淺析我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)特征及驅(qū)動(dòng)因素

摘 要：在全球經(jīng)濟(jì)的影響下，我國(guó)企業(yè)資本逐漸向外部擴(kuò)張，海外并購(gòu)成為一種新型國(guó)際資本流動(dòng)方向。由于我國(guó)實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，大中型企業(yè)大部分為國(guó)有制企業(yè)，帶有濃厚的中國(guó)色彩，所以在海外并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生較多的問(wèn)題，鑒于此，本文研究我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的特征以及驅(qū)動(dòng)因素，從政府和企業(yè)兩個(gè)角度提出對(duì)應(yīng)措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；海外并購(gòu)；特征；驅(qū)動(dòng)因素

一、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)特征

1.行業(yè)分布特征

我國(guó)海外并購(gòu)初期范圍主要局限于基礎(chǔ)性行業(yè)，比如能源、礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等。自2012年之后，我國(guó)海外并購(gòu)行業(yè)得到拓展，涉及的行業(yè)包括能源、礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、食品飲料、電信、金融業(yè)和制造業(yè)，參與海外并購(gòu)的資金每年約為330億元。其中能源、礦產(chǎn)仍舊是海外并購(gòu)的重心，并購(gòu)金額數(shù)量最大，新增的服務(wù)行業(yè)和制造業(yè)成為海外并購(gòu)的新寵，獲得我國(guó)企業(yè)較大的興趣。中國(guó)自加入WTO就開(kāi)始參與海外并購(gòu)業(yè)務(wù)，但是數(shù)量較低，資金并不高。到2007年海外并購(gòu)數(shù)量才有所增長(zhǎng)，到2011年達(dá)到海外并購(gòu)的高峰。制造業(yè)作為我國(guó)支柱性產(chǎn)業(yè)，參與海外并購(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)注入高新科技，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，為我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型并走向國(guó)際舞臺(tái)提供競(jìng)爭(zhēng)力。近幾年，一些新興的熱門行業(yè)受到海外企業(yè)并購(gòu)的關(guān)注，互聯(lián)網(wǎng)、物流等熱門行業(yè)。我國(guó)海外并購(gòu)范圍越加廣闊，形成多方向、多層級(jí)產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展趨勢(shì)。

2.地域特征分布

我國(guó)初期的海外并購(gòu)行為主要發(fā)生于亞洲地區(qū)，企業(yè)由于初步試探，往往選擇企業(yè)性質(zhì)相近、國(guó)情與中國(guó)相仿的不發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自2003年至2008年涉及我國(guó)海外并購(gòu)的國(guó)家數(shù)量約為180個(gè)。而近幾年我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)地域得到擴(kuò)展，現(xiàn)如今歐美成為我國(guó)重要的并購(gòu)區(qū)域，并購(gòu)資金占據(jù)全球并購(gòu)資金的73%。顯然，經(jīng)濟(jì)制度、國(guó)情、風(fēng)俗文化已經(jīng)不再是海外并購(gòu)行為產(chǎn)生的首要考慮要素，我國(guó)企業(yè)更加注重經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、技術(shù)、人才因素。初期并購(gòu)區(qū)域集中于欠發(fā)達(dá)地區(qū)主要是為了獲得較多的生產(chǎn)資源和廉價(jià)勞動(dòng)力，現(xiàn)在的海外并購(gòu)行為更多的是提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，占領(lǐng)更多的國(guó)際市場(chǎng)。

3.并購(gòu)規(guī)模特征

海外并購(gòu)規(guī)模以每起并購(gòu)發(fā)生的平均規(guī)模作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。2012年至2014年海外并購(gòu)活動(dòng)共計(jì)306起，掀起我國(guó)海外并購(gòu)的高潮。如果以并購(gòu)金額對(duì)并購(gòu)行為進(jìn)行劃分的話，2000萬(wàn)美元以下為小規(guī)模并購(gòu)；2000萬(wàn)美元至1億美元的為中等規(guī)模并購(gòu)行為；如果是1億美元以上為大型海外并購(gòu)行為。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2012年--2014年海外并購(gòu)行為中，大型并購(gòu)行為占據(jù)總量的32%，中型并購(gòu)行為占據(jù)總量的23.9%，小型并購(gòu)行為占據(jù)總量的44.1%。從上述數(shù)據(jù)當(dāng)中可以看到，我國(guó)大規(guī)模、中規(guī)模的并購(gòu)行為所占比重在不斷上升，反映出我國(guó)企業(yè)綜合實(shí)力不斷提升，能夠在國(guó)際市場(chǎng)中發(fā)揮作用。

