)大學(xué)生成功率為2.4%，顯示出我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)率低，成功率低的現(xiàn)狀。究其原因，既有大學(xué)生自身素質(zhì)不高，缺乏經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于商業(yè)邏輯和法律風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，又有外界環(huán)境未能提供一個(gè)很好的指導(dǎo)和幫助。

由此可見(jiàn)，對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)而言，法律風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防是—個(gè)很重要的問(wèn)題，而市場(chǎng)上目前對(duì)于大學(xué)生群體創(chuàng)業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防系統(tǒng)闡述的著作并不多，這也正是筆者的研究意義所在。本文將分為三個(gè)部分，分別是：一是創(chuàng)業(yè)形態(tài)的選擇；二是公司章程起草的注意事項(xiàng)；三是融資注意事項(xiàng)。

一、創(chuàng)業(yè)形態(tài)的選擇

創(chuàng)業(yè)者在選好創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目后，第一步便是選擇一個(gè)合理的創(chuàng)業(yè)形態(tài)，中國(guó)目前的創(chuàng)業(yè)形態(tài)可分為個(gè)體工商戶，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，合伙，有限責(zé)任公司，四種，本文主要介紹合伙與有限責(zé)任公司兩種（因?yàn)閺V義上講個(gè)體工商戶與合伙趨同，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)屬于一人有限責(zé)任公司），其中合伙又分為普通合伙和有限合伙，本文首先比較普通合伙與有限責(zé)任公司的區(qū)別：

（一）法律地位和責(zé)任承擔(dān)形式不同

普通合伙企業(yè)無(wú)法律人格，沒(méi)有自己獨(dú)立的法律地位，（但可以以自己名義擁有財(cái)產(chǎn)，參與訴訟等）因此由合伙企業(yè)產(chǎn)生的所有法律責(zé)任，由全體合伙人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，因此風(fēng)險(xiǎn)較大，不過(guò)同時(shí)帶來(lái)的也是信譽(yù)度較高，投資人更加放心。

有限責(zé)任公司是獨(dú)立的法人，有限責(zé)任公司對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，而股東通常僅以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任（同時(shí)公司法規(guī)定了少數(shù)“揭開(kāi)公司面紗的情形”），同時(shí)，因此投資人對(duì)于公司的信任度較低。

正因?yàn)槠胀ê匣锖陀邢挢?zé)任公司的不足，而誕生了有限合伙企業(yè)，有限合伙企業(yè)至少有一個(gè)普通合伙人，普通合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，而有限合伙人僅以出資額承擔(dān)有限責(zé)任，同時(shí)有限合伙人沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)限，因此對(duì)于財(cái)務(wù)投資者，有限合伙是很好的投資工具，而對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，既可以起到融資的作用，又可以避免經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的分散。

同時(shí)需注意的是，盡管一人有限公司有獨(dú)立的法人地位，但若公司財(cái)務(wù)與個(gè)人財(cái)務(wù)混同，也有可能導(dǎo)致“公司面紗被揭開(kāi)”，由個(gè)人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。

（二）經(jīng)營(yíng)管理方式不同

合伙事務(wù)通常由合伙人共同決定，或者由合伙人推舉出某個(gè)人決定，并無(wú)法定的常設(shè)機(jī)構(gòu)，和固定的開(kāi)會(huì)要求，因此經(jīng)營(yíng)管理較為便捷，事務(wù)決策也較為有效。

有限責(zé)任公司經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)由公司法和公司章程共同決定，需設(shè)立董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)，總經(jīng)理等常設(shè)機(jī)構(gòu)，股東大會(huì)，董事會(huì)的召開(kāi)等在公司法均有明確的時(shí)間要求，和程序要求。

（三）稅務(wù)繳納不同

對(duì)于合伙企業(yè)而言，企業(yè)不征稅，直接向合伙人征收個(gè)人所得稅，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，因此合伙企業(yè)可避免雙重征稅。

對(duì)于有限責(zé)任公司而言，在公司繳納營(yíng)業(yè)稅或者增值稅后（根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)不同而交稅不同），股東進(jìn)行分紅仍需繳納個(gè)人所得稅，因此會(huì)出現(xiàn)雙重征稅。

二、公司章程起草注意事項(xiàng)