二、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)特征的驅(qū)動(dòng)因素分析

1.政府政策驅(qū)動(dòng)

國(guó)家政策對(duì)我國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)行為影響較大，如果政府對(duì)海外并購(gòu)持積極的態(tài)度，那么企業(yè)的并購(gòu)行為將會(huì)進(jìn)行的很順利。自我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放政策，積極參與國(guó)際貿(mào)易，支持企業(yè)走出去開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。在引進(jìn)人才、資金等方面也很是積極。我國(guó)國(guó)有企業(yè)是國(guó)家的支柱企業(yè)，在“走出去”的戰(zhàn)略當(dāng)中，承擔(dān)領(lǐng)頭的作用，積極響應(yīng)黨和政府提出的走出去戰(zhàn)略。積極參與海外并購(gòu)活動(dòng)，引進(jìn)優(yōu)秀的人才、高端技術(shù)以及先進(jìn)的管理理念，促進(jìn)本國(guó)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。1999年我國(guó)制定的十五計(jì)劃當(dāng)中首次提出“走出去”的國(guó)際戰(zhàn)略，為企業(yè)提供政策性的保障，開(kāi)啟我國(guó)對(duì)外投資的大門。2002年國(guó)家外匯局放松了對(duì)外投資的管理制度，明確提出地方機(jī)構(gòu)可以自我管理100萬(wàn)美元至2億美元之間的對(duì)外投資項(xiàng)目，并需要向上級(jí)匯報(bào)。這種政策極大的縮短了海外并購(gòu)項(xiàng)目申請(qǐng)時(shí)間。2006年我國(guó)外匯管理局取消對(duì)海外投資總額制度的約束，鼓勵(lì)企業(yè)積極進(jìn)行海外投資。另外，國(guó)家商務(wù)部也大大支持海外投資，制定一系列針對(duì)海外投資的政策，極大的提高我國(guó)企業(yè)海外投資的興趣。地方政府在對(duì)海外投資項(xiàng)目審批制度上進(jìn)行一系列的優(yōu)化，不僅放寬審批政策，還提供眾多幫扶政策。國(guó)家給予的制度保障為國(guó)內(nèi)企業(yè)走向國(guó)際舞臺(tái)保駕護(hù)航，極大的激發(fā)國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外投資的興趣與信心。

2.要素需求驅(qū)動(dòng)

市場(chǎng)環(huán)境的變化影響著海外并購(gòu)行為，如果國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)健康、上升的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)綜合能力在不斷的提升。但是，從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展角度分析，企業(yè)更需要能源、礦產(chǎn)、技術(shù)、人才等要素的支撐。人均資源較少是中國(guó)典型的特征，由于中國(guó)人口基數(shù)大，因此資源消耗量巨大。國(guó)內(nèi)資源顯然不能夠滿足市場(chǎng)的需求，向國(guó)外擴(kuò)展市場(chǎng)是必然的選擇。中國(guó)企業(yè)只有積極的走出去，開(kāi)拓更廣闊的國(guó)際市場(chǎng)才能夠獲得充足的自然資源、人力資源、生產(chǎn)資源，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力才能夠得到提升。源于企業(yè)生產(chǎn)的需求，我國(guó)初期海外并購(gòu)多集中于資源型行業(yè)，初期實(shí)行海外并購(gòu)的企業(yè)擁有豐富的海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，借助近幾年政府政策的支持、國(guó)內(nèi)資源需求的轉(zhuǎn)型，企業(yè)海外并購(gòu)行業(yè)也在優(yōu)化升級(jí)。國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體眾多，競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)嚴(yán)峻，企業(yè)擁有較為雄厚的實(shí)力才能夠在國(guó)際市場(chǎng)中拔得頭籌。

3.國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩驅(qū)動(dòng)

前面談到我國(guó)海外并購(gòu)行業(yè)主要以能源、礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等行業(yè)為主，局限于基礎(chǔ)性的生產(chǎn)企業(yè)。主要是源于我國(guó)能源、資源的短缺轉(zhuǎn)而將目光投向國(guó)外市場(chǎng)。近幾年我國(guó)能源、礦產(chǎn)等行業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)過(guò)?，F(xiàn)象，市場(chǎng)的飽和促使企業(yè)將目光放遠(yuǎn)海外，制定海外并購(gòu)計(jì)劃，將過(guò)剩的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到海外市場(chǎng)當(dāng)中。企業(yè)通過(guò)海外并購(gòu)不僅能夠消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩的產(chǎn)能，幫助資金流動(dòng)，還能夠有效的規(guī)避貿(mào)易壁壘對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)外貿(mào)出口造成的傷害。當(dāng)前我國(guó)海外并購(gòu)成功較大的企業(yè)代表有三一重工、中聯(lián)重科。

4.國(guó)際性外部因素驅(qū)動(dòng)

2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的打擊，大量的企業(yè)倒閉、股票下跌、資金短缺，經(jīng)濟(jì)一度陷入萎靡的狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易造成很大的打擊，但是也提供新的機(jī)遇。尤其是海外并購(gòu)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)后期恢復(fù)較快，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長(zhǎng)迅速，但是缺少高端人才、高端技術(shù)以及管理經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)獲得新資源。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后，我國(guó)海外并購(gòu)地域擴(kuò)展到歐美等國(guó)家，借助這些發(fā)達(dá)國(guó)家優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)、高端技術(shù)、優(yōu)秀的人才實(shí)現(xiàn)本國(guó)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。在歐美地區(qū)海外并購(gòu)行為還能夠打開(kāi)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，獲得國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍。

三、結(jié)論與優(yōu)化海外并購(gòu)的政策建議

1.政府層面

海外并購(gòu)行為對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化具有重要意義。政府應(yīng)當(dāng)保持開(kāi)放性、寬容性的對(duì)外開(kāi)放政策，積極推動(dòng)我國(guó)企業(yè)向外部發(fā)展，加強(qiáng)與世界各個(gè)國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)、文化交流，為我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中獲取更多的優(yōu)惠政策，獲得較高的國(guó)際貿(mào)易話語(yǔ)權(quán)。周邊國(guó)家對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響較大，加強(qiáng)與周邊國(guó)家的合作，構(gòu)建優(yōu)越的亞洲經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場(chǎng)。當(dāng)前的一帶一路戰(zhàn)略為我國(guó)企業(yè)與周邊國(guó)家深度交流提供很大的幫助。此外，國(guó)家應(yīng)當(dāng)盡快建立健全海外并購(gòu)的法律法規(guī)，制定與國(guó)際市場(chǎng)接軌的對(duì)外投資政策，為我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)降低障礙。完善的法律制度規(guī)范企業(yè)的操作管理，降低企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)層面

企業(yè)在參與海外并購(gòu)之前應(yīng)當(dāng)深入分析自身的財(cái)務(wù)狀況，明確自身實(shí)力。然后研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，分析所要并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值狀況以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況，制定細(xì)致的海外并購(gòu)戰(zhàn)略。海外并購(gòu)的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)自身企業(yè)實(shí)力的增長(zhǎng)，彌補(bǔ)自身企業(yè)的不足，所以要并購(gòu)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)滿足上述要求，否則將會(huì)成為無(wú)意義的并購(gòu)行為。海外并購(gòu)的企業(yè)選擇應(yīng)堅(jiān)持具有先進(jìn)的管理措施、前沿的技術(shù)、高端人才的原則，達(dá)到增強(qiáng)企業(yè)本身實(shí)力和占領(lǐng)海外市場(chǎng)的目標(biāo)。

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作者簡(jiǎn)介：楊星（1993.07- ），男，漢族，湖北省孝感市人，本科學(xué)歷，學(xué)校：湖北工程學(xué)院新技術(shù)學(xué)院，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)