（一）創(chuàng)始人擁有足夠股權(quán)進(jìn)行公司決策

公司的創(chuàng)始人要有足夠的股權(quán)進(jìn)行公司的決策，而公司股份分為幾等。擁有三分之二以上股權(quán)，則創(chuàng)始人可以決定公司的任何事情，包括公司解散，重組等重大事項(xiàng)；一半以上股權(quán)則可以決定除《公司法》第四十四條規(guī)定的重大事項(xiàng)外的其他公司日常經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)；擁有三分之一以上股權(quán)可對(duì)公司實(shí)施重大影響，因此公司創(chuàng)始人要根據(jù)實(shí)際情況，決定自己所擁有的股權(quán)，切不可兩人平分股權(quán)（即各占50%），最終造成公司決策不能，導(dǎo)致重大經(jīng)營(yíng)管理失誤。

“真功夫”即是如此，（公司兩位主要?jiǎng)?chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海各占47%股權(quán)，兩家PE各占3%。）蔡達(dá)標(biāo)在接受PE建議，對(duì)“真功夫”進(jìn)行“去家族化”改革，辭掉了和潘宇海關(guān)系密切的多位中高層領(lǐng)導(dǎo)后，兩人矛盾最終爆發(fā)，互相算計(jì)，最終使得以蔡達(dá)標(biāo)為首的領(lǐng)導(dǎo)班子因財(cái)務(wù)問(wèn)題被公安機(jī)關(guān)帶走。

因此，筆者建議，創(chuàng)始人在初期股權(quán)分配時(shí)，要根據(jù)自己在創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中的地位，其他股權(quán)的分布情況，和成員的組成綜合考量占股比例。

（二）采用浮動(dòng)股權(quán)制及合理股權(quán)激勵(lì)

在初期確定股權(quán)之后，企業(yè)便開(kāi)始進(jìn)入正常的管理經(jīng)營(yíng)。而在公司的經(jīng)營(yíng)中，一個(gè)核心的部分便是“激勵(lì)”，國(guó)內(nèi)外已有多個(gè)有學(xué)者研究證明，公司業(yè)績(jī)?cè)胶玫墓驹絻A向于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)0，通常而言，股權(quán)激勵(lì)能在正反兩方面起到作用：規(guī)避因股權(quán)定額產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，和激勵(lì)管理層更加努力的工作。

在筆者進(jìn)行實(shí)地調(diào)研的過(guò)程中，多個(gè)創(chuàng)業(yè)者均遇到因股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的問(wèn)題，分別有：

1.在初期分配好股權(quán)后，部分創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中逐漸喪失了創(chuàng)業(yè)的熱情，開(kāi)始消極怠工，出現(xiàn)搭便車的情況，但因?yàn)闆](méi)有在公司章程中有所規(guī)定，而只能任其發(fā)展，最終不得已以高價(jià)再將股權(quán)買回。

2.由于初期沒(méi)有設(shè)置期權(quán)池，和期權(quán)方案，后期再由期權(quán)稀釋其他股東股權(quán)時(shí)，出現(xiàn)糾紛。

3.對(duì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)期權(quán)激勵(lì)的員工由于沒(méi)有設(shè)置退出程序，造成離職員工將股權(quán)帶走的情況，最終不得不高價(jià)買回，造成公司資源嚴(yán)重浪費(fèi)。

以上風(fēng)險(xiǎn)均是由于未使用浮動(dòng)股權(quán)制度和沒(méi)有合理使用股權(quán)激勵(lì)造成的法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此筆者給出以下建議：

4.對(duì)于部分創(chuàng)業(yè)者后期消極怠工，不參與公司管理，搭便車的情形可以通過(guò)兩種方案進(jìn)行解決：

（1）是在初期分配好股份后，不一次性進(jìn)行落實(shí)，而是通過(guò)初期某個(gè)核心創(chuàng)始人全部代持的情況，確定好持股落實(shí)計(jì)劃，對(duì)股東的任職時(shí)長(zhǎng)，盡職程度，業(yè)績(jī)考核等進(jìn)行規(guī)定，分為三年，五年不等進(jìn)行分批落實(shí)，以此防范部分創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)中期可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（2）確定股份回購(gòu)計(jì)劃，與上一解決方案不同的是，此方案先將各個(gè)股東的全部股權(quán)予以落實(shí)，但同時(shí)規(guī)定相應(yīng)的限制條件，如在股東連續(xù)多少日不參加公司運(yùn)營(yíng)的情況下，公司可以以某一價(jià)格對(duì)股東的股權(quán)予以回購(gòu)。相比起上一方案，此方案在初期更容易被其他股東接受，因?yàn)槌跗诠蓹?quán)已經(jīng)分配給各個(gè)股東，但在后期股權(quán)回購(gòu)時(shí)，會(huì)產(chǎn)生許多麻煩，因此各有利弊。

5.對(duì)于上述的后兩個(gè)問(wèn)題，其解決方案均是設(shè)置一個(gè)合理的股權(quán)激勵(lì)方案，下面筆者將列舉設(shè)置股權(quán)激勵(lì)方案中注意要點(diǎn)：

（1）初期設(shè)立好期權(quán)池，包括期權(quán)的份額，形式，授予的條件。實(shí)踐中，期權(quán)池的大小在5%～15%不等，過(guò)低無(wú)法起到吸引人才，激勵(lì)的作用，過(guò)高則會(huì)稀釋初期創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)。通常以創(chuàng)始人代持的形式，在授予條件中，則根據(jù)公司的實(shí)際情況，所處行業(yè)的不同而各有特色，如高新技術(shù)行業(yè)公司可將某些高新技術(shù)專利作為條件，廣告?zhèn)髅焦究蓪⒇S厚的客戶資源作為條件，總之，要根據(jù)公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，客觀的設(shè)置合理的條件，從而將激勵(lì)作用發(fā)揮到最大。

（2）設(shè)置好股權(quán)稀釋方案，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，初期設(shè)立的期權(quán)池逐漸不能滿足公司的發(fā)展，再進(jìn)一步融資和引進(jìn)優(yōu)秀人才的過(guò)程中，需要進(jìn)一步稀釋創(chuàng)始股東的持股比例，因此在初期便確定好稀釋方案，通常采取的做法有兩種，同比稀釋，即，對(duì)創(chuàng)始股東采取相同比例稀釋的原則；或差額稀釋，根據(jù)股東在公司的地位，職能的不同而差額稀釋，位階越高的股東被稀釋的越大。

（3）設(shè)置好股權(quán)回購(gòu)方案，此處的股權(quán)回購(gòu)，不同于對(duì)創(chuàng)始股東的股權(quán)回購(gòu)，后續(xù)吸引的股東，通常不如初創(chuàng)股東對(duì)公司的忠誠(chéng)度高，因此便需要更加嚴(yán)格的股權(quán)回購(gòu)方案，在具體操作用類似上面的回購(gòu)方案，只是回購(gòu)條件會(huì)更加嚴(yán)格。

（三）管理權(quán)與收益權(quán)的分離

在筆者調(diào)查中，同時(shí)發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)的過(guò)程里，不同的創(chuàng)業(yè)者對(duì)于創(chuàng)業(yè)的目的是不一樣的，有的僅僅希望能創(chuàng)造出一個(gè)偉大的企業(yè)，而有的希望能夠通過(guò)創(chuàng)業(yè)獲得財(cái)富自由，總體來(lái)說(shuō)企業(yè)的激勵(lì)中分為兩大類：權(quán)力激勵(lì)和財(cái)富激勵(lì)，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)可以根據(jù)創(chuàng)始人對(duì)于權(quán)力和財(cái)富的要求不同進(jìn)行不同的規(guī)定。

此根據(jù)《公司法》的第三十五條和第四十三條可看出，股東的管理權(quán)，收益權(quán)，可與股權(quán)一致，也可不一致，股權(quán)向下的權(quán)利又可分為，所有權(quán)，表決權(quán)，分紅權(quán)，股權(quán)升值權(quán)等，具體情形可由全體股東約定，對(duì)于不同創(chuàng)始人的需求不同，可將四種權(quán)利分開(kāi)，從而更好的起到激勵(lì)作用。

華為正是由于在股權(quán)上的巨大創(chuàng)新，在90年代，創(chuàng)造提出虛擬受限股，即公司員工持有股票，只有分紅權(quán)和股權(quán)增值權(quán)，沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán)，使得公司員工形成了強(qiáng)大的凝聚力，而有了今天的華為。

三、融資注意事項(xiàng)

總體來(lái)說(shuō)企業(yè)融資渠道可以分為兩種，債務(wù)性融資和權(quán)益性融資，而其中債務(wù)性融資多由債權(quán)人提供格式條款在這里不多贅述。

權(quán)益性融資對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)，或者成長(zhǎng)性較強(qiáng)的企業(yè)是常見(jiàn)的融資手段。市場(chǎng)中經(jīng)常聽(tīng)到的天使輪，A輪，B輪等均是權(quán)益性融資，即通過(guò)出讓自己的部分股權(quán)來(lái)獲得資本的迅速積累，從而更快的發(fā)展，而投資人一股也是看重企業(yè)的發(fā)展前景，等待公司上市套現(xiàn)。

由于融資在今天的企業(yè)發(fā)展中，占據(jù)著至關(guān)重要的地位，筆者對(duì)于其的探索和研究花費(fèi)了最多的時(shí)間，下面筆者會(huì)用案例的形式說(shuō)明權(quán)益性融資可能出現(xiàn)的問(wèn)題，及解決方案（由于最終未能爭(zhēng)取到當(dāng)事人的同意，所有案例均隱去企業(yè)名稱和相關(guān)責(zé)任人的姓名）。

（一）引進(jìn)融資時(shí)，注意對(duì)企業(yè)控制權(quán)的把握

上海某高校的李某和劉某，從大一開(kāi)始便從事兼職，中介等，積累了很多的人脈，兩人約好于大三創(chuàng)辦企業(yè)專門為大學(xué)生和中低收入的白領(lǐng)提供高質(zhì)量的兼職。公司發(fā)展初期，二人憑借自己的資源迅速發(fā)展起來(lái)，半年后，兩人準(zhǔn)備創(chuàng)辦自己的APP，通過(guò)朋友介紹認(rèn)識(shí)了職業(yè)投資^、王某及他的團(tuán)隊(duì)，最終王某出價(jià)500萬(wàn)，買入公司的52%的股權(quán)，二人因初次創(chuàng)業(yè)，便欣然同意。而在引入王某管理團(tuán)隊(duì)后，因王某團(tuán)隊(duì)并不具備從事兼職招聘的經(jīng)驗(yàn)，且與李某，劉某二人私事上多次產(chǎn)生糾紛，最終導(dǎo)致雙方意見(jiàn)不合，由于王某團(tuán)隊(duì)未能及時(shí)采納李某，劉某的意見(jiàn)，錯(cuò)失了APP上市的良機(jī)，使得兼職市場(chǎng)的市場(chǎng)份額被另一家兼職APP占領(lǐng)，最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

由上分析可得，在引進(jìn)投資時(shí)，創(chuàng)業(yè)者要冷靜分析自己對(duì)于資金和控制權(quán)的權(quán)衡，不要一時(shí)貪圖錢財(cái)而喪失了對(duì)于公司的控制，從而因小失大。此時(shí)，如果仍想引入更多的資金，可以采取三種措施：

1.給于投資人一小部分股權(quán)，將多余的錢算作資本公積。

2.采取表決權(quán)和分紅權(quán)相分離的辦法，給于投資人較多的分紅權(quán)，和較少的表決權(quán)（上文中有提到）。

3.通過(guò)在其他方面讓利，如在公司上市前期給于其優(yōu)先購(gòu)買權(quán)來(lái)買入原始股等獲取更多投資。

（二）引進(jìn)投資時(shí)，注意對(duì)賭協(xié)議的簽訂，不要過(guò)分高估自己的經(jīng)營(yíng)能力

2014年初，外賣平臺(tái)的興起讓王某，劉某，趙某三人（以下簡(jiǎn)稱王某團(tuán)隊(duì)）看到了時(shí)機(jī)，憑借自己在上海的人脈，采用“自己做，自己送，只針對(duì)公司白領(lǐng)”獨(dú)創(chuàng)的商業(yè)模式，在公司創(chuàng)辦一年后，融到了8000萬(wàn)人民幣，但在融資過(guò)程中，與投資人簽訂的融資條款里規(guī)定，王某團(tuán)隊(duì)需在半年內(nèi)獲得第二次融資，且月?tīng)I(yíng)業(yè)額超過(guò)1000萬(wàn)，否則投資人有權(quán)無(wú)條件要求股權(quán)回購(gòu)，并賠償大量的違約金。王某團(tuán)隊(duì)由于過(guò)分樂(lè)觀的估計(jì)市場(chǎng)發(fā)展和自己的能力，半年后由于，外賣速度無(wú)法和餓了嗎等專業(yè)團(tuán)隊(duì)相比，做的飯菜不夠特色化，多樣化，增長(zhǎng)速度逐漸變慢，盡管營(yíng)業(yè)額達(dá)到要求，但未能成功第二次融資。投資人以此威脅提起訴訟，盡管最終雙方和解，王某團(tuán)隊(duì)仍賠償投資人大量違約金。

由上分析可得，在引入投資時(shí)，專業(yè)投資人由于投資經(jīng)驗(yàn)豐富，有資金優(yōu)勢(shì)，往往會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)者提出大量的附加條件，而常見(jiàn)的附加條件有：

1.業(yè)績(jī)要求條款：

該條款通常對(duì)于被投資公司的業(yè)績(jī)，即營(yíng)業(yè)額，利潤(rùn)，市場(chǎng)份額，等作出要求，同時(shí)還會(huì)對(duì)公司下次融資時(shí)間，上市時(shí)間作出要求。

2.股份回購(gòu)條款：

對(duì)于部分天使投資或A輪等初期投資人，通常等不到公司上市，在公司經(jīng)營(yíng)到一定階段后便要求公司進(jìn)行股份回購(gòu)，從而達(dá)到套現(xiàn)的目的。

3.領(lǐng)售權(quán)條款：

領(lǐng)銜出售公司之權(quán)利，按照標(biāo)準(zhǔn)條款，如果多數(shù)A類優(yōu)先股股東同意出售或者清算公司，則其余的股東都應(yīng)該同意此交易，并且以相同的價(jià)格和條件出售他們的股權(quán)。

4.清算優(yōu)先權(quán)條款：

投資人有權(quán)優(yōu)先于普通股股東每股獲得高于買入股票的價(jià)格，同時(shí)在公司破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)于其他股東獲得公司財(cái)產(chǎn)。

創(chuàng)業(yè)者在與投資人簽訂上述協(xié)議時(shí)，需充分衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，作出判斷，否則引入投資便是在自己公司的頭上懸上了“達(dá)摩克利斯之劍”，會(huì)在后期遭受巨大的損失。

總體來(lái)說(shuō)，相比起債務(wù)性融資，權(quán)益性融資的優(yōu)缺點(diǎn)分別為：

優(yōu)點(diǎn)：

1.融資相對(duì)簡(jiǎn)單：

相比起銀行，進(jìn)行股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好性，同時(shí)，社會(huì)上的私募，及投資人，投資機(jī)構(gòu)更多，因此相對(duì)會(huì)更加容易。

2.能獲得更多資源：

通常情況下，進(jìn)行股權(quán)投資的投資人，對(duì)于行業(yè)前景和公司經(jīng)營(yíng)管理有著自己的經(jīng)營(yíng)理念，甚至有著豐富的社會(huì)資源，在獲得投資的同時(shí)，往往能獲得相匹配的財(cái)務(wù)資源及其他資源。

缺點(diǎn)：

1.易喪失管理權(quán)：

引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資意味著將股權(quán)的一部分讓與出去，及讓渡公司部分的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，一旦經(jīng)營(yíng)者與投資人經(jīng)營(yíng)理念發(fā)生不一致，可引發(fā)重大的公司經(jīng)營(yíng)危機(jī)。因此在引進(jìn)投資人時(shí)，可以采取管理權(quán)與股權(quán)分離的辦法，讓投資人享有更多的分紅權(quán)，而讓經(jīng)營(yíng)者享有更多的管理權(quán)，從而達(dá)到共贏的效果。

2.易引發(fā)嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)：

在引進(jìn)投資人，簽訂投資協(xié)議時(shí)。投資人往往會(huì)有附帶要求，如未來(lái)幾年內(nèi)，利潤(rùn)需增長(zhǎng)到某一數(shù)字，或者幾年之內(nèi)必須要上市，否則賠償投資人以巨額違約金。這種條款對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)者是把雙刃劍，利用得當(dāng)，能夠起到很好的激勵(lì)作用；利用不當(dāng)，則會(huì)引發(fā)公司未來(lái)重大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

在筆者看來(lái)，大學(xué)生正因?yàn)樯鐣?huì)經(jīng)驗(yàn)不足才要去創(chuàng)業(yè)，因?yàn)榇髮W(xué)生的失敗成本很低，及時(shí)創(chuàng)業(yè)失敗仍然能有很多其他選擇，并且，創(chuàng)業(yè)給大學(xué)生能帶來(lái)很多的鍛煉，使大學(xué)生盡快成熟起來(lái)，更好的肩負(fù)起自己身上的使命。